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毋庸置疑，巴菲特是当今世界最具传奇色彩的投资者，也是福布斯排行榜上前50大富豪中唯一靠股票投资上榜的人。

他以独特、简明的投资哲学和策略，投资了苹果、可口可乐、吉列等著名公司的股票并大获成功。无数投资者阅读巴菲特大量的股东信和讲话，试图从中发掘出股神投资的逻辑和规律。

我们总结了巴菲特的5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式，让您快速吸收干货！对巴老十分了解的朋友也当作是复习基础，重温要点。

巴菲特的5项投资逻辑

1. 因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。

2. 好的企业比好的价格更重要。

3. 一生追求消费垄断企业。

4. 最终决定公司股价的是公司的实质价值。

5. 永远不要脱手最优秀的企业。

巴菲特12项投资要点

1. 利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。

2. 买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。

3. 利润的复合增长并减少交易费用和税负使投资人受益无穷。

4. 不要只在意一家公司明年可赚多少，要计算未来5至10年能赚多少。

5. 只投资未来收益确定性高的企业。

6. 通货膨胀是投资者的最大敌人。

7. 价值型与成长型的投资理念是相通的：价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。

8. 投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。

9. “安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。

10. 拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。

11. 就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。

12. 不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：Ａ．买什么股票；Ｂ．买入价格。

巴菲特８项投资标准

1. 必须是消费垄断企业。

2. 产品简单、易了解、前景看好。

3. 有稳定的经营史。

4. 经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。

5. 财务稳键。

6. 经营效率高、收益好。

7. 资本支出少、自由现金流量充裕。

8. 价格合理。

巴菲特２项投资方式

1. 卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：

   Ａ．股本回报率；

   Ｂ．营运毛利；

   Ｃ．负债水准；

   Ｄ．资本支出；

   Ｅ．现金流量。

2. 当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。

某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了巴式方法最为独特的部分。也是最使人着迷的部分。

巴菲特当前持仓

截至2021年一季度，巴菲特前四大仓位分别是苹果（占比40%，预估回报275%），美国银行（占比14%，预估回报55.7%），美国运通（占比8%，预估回报1000%）和可口可乐（占比8%，预估回报152%）。以上每只股票持仓价值都超过百亿美元，在管理如此大规模资产下，依旧能去的如此之高的回报已然非常优秀。

巴菲特持有美国银行调仓历史，来源：价值大师网

近年来，由于大举加仓苹果和美国银行，消费行业已不是巴菲特投资的主力军；但该行业下的公司，可口可乐（KO）、保洁（PG）、亿滋（MDLZ）三家公司已经被巴菲特持有超过10年的时间。

但与此同时，沃尔玛、开市客两家曾被巴菲特持有良久的公司分别在2018年和2020年被“无情抛弃”。

巴菲特持有开市客调仓历史，来源：价值大师网

2021年一季度，巴老建仓怡安保险，加仓通讯商威讯（VZ）和零售超市克罗格（KR），砍仓雪佛龙（CVX）和富国银行（WFC）。

巴菲特最新一季度调仓记录，来源：价值大师网

砍仓富国银行后，得益于银行业整体向好，富国银行在本季度中涨幅超20%。但巴老不会后悔，在他看来富国银行的资产负债表早已伤痕累累，很可能是强弩之末。

巴菲特长期制胜的法宝：远离市场

透彻研究巴菲特的方法，会发觉影响其最终成功的投资决定，虽然确实与“市场尚未反映的信息”有关，但所有信息却都是公开的，是摆在那里谁都可以利用的。

巴菲特的成功，在看似简单的操作方法背后，你其实能悟出深刻的道理，又简单到任何人都可以利用。巴菲特曾经说过，他对华尔街那群受过高等教育的专业人士的种种非理性行为感到不解。也许是人在市场，身不由己。所以他最后离开了纽约，躲到美国中西部一个小镇里去了。

他远离市场，也因此战胜了市场。

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