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窝轮的价值是由内在值，与时间值共同构成。

窝轮价值=内在价值+时间价值  

内在值是指资产价格及行使价之间的差价，窝轮的行权价一般分价内、到价、价外三种情况，这点与期权相似

• 价内窝轮，当认购证（call轮）的行权价低于市场价格时被称为价内窝轮，当认沽证（put轮）的的行权价高于市场价格时称为价内期权。
• 价外窝轮，当看认购证（call轮）的行权价高于市场价格时被称为价外窝轮，当认沽证（put轮）的的行权价低于市场价格时称为价外期权。
• 到价窝轮/平价窝轮 则类似于平价期权， 即市场价格与行权价相等

价外程度越高，潜在收益越高，同时潜在风险越大。以认购窝轮为例，当正股股价高于行使价，两者的差价便是窝轮的内在值部分。相反，若正股股价低于行使价，窝轮的内在价值等于零，即没有任何的内在价值。

影响期权价格的因素

相关资产的走势，窝轮是正股的衍生品，因此，窝轮的价格会随着正股价格改变。 认购证会随着正股上涨而上涨，认沽证会随着正股上涨而下跌。

剩余时间：就是时间价值，当距离到期日尚有一段长时间，正股有较大机会到达"行使价" ，因此距离行权日越远，窝轮价格越贵。随着时间的衰减，无论是call轮还是put轮价格都会下跌。 

引伸波幅，即正股价格波动程度，波动越剧烈，成为价内的机会也就愈高，窝轮就会越贵，相反如果正股牛皮，无论是call轮还是put轮价格都会下跌。 

期权的价内价外程度：到了行权日，价外窝轮没有内在价值，只受时间价值与引伸波幅影响。距离行权价较近的价外窝轮要比深度价外窝轮贵。

派息与利率已反映至窝轮价格里，对窝轮价格的影响较小。

如何挑选到适合自己的窝轮 ？

在挑选窝轮时，你需要考虑

• 对标的未来走势的判断，认为标的是上涨还是下跌，上涨的话购买认购证，下跌的话购买认沽证。
• 选择适合自己的杠杆比率与换股比率，一般而言，实际杠杆比率愈高，窝轮的潜在回报愈大，但风险同时愈高。
• 价内还是价内，一般而言，价外窝轮的潜在回报愈大，但风险同时愈高。
• 留意到期日期，越是接近到期日的期权，时间耗损越快。
• 留意引伸波幅，引伸波幅越大的窝轮越贵，选择时需与历史、平均波幅对比。

常见问题

窝轮的交易单位是什么？ 

• 窝轮交易中的单位是手，每手等于1000或者10000股不等。

窝轮下单为什么不建议使用市价单？

• 在下单的时候最好使用限价单，因为有些窝轮的流动性不好，市价单的时候容易造成乌龙指。

窝轮到期会怎么样？

• 价外的窝轮在这一天将会变成0（自动消失），
• 如果是价内的窝轮到期，并不会实物交割，而会采用现金交割。认购证=（结算价-行权价）/兑换比率   认沽证=（行权价-结算价）/兑换比率