今世缘(603369)公司半年报：二季度收入盈利增速转正_老虎社区_美港股上老虎

今世缘(603369)公司半年报：二季度收入盈利增速转正

海通证券股份有...2020-08-12

上半年疫情影响短期业绩。2020 年上半年，公司实现营业总收入29.14 亿元，同比减4.67%，实现归母净利润10.20 亿元，同比减4.92%。2020 年二季度，公司实现营业总收入11.43 亿元，同比增3.76%；实现归母净利润4.39 亿元，同比增1.91%；2020 年上半年，公司收入微降，主要是疫情影响下消费场景减少及公司给予经销商的折扣增加。另外，由于公司2020 年上半年实现的...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

暂无评论

热议股票

7x24

全部

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2058605572?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0c856e3920b749095e8e389f4ed3996a","is_english":false,"pubTime":"2020-08-12 16:29","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2058605572","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"今世缘(603369)公司半年报：二季度收入盈利增速转正","media":"海通证券股份有...","content":"<div>\n<p>上半年疫情影响短期业绩。2020 年上半年，公司实现营业总收入29.14 亿元，同比减4.67%，实现归母净利润10.20 亿元，同比减4.92%。2020 年二季度，公司实现营业总收入11.43 亿元，同比增3.76%；实现归母净利润4.39 亿元，同比增1.91%；2020 年上半年，公司收入微降，主要是疫情影响下消费场景减少及公司给予经销商的折扣增加。另外，由于公司2020 年上半年实现的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202008121629367a9d4356&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>今世缘(603369)公司半年报：二季度收入盈利增速转正</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n今世缘(603369)公司半年报：二季度收入盈利增速转正\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-08-12 16:29 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202008121629367a9d4356&s=b><strong>海通证券股份有...</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>上半年疫情影响短期业绩。2020 年上半年，公司实现营业总收入29.14 亿元，同比减4.67%，实现归母净利润10.20 亿元，同比减4.92%。2020 年二季度，公司实现营业总收入11.43 亿元，同比增3.76%；实现归母净利润4.39 亿元，同比增1.91%；2020 年上半年，公司收入微降，主要是疫情影响下消费场景减少及公司给予经销商的折扣增加。另外，由于公司2020 年上半年实现的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202008121629367a9d4356&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"603369","symbol_name":"今世缘","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202008121629367a9d4356&s=b","article_id":"2058605572","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/0c856e3920b749095e8e389f4ed3996a"],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202008121629367a9d4356&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2058605572","pubTimestamp":1597220976,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"上半年疫情影响短期业绩。2020 年上半年，公司实现营业总收入29.14 亿元，同比减4.67%，实现归母净利润10.20 亿元，同比减4.92%。2020 年二季度，公司实现营业总收入11.43 亿","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"603369":"今世缘"},"translate_title":"Jinshiyuan (603369) Company's Semi-annual Report: Revenue and Profit Growth Rate Becomes Positive in Second Quarter","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"603369":1},"content_text":"上半年疫情影响短期业绩。2020 年上半年，公司实现营业总收入29.14 亿元，同比减4.67%，实现归母净利润10.20 亿元，同比减4.92%。2020 年二季度，公司实现营业总收入11.43 亿元，同比增3.76%；实现归母净利润4.39 亿元，同比增1.91%；2020 年上半年，公司收入微降，主要是疫情影响下消费场景减少及公司给予经销商的折扣增加。另外，由于公司2020 年上半年实现的收入款项在上年末已预收较多，以及为支持经销商放宽了信用政策，公司2020年上半年经营性现金流净额为-2598.51 万元，较上年同期减少108.71%。我们认为新冠疫情主要影响终端动销特别是白酒的餐饮消费，但短期疫情影响并不改变长期公司长期发展趋势；2020 年4-6 月数据看，社会消费品零售总额同比增速整体基本复苏（6 月仅同比降1.8%;其中餐饮收入降15.20%恢复略慢）。我们认为现阶段我国疫情基本得到控制，下半年公司收入有望恢复增长，公司有着扎实的市场及品牌基础，中长期竞争力及发展趋势未变。省外及特A+保持增长，中长期趋势未变。分产品看：2020 年上半年，公司特A+类（出厂指导价300 元以上）白酒实现收入16.89 亿元，同比微增长0.92%，占白酒销售的58.14%，占比进一步提升，其他档次白酒（出厂指导价300 元及以下）整体收入均有不同幅度降低。分区域看，2020 年上半年，公司省内实现主营业务收入27.06 亿元，同比降低5.27%；省外实现主营业务收入1.99 亿元，同比增加6.29%。我们认为，短期疫情影响不会改变行业结构升级的趋势，尽管白酒企业加码中高档的背景下，公司面临的竞争会加剧，但市场需求不断升级的趋势不会改变；我们认为公司在江苏省内及周边市场有较强的竞争力（2020 年1 季度，公司收入规模位列白酒上市公司第八，净利润位列第七），公司产品结构不断升级，向周边区域拓展的中长期趋势有望持续。进一步修炼内功，夯实品牌、市场基础。上半年，公司在产品、品牌渠道上持续投入：品牌方面，在构建“央视+高速+高铁，平媒+新媒+事件”融媒体传播矩阵的同时，因时因势打造品牌，举办多项主题营销活动。产品结构持续优化，国缘品牌保持良好发展态势，战略单品四开国缘销售收入提升明显；加快了V 系主体布局，加大了今世缘典20 产品推广力度，引领了品牌形象提档升级。渠道方面，实施了支持经销商共渡难关“缘助九条”，帮助经销商共度疫情难关；出台了终端客情管理实施方案，初步形成系统化、规范化、标准化、特色化的客情维护体系。投资建议。我们认为，2017-2019 年，公司营业收入、归母净利润保持稳定增长趋势；产品结构不断升级、市场战略不断细化。我们认为随着疫情复苏，公司业绩有望恢复增长趋势。综上所述，我们预计公司2020-2022 年EPS 分别为1.31/1.62/2.02 元，每股净资产分别为6.58/7.62/8.90 元；考虑到2020 年行业受到疫情影响较大，采用2021 年业绩估值；可比公司2021E平均PE38.50倍，平均PB7.61 倍，平均PEG1.60，给予公司2021 年29-33 倍PE，对应6.17-7.02 倍PB、1.20-1.36 倍PEG（g为EPS2020-2022 年复合增速），合理价值区间46.98-53.46 元/股，维持“优于大市”评级。风险提示。餐饮消费恢复不及预期，新冠疫情控制不及预期，省内市场竞争加剧，省外扩张低于预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}