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“非农”缺席挡不住危险信号，美国劳动力市场降速已成共识

老虎资讯综合2025-10-04

虽然市场长期聚焦的重磅美国非农就业报告因美国政府关门未能如期发布，但是投资者们并不需要官方的政府就业统计报告也能看出，美国劳动力市场已换挡至较低增速阶段。即便没有来自美国劳工统计局(BLS)的重磅非农数据(由于美国政府停摆，本周五未能及时发布，具体的数据发布时间处于待定状态)，近日公布的一系列私营部门统计指标也指向9月美国企业整体招聘活动进一步疲软、裁员有限、薪资温和增长以及企业对劳动力需求放缓。...

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Feroli)表示。“从我们看到的一切情况来看，我认为他们(美联储)可以放心在本月晚些时候再次宣布降息。”以下是关于美国劳动力市场最新数据的重要快照统计数据：企业招聘在非农就业报告缺位的情况下，ADP私营部门就业数据是本周关于劳动力市场最受瞩目的发布。虽然经济学家们通常会对ADP数据持保留态度，因为其并不总与政府统计保持一致，但最新读数又被一次统计调整所“搅浑”，使得对于政府官方与ADP的劳动力市场数据更难解读。ADP报告称，9月美国公司在册员工减少3.2万人，前一个月经修正后则减少3000人。尽管这可能夸大了劳动力市场的疲弱，但ADP表示，这并未改变近期的企业招聘趋势，就业创造在大多数行业继续失去增长动能。美国企业连续两个月减少在册员工——但是数据调整可能夸大了劳动力市场的疲弱程度像ADP这样的私营机构并不一定试图把自己定位为BLS非农的领先指标，但部分投资者会以其与官方数据的吻合度来进行评判。Revelio Labs——其数据库涵盖逾1亿份与全美国劳动力构成相匹配的美国职业档案，覆盖全部在职人群的三分之二——Revelio Labs报告称，美国雇主们上月新增岗位约6万个，这一数据无疑提振了市场对于美国经济“金发姑娘”式软着陆的乐观预期。经济学家们通常不会预测Revelio的数字，但他们会预测政府的指标，后者的新增非农就业中值预估为5.3万人。上述这家劳动力情报公司称，其模型预测BLS的指标在9月将报告新增3.8万个就业岗位。“综合来看，证据指向一个仍在扩张但处于‘速度停滞不前’的劳动力市场，”Revelio在报告中表示。“目前，非农就业市场看起来稳定但脆弱。”与此同时，据供应管理协会(ISM)统计数据，自2023年初以来，美国制造业就业在除三个月外的所有月份都在收缩。周五公布的ISM数据还显示，9月服务提供商们的用工人数已连续四个月下降。来自花旗集团的经济学家维罗妮卡·克拉克(Veronica Clark)在一份报告中表示：“受制于仍然具备限制性的政策利率、关税成本挤压利润、政府资金与企业裁员，以及由于移民放缓导致的劳动力需求走弱等基本面因素，今年的招聘数据可能会进一步回落。”为美国中小企业提供劳动力管理软件的Homebase数据则显示，9月非农就业“可能出现不错的增长数据”，约为15万人。美国劳工部长洛丽·查韦斯—德里默(Lori Chavez-DeRemer)周五在福克斯商业频道表示，她预计9月的非农就业数据将在“政府重新开门后就会尽快发布”。职位空缺统计数据美国职位空缺整体而言在2022年见顶，此后稳步下降，并在过去一年趋于稳定。BLS于政府关门前的周二公布的最新指标显示，8月职位空缺变化不大，而招聘依旧低迷，表明企业对劳动力的需求正逐步回落。尽管政府数据最受信任，但职位空缺调查常因回应率低、修订幅度较大而饱受市场批评。招聘网站Indeed的另一项每日基准指数显示，8月职位空缺变化不大，而9月降幅更为明显。9月期间职位发布持续下降;8月职位空缺变化不大，但上月明显下滑“就业市场已经近乎冻结了一年，现在对求职者而言似乎变得更糟，”来自Navy Federal Credit Union的首席经济学家希瑟·朗(Heather Long)在给客户的报告中写道。“美国人觉得自己被困在这种增速放缓的经济环境中。”情绪指标也表明了这一点——纽约联储关于求职者前景的指标在8月一度触及历史低点，而The Conference Board对消费者们的调查显示，9月美国消费者们对就业前景同样悲观。招聘网站Glassdoor衡量的员工信心指数则在上月小幅回升，但仍远低于2022年的峰值。失业与裁员当前劳动力市场的一个“好消息”在于，疲弱的招聘尚未转化为更大规模的解雇数据。全美失业率在上月预计维持在4.3%，高于年初但仍处历史低位附近。芝加哥联储统计的实时失业率预测(部分依赖BLS数据)则给出了类似的失业率数字。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)周三在推介这一指标时表示，在美国政府关门期间缺乏官方统计数据，“对美联储FOMC货币政策决策者们而言是有问题的”。在美国找工作更难了——芝加哥联储的指标显示9月处于低招聘环境根据就业安置机构Challenger, Gray & Christmas的数据，雇主们宣布的裁员规模确实在减少，同时也下调了员工招聘计划，降至自2011年以来最弱的9月水平。薪资增长速度与此同时，薪资增长速度仍在推进中但是增速显著放缓。BLS统计数据显示，自2023年年中以来，薪资涨幅平均一直跑赢通胀，但近期优势有所收窄。ADP的就业报告显示，换工作者们的薪资增幅继续放缓，而“留任者”的薪资基本没有变化。美国薪资增速失去强劲动能——跳槽者与留任者的薪资增长均已显著降温Revelio的统计数据描绘了更为悲观的薪资图景，这种对于薪资增速大幅放缓的统计报告无疑有助于降息预期持续火热。该公司的数据显示，9月新增职位发布中的薪资较前月甚至下降0.3%，为自3月以来首次显著回落。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":3,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}