$博通(AVGO)$  

$长飞光纤光缆(06869)$ $XD长飞光(SH601869)$ 挨个说明一下异常通报里面的字眼，抠抠细节。 1、【与数据中心相关的光纤光缆产品占全球光纤光缆需求总量的比例较小】。这句是正确的废话，首先空芯是在25财年开始上量的。目前国内已经发生的采购案，是几百芯公里。明年的预期，参考微软给的业绩指引，微软自己用的份额是两年1w5芯公里，倒推全球的需求应该是8w-12w芯公里。同期全球【光纤】是多少呢？分母算了普缆+特纤，仅2024年国内光缆市场总销量约为2.7亿芯公里。这种算法，不小才怪。 2、【空芯光纤作为行业前沿产品，其应用目前仍处于早期阶段，尚未形成规模销售、尚未形成稳定的价格及利润水平，而后续业务发展也有待于产业链的进一步成熟】这里是三重关键字，首先确定空芯的前沿性，其次已经很隐晦的说明现在实际落地的上量很少。读懂这里的隐晦，需要结合实际上量的案例，那么全球真正商用上量的是哪些？答案只有长飞和微软。稳定的价格和利润水平，也是一个隐晦的潜台词。首先国外的综合报价是维持在8w+/芯公里的水平，国内已经有的采购案，折算也在4w多/芯公里（但这不是实际终端价，是考虑了期初合作性质的友情价，目前流出来的一些意向均价不低于5w，并且时刻牢记，空芯是卖国外赚钱的）不了解空芯的前期定价很难理解这篇稿子里讲的【稳定】的价格和利润，因为现在整体环境就是两家寡头高溢价。至于后续的产业成熟，周五nv已经给了答案，国内的深港交易所也用脚投票。 3、【空芯光纤相关业务尚未对公司财务数据产生明显影响】为了符合异常报告的正确的废话。所有的合同起步于25-26财年，对已经出的24财年，还有影响？

$长飞光纤光缆(06869)$ $长飞光纤(SH601869)$ 最后再按摩一次，给想看/想了解/愿意吃透的人一点思路。我自己水平有限，只能抛出几个问题，作为一个思路链。有兴趣的，只要肯动手，能在长飞社区里找到所有对应问题的解析。对于那些完全只想要操作意见&神秘代码的，只能是抱歉了。 对于长飞很多新来的有非常多的疑问，看业绩的会觉得财报非常一般，看行业的研究完传统业务会本能的代入类似光伏等行业的内卷无力感（而且传统业务是全球内卷），看前瞻产品的会觉得似乎有点遥远。所以即使大涨心里也没底。所以不妨想想下列问题 1、目前在AH上市的长飞主体，过去和现在的核心产品是什么，预期短期内放量的产品是什么，未来的拳头产品又是什么？ 2、短期内、未来的时间节点，或者说代表节点的【关键性事件】，怎么去分析、定义和确定？ 3、【长飞系】的行业布局，是否只局限在AH上市的长飞主体？若否，长飞系都做了什么，以及为什么要做？ 4、过去几年长飞系在业务端&资本端，【分别】做了什么？ 5、近期内的逐渐放量产品&中长期的拳头产品，该以什么价格基准去按计算器？ 6、通信与半导体行业，这两年都在做什么？未来的方向是什么？长飞的短期内放量产品&中长期拳头产品与产业方向的匹配度如何？ 7、短期放量产品&中长期拳头产品的市场究竟在哪里？这些产品该怎么定义，仅仅是【国产替代】还是【全球硬通货】？ 所有问题不是线性关系，彼此之间存在互相关联性。辩证看待分析。

【标普500（SPX）5600点攻防战：关键窗口期的多空博弈与策略前瞻】 技术面：短期站稳与上方阻力 5月8日，SPX成功收于5600点上方，确认了短期反弹动能。从技术形态看，5600点不仅是今年3月回调后形成的心理关口，更是2024年四季度突破前高后回踩的支撑带。当前SPX日线已站上5日及10日均线，MACD指标金叉初现，显示多头占优。然而，5700-5850区域存在密集套牢盘压力，该区间对应2024年末高点与2025年3月抛售潮的筹码堆积区，突破需成交量显著放大。 基本面：政策红利与隐忧并存 美联储5月FOMC会议释放中性信号，暂未明确降息路径，但缩表节奏放缓（QT减量至每月50亿美元）为市场注入流动性预期。叠加企业财报季临近，科技巨头估值已从高位回落（如英伟达前瞻PE降至20倍），资金回补需求强烈。不过，关税政策不确定性仍存，若特朗普政府升级贸易摩擦，可能引发市场避险情绪，压制SPX上行空间。 资金面：主力动向与市场情绪 近期SPX站稳5600点的背后，是机构资金的“高低切换”。半导体、AI等成长板块获主力加仓，而防御性板块资金流出明显。大单挂单数据显示，5600点下方存在约300亿美元的买单支撑，但5700点上方卖单挂单量骤增，形成“夹板行情”。此外，加密货币市场（如比特币逼近10万美元）分流部分投机资金，若币市突破历史新高，可能削弱SPX的短期吸引力。 策略展望：震荡中的结构性机会 1. 突破确认策略：若SPX放量突破5700点且连续3日站稳，可视为趋势延续信号，重点关注科技（NVDA、AVGO）、军工（LMT）等弹性品种； 2. 回踩防御策略：若失守5550点（20日均线），需警惕回调至5400-5500支撑带，可配置公用事业（XLU）或黄金（GLD）对冲风险； 3. 事件驱动窗口：5月12-13日CPI数据与美联储官员讲话或成变盘节点，建议持仓者在此前适度减仓