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跌跌不休就是我
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跌跌不休就是我
11-11
[流泪] 工资没见涨，这里的人均都是资本家的。牛马没动
高盛深度剖析中国软件业：员工数下降，人均创收飙升35%，推动利润率改善
跌跌不休就是我
10-10
没事，是技术性调整，没事没事
三大指数跌幅扩大，标普500创9月2日以来最大跌幅，热门中概股多数下挫
跌跌不休就是我
01-31
$纳斯达克(.IXIC)$
不能用看待缅A的眼光来看待老衲[笑哭]
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id=\"id_4109728536\">“劳动力驱动”转向“产品驱动”</h2><p>高盛观察到，中国软件企业正从“劳动力驱动”转向“产品驱动”的新增长阶段。</p><p>中国软件行业正告别人海战术。数据显示，行业在经历2021年的快速人员扩张后，已进入“瘦身”阶段，其战略重心转向优化成本和聚焦高回报的核心业务。</p><blockquote><p>中国软件公司的平均员工总数从2022年的1.33万降至2024年的1.26万。尽管员工人数减少，但人均营收从2021年的10.1万美元，飙升至2024年的13.5万美元，涨幅达34%。这表明公司正转向投资回报率更高的核心及创新业务，并采取了严格的成本控制措施。</p></blockquote><p><strong>企业在削减冗余人员的同时，并未压缩研发，而是将资源重新配置到核心业务与AI等高增长领域，并通过提升订阅等经常性收入的占比，获得了更健康的现金流。</strong></p><p>高盛研究发现，经常性收入占比较高的软件企业表现出更强的现金流可见性。2021至2024年期间，高经常性收入企业的平均经营现金流维持在1.06至1.41亿美元水平，而以项目或硬件/软件集成解决方案为主的企业平均经营现金流仅为3700万至5200万美元。经常性收入业务模式具有更强的可扩展性，边际成本和人力成本更低，带来更好的业务可见性。</p><h2 id=\"id_750227345\">利润率拐点显现</h2><p>这种转型并非没有代价。高盛指出，因一次性裁员补偿支出，2024年的行业平均营业利润率（OPM）短期承压。</p><p>但积极信号已不容忽视，运营优化的效果开始在财报中显现，预示着行业盈利拐点正在临近。</p><blockquote><p>在2023年开始人员优化后，我们看到一次性员工补偿对短期利润率构成了压力，<strong>但生产率提升的效果已从2025年上半年开始显现，推动平均营业利润率从2024年上半年的-12%改善至-6%。</strong>分行业来看，办公软件、汽车软件和视频/图像软件板块在2022至2024年期间利润率持续改善。</p></blockquote><p>总的来看，效率提升之路依然漫长，提升空间依然可观：</p><blockquote><p>中国软件公司的人均生产率在2024年持续提升至13.5万美元，但与全球顶尖软件公司同年46万美元的人均营收相比，仍存在巨大差距。</p><p>这一差距源于全球企业更大的收入规模、更强的定价议价能力以及更高的经常性收入占比和更低的边际成本。<strong>随着向订阅业务模式转型和客户在增值功能上支出的增加，中国软件企业效率提升空间仍然可观。</strong></p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛深度剖析中国软件业：员工数下降，人均创收飙升35%，推动利润率改善</title>\n<style 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工资没见涨，这里的人均都是资本家的。牛马没动","listText":"[流泪] 工资没见涨，这里的人均都是资本家的。牛马没动","text":"[流泪] 工资没见涨，这里的人均都是资本家的。牛马没动","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/498931615777480","repostId":"2582336919","repostType":4,"repost":{"id":"2582336919","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1762834297,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2582336919?lang=&edition=full","pubTime":"2025-11-11 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id=\"id_4109728536\">“劳动力驱动”转向“产品驱动”</h2><p>高盛观察到，中国软件企业正从“劳动力驱动”转向“产品驱动”的新增长阶段。</p><p>中国软件行业正告别人海战术。数据显示，行业在经历2021年的快速人员扩张后，已进入“瘦身”阶段，其战略重心转向优化成本和聚焦高回报的核心业务。</p><blockquote><p>中国软件公司的平均员工总数从2022年的1.33万降至2024年的1.26万。尽管员工人数减少，但人均营收从2021年的10.1万美元，飙升至2024年的13.5万美元，涨幅达34%。这表明公司正转向投资回报率更高的核心及创新业务，并采取了严格的成本控制措施。</p></blockquote><p><strong>企业在削减冗余人员的同时，并未压缩研发，而是将资源重新配置到核心业务与AI等高增长领域，并通过提升订阅等经常性收入的占比，获得了更健康的现金流。</strong></p><p>高盛研究发现，经常性收入占比较高的软件企业表现出更强的现金流可见性。2021至2024年期间，高经常性收入企业的平均经营现金流维持在1.06至1.41亿美元水平，而以项目或硬件/软件集成解决方案为主的企业平均经营现金流仅为3700万至5200万美元。经常性收入业务模式具有更强的可扩展性，边际成本和人力成本更低，带来更好的业务可见性。</p><h2 id=\"id_750227345\">利润率拐点显现</h2><p>这种转型并非没有代价。高盛指出，因一次性裁员补偿支出，2024年的行业平均营业利润率（OPM）短期承压。</p><p>但积极信号已不容忽视，运营优化的效果开始在财报中显现，预示着行业盈利拐点正在临近。</p><blockquote><p>在2023年开始人员优化后，我们看到一次性员工补偿对短期利润率构成了压力，<strong>但生产率提升的效果已从2025年上半年开始显现，推动平均营业利润率从2024年上半年的-12%改善至-6%。</strong>分行业来看，办公软件、汽车软件和视频/图像软件板块在2022至2024年期间利润率持续改善。</p></blockquote><p>总的来看，效率提升之路依然漫长，提升空间依然可观：</p><blockquote><p>中国软件公司的人均生产率在2024年持续提升至13.5万美元，但与全球顶尖软件公司同年46万美元的人均营收相比，仍存在巨大差距。</p><p>这一差距源于全球企业更大的收入规模、更强的定价议价能力以及更高的经常性收入占比和更低的边际成本。<strong>随着向订阅业务模式转型和客户在增值功能上支出的增加，中国软件企业效率提升空间仍然可观。</strong></p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛深度剖析中国软件业：员工数下降，人均创收飙升35%，推动利润率改善</title>\n<style 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