2026年以来，港股IPO市场继续火爆，医药行业依然是重头戏。 创新药方面，近期递表港交所的公司包括嘉因生物、亦诺微、赜灵生物、先声再明、德适生物、博锐生物、益方生物、勤浩医药等。 此外，莲池医院集团、誉研堂中医门诊、镁信健康、多宁生物、上海生生医药冷链、微医控股、万怡医学科技等多家专注于医疗服务、AI医疗、CRO等细分领域的公司也在寻求港股上市。 格隆汇获悉，1月14日，Exegenesis Bio Inc.(简称：嘉因生物)递表港交所，寻求以18A章规则在联交所主板上市，建银国际为其独家保荐人。 01 估值约40亿，君联资本、高瓴押注 嘉因生物成立于2019年5月，由创始人吴振华、叶国杰及王立军在开曼群岛注册成立，总部位于浙江杭州。 截至2026年1月6日，上述创始人通过一致行动协议，有权控制合计31.16%的投票权。 嘉因生物自成立以来，进行了多轮融资，累计获得9.4亿元的投资。在2021年6月的B++轮融资中，其投后估值为5.78亿美元（约合人民币40亿元）。 公司的机构投资者包括君联资本、高瓴、联想系、淡马锡、CPE源峰、凯泰资本、浙江基金、万联证券等。 融资历史，来源：招股书 嘉因生物的执行董事有三名成员。其中吴振华博士今年53岁，目前任公司董事长、首席执行官兼执行董事。他先后获兰州大学细胞生物学学士学位、中国科学院上海细胞生物学研究所细胞生物学硕士学位、罗切斯特大学神经科学博士学位。 吴博士曾在Neu Excell、Vaxxinity,Inc.(代码：VAXX)、葛兰素史克(代码：GSK)、默克公司(代码：MRK)等公司从事药物研发相关的工作。 叶国杰博士今年60岁，目前任执行董事兼首席科学官。他先后获得江西师范大学化学学士学位、中国科学院上海有机化学研究所有机化学硕士学位及博士学位。 叶博士曾在Medi GeneInc.、Applied Genetic Te

在短视频和直播带货日益火爆的当下，A股“网红第一股”要赴港二次上市。 格隆汇获悉，近期，天下秀数字科技（集团）股份有限公司（简称“天下秀”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，德意志银行、国泰君安国际为其联席保荐人。 天下秀（600556）通过搭建广告主客户与红人、MCN机构、第三方UGC平台之间的桥梁，成为全球红人营销行业的“超级连接器”，协助品牌方做营销宣传、帮网红达人商业变现。 天下秀已在沪主板上市，截至2026年1月16日收盘，市值超136亿元。 如今红人营销行业情况如何？不妨通过天下秀来一探究竟。 01 超9成收入来自红人营销解决方案平台业务，供应商集中度较高 天下秀所处的红人营销行业，指一个由广告主（品牌）付费给红人（内容创作者）以制作及分发内容的商业生态系统，这些内容在第三方平台上进行定向及传播，以达成营销目标。 红人营销行业上游主要是广告主，涵盖快速消费品、3C电子产品、汽车、游戏、文化旅游等领域。 中游主要为红人营销平台、策略咨询公司及培训机构等，为广告主提供跨平台红人匹配、营销活动管理及协调，以及提供基础营销支持。参与者除了天下秀之外，还有蓝色光标、IZEA Worldwide、蜂群文化、布马网络、微播易、元隆雅图等。 下游包括内容创作者、红人管理实体及第三方UGC平台。 内容创作者负责制作与发布内容，像这几年很火的李子柒、李佳琦、小杨哥等都是； 红人管理实体包括代理商及MCN机构，负责红人商业化，涵盖人才发掘、培养、合作促进及权利管理，国内代表性MCN机构有无忧传媒、谦寻文化、美ONE、微念、遥望网络等，出海红人营销服务商包括映马传媒、热点营销等； 第三方UGC平台包括淘宝、京东、拼多多等电商平台，抖音、快手、视频号等短视频与直播平台，以及公众号、微博、小红书等社交平台。 资料来源：弗若斯特沙利文，图片来源于招股书 天下秀的收入主要来自红人营销解决方

算力的尽头是电力！ 中美作为AI竞赛主力，均在加速电力基建：中国大力发展光伏、风电、核电；美国科技巨头也在疯狂购电，比如ChatGPT年电费高达2亿美元。 马斯克说，未来财富的计量单位不是货币，而是“瓦特”——即你所能掌控的能量规模。 然而，美国破烂的电力基础设施却让AI巨头们很头疼：美国80%的电力变压器都是进口的，而且大部分超龄服役，电网升级迫在眉睫。 电网设备虽然不是新鲜的生意模式，却因AI需求重获高景气。近期，又有一家智能电网公司向港交所发起了冲击。 格隆汇获悉，科大智能科技股份有限公司（简称“科大智能”）于1月19日递表港交所，寻求A+H双重上市，由华泰国际、国元国际担任保荐人。（A+H双重上市公司列表见文末） 早在2011年，科大智能（300222.SZ）就实现创业板上市，截至2026年1月21日收盘，公司股价为12.29元/股，市值95.65亿元。 01 数字能源与智能机器人双轮驱动，总部位于上海市松江区 科大智能的历史可追溯至2002年，2010年2月改制为股份公司，总部位于上海市松江区。 截至2026年1月12日，黄明松博士持有公司已发行股本约21.96%，是公司的单一最大股东。 目前，公司董事会由7名董事组成，其中3名为执行董事。 黄明松今年54岁，为执行董事兼董事长。此前他还曾担任合肥亚隆电力设备有限公司的董事。 黄博士于2003年取得合肥工业大学产业经济学硕士学位，2012年取得长江商学院高级工商管理硕士学位，后又获美国明尼苏达大学经济管理博士学位。 执行董事情况，来源：招股书 科大智能是一家由数字能源与智能机器人双轮驱动的科技企业。 公司致力于在新型电力系统下融合人工智能（AI）技术，推动中国能源系统的数字化、智能化升级，加速工业制造领域的智能化转型，并在能源及工业领域树立智能微电网的行业标杆。 科大智能主要运营以下两大业务分部： 数字能源：自20

本周，在降融资杠杆等因素的影响下，AI应用板块经历了大起大落，后半周不少个股都出现明显回调。 其中，蓝色光标作为AI应用中近期最热门的GEO概念股，更是受到众多资金的关注：周一20cm涨停，周四周五两天又经历了大幅回调，本周日均成交金额超200亿元。 与此同时，蓝色光标也正在冲击港股IPO，寻求A+H双重上市。（A+H双重上市公司名单见文末） 格隆汇获悉，北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司（简称“蓝色光标”）于近期递表港交所，由华泰国际、国泰海通、华兴资本担任保荐人。 蓝色光标于2010年2月在深交所创业板上市，股票代码：300058.SZ。截至1月16日收盘，公司股价16.29元/股，市值584.8亿元，2026年涨幅41.41%；年初至本周二的最高点曾实现股价翻倍。 01 专注于一站式营销服务领域，总部位于北京市朝阳区 蓝色光标成立于2002年11月，2008年1月改制为股份公司，总部位于北京市朝阳区。 截至2025年12月21日，公司的创始人赵文权合计持有公司已发行股本总额及股东会投票权的3.90%。 赵文权今年55岁，为公司的执行董事兼董事长。他于1991年7月获得北京大学国际关系与政治学专业学士学位。 赵文权曾在北京天职在线网络技术服务有限公司、北京雅宝在线拍卖有限公司任职。 蓝色光标专注于为不同行业的客户提供一站式技术驱动营销服务，满足客户业务生命周期的营销需求。 过去几年，公司的营销服务已触达全球近200个国家和地区，累计服务客户超过10万名，其中包括超过100家《财富中国》500强企业。 按业务分部划分的营销服务，来源：招股书 蓝色光标提供的服务主要包括：1、出海跨境营销服务，2、境内整合营销服务，3、境内全案广告服务。 1、出海跨境营销服务，主要包括： 数字广告服务。数字广告服务为公司出海跨境营销服务的核心服务，公司在海外媒体平台上策划、发布及管理广告项

现在中国人养的宠物，已经比婴幼儿多了。 据高盛报告及行业白皮书数据，2024年中国宠物猫狗数量已达1.24亿只，而4岁以下婴幼儿数量仅6000万左右。预计到2030年，中国宠物数量将接近4岁以下婴幼儿的两倍，这是个很大的市场。 如今宠物食品与用品领域已跑出乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、佩蒂股份等上市公司，宠物医疗领域也有企业冲击IPO。 格隆汇获悉，近期，瑞派宠物医院管理股份有限公司（简称“瑞派宠物医院”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，保荐人为中金公司。瑞派宠物医院拥有500多家宠物医院，号称是中国第二大宠物医疗服务提供商。 开宠物医院赚钱吗？今天就来一探究竟。 01 约9成收入来自诊疗服务，存在客户与供应商重叠的情况 作为一家全国性连锁宠物医疗机构，截至2025年6月底，瑞派宠物医院的在营宠物医院数量达到548家，服务网络覆盖中国大陆及香港约70座城市。 具体来看，2022年至2025年上半年（简称“报告期”），公司约90%的收入来自诊疗服务，还有小部分收入来自宠物产品销售、洗美服务、宠物留观服务等业务。 其中，诊疗服务包括预防医学、常见病、慢性病等基础医疗及骨科、眼科、神经科、肿瘤科等16个专科医疗； 宠物产品包括营养保健品、口腔及皮肤护理产品、老年疾病康养产品等具有辅助医疗性质的产品； 洗美服务包括基本和专业比赛级洗美服务，同时公司还拓展了宠物住院、留观服务、宠物行为管理等业务，以满足多元化的宠物健康需求。 图片 公司部分宠物医院和设施的布局及常规医疗器械，图片来源于招股书 瑞派宠物医院需要向供应商采购宠物药品、疫苗、医用耗材及医疗设备。其存在客户与供应商重叠的情况，瑞普生物、皇誉宠物集团等主要供应商，同时也是公司的客户。 公司的客户主要是个人宠物主，客户群分散。2024年瑞派宠物医院为约143万名宠主提供服务，同期宠物就诊总次数约430万次。 瑞派宠物医院已

在A股完成上市一年多之后，上海龙旗科技股份有限公司（603341.SH/09611.HK）正式启动港股招股。 根据公开信息，公司拟全球发售5225.91万股H股，中国香港发售股份522.6万股，国际发售股份4703.31万股(以上可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)。每股发售价不超过31.00港元，H股每手买卖单位为100股。预期H股将于1月22日开始在联交所买卖。 本次发行已引入包括Qualcomm Ventures LLC、豪威集团旗下韦尔半导体香港有限公司、裕同科技旗下香港裕同印刷有限公司等多家机构作为基石投资者。这些知名产业投资方和财务投资者的参与，反映了市场对龙旗科技未来发展的认可。 更值得注意的是，龙旗科技此次赴港上市恰逢其业务模式发生质变的关键时点。 01 A股定价已完成，港股上市有机会价值重估拐点 如果回看龙旗科技在A股的定价逻辑，会发现一个相当清晰的锚点。在A股市场，龙旗科技长期被放置在“制造业效率模型”中进行衡量。投资者关注的核心指标集中在出货规模、订单稳定性、存货与应收账款周转、经营性现金流以及毛利率的阶段性波动。这一框架下，公司的价值更多体现为“制造Beta”——即行业景气与规模扩张带来的线性增长。 这一理解本身并不错误。根据弗若斯特沙利文数据，以2024年智能手机ODM出货量计，龙旗科技为全球最大的智能手机ODM厂商；以消费电子ODM出货量计，龙旗科技位居全球第二。智能手机业务在2024年贡献收入361.33亿元，占总收入约77.9%。这些数据，决定了公司在A股阶段被视为“ODM龙头”的合理性。 但问题在于，过去12–18个月，公司内部发生的变化，已经明显超出了这一单一模型所能解释的范围。 首先，从业务结构看，“1+2+X”战略已不再停留在规划阶段。智能手机作为“1”的基本盘趋于稳定的同时，AIoT、平板电脑、智能眼镜、AI PC及汽车电子等

存储芯片细分龙头兆易创新(03986.HK)今日登陆港交所，实现A+H双重上市，早盘高开45.06%，盘中一度涨超53%，市值达1729亿港元。 兆易创新此次港股上市，受到资金的热捧。配发结果显示，公司此次全球发售2891.58万股股份，其中，香港公开发售289.16万股，获542.22倍认购，国际发售2602.42万股，获18.52倍认购。最终发售价为每股162港元，全球发售净筹约46.11亿港元。 与此同时，又有一家存储芯片公司向港交所发起冲击。 格隆汇获悉，芯天下技术股份有限公司（简称“芯天下技术”）于1月9日递表港交所，由广发证券、中信证券担任保荐人。 不过，这并非芯天下技术首次寻求上市，公司曾于2022年4月28日向深交所创业板提交上市申请，并于2022年11月18日过会。 但就在上市前临门一脚，公司于2023年12月30日撤回了A股上市申请。港股招股书中解释称“考虑到A股上市申请的审批程序预期需时较长且存在不确定性，可能对集团的业务营运造成不利影响，公司主动撤回A股上市申请。” 实际上，芯天下技术在A股上市过程中，曾因业绩预测问题受到监管层关注。 “2024年1月，深交所对芯天下技术下发监管函。由于公司向深交所递交的2022年财务业绩预测与集团2022年的实际财务业绩的差异，故发函催促公司确保上市申请文件披露的资料准确性。” 01 专注于代码型闪存芯片领域，创始人曾在瑞萨、意法半导体任职 芯天下技术的历史可追溯至2014年4月，由龙冬庆创办，2021年2月8日改制为股份公司，总部位于深圳市龙岗区坂田街道。 截至2026年1月2日，龙冬庆、王彬、艾康林、**天下一、**天下二、**天下三、**天下四、深圳芯港通共同构成一组控股股东集团。 公司的机构股东包括江西未来产业、天水华天、宁波红杉智盛（红杉资本）、深圳红土星河、深创投等。 在2025年12月的股权转让中，芯

近年来，随着光伏、风电等新能源产业的发展，储能行业也迅速扩张，尤其是在新能源发电占比提升的背景下，储能系统成为平衡电力供需的关键枢纽。 目前有储能公司正冲击IPO，格隆汇获悉，2026年1月13日，杭州高特电子设备股份有限公司（简称“高特电子”）将在深交所创业板首发上会，保荐人为中信证券。 高特电子面向新能源产业提供新型储能电池管理系统相关产品，连续三年在大型储能领域 BMS产品出货量保持行业前列，但其业绩受行业周期性波动影响，还存在应收账款余额较高、主要产品平均售价及毛利率下滑等经营隐忧。 如今新型储能市场情况如何？不妨通过高特电子来一探究竟。 01 聚焦储能BMS相关产品，应收账款余额较高 高特电子聚焦于新型储能系统一站式全生命周期管理，构建以储能BMS（电池管理系统）相关产品为核心的“BMS+纵向一体化产业生态”，相关产品广泛应用于电源侧/电网侧大型高压储能电站，以及工商业储能、户用储能等领域。 同时，公司产品也涵盖应用于数据中心、通信基站、轨道交通等领域的后备电源BMS，应用于新能源汽车、电动船舶等领域的动力电池BMS，以及电力检测等相关业务。 其中，高特电子的储能BMS产品由储能BMS模块、高压箱、汇流柜、一体化集成母排CCS和线束等构成。 一体化集控单元是通过聚合微网的负荷、储能、光伏、充电桩等数据，实现微网设备监控和故障诊断、能量管理等功能的控制终端，主要应用于工商业储能系统、园区微网系统、分布式光储充等场景。 后备电源BMS聚焦数据中心、通信基站、轨道交通及电力变电站等关键设施的后备电源电池管理应用，采用一对一的单电池采集模块、高可靠及多级冗余防护设计，确保备用电源系统在极端条件下的持续可靠运行。 动力电池BMS作为新能源汽车、电动船舶、工业车辆等动态场景电池系统的核心部件，主要功能为实时监测电池组电压/温度、评估SOC/SOH/SOP状态及多级安全防护。

随着特斯拉Optimus的推进，人形机器人行业量产能见度越来越高。 本周，机器人板块热度再起，五洲新春录得三连板，三花智控、浙江荣泰、北特科技、长盈精密等个股表现亮眼。 与此同时，近期又有机器人产业链的公司冲击A+H双重上市。 格隆汇获悉，深圳市兆威机电股份有限公司（简称“兆威机电”）于2025年12月19日向港交所递交了招股书，由招商证券国际、德意志银行担任保荐人。这也是公司自6月18日首次递表失效后的第二次递表。 兆威机电于2020年12月在深交所上市，证券代码003021.SZ，截至12月31日收盘，公司股价为124.18元/股，市值298.9亿元。 图片 除兆威机电外，近期还有景旺电子、益方生物、米奥会展、四方精创、伯特利、聚和材料、龙迅股份、泽璟制药等多家A股公司递表港交所，A+H双重上市的公司列表见文末。 01 总部位于深圳宝安，专注于微型传动与驱动系统领域 兆威机电成立于2001年4月，2018年1月改制为股份公司，总部位于深圳市宝安区。 截至2025年12月10日，兆威机电的控股股东集团合计持有公司已发行股本总额的62.40%，包括：1、李海周连同其控制的实体兆威控股持有的53.49%股权，2、李海周的配偶谢燕玲通过清墨合伙企业持有的8.91%股权。 图片 执行董事情况，来源：招股书 李海周今年55岁，目前担任董事长兼执行董事，除在兆威机电任职之外，他还在多家附属企业任职。李海周目前正在攻读长江商学院的工商管理硕士学位。 50岁的谢燕玲目前在公司担任副董事长兼执行董事。谢燕玲于1998年6月毕业于桂林航天工业学院，获得计算机应用专业大专学历，并于2021年9月毕业于长江商学院，获得高级工商管理硕士学位。 兆威机电专注于设计、制造微型传动与驱动系统产品以及这些系统的配套部件。 微型传动与驱动系统是向客户提供的高度集成系统，通常包括：1、传动系统，这是向客户提供

在全球低轨卫星发展进程中，轨道资源与通信频段的稀缺性，驱动各国展开激烈竞逐，因为按国际电信联盟“先登先占”规则，率先完成部署的主体可优先锁定轨道与频段使用权。 美国依托SpaceX“星链”计划，已发射超过上万颗卫星，抢占大量低轨空间与频段。中国正推进“GW星座”、“千帆星座”等星座计划，拟在未来十年内完成上万颗部署，这也推动着我国航天产业的发展。 近一个月以来，航天电子、航天科技、中国卫星、中科星图等相关概念股均出现过一波大涨。在此背景下，备受关注的商业航天企业蓝箭航天的IPO也踏出关键一步。 格隆汇获悉，近日，蓝箭航天（全称为“蓝箭航天空间科技股份有限公司”）向科创板递交招股书申报稿，保荐人为中金公司。 如今商业航天市场情况如何？不妨通过蓝箭航天来一探究竟。 01 聚焦火箭发射及技术开发服务，客户集中度较高 蓝箭航天主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产，并提供商业航天火箭发射服务，是全国较早取得全部准入资质、基于自研液体燃料发动机实现成功入轨的商业运载火箭企业。 2022年至2025年上半年（简称“报告期”），蓝箭航天成功执行四次液体燃料运载火箭发射任务。其核心产品为自主研发的“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭，主要包括朱雀二号系列中型运载火箭、朱雀三号中大型可重复使用运载火箭。 图片 蓝箭航天核心产品图谱，图片来源于招股书 具体来看，2024年公司的营收全部来自技术开发服务，2025年上半年营收则全部来自火箭发射服务。 其中，火箭发射服务是指公司使用自研的“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭，为卫星工程建设与运营方、商业卫星公司、科研院所等客户提供卫星、货运飞船等商业航天火箭发射服务。 公司还与科研院所等客户合作，按照其具体要求开展共用技术研究、结构方案设计、模块研制开发等商业航天相关领域的技术开发服务。 图片 公司主营业务收入构成，图片来源：招股书 商业航天产业链上游主要为

近期，婴幼儿辅食赛道陆续有企业冲击上市。在湖南长沙公司英氏控股北交所过会后，又有来自广东广州的企业冲击IPO。 格隆汇获悉，1月5日，爷爷的农场国际控股有限公司（简称“爷爷的农场”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，保荐人为招银国际。 爷爷的农场主营婴童零辅食等产品，2024年营收超8亿元，毛利率超58%，是中国第二大婴童零辅食企业。但其产品依赖OEM代工，对产品质量、成本和供应链安全的控制力较弱，且面临渠道窜货和竞争蚕食等风险。 01 超8成收入来自婴童零辅食，生产依赖代工 爷爷的农场主要提供婴童零辅食、家庭食品，以自有品牌“爷爷的农场（Grandpa’sFarm）”销售产品。 其中，婴童零辅食指专为6个月至6周岁婴童设计的食品。公司的婴童零辅食主要包括食用油、调味品、谷物制品、果泥等补充婴幼儿膳食并促进其健康成长的辅食，以及饼干、米饼、奶片、鳕鱼肠等促进婴幼儿成长发育的高营养零食。 公司的食用油产品包括核桃油、牛油果油、亚麻籽油，提供进口和国产两种选择。同时还有肉松、猪肝粉等辅食调味品；面条、米粉、胚芽米、低筋粉、小米等谷物类辅食。截至2025年9月末，公司已拥有269个SKU。 图片 公司的辅食调味品－食用油，图片来源于招股书 具体来看，2023年、2024年和2025年1-9月（简称“报告期”），爷爷的农场来自婴童零辅食的收入占比有所下降，但仍在80%以上；家庭食品的收入占比从6.9%提升至19.6%。 图片 按产品类别划分的收入明细，图片来源于招股书 婴童零辅食行业价值链上游为农副产品原料、营养强化剂及设备包装材料供应商；中游为加工企业及品牌方；下游为销售渠道，品牌方通过下游渠道触达消费者并销售产品。 图片 产业链各环节市场主体的角色与职能，资料来源：弗若斯特沙利文分析 报告期内，爷爷的农场委托第三方制造商以OEM模式生产自有品牌的几乎所有产品，同时公司也为增

机器人作为数字经济时代的标志性工具，正改变着人类的生产和生活方式，随着人类探索的空间范围从陆域、空域逐渐拓展至包含海洋和内河湖泊在内的广阔水域，水下机器人也受到关注。 《2025年政府工作报告》首次将“深海科技”定位为战略性新兴产业，与商业航天、低空经济并列成为国家级战略主线，在此背景下，水下机器人行业有望迎来新的发展契机，最近已有相关企业冲击IPO。 格隆汇获悉，近日，深之蓝海洋科技股份有限公司（简称“深之蓝”）提交首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书申报稿，保荐人为中金公司。 深之蓝主要从事水下机器人产品的研发、生产、销售和服务，2024年营收超2.5亿元，但仍处于亏损中。如今水下机器人的市场情况如何？不妨通过深之蓝来一探究竟。 01 聚焦水下机器人产品，面临国际贸易政策变化风险 深之蓝的主要产品包括缆控水下机器人、自主水下航行器、水下滑翔机、自动剖面浮标和水下助推机器人等。 2024年公司来自缆控水下机器人、自主水下机器人、水下助推机器人、技术服务的营收占比分别为29.18%、36.74%、25.24%、8.84%。 图片 公司主营业务收入构成，图片来源：招股书 其中，缆控水下机器人是一种遥控操作的水下机器人，它可搭载各类声、光、电等传感器及作业工具，在水下执行复杂任务，覆盖海洋工程、海洋安全、应急搜救、科研科考等场景；目前，公司缆控水下机器人产品主要包括Performer系列、河豚系列、江豚系列、海豚系列及鲲系列（在研）。 自主水下机器人（包括自主水下航行器、水下滑翔机与自动剖面浮标）可执行大范围、长时间的水下探测与数据采集任务，广泛应用于海洋测绘、资源勘探、环境监测、海洋安全及海洋科考等领域；公司相关产品覆盖0-6000米水深的“橙鲨”“黑鲨”“蓝鲨”AUV系列、“海翼”AUG系列及“海翎”自动剖面浮标等。 水下助推机器人能够带动或辅助人员在水中运动，广泛应用

在当今这个信息爆炸的时代，如何从海量信息中筛选出可靠且有价值的部分就显得尤为重要。许多人在求职、投资、谈合作之前都会先查一下目标公司的“底细”，这就给企查查、天眼查、启信宝等企业信息查询工具的发展提供了空间。 在“启信宝”母公司合合信息A股上市后，企查查也踏上了沪主板IPO之路。 格隆汇获悉，近日，企查查（全称为“企查查科技股份有限公司”）更新了首次公开发行股票并在主板上市申请文件的审核问询函之回复报告，对公司产品和技术、数据合规、主营业务收入等问题进行了回复，保荐人为中信证券。 企查查来自江苏苏州，是一家专业的商业大数据综合服务商，据称注册用户超过1.5亿，2023年在我国企业信息类的通用商业大数据服务商中市场份额排第二，且毛利率约90%，堪比茅台。 它是怎么赚钱的呢？今天就来一探究竟。 01 超8成营收来自会员类产品，面临个人信息保护风险 从盈利模式来看，作为软件公司，企查查向客户提供会员类产品、企查查专业版、数据接口服务等产品服务，相应获得会员费收入、数据调用收入等。 具体来看，2022年至2025年上半年（简称“报告期”），会员类产品为公司贡献了80%以上的营收，企查查专业版和数据接口服务的营收占比相对较低。 图片 主营业务收入构成，图片来源：招股书 企查查以各地各级政府部门、司法机关、行业协会等依法公示的公开信息为主要基础原料，围绕不同实体经济领域的应用需要，对海量商业大数据进行收集、清洗、标注、挖掘和分析，并利用人工智能、大数据挖掘、可视化分析等先进的技术手段对数据进行结构化、标签化处理，并将有关联关系的离散数据建立联系。 公司有面向个人用户的会员类产品，以及面向企业级用户的企查查专业版、数据接口服务等产品或服务。 其中，会员类产品通过企查查App、Web端、小程序等渠道登录和使用，具有较强的通用性，主要受众为法律、泛金融等行业的专业人员，以及众多中大型规模企业

经过三年算力基建投入，AI应用批量爆发的时点临近。 继德风新征程、珠海金智维之后，又有一家AI应用公司向港交所发起了冲击。 格隆汇获悉，北京海致科技集团股份有限公司（简称“海致科技”）于12月22日向港交所递交了招股书，由招银国际、中银国际、申万宏源香港担任保荐人。 01 百度前高管掌舵，高瓴、北京人工智能基金参投 海致科技成立于2013年8月，2025年1月改制为股份有限公司，总部位于北京市经济技术开发区。 公司的机构投资者主要包括君联实体、BAI、Sky Fine、产业升级基金、Yifang、中国互联网投资有限合伙、北京信息产业发展投资基金有限合伙、北京人工智能基金、高瓴等。 在2025年6月的增资中，海致科技的投后估值为33亿元。 截至2025年12月15日，公司单一最大股东集团合计持有公司已发行股本总额约29.46%，包括任旭阳、杨再飞、海阔分享及海阔成长。 图片 融资情况，来源：招股书 公司创办人之一任旭阳今年51岁，目前担任董事长兼执行董事。他于2011年6月在美国斯坦福大学商学院获得管理学硕士学位。 创业之前，任旭阳曾在百度任职，其最后职务为副总裁，主要负责并购、公共关系及市场营销、新业务开发及战略合作伙伴关系。此外，自2020年以来，他还创立了真知创投，专注于通过创业制片人模式联合创立新公司。 海致科技专注于通过图模融合技术，开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体，并提供产业级人工智能解决方案。 公司可以向客户提供两项解决方案，主要包括： 1、Atlas图谱解决方案，基于公司的图计算与数据分析能力构建，包含： a) DMC数据智能平台，可用于处理不同来源的不同数据类型，实现集成数据治理及分析； b) Atlas知识图谱平台，可深入挖掘及探索图形数据； c) AtlasGraph图数据库，可为知识图谱存储及复杂图形计算提供坚实基础； 2、Atlas智能体，基

随着生活水平的提升，越来越多消费者愿意为家人健康“买单”，益生菌等健康相关产品备受关注。近日，一家在中国分销妈咪爱益生菌等药品的公司正冲击IPO。 格隆汇获悉，近日，科郦有限公司（简称“科郦”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司为其独家保荐人。 科郦是妈咪爱、易坦静在中国院外细分市场的独家分销商，公司2024年收入约2.82亿美元（约合人民币19.8亿元），毛利率超53%，号称是中国最大的儿科医药营销、推广与销售服务供应商。 如今医药分销生意好做吗？不妨通过科郦来一探究竟。 01 在中国分销妈咪爱、易坦静等药品，依赖供应商韩美集团 科郦是一家源自韩国，主要业务位于中国的综合医疗健康解决方案供应商，其自2007年起与韩美集团保持长期合作，自韩美集团购买妈咪爱、易坦静、易安平及利动等药品分销至中国市场。 2022年至2025年上半年（简称“报告期”），医药营销、推广与销售业务为公司贡献了86%以上的收入，母婴及营养补充剂的收入占比在7%左右，其他业务（包括产后护理中心服务、广告服务、销售自有品牌化妆品、转售医疗器械）收入占比较低。 图片 按业务线划分的收益明细，图片来源于招股书 目前，公司的医药营销、推广与销售业务线以分销妈咪爱、易坦静这两款儿科处方药为支柱。 妈咪爱是一款专为婴幼儿肠道健康设计的非处方消化药物，其含活性益生菌及多种维生素， 通过调节肠道菌群平衡，可缓解腹泻、便秘及胀气等消化不适，满足婴幼儿关键肠道健康需求；及补充因消化不良或腹泻造成的营养缺失。 易坦静为专为缓解儿童及成人呼吸道症状而设计的口服药，适用于伴随咳嗽、痰多、痰难排出的急性/慢性呼吸道疾病。 图片 公司分销的部分药品，图片来源于招股书 中国医药行业上游主要涉及原材料供应，以及医药的研究、开发及生产；原材料供应商主要提供必要的化学物质及中间体，药企通常负责医药研发、临床试验及产品制造，并通过

近期，又有一家半导体公司向港交所发起了冲击。 格隆汇获悉，长春长光辰芯微电子股份有限公司（简称“长光辰芯”）于12月19日向港交所递交了招股书，由中信证券、国泰海通担任保荐人。 此前公司曾于2025年6月首次递表，但因招股书满6个月失效而重新提交。 两年前，公司还曾尝试在A股上市。2023年6月，长光辰芯向上交所科创板递交了上市申请，并经历过问询，但是在2025年1月突然宣布终止。 招股书称，主要是考虑到A股上市审核流程较长、整体市场情绪、以及全球化的战略定位调整等因素，公司自愿撤回了A股上市申请。 01 浙江大学学霸夫妇携手闯关IPO，高瓴裕润、奥普光电参投 长光辰芯成立于2012年9月，2022年12月改制为股份有限公司，总部位于吉林省长春市经济技术开发区。 公司成立时，分别由奥普光电(002338.SZ)、王欣洋博士及凌云光持股50%、30%及20%。 奥普光电仅作为投资者，自公司成立以来无意获得公司的控股权或参与日常业务营运。奥普光电至今持股25.56%，是最大的外部股东。 截至2025年12月11日，王欣洋与张艳霞夫妇、珠海云辰、珠海旭辰、珠海鹏辰、珠海曦辰、珠海星辰及杭州祺芯共同构成一组控股股东，合计有权行使公司49.53%的投票权。 王欣洋博士今年45岁，为公司创始人、董事、总经理兼首席执行官。他先后获得浙江大学应用电子学学士学位、南安普敦大学微电子系统设计学硕士学位、荷兰代尔夫特理工大学博士学位，专注研究CMOS图像传感器。 在创业之前他曾在CMOSIS NV（一家从事CMOS图像传感器设计的比利时公司），担任图像传感器专家。 张艳霞博士今年46岁，目前担任副总经理、董事会秘书、营运总监、执行董事、联席公司秘书，她与王欣洋在本科与博士阶段是同学。 张博士于2013年2月加入公司，此前，她曾在Philips Electronics Nederland BV、M

“十五五”规划将量子科技纳入未来产业版图，与生物制造、脑机接口、具身智能等一同被赋予“新经济增长点”的战略使命。政策东风之下，量子科技领域的IPO热潮已悄然拉开序幕。 格隆汇获悉，近日，国仪量子技术（合肥）股份有限公司（简称“国仪量子”）向上交所递交招股书申报稿，拟在科创板上市，保荐人为华泰联合证券有限责任公司。 国仪量子专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域，向高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件及解决方案。 这家公司质地如何？今天就来一探究竟。 01 聚焦高端科学仪器领域，客户较为分散 国仪量子聚焦高端科学仪器的研发，其仪器产品主要属于实验分析仪器的范畴，实验分析仪器是科学仪器的重要分支，主要用于实验室环境中的样品检测和分析。 自成立以来，公司相继推出电子顺磁共振波谱仪、扫描NV探针显微镜、场发射扫描电子显微镜、聚焦离子束电子束双束显微镜等系列产品，打破了国际巨头在国内仪器市场部分细分领域的长期垄断或主导局面。 国仪量子形成了量子信息技术与自旋共振、电子显微镜、随钻测量、气体吸附分析等业务板块。 具体来看，2022年至2025年上半年（简称“报告期”），公司来自量子信息技术与自旋共振系列的营收占比从49.32%降至25.26%，来自电子显微镜系列的营收占比从24.46%提升至56.02%，随钻测量、气体吸附分析、物联网等业务的营收占比相对较低。 图片 主营业务收入构成，图片来源：招股书 其中，量子信息技术与自旋共振系列的技术原理是利用自旋量子对磁场的敏感特性，实现对样品的测量和分析，应用于自由基探究、癌细胞特性测量等领域。 电子显微镜是一种利用高能电子束代替可见光作为光源，通过电磁透镜聚焦成像，达到纳米级分辨率的精密科学仪器，广泛应用于材料、生物、医学、半导体

婴幼儿6月龄后，仅靠母乳已无法满足其能量和营养素需求，需要开始添加辅食。 2024年我国婴幼儿辅食市场规模为559.1亿元，仅次于美国，随着我国婴幼儿辅食渗透率的提升，未来有望超过美国，成为全球第一大辅食市场。 由于我国婴幼儿辅食行业起步较晚，起初由外资品牌把婴幼儿辅食喂养的理论依据、生产技术及管理经验等带入中国，亨氏、嘉宝等外资品牌曾长期主导我国婴幼儿辅食市场。 近年来，英氏、秋田满满、窝小芽等众多国产品牌涌现，逐渐取代外资品牌，成为我国婴幼儿辅食市场的主导者。如今，来自湖南长沙的英氏控股正冲击IPO。 格隆汇获悉，12月22日，英氏控股（全称为“英氏控股集团股份有限公司”）即将在北交所上会，保荐人为西部证券。 英氏控股已成为国内婴幼儿辅食行业龙头，2024年营收近20亿元。如今婴幼儿辅食生意好做吗？不妨通过英氏控股来一探究竟。 01 超7成营收来自婴幼儿辅食产品，线上销售渠道集中 英氏控股致力于婴幼儿辅食添加的科学性、合理性研究，以婴幼儿成长的五个关键节点 “坐”“咬”“爬”“站”“走”作为辅食分阶变化的标志，指导消费者科学育儿。 公司的婴幼儿辅食产品主要包括“英氏”品牌的婴幼儿米粉、即食粥、面条、果蔬泥、佐餐油、肉制品、饼干、零食类等； 婴幼儿卫生用品主要为“舒比奇”品牌的成长裤、纸尿裤等； 儿童食品品牌主要产品包括山楂系列、儿童意面、儿童肉制品、儿童饼干等； 营养食品为“伟灵格”品牌的益生菌、DHA、叶黄素等产品。 图片 图片来源于招股书 具体来看，2022年至2025年上半年（简称“报告期”），英氏控股超76%的营收来自婴幼儿辅食产品，婴幼儿卫生用品的营收占比在14%以上，儿童食品及营养食品的营收占比较低。 英氏控股的原材料主要包括婴幼儿辅食生产所需的粮食加工品、果蔬制品、肉制品、食品营养强化剂等；婴幼儿卫生用品生产所需的吸收物料、无纺布、氨纶等。直接材料成本是公