芝士虎
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老虎认证: 官方投教品牌课代表,投资路上有我有方向
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2021-09-08

老虎芝士学堂 | 教师节投资者专属福利大放送~

欢迎来到老虎芝士学堂,我是你的投教课代表——芝士虎。教师节来了,领导特意派我出来讲两句,投资路上有我(有你)有方向!~20 年前,投资理财对很多中国人来说,是件很陌生的事,大部分人还在为小康生活挣扎。但也有一批人,阴错阳差的躺赚到盆满钵满,原因只有一个,他们早早买了不止一套房。我相信,你身边一定关于有这类人的传说。他们莫名其妙坐上经济发展房产时代的大船,资产翻倍甚至十倍百倍,连他们自己都惊喜和意外。而没有买到房子的人,被无情拉开了几个阶层,除了留下焦虑和不甘之外,我相信很多人也在寻觅下次投资机会。从医药白酒到军工、元宇宙、VR...... 问题来了,如果未来轮到另一种资产大涨,你具备抓住这个机会的能力吗? 2004 年买了腾讯股票的人,拿到今天大约能赚 800 倍。2004 年买了纳指 100 指数基金的人,拿到今天也能赚 8 倍。即使在 A 股,代表大盘指数的沪深 300 在 2005 年上市之初买入到现在,也涨了大约 5 倍。但近两年,受益于 A 股大涨行情,90 后甚至 00 后中掀起了一股投资潮,会理财、会买股票、买基金,成为了新时代的社交名片,某宝的基金留言区,甚至都变成了相亲角,基金经理更不亚于新晋网红被追捧。但,太阳底下无新事。每一轮牛市的疯狂过后,就知道哪些投资者在“裸泳”。2021 年春节后的市场大跌,让某宝被各种段子手嘲笑为扣费软件,每天打开 APP 就发现钱变少了。本质上没有 get 到投资理财的核心方法,才会在变幻莫测的市场中手忙脚乱。实际上,投资领域更遵循二八法则——掌握 20% 的知识,应对日常 80% 的问题。那投资的知识怎么获得呢?花大几千上理财课?你有更好的选择。「老虎芝士学堂」免费课程,让你学得更轻松,投资更稳当。老虎资深投研团队研发了这套《零基础小白理财营》,在这里你能学到:课程目录干货众多,内容丰富、不仅限时免费学习,精彩的是:答题还
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当前时机下,美债有哪些投资机会?

虎友,你好~最近,美联储降息在老虎社区的话题榜居高不下,这引发了很多虎友提问:如果2024年美联储降息成为大概率事件,那有什么资产值得投资呢?芝士虎认为,美债可能是一个不错的投资机会。原因如下:1、降息周期下的美债投资机会(图片来源:博时国际)参考博时国际最新统计的数据,在2000年至2023年,三次降息周期中美国国债指数收益涨幅均超过15%。其中,7-10年美国国债指数和20年+美国国债指数表现较好。这三段时间美国的表现分别是:2001-2003年,7-10 年期国债区间涨幅达到 23 %,20年+国债区间涨幅达到 21 %;2007-2009年,7-10 年期国债区间涨幅达到 22 %,20年+国债区间涨幅达到 15 %;2019-2020年,7-10 年期国债区间涨幅达到 19 %,20年+国债区间涨幅达到 35 %;以上数据显然可见:降息周期下,中长期美债更加具备投资机会!其实,不仅博时国际看好 2024 年的美债投资机会,债券巨头太平洋投资管理公司(Pimco)同样看好。Pimco 在 2023 年 11 月重新提出了对 2024 年看涨美债的预测,Pimco 经理Erin Browne、Geraldine Sundstrom和Emmanuel Sharef在一份报告中表示,相对于股票,债券“很少像现在这样有吸引力”。该报告预测,债券将在2024 年迎来“黄金时期”。无独有偶,美国银行对基金经理的最新调查显示,投资者对债券的态度已达到自全球金融危机以来最乐观的水平,因为他们“坚信”利率将在 2024 年下调。基金经理们写道,一旦经济增长和通胀见顶,美国国债“从历史上看往往会提供有吸引力的风险调整后回报,而股票则面临更大的挑战”。此外,基金经理同时青睐股票和债券,并撤出现金。该月度调查显示,自 2022 年 4 月以来,投资者首次将股票头寸转为增持。它们还将固定收益
当前时机下,美债有哪些投资机会?

为什么国债的收益率,所见非所得?

虎友,你好!今天芝士虎来解答一个关于国债的常见问题:为什么国债的收益率,所见非所得?一、真实案例讲解虎友 JACK 最近以市价单购买了一笔 40 万美元面值,到期收益率为 5.67 %的美国国债,他一直持有该产品至到期,最终本息一共 401500 美元。但通过计算,JACK发现这笔订单的到期收益率只有 5.2 %,并没有购买时显示的 5.67 %,这是为什么呢?为了让大家明白这个问题,我将他的成交订单以及下单信息贴出来一起分析:(1)已成交订单信息(2)该笔订单的下单信息:我将上述两张图中的数据整理成如下表格:(左侧为包含了平台费佣金等费用的实际订单投资金额,右侧为你将下单购买时的显示参考价)通过以上数据,来简单计算下该笔国债的年化收益率。年化收益率的公式为:年化收益率=[(投资内收益/本金)/投资天数]*365×100%代入表格左侧的数据:年化收益率=[((401500-399733.28)/399733.28)/31]*365×100%≈5.20%代入表格右侧的数据:年化收益率=[((401500-399575.404)/399575.404)/31]*365×100%≈5.67%通过以上计算,可以发现购买美国国债收益率不同的两个主要原因:1、投资实际金额和参考价格不同。在老虎国际app上交易国债时,所显示的参考价格通常为国债的市场报价。然而,国债的实时买入价格受债券市场波动影响,或者你在下单时选择了市价单,可能导致参考价格与实际买入价格不一致。换句话说,购买国债时看到的到期收益率,是系统按照参考价计算的结果。而你实际的到期收益率,跟你的实际投资金额挂钩。(实际投资金额=买入成交金额+平台费+佣金+应计利息)2、投资天数产生的计算误差很多虎友在计算国债到期收益时,可能误将“持有自然日天数”理解为实际自然日,而真实的情况是持有期间要按照(票面到期日-计算日)的天数来计算。
为什么国债的收益率,所见非所得?

3. APP实操---如何分析未来的期权走势?

虎友,你好欢迎大家来到期权芝士科普--APP实操第三期,本期芝士虎将给大家介绍如何用APP来分析期权的未来走势。我们的APP主要可以使用Call/Put ratio、Volatility curve、Turnover ratio三个指标做期权分析,从而帮助做投资决策,要查找这三个指标,大家需要点击期权链旁边的“期权分析”按钮这三个指标分别该怎么分析呢?一、Call/Put ratio我们先看第一个call/put ratio,这个指标可以用来分析市场倾向性,它使用看涨期权的合约数除以看跌期权的合约数得出来的,指标大于1,说明目前多方力量大于空方力量,指标越大说明看涨情绪越强乐观,反之看涨情绪越弱比如上图中苹果公司的call/put ratio在11月22日到1月5日在不断的震荡下行,说明市场看多情绪在不断减弱,到1月5日之后这个ratio又不断上涨,说明此时市场情绪由看空不断向看多转变。当然了,通过call put ratio 仅仅是靠合约的成交量来判断出市场的主观情绪,但是光靠这一点来投资决策是不够的,原因有两点1.有时候call put ratio比较高的时候还有可能说明市场目前处于超买状态,也很有可能就此反转,所以我们还需要结合目前的客观走势来判断2.不同的合约市场价格和执行价格是不一样的,单纯只把看涨和看跌期权合约数量进行加总,并没有区分看涨和看跌的情绪程度(不同的执行价下的期权对应的看涨或者看跌程度是不一样的)所以此时我们还要结合分析volatility curve来辅助决策二、Volatility curve我们可以看到Tiger trade app在call put ratio的下面就显示了不同到期日下面的看涨看跌期权的volatility curve,曲线的横轴是行权价,纵轴是隐含波动率,这个指标代表什么含义呢?所谓volatility curve指的是在相
3. APP实操---如何分析未来的期权走势?

技术线小芝士 第 20 弹:阴包阳(Bearish engulfing)

阴包阳(Bearish engulfing)是一种技术形态,指的是当前的阳线(多头线)完全被前一根阴线(空头线)包围或吞噬。阴包阳可能暗示着市场情绪转为看跌,预示价格可能下跌。阴包阳的特征如下:上升趋势:阴包阳通常出现在上升趋势中,表明可能出现价格反转的信号。第一个阳线:第一个阳线是一个较大的实体,表示多头力量。第二个阴线:第二个阴线是一个较大的实体,完全包裹或覆盖了第一个阳线的实体部分。反转信号:阴包阳的出现被视为价格反转的信号,暗示着多头力量可能开始减弱,空头力量可能开始增强。阴包阳形态在技术线分析中常被解读为市场情绪的转变,多头力量可能被空头力量所压制,意味着价格可能会下跌。以举个例子帮你更好的理解阴包阳技术形态:苹果公司(AAPL) -在 2018 年 3 月出现了明显的阴包阳形态。当出现该形态之后,说明市场中的空方力量加强,多方力量开始衰竭,暗示着股价短期可能面临较大的回撤压力,后续苹果公司的股价走势开始下跌。Source:Tiger trade app(请注意,案例仅是示例,并不构成对未来投资的建议。)在进行任何投资决策时,应仔细分析股票的当前情况,并结合其他技术和基本面因素进行综合评估。除此以外,在阴包阳的技术形态中,投资者需要注意以下几点:趋势判断:阴包阳形态可能是一个趋势转折的信号。投资者应该结合其他技术指标和趋势确认工具来判断市场的走势。如果阴包阳出现在一个明确的下降趋势中,可能暗示着趋势反转的可能性。成交量分析:观察阴包阳形态发生时的成交量情况也很重要。如果阴包阳伴随着较高的成交量,可能意味着市场情绪的变化和资金的积极参与。这可能增加阴包阳的可靠性。其他技术指标确认:除了阴包阳形态,结合其他技术指标的确认也是重要的。例如,观察其他的支撑和阻力位、移动平均线等指标来进一步确认市场的走势。风险管理:不论是阴包阳形态还是其他形态,风险管理始终是投资者的关注重
技术线小芝士 第 20 弹:阴包阳(Bearish engulfing)

2. APP实操---如何为期权估值?

虎友,你好欢迎大家来到期权芝士科普--APP实操第二期,据之前很多虎友反映:很多时候买期权方向赌对了,但是收益很低赚不到钱,有时候还亏钱。芝士虎想跟大家说的是,有时候期权的涨跌方向和股票的涨跌方向未必是一致的,以买入看涨期权为例,如果股价上涨但是看涨期权的价格还下跌,无非就两个原因,一是delta和gamma收益小于theta带来的时间价值流逝,比如24年1月12号到期的纳指100ETF看涨期权,虽然当日标的价格上涨0.12%,但是看涨期权价格基本都是下跌的。对于这种情况,芝士虎建议大家,对于接近到期日的期权,时间价值会呈现加速衰减的态势,所以如果预期股价变动幅度不大,大家就尽量避免做买方。另外一个原因就是波动率下降,即IV crash,导致期权价格也随之下降,比如亚马逊24年1月12日到期的执行价为146美元的看涨期权,当日亚马逊股价上涨0.46%,而该期权下跌1.25%,主要是该期权的隐含波动率从25.65%下降到了22.78%。而出现这种问题的根本原因就是你的期权买贵了,问题来了,如何才能知道买入的期权是不是买贵了呢?这就涉及到期权的估值了。本期芝士虎将给大家介绍如何用APP给自己手中的期权估值。由于期权的价格除了受到期日,执行价以及利率影响之外,还受波动率的影响,波动率越大,期权的价格越高,与此同时估值偏离也就越大,我们买入期权之后就越有可能出现方向对了但是期权亏钱的情况。所以给期权估值的核心就是比较波动率的偏离度,如果隐含波动率和历史波动率偏离过大,期权就有可能高估或者低估,具体来说就是隐含波动率大于历史波动率,期权高估,隐含波动率小于历史波动率,期权低估,如何查看呢?我们可以打开APP,选择期权链中要查询的期权,点击进入该期权的行情界面,然后下拉,便可以找到该期权的隐含波动率曲线,如果隐波曲线走势远远高于历史波动率曲线,就代表价格高估,反之则低估。当然,我们也可
2. APP实操---如何为期权估值?

技术线小芝士 第 19 弹:看涨孕线(Bullish harami)

看涨孕线(Bullish Harami)是一种技术形态,它在股票或其他金融市场的价格图表上表现为一个较大的阴线(空头线)被一个较小的阳线(多头线)包围或孕育。看涨孕线(Bullish Harami)暗示着下跌趋势可能结束,价格可能出现反转和上涨的机会。看涨孕线的特征如下:上升趋势:看涨孕线通常出现在下跌趋势之后,表明下跌趋势可能即将结束。第一根蜡烛:第一根蜡烛是一个较长的阴线,表示卖压力量。第二根蜡烛:第二根蜡烛是一个较短的阳线,位于第一根蜡烛的内部,形成了一个孕育的形态。价格孕育:第二根蜡烛的实体部分完全位于第一根蜡烛的实体内部,形成一个孕育的形状。反转信号:看涨孕线的出现被视为价格反转的信号,暗示着下跌趋势可能即将转为上涨趋势。看涨孕线在技术线分析中被视为潜在的买入信号。然而,为了增加交易决策的准确性,你还应结合其他技术指标和趋势确认进行综合分析。举个例子帮你更好的理解看涨孕线:苹果公司(AAPL) -在 2019 年 8 月出现了明显的看涨孕线形态。当出现该形态之后,说明市场中的多方力量加强,后续苹果公司的股价走势开始上升。Source:Tiger Trade app(请注意,案例仅是示例,并不构成对未来投资的建议。)在进行任何投资决策时,应仔细分析股票的当前情况,并结合其他技术和基本面因素进行综合评估。在看涨孕线(Bullish Harami)的技术形态中,你还需要注意以下几个方面:确认形态:确保第一个阴线是一个较大的实体,而第二个阳线是一个较小的实体,完全包围或孕育在第一个阴线的内部。前提条件:观察看涨孕线的出现背景,即它是否出现在明显的下跌趋势之后,以增加可靠性。成交量:注意在看涨孕线形成时的成交量。较大的成交量可以提供更强的确认信号。趋势确认:结合其他技术指标和趋势确认工具,如移动平均线、相对强弱指标(RSI)等,以确认看涨孕线的有效性。确认突破:观察价格是否
技术线小芝士 第 19 弹:看涨孕线(Bullish harami)

金融名词第 70 弹 | 什么是组合期权?

组合期权(Combination options)是一种进阶的期权交易策略,它结合了多个期权合约来构建投资组合,以达到特定的风险和收益目标。这种策略可以用来对冲风险、增加收益,或者在特定市场条件下寻找投资机会。简单来说,组合期权就是通过合理组合期权合约,在各种市场情况下实现投资目标。常见的组合期权策略一般有以下几种:1、保护性看跌组合:保护组合是指投资者同时持有股票和相应数量的认沽期权,以保护股票投资免受价格下跌的影响。2、备兑认购期权:投资者持有股票的同时卖出认购期权,其主要作用是在一定程度上降低股票持有者的风险,并且在中性或谨慎看涨的市场预期下,获取额外的权利金收入。3、裸卖认沽期权:投资者卖出认沽期权,预期股票价格将上涨或保持稳定,从期权权利金中获取收益。4、垂直价差期权:投资者通过同时购买和卖出同一种期权合约的不同行权价格,但相同到期日的组合来实现的。主要作用是在特定的市场预期下,通过限制潜在的损失和降低初始投资成本来实现投资目标。5、跨式组合:投资者同时买入和卖出同一到期日、相同行权价格的认购期权和认沽期权。这种策略通常用于对冲风险,尤其是在不确定市场走势的情况下。以其中的备兑认购期权为例:假设 Jack 持有公司 A 的股票,当前股票价格为每股 100 美元。他预计公司 A 的股票在未来一段时间内不太可能大幅上涨,但也不太会大幅下跌。为了增加一些额外收入,他选择使用备兑认购期权策略。具体细节如下:Jack 持有 1000 股公司 A 的股票,总价值为100,000美元。Jack 卖出相应数量的公司 A 认购期权,行权价格为110美元,认购期权到期日为 3 个月后。认购期权的权利金为每合约10美元。在这个案例中,Jack 通过卖出认购期权获得权利金,作为持有股票的附加收入。如果公司 A 的股票价格在期权到期时低于110美元,认购期权将不会被行使,Jack 将继续持
金融名词第 70 弹 | 什么是组合期权?

1. APP实操---用APP快速找到适合的期权策略

虎友,你好欢迎大家来到期权芝士科普第四期--APP实操,本期芝士虎将给大家介绍如何更好的利用老虎国际APP来实现期权策略实操。虽然我们很多人都懂期权的基本原理,也在前面学习中掌握了很多期权策略以及适用场景,但是在实际操作的时候遇到了很多问题,比如以下几个1.期权链的行情界面不知道怎么调整参数2.不知道如何筛选出匹配自己需求的期权策略3.不知道手中的期权估值是否过高或者过低4.不知道如何分析手中的期权未来走势今天我们首先解决前面两个问题一、如何调整期权链的参数?一般来说,我们的期权链会有两种行情展示方式,即列表型和T型报价方式,如下图这两种展示方式各有优缺点,大家可以根据自己的偏好来切换展示方式,具体操作为点击右上角设置的小箭头,然后在设置界面里面勾选“T型”或者“列表”即可除了展示方式之外,由于期权的参数很多,而在交易的过程中行情稍纵即逝,所以我们需要把比较关键或者经常用到的参数放到最前面,当然了,不同的投资风格看重的参数是不一样的,假如你是一个高频交易者,收益来源主要是受益于行情快速变动带来的的spread,那就需要把买卖盘报价和最新价这三个参数放在最前面,此时该怎么去设置呢?以T型展示为例,我们在设置界面点击一下“买卖盘”和“最新价”右边的置顶小箭头,就可以把这些参数放在最前面了而如果你经常持隔夜仓,操作上也是以量化组合策略为主,那就可以把需要用到的希腊值置顶,方法同上......此外,如何通过APP快速匹配满足自己需求的策略呢?二、如何筛选出匹配自己需求的期权策略如果你已经明确了行权时间和价位,也知道该买看涨还是看跌期权,那么就可以直接筛选自己想要的期权,进行交易如果你不知道该选择什么策略,也不知道该买哪一个期权,那么也可以选择用期权助手来自动匹配期权策略,如何做呢?点击期权助手在界面中首先选择目前持仓状况,主要分为三种,即多头,空头,空仓在这三种情况下,还要结合自己
1. APP实操---用APP快速找到适合的期权策略

金融名词第 69 弹 | 什么是ESG投资?

ESG投资,是一种将环境(Environmental)、社会(Social)和公司治理(Governance)因素纳入投资决策的投资方法。它强调在追求盈利的同时,关注企业的社会责任、环境保护和治理效率,以实现可持续的长期投资回报。ESG投资的基本原理是认为,优秀的环境和社会责任实践,以及高水平的公司治理,可以提高企业的价值和业绩,降低风险,并促进可持续的经济增长。通过投资那些在ESG因素上表现良好的企业,投资者可以推动这些企业改进他们的业务实践,同时也能为自己创造更稳健的投资回报。举个例子:公司 A 和公司 B 是两家同行业的能源公司。公司 A 在过去几年中一直忽视环境和社会责任,没有采取措施减少碳排放或支持社区项目。与此相反,公司 B 积极关注可持续性,实施了一系列环保举措,并参与社会慈善项目。Jack 对这两家公司进行了对比,并采用了 ESG 投资策略。他发现公司 B 的股票在过去 5 年中表现优于公司 A的股票。具体来说,公司B的股价上涨了80%,而公司A的股价只上涨了30%。这个案例表明,ESG因素对投资绩效有一定的影响。公司B在实践ESG价值观的同时,也取得了更好的投资回报,吸引了更多ESG投资者的青睐。ESG投资的发展在全球范围内持续增长。许多投资者相信,ESG因素不仅能够为社会和环境带来积极影响,同时也能提供可持续增长的投资回报。然而,需要注意的是ESG投资并不具有绝对性,也就是说ESG因素只是影响公司股价的单个因素,股价的上升或者下跌还和财报数据、市场情绪等因素密切相关。此外,投资者在进行ESG投资时还应该注意以下两点:行业差异:不同行业的ESG挑战和机会各不相同。投资者应该了解公司所处行业的特点,并考虑行业因素对ESG绩效的影响。长期视角:ESG投资是一种长期投资策略,投资者应该关注公司的长期可持续性表现,而不仅仅是短期的财务指标。总体而言,ESG投资是一
金融名词第 69 弹 | 什么是ESG投资?

2023年芝士虎复盘:投资路上我们继续相伴!

Hi~各位虎友光阴如梭,白驹过隙,这是芝士虎陪大家度过的第3个年头。从2021年5月发布第1篇帖子至今的 1305天里,我们累计连续上线发布了 270篇文章和成体系的课程 20+ 套,粗略估算将近 300+ 个投资知识点,预计总字数超过 30 万字。老虎芝士学堂这些系统性的投资知识,你是否都学会了呢?如果没有,记得再去复习哦,大家只需要打开老虎国际APP,点击"社区"然后选中"学堂"即可进入我们的课程学习界面啦。2023年我们收获了什么?2023年的投资市场虽然跌宕起伏,但是对于投资美股的虎友们来说却值得狂喜,因为今年的美股市场上出现了很多的投资机会;从上半年的科技股大爆发,再到下半年的美债收益率飙升,详情请参考老虎独家|居安思危,未雨绸缪—2024年全球大类资产展望芝士虎也紧贴市场节奏,输出了若干投教类课程,比如老虎公开课:ETF投资-港股ETF进阶老虎公开课:-美国国债投资课
2023年芝士虎复盘:投资路上我们继续相伴!

金融名词第 68 弹 | 什么是经纪商?

经纪商(Brokerages)在金融市场中扮演着重要的角色,它们作为买卖双方之间的纽带,帮助投资者进行交易和投资,并从中获得佣金或交易费用。经纪商通常是公司或机构,为客户提供专业的交易和投资服务简单理解,经纪商是金融市场中的中介机构,为投资者提供买卖金融资产的服务,并从中提取佣金。经纪商的主要职责是提供市场信息、执行交易订单和为客户提供投资建议。它们通常会为投资者提供一个交易平台,让投资者可以在证券交易所或其他金融市场上进行交易。这些交易平台通常包括在线交易系统,投资者可以通过电脑或手机进行交易。不同类型的经纪商可以提供不同的服务。有些经纪商专注于为个人投资者提供股票、债券和其他金融资产的交易服务,而另一些经纪商则更专注于为机构投资者提供交易和资产管理服务。举个例子:老虎国际是一家知名的经纪商,它提供了一个用户友好的手机应用程序,允许投资者轻松地买卖股票和其他金融资产。Jack 在老虎国际 app 上购买了 100 股某公司的股票,每股价格为 $50。经过一段时间后,该公司的股价上涨到 $60。Jack决定把股票卖掉,实现了每股$10的盈利。在这个过程中,老虎国际作为经纪商,提供了交易的平台,并收取一定的交易佣金。除了股票,经纪商通常还提供其他金融产品的交易服务,如ETF、期权、外汇等,为投资者提供多样化的投资选择。投资者在选择经纪商时,需要考虑交易费用、平台稳定性、服务质量等因素,以确保能够获得更好的交易体验和投资回报。在选择经纪商时需要注意几个关键因素:首先是经纪商的信誉和声誉。一个值得信赖的经纪商能够为投资者提供更好的交易体验和更安全的交易环境。其次是交易费用和佣金水平,不同的经纪商可能有不同的费用结构,你需要确保这些费用符合自己的投资预期。最后,还应该考虑经纪商提供的交易平台和服务是否适合自己的投资需求,例如是否提供国际交易、杠杆交易等功能。总的来说,经纪商在金融市
金融名词第 68 弹 | 什么是经纪商?
avatar芝士虎
2023-12-29

5.想做买方,又害怕时间价值衰减,这个策略完美解决!

虎友,你好欢迎来到期权芝士专栏-高阶策略篇第五期!我们知道,期权买方杠杆大,亏损有限,尤其是做末日轮,可以以有限的亏损博取几十倍甚至上百倍的收益,然而无论是期权小白还是投资老手都知道期权交易有句话叫做:时间是卖方的朋友,买方的敌人,这一点我们在之前的文章中Day4.为什么股价没涨没跌,但是期权却在亏钱也提到过,所以虽然做买方可以以小博大,但是时间价值流逝风险也使得买方的胜率往往都比较低。这一点也让很多刚进期权市场的新手痛苦不已,如何既能享受买方的杠杆收益,又能对冲掉时间价值流逝风险呢?今天芝士虎给大家介绍的风险反转策略(risk reverse)就可以实现!一、什么是风险反转策略?所谓风险反转策略,其实就是在买入一个看涨期权的同时,再卖出一个看跌期权,或者在买入一个看跌期权的同时再卖出一个看涨期权,只是前者的方向是看多,后者的方向是看空。这个策略和我们以前介绍的组合期权策略不同的是,该策略虽然是多腿策略,但是却是一个不折不扣的方向性策略,也就是在赌股价单方向的上涨或者下跌。举个例子,假如我们认为12月29号之前特斯拉的股价会上涨,我们就可以在买入执行价为252.5美元的看涨期权的同时再卖出执行价为252.5美元的看跌期权,到期日选12月29号。权利金净支出为0.34美元(5.15-4.81)如果未来特斯拉的股价真的上涨,买入的看涨期权和卖出的看跌期权都是赚钱的,反之则亏钱。既然是赌方向,相对于直接买入看涨期权,该策略的好处是什么呢?首先,该策略解决了我们前面提到的买方要承担时间价值衰减的损失问题,因为卖出的看跌期权带来的时间价值收益可以抵消掉买入看涨期权的时间价值衰减损失,也就是对冲了theta风险。其次,由于风险反转策略是在买入看涨期权的同时多卖出了一个看跌
5.想做买方,又害怕时间价值衰减,这个策略完美解决!
avatar芝士虎
2023-12-28

【投资秘籍】第1期:投资的本质是认知的变现

虎友,你好~本期开始我要带给大家一个新栏目:实盘大赛投资秘籍。第一期我将为你介绍实力派团队——“谋定后动”。他们在实盘大赛数百团队中,每月稳定进入前 10 名,实力可见一斑!“ @谋定后动 ”的团队leader,坐标位于新加坡,是一名资深的IT从业者,现任东南亚最大在线旅行服务公司高管。20年的IT从业的经历让他对科技股情有独钟。一、近期交易和操作“谋定后动”10月的操作是减仓特斯拉和微软,加仓长期国债TLT以及高盛,以及新开仓了奈飞。减仓特斯拉的原因主要有两点,第一点是他已经在特斯拉上有了一定的盈利,第二点是特斯拉近期的降价操作,让他认为特斯拉的毛利率会持续下降,于是见好就收,减仓了2%。同样被减仓的还有微软,作为谋定后动的压舱石标的,信仰度同样很高,但是他似乎并没有提及减仓的具体原因,芝士虎猜测可能是近期股价新高,及时获利了结?“谋定后动“”非常擅长对宏观消息的判断,比如他认为在美联储重新释放降息预期之后,宏观数据对于公司盈利的影响就成为了投资的变量。于是,你可以看到他加仓了长期国债和高盛,除了为投资组合增加固定收益的标的以外,还有押注减息受益标的,对冲科技股的目的。另外,从以上表格可以看出,“谋定后动”除了常规的股票交易外,同样擅长期权交易,像Sell Put,Covered Call等基础期权策略,都是他的常规操作。二、实战方法分享1、如何选股“谋定后动”的选股主要有 4 个技巧:(1)不同公司看不同指标比如特斯拉,主要是看交车的指标,因为车不愁卖,只要产能上去,收入就很好计算。他认为目前经济下行,不光要看产能,也需要看库存和毛利率。他还认为,即便是同一个公司,在不同时期也需要看不同的指标。(2)选媒体的关注度高的股票普通人能获取到的指标相对单一,有媒体的高关注度
【投资秘籍】第1期:投资的本质是认知的变现
avatar芝士虎
2023-12-27

金融名词第 67 弹 | 什么是OTC?

“OTC”代表场外交易(Over-the-Counter),是一种在证券交易市场之外进行的交易方式。在OTC市场,交易双方直接通过电话、电子交易平台或其他方式进行交易,而不是通过公开交易所进行交易。这意味着OTC市场相对于传统的证券交易所更加去中心化。OTC市场通常适用于一些小型或较少流动性的证券,这些证券没有资格在主流交易所上市交易。OTC市场也包括了一些无法满足交易所上市要求的公司,或者是外国公司在美国进行的交易。举个例子:假设有一家名为 X 科技的初创公司,由于其业务尚未稳定,并不符合在主流证券交易所上市的条件。但是,由于该公司在科技领域有着创新的产品和技术,引起了一些投资者的兴趣。在这种情况下,X 科技可能选择在“OTC市场”上进行交易,以便为其股票提供流动性,并吸引更多投资者参与。X 科技的管理团队认为,通过OTC市场,他们可以为公司吸引到更多的资金用于研发和扩展业务。假设X科技在OTC市场上发行了100,000股股票,并设定了每股价格为10美元。某投资者Jack决定购买5000股X科技的股票,总计投入资金为50,000美元。然而,由于OTC市场的流动性相对较低,Jack发现他在某个时点想要出售股票时,买方和卖方的交易意愿并不强烈,导致他无法按照预期的价格迅速卖出。最终,他只能以每股8美元的价格将股票卖出,导致损失10,000美元(50,000美元的投资 - 40,000美元的出售收入)。由于OTC市场的流动性较低,你可能难以按照预期的价格进行买卖操作,导致出现较大的价格波动。因此,在进行OTC交易时需要更加谨慎,充分了解市场特点,做好风险评估,并根据自己的投资目标和风险承受能力做出决策。需要注意的是,OTC市场与主流交易所相比,有一些特点和风险:流动性较低:由于OTC市场的交易对象通常是较小规模的公司或者较少交易的证券,因此其流动性较低。投资者在OTC市场买卖股
金融名词第 67 弹 | 什么是OTC?
avatar芝士虎
2023-12-27

搞钱小芝士|如何最大程度挖掘国债投资的利润?

虎友,你好~自从国债产品上线老虎国际app之后,很多虎友争相购买,但在购买过程中仍有些小疑问。今天,芝士虎就帮大家梳理一些高频问题以及(敲黑板)告诉你如何能将国债的到期收益率最大化。1、为什么订单会失败?--系统撤单很多虎友在下单国债的时候会遇到这样的系统提示:“此笔债券订单成交可能无法实现正收益,建议您选择其他债券”。为什么会出现这样的提示?原因是:系统认为你这笔订单可能会亏损。很多虎友可能就开始疑惑了,不是说国债是“保本”产品吗?不是基本没有风险吗?为什么还会出现亏损的情况?先说一个简单的道理,做任何一笔投资前,我们首先会考虑两个因素:收益和成本。只有收益>成本,这笔投资才有得赚。因此,从收益端来看,国债产品的到期总收益由两部分组成:(1)面值和买入价格的价差(2)持有到期获得的总利息(想要进一步了解国债到期收率如何计算,可以点击《美国国债投资课》进行学习。)从成本端来看,交易国债产品时可能产生的成本有佣金费用、托管费用和平台费用等。所以,当你购买国债时的面值较小(最低1000美元),国债产品到期时间较短(最短一个月),价差太低,就有可能出现成本>收益的情况。为了避免这种情况发生,系统会自动判定该笔交易撤单,提示“此笔债券订单成交可能无法实现正收益,建议您选择其他债券”。2、如何最大程度挖掘国债投资的利润?清楚了以上问题后,你会发现在国债投资的旅程中,交易费用对你的最终收益至关重要。为了实现国债到期收益的最大化,降低交易费用的边际成本成为你的一个关键策略。在老虎国际app上交易国债,你一般会面临三种主要的交易费用:佣金费、平台费和托管费。目前的收费标准如下:佣金(按面值):每笔订单交易面值的0.08%。托管费(按
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2023-12-26

金融名词第 66 弹 | 什么是退市?

退市(Delisting)是指一家公司的股票从证券交易所正式摘牌,不再在交易所进行买卖。退市通常是由于公司面临财务困境、业绩下滑、违反交易所规定或其他严重问题导致的。退市可能发生在不同的证券交易所,比如纳斯达克、纽约证券交易所(NYSE)等。退市的原因多种多样,但通常都与公司的财务状况和业务表现有关。当一家公司面临破产、资产减少、负债过高或持续亏损时,交易所可能会决定将其股票退市。退市过程通常需要遵循交易所制定的规定和程序。交易所可能会发布公告,告知投资者有关股票退市的信息。投资者在股票退市后,将无法在交易所进行买卖,但仍然可以在场外市场进行交易,不过此时股票的流动性可能会变得较低,容易出现较大的买卖价差。谈到退市公司,有一个标志性的案例是雷曼兄弟(Lehman Brothers)。雷曼兄弟是一家成立于1850年的美国投资银行和金融服务公司,在美国和全球金融界有着悠久的历史和声誉。然而,随着2008年全球金融危机的爆发,雷曼兄弟陷入了严重的财务危机。该公司在房地产市场泡沫破裂后,持有大量次级抵押贷款,这些贷款几乎一文不值。由于负债过高,资产贬值,雷曼兄弟在2008年9月15日宣布破产,并在同一天正式申请破产保护。雷曼兄弟的破产是美国历史上最大的破产事件之一,不仅引发了全球金融市场的动荡,也导致了许多投资者的巨额损失。其退市也标志着一家具有百年历史的投资银行的终结。这个故事告诉我们,即使是历史悠久、声誉卓著的公司,也可能因为财务问题而面临退市的风险。此外,2023 年硅谷银行宣布破产进入OTC市场也是一个典型的案例。2022年3月,美联储宣布开始加息,截至2023年3月,美联储累计加息450个基点,导致美债收益率快速飙升。美联储持续大幅加息后,美国不少金融机构成本收益倒挂,前期配置的债券面临账面浮亏,资金期限错配,难逃流动性危机。在这种背景下,硅谷银行轰然倒下,成为2008年
金融名词第 66 弹 | 什么是退市?
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2023-12-25

金融名词第 65 弹 | 什么是SPAC?

SPAC,全称为“Special Purpose Acquisition Company”,是一种特殊的投资工具。SPAC是一家未经营业务的公司,在成立后的一段时间内,通过IPO(首次公开发行)募集资金,并将这些资金用于未来的并购交易。其目标是通过并购私人企业,将其带入公开市场,从而实现私有企业公开上市的过程。SPAC的运作方式相对简单。它的成立目的仅仅是为了筹集资金,并在一定时间内找到一个合适的目标企业进行并购。SPAC在IPO过程中向投资者出售单位(Units),每个单位通常包含一定数量的普通股和一定数量的认股权证(Warrants)。筹集资金后,这些资金将被存放在托管账户中,等待用于未来的并购交易。一旦SPAC完成IPO,它就开始寻找一个合适的目标企业进行并购。这个过程可能需要一段时间,通常是一到两年。一旦SPAC找到了目标企业,并且并购交易得到批准,目标企业就会成为公开上市公司,取代SPAC的地位。说一个经典的案例:Nikola Corporation(尼古拉公司),是一家美国新能源汽车制造商,成立于2015年,其主要业务是开发和制造电动卡车和氢燃料电池车辆。该公司于2020年6月通过与SPAC VectoIQ Acquisition Corp.合并的方式在纳斯达克股票交易所上市。然而,随着时间推移,公司遭遇了质疑和争议,特别是关于其技术和产品可行性的问题。这些负面报道导致Nikola的股价急剧下跌。以下是Nikola Corporation(尼古拉公司)的股价走势:2020年6月4日:合并完成,股票上市,收盘价为$37.55美元。2020年6月9日:股价最高点达到$93.99美元。2021年2月10日:负面报道出现后,股价急剧下跌至$17.87美元。2023年7月18日:股价收盘价为$9.21美元。这个案例充分显示了 SPAC 上市后,股价可能会经历剧烈波动。对投
金融名词第 65 弹 | 什么是SPAC?
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2023-12-25

4.掐着黄历做期权?日历价差策略实操

虎友,你好欢迎来到期权芝士专栏-高阶策略篇第四期!最近不知道是什么风潮,大家都开始推崇sell put的投资策略了,芝士虎想告诉大家,sell put固然好,在美股大牛市的大背景下,卖方可以坐收时间价值,享受高胜率和稳定收益,但是一旦出现股价暴跌这样的不利变动,卖方的亏损也会很大,即卖方在赚取theta收益的同时会面临delta和gamma风险,此外,纯做卖方又会占用大量的保证金,机会成本也很高。如何才能既赚取时间价值,又能对冲掉股价的不利变动,还能少占用甚至不占用保证金呢?今天我们来介绍的日历价差策略就可以很好的实现这一点!一、什么是日历价差策略日历价差策略,简单说其实就是掐着黄历做期权,我们知道期权的时间价值衰减速度并非是线性的变化过程,而是表现出前期慢后期快的特点,所以我们在卖出近日到期的期权的同时在买入同样行权价的远日到期的期权,即卖近买远,此时就可以赚取时间价值差。举个例子,今天是12月18号,同样是执行价为252.5美元的特斯拉的看涨期权,12月22号(距到期日还有4天)到期的theta值为-0.577,而12月29号(距到期日还有11天)到期的theta值却是-0.343,我们在之前的文章Day 3.到期日越长,时间价值越小,你敢信?中给大家科普过theta值的含义也就是说,前者当天的时间价值衰减要比后者多0.234美元,原因是前者接近到期日,时间价值在加速衰减,而后者时间价值衰减相对较慢,同时二者的delta值又完全相等,所以理论上二者的delta风险是一样的。此时如果我们卖出12月22号到期的看涨期权,获得权利金收入6.35美元,同时买入12月29号到期的看涨期权,花费权利金支出8.5美元,净权利金支出2.15美元。而二者的delta值相等,
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2023-12-22

金融名词第 64 弹 | 止损单

当我们进行股票交易时,经常会听到“止损单”这个术语。止损单(Stop-loss orders)是一种非常重要的交易工具,它可以帮助投资者在股票价格下跌时及时止损,保护自己的投资资金。简单来说,止损单就是在投资者设定的价格触及时自动卖出股票的指令。当股票价格达到或低于设定的止损价格时,止损单会自动激活,将股票按市场价格卖出。这样,投资者就能够限制自己的损失,避免持有亏损的股票过长时间,从而保护投资资金。止损单的设置非常灵活,投资者可以根据自己的风险承受能力和交易策略来设定止损价格。举个例子:假设Jack买入了一只股票,买入价格为100美元,同时设置了止损单,触发价格为90美元。如果股票价格开始下跌,当价格降至90美元或低于90美元时,止损单会立即激活,将股票按市场价格卖出。这样,Jack在股票价格下跌到90美元时及时止损,避免进一步亏损。止损单是投资者的防线,帮助投资者避免情绪交易和过度损失。然而,在设置止损单时也要谨慎,不可过于激进,避免在市场短期波动中被过早止损。此外,关于止损单,你还应该注意以下几点:设置合理的触发价格:你应根据个人的风险承受能力和投资目标来设置触发价格。触发价格应该是一个合理的、不过于接近当前市价的值,以避免被正常的市场波动触发。不要频繁调整止损单:频繁调整止损单可能导致投资者陷入过度交易的陷阱,降低投资效果。应该给予股票足够的时间来发展,并避免过度干预。避免在高波动性时使用过于紧密的止损单:市场波动较大的时候,过于紧密的止损单可能会频繁触发,导致频繁买卖,产生较高的交易成本。注意市场开盘和收盘时的价格波动:市场开盘和收盘时的价格波动较为剧烈,可能导致止损单被迅速触发。投资者可以考虑在这些时段避免设置过于接近市价的止损单。总之,止损单是投资中一种非常有用的风险管理工具,可以帮助投资者在股票价格下跌时及时止损,避免过度的损失。但在设置和使用止损单时,投资
金融名词第 64 弹 | 止损单
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2023-12-21

金融名词第 63 弹 | 市价单

当使用“市价单(Market orders)”进行交易时,它意味着你愿意以当前市场的最优价格立即买入或卖出股票。这就像在超市里买水果一样,你不会事先设定一个固定的价格,而是愿意以当前标签上显示的价格立即购买。市价单更简单直接,可以帮助你迅速执行交易。举个例子来说明市价单的操作;假设股票 A 当前的报价如下:买入价(Bid Price):$50.00卖出价(Ask Price):$50.10如果你想要立即买入股票A,你可以下达一个市价买单。这意味着你愿意以当前市场卖出价的最优价格购买股票,可能的成交价格为$50.10或更接近的价格。如果市场立即成交,你的买入订单就会完成。同样,如果你拥有股票A并希望立即卖出,你可以下达一个市价卖单。这意味着你愿意以当前市场买入价的最优价格出售股票,可能的成交价格为$50.00或更接近的价格。相比于限价单,市价单的好处是执行快速,适用于那些追求及时买卖的投资者。然而,需要注意的是市价单没有价格限制,因此在高度波动的市场中,可能导致较高或较低于预期的成交价格。所以在选择市价单时,你需要根据个人的风险承受能力和市场条件来做出明智的决策。此外,在使用市场单来交易的时候,你还需要注意以下事项:当投资者使用“市价单”进行交易时,有几点需要注意:成交价格可能与预期不符:市价单会以当前市场的最优价格立即执行交易,这意味着成交价格可能与你预期的价格不同。特别是在高度波动的市场中,成交价格可能会有较大偏差。因此,在下达市价单前,要考虑市场的波动性和预期成交价格。高波动性市场慎用:在市场出现剧烈波动的时候,市价单的执行可能会产生较大的价格波动,导致成交价格明显偏离市场报价。对于特别关注交易价格的投资者,可以选择使用限价单来确保在设定价格范围内成交。控制风险:市价单执行较快,但风险也相应增加。投资者需要仔细考虑自己的交易目标和风险承受能力,在市价单下达前确定好止损位
金融名词第 63 弹 | 市价单

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