拓新药业2月11日午间公告，经公司董事会决议，同意公司建设年产1000吨核苷系列食品营养强化剂项目，并使用超募资金5981.77万元投入该项目的建设。根据公告，该项目建设周期36个月，规划总投资2.27亿元，拟使用部分超募资金5981.77万元，其余项目所需资金由公司以自有资金及申请银行贷款等方式解决。根据各产品的销售价格，计算期内实现年均营业收入36,816.00万元（不含税），年均净利润额7,383.73万元，税后内部收益率为23.53%，同时可带动周边地区相关产业的发展，项目投资回收期7.04年（含建设期）。资料显示，拓新药业联合国内重点高校和科研机构，致力于核苷、核苷酸类药物及其中间体研究开发，走“产学研”结合的发展模式。公司集小试开发、中试生产、科技成果转化于一体，不断深耕挖掘核苷新品种、新工艺、为企业可持续发展提供强有力的技术保障。目前，公司已完成科技成果鉴定29个，多数被专家组鉴定为同行业国际先进水平。拓新药业表示，通过本项目建设，可扩大公司核苷系列健康食品强化剂的产能，优化企业产品结构，形成“中间体、原料药、食品添加剂”三大类近百种产品，“三驾马车”并驾齐驱的均衡发展，进一步提高企业的盈利能力。来源：上海证券报

中广核技2月9日午间公告，近日，公司全资子公司中广核三角洲（江苏）塑化有限公司（以下简称“江苏三角洲”）已经与太仓市印溪城市更新发展有限公司（简称“印溪公司”）签订《收回补偿协议书》，协议已生效，补偿总金额为6403.3万元。根据公告，2021年12月30日，公司董事会同意江苏三角洲对已经整体闲置的原沙溪厂区的资产进行处置，交易价格不低于最终评估备案结果；同意授权中广核技总经理以资产回收价格不低于最终评估备案结果与印溪公司签署《收回补偿协议书》。根据评估，在评估基准日2021年9月30日，原沙溪厂区委托评估的资产账面价值为884.22万元，评估值为3416.25万元（不含增值税），增值额为2532.03万元，增值率为286.36%。印溪公司成立于2020年12月，注册资本8亿元，为太仓市沙溪镇人民政府选定的太仓市沙溪镇城市更新项目的建设单位，该单位为政府集体资产经营公司下设的全资平台公司（太仓市沙溪镇集体资产经营有限公司持有100%股权），是沙溪镇城市规划项目的实施主体，并已取得太仓市自然资源和规划局有关的用地与规划批复。中广核技表示，江苏三角洲经营地址及生产基地已于2020年开始搬迁至公司华东区域生产基地“太仓产业园”，目前江苏三角洲原沙溪厂区地块已经整体闲置。本次交易不会对公司正常生产经营产生影响，预计本次交易对上市公司2022年利润总额的影响约5541万元（具体金额以交易完成后，经会计师事务所审计确认后的结果为准）。来源：上海证券报

日本东芝公司表示将分拆为两家公司，出售非核心资产，放弃了最初的三分计划。东芝发布声明称，计划分拆包括半导体在内的设备业务，并将其上市。该公司表示，分拆为两家公司将比最初的计划成本更低、更顺利。该公司表示将在两年内用3000亿日元（26亿美元）的超额资本回报股东。东芝说，将继续持有存储芯片业务Kioxia Holdings Corp.（铠侠）的股票，并将寻求立即将这些股票变现，并将收益返还给股东。东芝还表示，已将上市电子设备业务东芝Tec Corp.列为非核心业务。

作为资本市场的一项基础性制度安排，回购是上市公司彰显信心的重要举措，可向投资者传达业绩稳健、现金流充裕等多重信息，是维护股价稳定的重要工具之一。据Wind资讯数据统计，截至1月27日，2022年以来，A股共有162家上市公司实施了回购，回购金额59.9亿元。数据同时显示，今年以来，共67家公司发布了回购预案，目前，1家实施完成，6家正在实施，7家通过股东大会，53家正处于预案阶段。从上市公司发布的回购计划来看，目的主要有两个：其一是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可。结合上市公司2021年业绩来看，很多公司表现不俗。根据东方财富数据统计，截至笔者截稿，100家发布业绩快报的公司中，有80家实现净利润同比增长。这是对中国经济稳中向好态势未变的最好诠释。国家统计局局长宁吉喆1月17日在国新办新闻发布会上介绍，2021年，我国国内生产总值比上年增长8.1%，经济增速在全球主要经济体中名列前茅；经济总量达114.4万亿元，突破110万亿元，按年平均汇率折算，达17.7万亿美元，稳居世界第二，占全球经济比重预计超过18%。我国国民经济持续稳定恢复，高质量发展取得新成效，在为各行业带来良好景气的同时，也必然会提振相关上市公司的经营业绩。这是A股保持稳定运行的根本基础。其二是完善公司长效激励机制，调动公司核心骨干员工、管理人员的积极性，提高团队凝聚力和公司竞争力，促进公司健康稳定长远发展。以科创板公司为例，笔者注意到，一些公司在披露股份回购进展的同时，也披露了股权激励计划案例。结合披露的股权激励计划内容看，不难发现，多数公司的授予价格与当前股价相比折价较多，通过激励留住核心人才的意图明显。人才是上市公司的宝贵财富。通过让员工持股，可使得员工参与公司的利益分享机制和经营决策机制，真正地让员工拥有“主人翁意识”，在工作中更全情投入。这对上市公司的长远发展大有裨益。上市公司积极抛出

券商板块持续拉升，国联证券涨超6％，华林证券、中原证券、浙商证券涨幅居前。截至10:38，券商ETF（512000）涨0.76％，成交超3亿元。资金持续流入，level-2行情显示，盘中净申购7400万元。此前的20个交易日，券商ETF（512000）合计净申购资金近31亿元！持续获得资金流入！截至1月25日，券商ETF（512000）开年以来份额增长26.51亿份，居所有股票型ETF第二位！中信证券表示，“情绪底”即将到来，预计市场资金将恢复流入，“市场底”渐行渐近，建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹，迎接上半年行情起点。安信证券非银团队指出，期多家上市券商披露业绩快报，普遍实现+20％以上的增长，头部券商业绩高增超市场预期。券商板块基本面优异，受益于央行多举措呵护流动性以及资本市场改革政策利好持续落地，继续看好板块年初行情。来源:金融界

1月24日，万科海外(01036)发布公告，出LITHIUMREAL ESTATE(JERSEY) LIMITED全部已发行股本。2022年1月21日（交易时段后），卖方万科海外间接附属公司Lithium Concept Limited、买方M&G TSRyder Limited及买方担保人M&GTSEurope Pte.Ltd.订立买卖协议，据此，卖方已同意向买方出售，而买方已同意向卖方购买待售股份，代价按买卖协议之条款而定。待售股份即目标公司（其直接持有该物业）之全部已发行股本。于完成后，目标集团将不再为万科海外附属公司，而目标集团的财务业绩将不再于万科海外的财务报表综合入账。据公告，代价乃经考虑以下各项后与卖方公平磋商厘定，独立物业估值师就该物业于2021年11月30日进行之初步估值约1.25亿英镑；及该物业溢价约700万英镑。假设估计资产净值等于完成时资产净值，根据代价减于2021年11月30日目标公司的未经审核资产净值，就出售事项将确认未经审核除税前收益约400万英镑。出售事项所得款项净额（扣除与出售事项有关之直接开支后）估计约为5600万英镑。假设估计资产净值等于完成时资产净值，则代价包括待售股份之代价约3800万英镑。文章来源:乐居财经

当前，美联储收紧货币政策的步伐正在加快，这可能给全球资本市场带来动荡。新兴经济体要早作打算，以应对可能的风险冲击。美联储主席鲍威尔在1月11日出席美国国会参议院银行委员会举行的提名听证会时首次明确给出收紧货币政策的“节奏”和“路径”：将于今年3月结束资产购买举措，随后在年内加息，今年晚些时候或将开始缩减资产负债表。而仅在2个月前，鲍威尔还反复强调，美联储缩减资产购买规模并不等于即将加息，试图将这两者区分开来，以此安抚市场。美联储态度大拐弯，意味着其收紧货币政策的步伐快于市场的最初预期。与上次美联储收紧货币政策时相比，美国经济状况已完全不同，资产负债表的规模也更大。因此，美联储这次将更早、更快地缩减资产负债表，结束资产购买举措与开始缩减资产负债表的间隔时间或将更短。多数美联储官员预计今年将加息3次。高盛集团等机构甚至预计美联储今年将加息4次。值得关注的是，就在鲍威尔作出此番表态的前一天，国际货币基金组织（IMF）对新兴经济体发出警告，新兴经济体必须为美联储更快收紧货币政策做好准备。尽管预计今明两年全球经济将持续复苏，但增长的下行风险仍因疫情反复而加剧。鉴于这一风险或与美联储更快收紧货币政策同时发生，新兴经济体应为潜在的经济动荡做好准备。这一提醒可谓非常及时。历史经验表明，如果美联储货币政策收紧和通胀趋于温和，且紧缩以渐进方式有条不紊地进行，恰当地回应不断增强的复苏进程，其对新兴经济体的影响或为良性，新兴经济体货币虽可能仍会贬值，但国外需求将抵消融资成本上升带来的影响。但是，如果美联储加息进程快于预期，可能会扰乱金融市场，令全球金融环境收紧，这些可能伴随着美国需求和贸易的放缓，并加速新兴经济体资本外流和货币贬值。当前，美国通胀率居高不下，美国劳工部数据显示，2021年12月，美国消费价格指数（CPI）同比上涨7%，为40年里最大同比涨幅，连续3个月超过6%。而且美国的供需失衡问

随着消费者和企业开始借款，美国银行见到贷款重新增长，但该公司的销售和交易营收未能达到分析师的预期。第四季平均贷款余额较上年同期增长1％。在2021年的大部分时间里需求疲软之后，借贷一直是投资者关注的重点。贷款疲弱对银行来说通常是一个坏信号，但经理人将借贷需求低迷归因于公司和个人客户可以获得大量的刺激政策资金。“我们第四季的业绩受到强劲的有机增长、创纪录的数位参与水准和经济改善带动，”美国银行首席执行官Brian Moynihan在周三的一份声明中说。“第四季我们的贷款增加了510亿美元，存款增加了1000亿美元，进一步巩固了我们在零售存款领域的领先地位。”这家银行业巨头的业绩让我们了解随着omicron变异株的出现，美国经济在2021年最后三个月的表现如何。第四季平均贷款和租赁余额为9450亿美元，高于分析师预期的9400亿美元。虽然Covid-19流行持续存在，这种好转显示经济持坚。纽约时间上午6点53分，美国银行股价上涨2.3％至47.31美元。这家总部位于北卡罗来纳州夏洛特的公司在过去12个月中上涨了41％，相较费城KBW银行指数在过去12个月中上涨34％。竞争对手摩根大通公司上周在业绩报告中指出，第四季商业和消费贷款均较上年同期下滑。富国银行的消费贷款下跌，商业借贷总额仅略有上升。美国银行的净利息收入（客户贷款支付的收入减去公司支付给储户的支出），较上年同期增长11％至114亿美元。在销售和交易方面，美国银行公布的营收为29亿美元，较去年同期下降2％。分析师的预估为31亿美元。由Covid-19引发的市场波动带动的交易热潮开始消退，公司必须以更高的成本来防止员工跳槽。投资银行费用收入攀升26％至24亿美元，原因是对买家而言廉价的融资以及对卖家有吸引力的估值引发了一波收购潮。咨询费总计8.5亿美元，比去年同期增长55％。随着广泛的信用违约风险进一步消退，美国银行在第四

港股公司中国信达(01359.HK)在港交所公告，公司经进一步商业上审慎考虑，与目标公司重庆蚂蚁消金公司协商后，拟不参与其新一轮的股权认购。按照2021年12月24日公布的股权认购方案，四大全国性资产管理公司(AMC)之一的中国信达是增资认购方之一，曾与蚂蚁消费金融、其他增资认购方及其他现有股东订立股权认购协议。根据股权认购协议，蚂蚁消金向全体增资认购方增发注册资本人民币220亿元。其中，中国信达将出资人民币60亿元，以现金方式认购蚂蚁消金20.000%股份权益。增资事项完成后，蚂蚁消金的注册资本将由80亿元增加至300亿元，中国信达及附属公司南洋商业银行将合计持有24.003%股份权益。彼时，中国信达表示，在消费需求增长、监管体系日趋完善的背景下，消费金融产业规模持续扩大，金融科技运用使得技术驱动金融创新。董事认为，蚂蚁消费金融凭借金融科技赋能，依托商业场景和客户流量，具有投资价值。现如今，中国信达在公告中提到，上述股权认购协议不提呈公司股东大会审议。不参与股权认购不会对公司经营和财务状况产生重大不利影响。有分析人士对此认为，中国信达以不良资产经营为核心，主要从事收购、受托经营金融机构和非金融机构不良资产等业务，公司此次不参与认购或是出于投资集中度和聚焦主业方面的考虑。截至发稿，中国信达跌8.55%，股价报1.39港元。来源：资本邦

2021年兴业银行盈利增长大幅改善，资产质量持续向好，公司战略有定力，不断推进“商行+投行”业务布局，经营成效显著，业绩的高增长有望延续。目前公司股价对应2022年0.64xPB，估值性价比高，建议关注配置机会。兴业银行发布2021年业绩快报，全年实现营业收入（未经审计，下同）2,212.36亿元，归母净利润826.80亿元，同比分别+8.91％/+24.10％；不良率同比降低0.15pct至1.10％。▍营收稳健，盈利高增。兴业银行2021年营业收入同比+8.91％（前三季度同比+8.08％），归母净利润同比+24.10％（前三季度同比+23.45％），营收及利润增速在三季度基础上继续提升。分析来看：1）收入端贡献：公司2021Q4单季营收同比+11.36％（2021Q1-Q3单季营收同比分别+10.75％/+7.10％/+6.43％），四季度单季营收增速加快，推测为息差逐步企稳改善。2）拨备端贡献：公司2021Q4计提减值损失为148.86亿元，同比减少10.89％，资产质量持续改善带来信用成本节约，拨备计提力度收敛贡献盈利。▍资产负债稳步扩张，信贷投放回暖。2021年末公司总资产8.60万亿元，总负债7.91万亿元，较三季度末环比分别+1.23％/+1.07％，其中贷款/存款环比分别+2.66％/+2.38％，我们预计公司2021Q4信贷投放回暖，生息资产结构有所改善。在当前实体信贷需求不足的背景下，兴业银行“商行+投行”战略布局更能彰显资产投放优势，此外公司绿色金融的前瞻性布局符合监管结构性信贷政策导向，也可以贡献大量优质信贷资产。▍资产质量改善，拨备持续夯实。2021年末公司不良贷款率较三季度末继续下降0.02pct至1.10％，较去年末下降0.15pct，已达到2014Q4以来的最低水平，资产质量改善明显。拨备覆盖率较三季度末环比提升5.67pcts至268.7

自2019年10月首批公募基金投顾业务试点以来，包括基金公司、银行、券商和第三方基金销售机构在内的试点不断扩容，总服务资产规模已超500亿元，近期更是有多家试点机构相继获得展业资格，基金投资从“卖方模式”向“买方投顾”转型成果初显。 发展基金投顾业务，对于财富管理行业转型升级具有重要意义。在传统基金销售“卖方模式”下，机构的盈利多与基金销售规模挂钩，无论客户赚与赔，管理人照样赚取申赎费用，导致一些机构为了卖基金产生过度营销，甚至忽略了为客户创造价值的初衷，也正是因为这种重销售、忽视“售后服务”的模式，加剧了“基金赚钱、基民不赚钱”现象频现。 而在基金投顾模式下，投资顾问通过其专业能力为客户作出投资标的、买卖时机的决策，可以抑制普通投资者频繁交易、追涨杀跌非理性行为，提升长期投资收益。更重要的是，基金投顾模式通过向客户收取投顾费用而非申赎费用，把基金投资顾问的利益与客户利益绑定，促使其更加关注客户的盈利体验。 由此可见，基金投顾业务的发展不仅为百姓日益增长的理财需求提供了一种新的解决方案，更是财富管理行业迈向“买方投顾”时代的关键之举。但同时也要看到，相比海外市场，我国基金投顾业务仍处于起步阶段，投资者认可程度还有待提高。以美国为例，截至2020年年底，美国证交会（SEC）注册投资顾问所管理的资产规模已达97.2万亿美元，基金投顾已成为美国投资者购买基金的重要渠道。面对巨大的发展空间，基金投顾业务除了要持续提升“投”的功力，还要在“顾”方面多下功夫，以此提升投资者的获得感与认可度。 在“投”的层面，机构应持续提高自身投研能力，用收益回馈客户。投资者之所以选择基金投顾业务，首先看中的就是机构的专业能力，如果“投”的成绩太离谱，自然不会赢得投资者的长久信任。机构应把优化自身投研体系，加强配置能力作为业务发展的基础，充分发挥专业机构对基金研究、数据处理等方面的优势，为投资者

1月4日晚间，成都银行（601838.SH）发布《2021年度业绩预增公告》显示，经财务部门初步测算，预计成都银行2021年度业绩同比增长18%到25%。不过，以上预告数据仅为初步核算数据。 具体看，该行预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加10.85亿元到15.07亿元，同比增长18%到25%。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加10.90亿元到15.12亿元，同比增长18%到25%。 该行表示，净利润增长基于三方面原因：一是资产规模稳步增长，客户存款资金在支撑规模增长中形成有力保障，资产负债结构保持稳健；二是信贷业务拓展良好，贷款总额在资产中的占比进一步提升；三是成本管控措施有效，成本收入比维持在较低水平。 成都银行成立于1996年12月，是一家以国有股本为主、股权多元化的地方性股份制商业银行。2018年1月31日，成都银行在上海证券交易所挂牌上市，成为四川省首家上市银行、全国第8家A股上市城市商业银行。 从前三季度业绩看，成都银行表现不俗。财报显示，2021年1~9月，该行完成营业收入131.35亿元，同比增长26.01%；实现归属于母公司股东的净利润51.31亿元，同比增长22.15%。 1月4日，在2022年首个交易日，成都银行以12.14元/股收盘，当日涨幅1.17%。1月5日早盘，成都银行再次上涨3.5%，领涨银行股。来源：界面新闻

12月23日下午，博瑞传播旗下的成都文化产权交易所发布全国首家数字文化产权交易平台并举行启动仪式。 同时，成都文交所与41家企业进行了数字经济战略合作签约仪式，这些企业涵盖数字经济、科技创新、文化艺术及金融行业，包括中国数字图书馆、中央美术学院、中国关心下一代工作委员会健康体育发展中心、工业和信息化部教育与考试中心、成都大熊猫繁育研究基地、蚂蚁链、至信链、商汤科技集团、6家省级IPTV运营平台、各大银行、保险、基金等，显示出成都文交所加强与外界深化交流合作，推动数字文化发展，构建优质服务平台的决心。现场技术专家还演示了成都文交所的四大平台：交易平台、文创电商平台、区块链平台、智慧媒资平台。 值得关注的是，根据博瑞传播12月23日披露的机构调研纪要，博瑞传播表示，成都文交所目前是国内首家面向数字文化产权的交易所，未来希望联合头部区块链企业进行跨链合作，力争实现数字资产的产业化标准，将确权与交易捆绑，力争使资产所有人获得最大最公平的市场交易保障，将成都文交所构建成为全国数字文化新经济核心要素平台。 博瑞传播总经理张涛则在交流中指出，经过近年来艰难地探索转型，目前博瑞传播的经营发展已经呈现四大积极信号，一是公司风险化解接近尾声，包括过去历史上游戏业务的高商誉、户外广告在全国各地的快速扩张、以及小贷业务的经营风险等，都已得到较好化解。二是内部管理全面成熟。第三是原有业务稳步改善，包括广告业务、小贷业务和游戏业务。第四是新的业务布局蓄势待发，并购生学教育、重组成都文交所、设立基金公司投资洛克体育等优质项目、投资B站电竞等。他认为，博瑞传播未来发展的三大看点主要在成都文交所、生学教育和游戏业务，且这三个板块定位都是以数字文创为统领。 博瑞传播明确表示，在智慧教育板块，公司旗下生学教育正加快全国布局的步伐，公司计划未来将聚焦成都，延展业务至21个省，约72个城市，目标是三年后要达

12月21日，世茂股份（600823.SH）回复上海证券交易所问询函：向关联方转让商业物业管理业务的交易，并不涉及通过转移优质资产向关联方输送利益，不存在损害上市公司利益和中小股东合法权益的情形。 问询函所指的关联交易是指：12月14日世茂股份公布的以16.54亿元的代价，将公司商业物业管理业务出售给关联方世茂服务（00873.HK）。 公告称，本次出售标的资产系公司实施业务调整、整合资源、深度聚 焦优势主业的重要举措，此举有利于保障核心业务的持续稳健经营，符合公司长远发展战略。因此，本次交易具有必要性。 来源：澎湃新闻

煤电地位不可或缺、盈利趋向稳定，稳定现金流助力快速发展。2021年以来的缺电事件，一方面推动煤电电价机制改革，煤电电价不再单边下跌，上浮空间扩大至20％；另一方面，正视煤电在构建新型电力系统中不可或缺的地位，12月10日，中央经济会议提出要立足以煤为主的基本国情，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上，推动煤电和新能源协同发展。当下，2022年长协煤价区间确定，且要求电企100％覆盖，我们测算，在电价可上涨20％下，煤电企业盈利得到保障。同时，煤电联动或将重启，传导机制通畅下火电盈利将趋向稳定。此外，火电资产的经营性现金流充沛，巨额折旧导致现金流远高于利润，助力快速发展新能源。 “火+绿”组合更具优势，火电的调峰能力不仅可获得收益，还将成为企业争取新能源项目的重要优势。新能源发电出力的不稳定性对电网消纳带来压力，对储能和调峰电源的需求愈发迫切。当下，电化学储能发展尚在初期（成本高，安全性待提升），抽蓄受自然资源限制较大，灵活性改造后的火电调峰成为最优选择，目前风光大基地项目配备火电机组做调峰电源已成趋势，火电资产将助力企业竞争新能源项目。电力市场机制逐步完善，调峰辅助服务市场和电力现货市场的建立完善将增厚火电资产调峰收益。此外，火电作为全国的主力电源，许多地区此前甚至当下电源结构中只有火电，火电企业通常在当地扎根时间长，拥有一定的社会资源和话语权，竞争项目时软优势明显。 火电转型具备稀缺性+成长性，当前明显低估。过去，降电价和盈利波动大制约火电资产估值，2021年以来，由于煤价大幅上涨，火电企业巨额亏损，同时双碳目标下，市场认为火电将被淘汰，给予给予煤电资产价值大幅打折，PB在0.5倍以下。我们认为，当下制约火电资产估值的因素已改变，火电资产理应获得价值重估。而从成长性看，火电企业转型迫切，华能国际、华润电力十四五期间规划的新能源装机CAGR均高于龙源电力和