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Musk.Mao

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03-22

帽子游戏，哈哈哈

@龙龟投资:这只新股，不拼基本面，拼的是 “情绪速度”

03-16

到目前为止分析最透彻的

@詹姆斯聊新股:3月港股打新三连战第一波：广合科技、飞速创新、国民技术怎么打？

03-15

虽然赛道好、技术硬、基石护盘能力强，但高估值和无绿鞋也是实打实的风险点。如果确实看好想参与，建议在申购截止前一天，务必再对比一下A股折价是否依然诱人，再作决定。

@雪哥观澜:港股打新 | 广合科技（01989.HK）：算力PCB龙头，45%折价是机会还是陷阱？

01-16

图画的超级形象

@139号观察员:创富国际：五折买龙头？龙旗科技港股招股，这波“A+H”套利作业怎么抄？

2025-12-10

确实中游定价

@肖总财经:京东工业最终决策

2025-12-09

今年上半年利润涨幅对吗？

@读财报话新股:【港股打新】果下科技申购分析：卡位当红双赛道，涨20%就能入通！

2025-12-05

some kind of down round就代表京东工业本次招股估值够便宜，认同

@港股IPO咖啡館:新股简评：京东工业（7618）

2025-11-05

nnn

中际旭创：1.6T光模块有硅光方案

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公司计划通过此次上市募集约4.34亿港元的净资金，其中六成将用于“练内功”（研发大模型和升级技术平台），三成用于“拓市场”（建立营销网络和全球扩张），剩余一成作为日常运营的备用金。 招股信息： 图片 极视角全球发售股数1248万股，每手股数50股，招股价40港元，入场费2020.16港元，采用机制18C发行，孖展倍数54.18倍，回拨20%后公开发售手数49920手，预计12-14万人参与，一手中签率5%左右，申购1400手稳一手。 财务情况： 22年营收1.02亿，23年营收1.28亿，24年营收2.57亿，年复合增长率58.70%；25年Q3营收1.36亿，较上年同期0.79亿，同比增长72.20%； 22年毛利3108.2万，23年毛利3307.6万，24年毛利1.03亿，25年Q3毛利0.61亿，较上年同期0.31亿，同比增长96.80%； 22年净亏损-0.61亿，23年净亏损-5624.6万，24年净利润870.8万；25年Q3净亏损-3629.6万，较上年同期净亏损-2714.1万，亏损再一次扩大，原因是研发和行政开支双增。 图片 主要营收来源于AI计算机视觉解决方案、大模型解决方案，其中大模型解决方案24年下半年才开始产生营收，仅仅三个月产出6212.2万营收，占比24.1%，25年前三个季度却只产出2487.9，占比18.2%；没有在24年的基础上爆量，想想也是，如果爆量出来就不是这个宣传口径了，具体营收明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 中国新","text":"极视角做什么的？ 这家公司就像一个“AI算法超市”的搭建者和供货商： 极视角搭建了一个平台，汇聚了成千上万个能识别各种画面的智能程序（算法），然后把这些程序像“插件”一样，灵活地安装到工厂、工地或城市的普通摄像头和电脑里，让原本只会录像的设备瞬间拥有“大脑”，能自动帮客户看懂画面、发现问题并提高效率。 图片 公司计划通过此次上市募集约4.34亿港元的净资金，其中六成将用于“练内功”（研发大模型和升级技术平台），三成用于“拓市场”（建立营销网络和全球扩张），剩余一成作为日常运营的备用金。 招股信息： 图片 极视角全球发售股数1248万股，每手股数50股，招股价40港元，入场费2020.16港元，采用机制18C发行，孖展倍数54.18倍，回拨20%后公开发售手数49920手，预计12-14万人参与，一手中签率5%左右，申购1400手稳一手。 财务情况： 22年营收1.02亿，23年营收1.28亿，24年营收2.57亿，年复合增长率58.70%；25年Q3营收1.36亿，较上年同期0.79亿，同比增长72.20%； 22年毛利3108.2万，23年毛利3307.6万，24年毛利1.03亿，25年Q3毛利0.61亿，较上年同期0.31亿，同比增长96.80%； 22年净亏损-0.61亿，23年净亏损-5624.6万，24年净利润870.8万；25年Q3净亏损-3629.6万，较上年同期净亏损-2714.1万，亏损再一次扩大，原因是研发和行政开支双增。 图片 主要营收来源于AI计算机视觉解决方案、大模型解决方案，其中大模型解决方案24年下半年才开始产生营收，仅仅三个月产出6212.2万营收，占比24.1%，25年前三个季度却只产出2487.9，占比18.2%；没有在24年的基础上爆量，想想也是，如果爆量出来就不是这个宣传口径了，具体营收明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 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的。先说赛道。广合科技是国内算力服务器PCB的绝对龙头——按2022至2024年累计收入计算，全球算力服务器PCB制造商排名第三、中国大陆排名第一，CPU主板PCB全球份额12.4%。跟沪电股份、胜宏科技这些老牌大厂比，广合科技赢在\"专注\"：超过70%的营收直接来自AI服务器和数据中心交换机，没有消费电子、汽车电子这些杂项分散注意力，是真正意义上的\"算力纯度最高\"的PCB标的。你每买一张英伟达GPU服务器，背后的PCB很可能就从广合科技出来。业绩层面，2023年净利润4.15亿元，2024年6.76亿元，2025年预计突破10亿元，三年复合增速超55%，净利率已经爬到18.9%，高于行业均值一大截。更重要的是，这个增长有技术驱动的底层逻辑——服务器从PCIe 5.0向PCIe 6.0迭代，层数增加、材料升级，单板价值量跟着大幅抬升，广合科技正好卡在这个技术升级的拐点上。高盛预计全球AI服务器PCB市场规模2026年同比增长113%、2027年继续增长117%，这条曲线对应到广合科技，意味着未来两年的业绩天花板还没被充分定价。折价和机构背书两件事也同时成立。按3月12日汇率，H股发行价71.88港元折合人民币约63.07元，对应A股119.90元，AH折价约47.4%。对标同为AH双重上市的PCB标的大族数控——那票上市首日涨14%、累计涨","text":"广合科技截止3月17日，飞速创新和国民技术截止3月18日，三票撞在一起，资金又要分流了。广合科技：算力赛道的确定性之选，没什么可犹豫的三只票只能挑一只，我的答案毫无疑问是 $广合科技(01989)$ 。如果你参与了马年第一波打新，可以说广和科技是最像 $兆威机电(02692)$ 的。先说赛道。广合科技是国内算力服务器PCB的绝对龙头——按2022至2024年累计收入计算，全球算力服务器PCB制造商排名第三、中国大陆排名第一，CPU主板PCB全球份额12.4%。跟沪电股份、胜宏科技这些老牌大厂比，广合科技赢在\"专注\"：超过70%的营收直接来自AI服务器和数据中心交换机，没有消费电子、汽车电子这些杂项分散注意力，是真正意义上的\"算力纯度最高\"的PCB标的。你每买一张英伟达GPU服务器，背后的PCB很可能就从广合科技出来。业绩层面，2023年净利润4.15亿元，2024年6.76亿元，2025年预计突破10亿元，三年复合增速超55%，净利率已经爬到18.9%，高于行业均值一大截。更重要的是，这个增长有技术驱动的底层逻辑——服务器从PCIe 5.0向PCIe 6.0迭代，层数增加、材料升级，单板价值量跟着大幅抬升，广合科技正好卡在这个技术升级的拐点上。高盛预计全球AI服务器PCB市场规模2026年同比增长113%、2027年继续增长117%，这条曲线对应到广合科技，意味着未来两年的业绩天花板还没被充分定价。折价和机构背书两件事也同时成立。按3月12日汇率，H股发行价71.88港元折合人民币约63.07元，对应A股119.90元，AH折价约47.4%。对标同为AH双重上市的PCB标的大族数控——那票上市首日涨14%、累计涨","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5d57dfba9ab8d7d7d632354c7e1758dd"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/515252f8a1d4bf904cd936d6e7ad498b"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/59ca00ae622e3177b8bfbe380fd82f67"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/543252120145960","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":542875667129216,"gmtCreate":1773563502074,"gmtModify":1773563505037,"author":{"id":"3556783451773112","authorId":"3556783451773112","name":"Musk.Mao","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3556783451773112","authorIdStr":"3556783451773112"},"themes":[],"htmlText":"虽然赛道好、技术硬、基石护盘能力强，但高估值和无绿鞋也是实打实的风险点。如果确实看好想参与，建议在申购截止前一天，务必再对比一下A股折价是否依然诱人，再作决定。","listText":"虽然赛道好、技术硬、基石护盘能力强，但高估值和无绿鞋也是实打实的风险点。如果确实看好想参与，建议在申购截止前一天，务必再对比一下A股折价是否依然诱人，再作决定。","text":"虽然赛道好、技术硬、基石护盘能力强，但高估值和无绿鞋也是实打实的风险点。如果确实看好想参与，建议在申购截止前一天，务必再对比一下A股折价是否依然诱人，再作决定。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/542875667129216","repostId":"542278780371712","repostType":1,"repost":{"id":542278780371712,"gmtCreate":1773387506256,"gmtModify":1773388496483,"author":{"id":"4210770507899382","authorId":"4210770507899382","name":"雪哥观澜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0f8d237ac2186b5c2410e880bdcbb1c8","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4210770507899382","authorIdStr":"4210770507899382"},"themes":[],"title":"港股打新 | 广合科技（01989.HK）：算力PCB龙头，45%折价是机会还是陷阱？","htmlText":"美伊战争打得差不多了，该回来打新了！ AI算力核心标的，广合科技正式招股！ 作为AI服务器PCB领域的国产龙头，这只二婚股一亮相就吸引了无数目光。 话不多说，它到底值不值得打？咱们直接扒开看。 01 业务背景：AI算力卖铲人，卡位绝对硬核 一句话说清楚：广合科技，是给AI服务器和数据中心造大脑主板（PCB）的。 当全球都在为AI疯狂建算力、买服务器时，里面最核心、最精密的那块“心脏”与“神经板”，很可能就出自广合。它的行业地位，用数据说话，非常硬核： 在算力服务器PCB赛道：中国第一，全球第三。 在更高端的CPU主板PCB领域：同样是中国第一，全球第三。 这意味着，它牢牢卡在了当前最炙手可热的AI算力基建产业链上，而且处在技术附加值最高的环节之一。它的生意，核心在于&nbsp;“高端定制”： 算力场景（核心，占收入70%）：专为AI服务器、数据中心交换机制造“大脑主板”，技术门槛和利润都最高。 工业与消费场景：构成业务基本盘，提供多元化支撑。 一句话总结：这是一家深度绑定AI算力增长浪潮的技术驱动型高端制造企业。其护城河在于长期积累的技术工艺和通过顶级客户（全球主流服务器品牌）的认证。 02 财务情况：增长快、毛利高，收款压力大 看它的财报，会发现典型的高增长、高端制造特征：利润可观，但钱没收回来。 1.增长迅猛，利润丰厚 营收利润双高增：营收从2022年24.1亿增至2025年前三季38.4亿；净利润从2.8亿增至7.2亿，增长强劲。 毛利率硬气：综合毛利率长期稳定在33%以上，算力PCB的毛利率更是高达37%左右。这说明其产品有很强的技术溢价和定价权。 2.最大的隐患：赚的利润，都是“应收账款” 回款慢：应收账款周转天数长达103天（超过3个月），对制造业来说偏长。 欠款多：到2025年9月，应收账款高达17.3亿元，是账上现金（7亿元）的两倍多。 现金流压力：经营赚的","listText":"美伊战争打得差不多了，该回来打新了！ AI算力核心标的，广合科技正式招股！ 作为AI服务器PCB领域的国产龙头，这只二婚股一亮相就吸引了无数目光。 话不多说，它到底值不值得打？咱们直接扒开看。 01 业务背景：AI算力卖铲人，卡位绝对硬核 一句话说清楚：广合科技，是给AI服务器和数据中心造大脑主板（PCB）的。 当全球都在为AI疯狂建算力、买服务器时，里面最核心、最精密的那块“心脏”与“神经板”，很可能就出自广合。它的行业地位，用数据说话，非常硬核： 在算力服务器PCB赛道：中国第一，全球第三。 在更高端的CPU主板PCB领域：同样是中国第一，全球第三。 这意味着，它牢牢卡在了当前最炙手可热的AI算力基建产业链上，而且处在技术附加值最高的环节之一。它的生意，核心在于&nbsp;“高端定制”： 算力场景（核心，占收入70%）：专为AI服务器、数据中心交换机制造“大脑主板”，技术门槛和利润都最高。 工业与消费场景：构成业务基本盘，提供多元化支撑。 一句话总结：这是一家深度绑定AI算力增长浪潮的技术驱动型高端制造企业。其护城河在于长期积累的技术工艺和通过顶级客户（全球主流服务器品牌）的认证。 02 财务情况：增长快、毛利高，收款压力大 看它的财报，会发现典型的高增长、高端制造特征：利润可观，但钱没收回来。 1.增长迅猛，利润丰厚 营收利润双高增：营收从2022年24.1亿增至2025年前三季38.4亿；净利润从2.8亿增至7.2亿，增长强劲。 毛利率硬气：综合毛利率长期稳定在33%以上，算力PCB的毛利率更是高达37%左右。这说明其产品有很强的技术溢价和定价权。 2.最大的隐患：赚的利润，都是“应收账款” 回款慢：应收账款周转天数长达103天（超过3个月），对制造业来说偏长。 欠款多：到2025年9月，应收账款高达17.3亿元，是账上现金（7亿元）的两倍多。 现金流压力：经营赚的","text":"美伊战争打得差不多了，该回来打新了！ AI算力核心标的，广合科技正式招股！ 作为AI服务器PCB领域的国产龙头，这只二婚股一亮相就吸引了无数目光。 话不多说，它到底值不值得打？咱们直接扒开看。 01 业务背景：AI算力卖铲人，卡位绝对硬核 一句话说清楚：广合科技，是给AI服务器和数据中心造大脑主板（PCB）的。 当全球都在为AI疯狂建算力、买服务器时，里面最核心、最精密的那块“心脏”与“神经板”，很可能就出自广合。它的行业地位，用数据说话，非常硬核： 在算力服务器PCB赛道：中国第一，全球第三。 在更高端的CPU主板PCB领域：同样是中国第一，全球第三。 这意味着，它牢牢卡在了当前最炙手可热的AI算力基建产业链上，而且处在技术附加值最高的环节之一。它的生意，核心在于 “高端定制”： 算力场景（核心，占收入70%）：专为AI服务器、数据中心交换机制造“大脑主板”，技术门槛和利润都最高。 工业与消费场景：构成业务基本盘，提供多元化支撑。 一句话总结：这是一家深度绑定AI算力增长浪潮的技术驱动型高端制造企业。其护城河在于长期积累的技术工艺和通过顶级客户（全球主流服务器品牌）的认证。 02 财务情况：增长快、毛利高，收款压力大 看它的财报，会发现典型的高增长、高端制造特征：利润可观，但钱没收回来。 1.增长迅猛，利润丰厚 营收利润双高增：营收从2022年24.1亿增至2025年前三季38.4亿；净利润从2.8亿增至7.2亿，增长强劲。 毛利率硬气：综合毛利率长期稳定在33%以上，算力PCB的毛利率更是高达37%左右。这说明其产品有很强的技术溢价和定价权。 2.最大的隐患：赚的利润，都是“应收账款” 回款慢：应收账款周转天数长达103天（超过3个月），对制造业来说偏长。 欠款多：到2025年9月，应收账款高达17.3亿元，是账上现金（7亿元）的两倍多。 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最近港股打新市场有点“躁”。前脚半导体大佬兆易创新（03986.HK）刚上演了一出“A+H”上市首日暴涨的戏码，给市场打了一针强心剂。后脚全球ODM龙头龙旗科技（9611.HK）就带着同样的剧本来了。 很多牛友在问：有了兆易的珠玉在前，龙旗这只新股是不是也是“送分题”？ 我看了一下招股书和A股走势，结论很明确：虽非芯片硬科技，但这波“价差红利”值得吃！ 下面拆解一下核心逻辑。 一、 最大的看点：简单粗暴的“估值剪刀差” 为什么兆易创新能涨？逻辑不是基本面突变，而是便宜。龙旗科技这次完美复刻了这个逻辑，甚至“安全垫”更厚。 咱们来算笔账（数据截至2026年1月14日）： A股（603341.SH）价格： 约 52 元人民币。 H股（9611.HK）招股价上限： 31 港元（约合 28.8 元人民币）。 折让幅度： H股价格相当于A股打了5.5折！ 🤔 这意味着什么？ 只要A股这周不崩盘，港股这边就算涨个30%，价格依然比A股便宜一大截。这种近50%的折价率，就是留给二级市场的“水位”。对于追求确定性的资金来说，这就是赤裸裸的套利诱惑。 二、 基本面：不仅仅是修手机的，AI是新故事 很多人对ODM（代工）的印象还停留在“苦哈哈赚加工费”。没错，毛利低是事实，但龙旗这几年在悄悄变样： “增利不增收”的背后是提质： 25年前三季度营收虽然跌了，但净利润反而在涨。说明公司在砍掉不赚钱的项目，经营效率在提升。 AI硬件的“卖铲人”： 这才是支撑估值","text":"$龙旗科技(603341)$ $龙旗科技(09611)$ $兆易创新(03986)$ 【前言】 最近港股打新市场有点“躁”。前脚半导体大佬兆易创新（03986.HK）刚上演了一出“A+H”上市首日暴涨的戏码，给市场打了一针强心剂。后脚全球ODM龙头龙旗科技（9611.HK）就带着同样的剧本来了。 很多牛友在问：有了兆易的珠玉在前，龙旗这只新股是不是也是“送分题”？ 我看了一下招股书和A股走势，结论很明确：虽非芯片硬科技，但这波“价差红利”值得吃！ 下面拆解一下核心逻辑。 一、 最大的看点：简单粗暴的“估值剪刀差” 为什么兆易创新能涨？逻辑不是基本面突变，而是便宜。龙旗科技这次完美复刻了这个逻辑，甚至“安全垫”更厚。 咱们来算笔账（数据截至2026年1月14日）： A股（603341.SH）价格： 约 52 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最后一天孖展数据比我预估的还冷，最终应该在60倍左右。 图片 4号时候在圈子里简单给了意见，目前来看观点基本不变。我稍微细化以下。 这个股涨跌主要还是看基本面和情绪面，对于打新前三天涨幅来讲，情绪面因子远远大于基本面。 国配据说应该在10倍左右，但大多都是正常市场单，没有太多参考意义。 一句话，大致就是上限15.5港币定价的话，跌幅会在0%至-10%；下限12.7港币定价的话，涨幅大概会在5%至15%。 根据京东其他系列上市公司表现，再结合目前市场整体热度和情绪。 估计最终会中下游定价，涨幅预估在-3%至8%。 如果60倍孖展，估计乙头能中30手左右，10万左右货值。 这里要强调下，没有任何人能有准确预测股价的能力，我这里给出的涨幅预测，主要还是给大家个参考，心理有个量化标准。 如果最终涨幅符合预期，属于如有雷同，纯属蒙对！ 我个人的话主要做了宝济药业，京东工业没有认购，对我来讲还是求稳，京东这种目前也不敢上大仓位，小打小闹还不如我把精力放在二级市场上，所以就不认购了。 <a href=\"https://laohu8.com/S/07618\">$京东工业(07618)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02659\">$宝济药业-B(02659)$</a>","listText":"前面写宝济药业时候，也简单提了下京东，当时说最终看下孖展数据再细分析。 最后一天孖展数据比我预估的还冷，最终应该在60倍左右。 图片 4号时候在圈子里简单给了意见，目前来看观点基本不变。我稍微细化以下。 这个股涨跌主要还是看基本面和情绪面，对于打新前三天涨幅来讲，情绪面因子远远大于基本面。 国配据说应该在10倍左右，但大多都是正常市场单，没有太多参考意义。 一句话，大致就是上限15.5港币定价的话，跌幅会在0%至-10%；下限12.7港币定价的话，涨幅大概会在5%至15%。 根据京东其他系列上市公司表现，再结合目前市场整体热度和情绪。 估计最终会中下游定价，涨幅预估在-3%至8%。 如果60倍孖展，估计乙头能中30手左右，10万左右货值。 这里要强调下，没有任何人能有准确预测股价的能力，我这里给出的涨幅预测，主要还是给大家个参考，心理有个量化标准。 如果最终涨幅符合预期，属于如有雷同，纯属蒙对！ 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我们主打的卓越睿新，今天下午盘直接翻倍，收盘仍然大涨87.3% 至于为什么卓越这么狂？ 大概就是管理层想保入通 只要在今天至12月31号这段时间，卓越的流通市值日均达到90亿左右，就能入通 所以，接下来招股的新股，会有部分新股出现卓越这种低开高走狂拉升的现象，大伙一定要把这个因素考虑进来 不过，财哥还观察到没有入通预期的天域半导体，今天也在狂拉，最高的时候直接拉升到54元招股价，收盘仍然收涨27.7% 今天这两只新股的表现，对接下来的新股情绪有了很大的缓和作用 这种情绪上的缓和作用，对即将上市的京东工业和今天开始招股的果下科技都有利好 这种利好，对两只新股的影响如下： ①京东工业本次中间14.1元定价，本来是小涨小跌型，这种利好将直接降低小跌的概率，提升小涨的确定性 ②对于今天开始招股的果下科技，大概率是要吃肉了，因为本次果下科技有很强烈的入通预期，只要涨20%保持住就能入通 当然，果下科技本次亮点还不少，咱今天就来聊聊 虽然今天两只新股缓和乐打新的悲观情绪，但为了稳妥，咱还是要回到以前的技术流分析的路线，避免再出现海伟股份、遇见小面等破发悲剧 首先先来看下果下科技是干嘛的 按照招股书的说法，果下科技主营储能系统解决方案，其中大型储能系统又是重中之重，同时招股书特别提及竞争优势在于其“AI+储能”的深度融合 同时，本次募资资金方向是AI机器人安全方面 从行业上来看，都踩在风口上了 储能行业板块，是当红炸子鸡，A股相关的储能都涨疯了，代表有宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等 而前瞻布局的AI机器人安全，这个其实咱刚布局完 还记得上市不久的云迹吗？云迹也是榜上了AI机器人安全 财哥和打新星球伙伴130捞第一档、还有不少星球伙伴在10X元捞第二档 云迹在上周开始爆发，一度上涨到190元 AI机器人安全概念在A股也是蛮吃香的，代表公司是杰创智能，看下周K线","listText":"今天新股情绪貌似又起来了！ 我们主打的卓越睿新，今天下午盘直接翻倍，收盘仍然大涨87.3% 至于为什么卓越这么狂？ 大概就是管理层想保入通 只要在今天至12月31号这段时间，卓越的流通市值日均达到90亿左右，就能入通 所以，接下来招股的新股，会有部分新股出现卓越这种低开高走狂拉升的现象，大伙一定要把这个因素考虑进来 不过，财哥还观察到没有入通预期的天域半导体，今天也在狂拉，最高的时候直接拉升到54元招股价，收盘仍然收涨27.7% 今天这两只新股的表现，对接下来的新股情绪有了很大的缓和作用 这种情绪上的缓和作用，对即将上市的京东工业和今天开始招股的果下科技都有利好 这种利好，对两只新股的影响如下： ①京东工业本次中间14.1元定价，本来是小涨小跌型，这种利好将直接降低小跌的概率，提升小涨的确定性 ②对于今天开始招股的果下科技，大概率是要吃肉了，因为本次果下科技有很强烈的入通预期，只要涨20%保持住就能入通 当然，果下科技本次亮点还不少，咱今天就来聊聊 虽然今天两只新股缓和乐打新的悲观情绪，但为了稳妥，咱还是要回到以前的技术流分析的路线，避免再出现海伟股份、遇见小面等破发悲剧 首先先来看下果下科技是干嘛的 按照招股书的说法，果下科技主营储能系统解决方案，其中大型储能系统又是重中之重，同时招股书特别提及竞争优势在于其“AI+储能”的深度融合 同时，本次募资资金方向是AI机器人安全方面 从行业上来看，都踩在风口上了 储能行业板块，是当红炸子鸡，A股相关的储能都涨疯了，代表有宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等 而前瞻布局的AI机器人安全，这个其实咱刚布局完 还记得上市不久的云迹吗？云迹也是榜上了AI机器人安全 财哥和打新星球伙伴130捞第一档、还有不少星球伙伴在10X元捞第二档 云迹在上周开始爆发，一度上涨到190元 AI机器人安全概念在A股也是蛮吃香的，代表公司是杰创智能，看下周K线","text":"今天新股情绪貌似又起来了！ 我们主打的卓越睿新，今天下午盘直接翻倍，收盘仍然大涨87.3% 至于为什么卓越这么狂？ 大概就是管理层想保入通 只要在今天至12月31号这段时间，卓越的流通市值日均达到90亿左右，就能入通 所以，接下来招股的新股，会有部分新股出现卓越这种低开高走狂拉升的现象，大伙一定要把这个因素考虑进来 不过，财哥还观察到没有入通预期的天域半导体，今天也在狂拉，最高的时候直接拉升到54元招股价，收盘仍然收涨27.7% 今天这两只新股的表现，对接下来的新股情绪有了很大的缓和作用 这种情绪上的缓和作用，对即将上市的京东工业和今天开始招股的果下科技都有利好 这种利好，对两只新股的影响如下： 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公开发售部分获得足额认购：可以但非强制回拨至15%。 发售价：12.7-15.5港元 基石投资者： 7位投资者已同意按发售价认购合共170百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约44.4%，详情见招股书293页。 (假设超额配股权未获行使，假设发售价为&nbsp;14.10港元) 发售时间：2025年12月03日-2025年12月08日 上市日：2025年12月11日 保荐人：Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited、UBS Securities Hong Kong Limited、海通国际资本有限公司、高盛（亚洲）有限责任公司 包销商：Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited、UBS AG Hong Kong Branch、海通国际证券有限公司、高盛（亚洲）有限责任公司、华泰金融控股（香港）有限公司、农银国际证券有限公司、中银国际亚洲有限公司、中信里昂证券有限公司、民银证券有限公司、富途证券国际（香港）有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、工银国际证券有限公司、东方证券（香港）有限公司 二，简评 首先可以100%确定：京东工业本次IPO为市场化发行，目前市场情绪基本和过热没有太大关系，所以京东工业的判断逻辑是对基本","listText":"一，基本介绍 京东工业是中国领先的工业供应链技术与服务提供商。通过践行变革性的工业供应链数智化转型，帮助客户实现保供、降本、增效及合规。 发售股份数目 : 211,208,800股股份（视乎超额配股权行使与否而定） 公开发售股份数目 :&nbsp;21,121,000股股份（10%，可予重新分配） 配售股份数目 : 190,087,800股股份（90%，可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定） 回拨机制-机制B： 公开发售不足额而国际配售足额：可以但非强制将全部或部分未足额部分回拨至国际配售。 公开发售部分获得足额认购：可以但非强制回拨至15%。 发售价：12.7-15.5港元 基石投资者： 7位投资者已同意按发售价认购合共170百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约44.4%，详情见招股书293页。 (假设超额配股权未获行使，假设发售价为&nbsp;14.10港元) 发售时间：2025年12月03日-2025年12月08日 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公开发售部分获得足额认购：可以但非强制回拨至15%。 发售价：12.7-15.5港元 基石投资者： 7位投资者已同意按发售价认购合共170百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约44.4%，详情见招股书293页。 (假设超额配股权未获行使，假设发售价为&nbsp;14.10港元) 发售时间：2025年12月03日-2025年12月08日 上市日：2025年12月11日 保荐人：Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited、UBS Securities Hong Kong Limited、海通国际资本有限公司、高盛（亚洲）有限责任公司 包销商：Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited、UBS AG Hong Kong Branch、海通国际证券有限公司、高盛（亚洲）有限责任公司、华泰金融控股（香港）有限公司、农银国际证券有限公司、中银国际亚洲有限公司、中信里昂证券有限公司、民银证券有限公司、富途证券国际（香港）有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、工银国际证券有限公司、东方证券（香港）有限公司 二，简评 首先可以100%确定：京东工业本次IPO为市场化发行，目前市场情绪基本和过热没有太大关系，所以京东工业的判断逻辑是对基本","listText":"一，基本介绍 京东工业是中国领先的工业供应链技术与服务提供商。通过践行变革性的工业供应链数智化转型，帮助客户实现保供、降本、增效及合规。 发售股份数目 : 211,208,800股股份（视乎超额配股权行使与否而定） 公开发售股份数目 :&nbsp;21,121,000股股份（10%，可予重新分配） 配售股份数目 : 190,087,800股股份（90%，可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定） 回拨机制-机制B： 公开发售不足额而国际配售足额：可以但非强制将全部或部分未足额部分回拨至国际配售。 公开发售部分获得足额认购：可以但非强制回拨至15%。 发售价：12.7-15.5港元 基石投资者： 7位投资者已同意按发售价认购合共170百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约44.4%，详情见招股书293页。 (假设超额配股权未获行使，假设发售价为&nbsp;14.10港元) 发售时间：2025年12月03日-2025年12月08日 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“情绪速度”","htmlText":"极视角做什么的？ 这家公司就像一个“AI算法超市”的搭建者和供货商： 极视角搭建了一个平台，汇聚了成千上万个能识别各种画面的智能程序（算法），然后把这些程序像“插件”一样，灵活地安装到工厂、工地或城市的普通摄像头和电脑里，让原本只会录像的设备瞬间拥有“大脑”，能自动帮客户看懂画面、发现问题并提高效率。 图片 公司计划通过此次上市募集约4.34亿港元的净资金，其中六成将用于“练内功”（研发大模型和升级技术平台），三成用于“拓市场”（建立营销网络和全球扩张），剩余一成作为日常运营的备用金。 招股信息： 图片 极视角全球发售股数1248万股，每手股数50股，招股价40港元，入场费2020.16港元，采用机制18C发行，孖展倍数54.18倍，回拨20%后公开发售手数49920手，预计12-14万人参与，一手中签率5%左右，申购1400手稳一手。 财务情况： 22年营收1.02亿，23年营收1.28亿，24年营收2.57亿，年复合增长率58.70%；25年Q3营收1.36亿，较上年同期0.79亿，同比增长72.20%； 22年毛利3108.2万，23年毛利3307.6万，24年毛利1.03亿，25年Q3毛利0.61亿，较上年同期0.31亿，同比增长96.80%； 22年净亏损-0.61亿，23年净亏损-5624.6万，24年净利润870.8万；25年Q3净亏损-3629.6万，较上年同期净亏损-2714.1万，亏损再一次扩大，原因是研发和行政开支双增。 图片 主要营收来源于AI计算机视觉解决方案、大模型解决方案，其中大模型解决方案24年下半年才开始产生营收，仅仅三个月产出6212.2万营收，占比24.1%，25年前三个季度却只产出2487.9，占比18.2%；没有在24年的基础上爆量，想想也是，如果爆量出来就不是这个宣传口径了，具体营收明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 中国新","listText":"极视角做什么的？ 这家公司就像一个“AI算法超市”的搭建者和供货商： 极视角搭建了一个平台，汇聚了成千上万个能识别各种画面的智能程序（算法），然后把这些程序像“插件”一样，灵活地安装到工厂、工地或城市的普通摄像头和电脑里，让原本只会录像的设备瞬间拥有“大脑”，能自动帮客户看懂画面、发现问题并提高效率。 图片 公司计划通过此次上市募集约4.34亿港元的净资金，其中六成将用于“练内功”（研发大模型和升级技术平台），三成用于“拓市场”（建立营销网络和全球扩张），剩余一成作为日常运营的备用金。 招股信息： 图片 极视角全球发售股数1248万股，每手股数50股，招股价40港元，入场费2020.16港元，采用机制18C发行，孖展倍数54.18倍，回拨20%后公开发售手数49920手，预计12-14万人参与，一手中签率5%左右，申购1400手稳一手。 财务情况： 22年营收1.02亿，23年营收1.28亿，24年营收2.57亿，年复合增长率58.70%；25年Q3营收1.36亿，较上年同期0.79亿，同比增长72.20%； 22年毛利3108.2万，23年毛利3307.6万，24年毛利1.03亿，25年Q3毛利0.61亿，较上年同期0.31亿，同比增长96.80%； 22年净亏损-0.61亿，23年净亏损-5624.6万，24年净利润870.8万；25年Q3净亏损-3629.6万，较上年同期净亏损-2714.1万，亏损再一次扩大，原因是研发和行政开支双增。 图片 主要营收来源于AI计算机视觉解决方案、大模型解决方案，其中大模型解决方案24年下半年才开始产生营收，仅仅三个月产出6212.2万营收，占比24.1%，25年前三个季度却只产出2487.9，占比18.2%；没有在24年的基础上爆量，想想也是，如果爆量出来就不是这个宣传口径了，具体营收明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 中国新","text":"极视角做什么的？ 这家公司就像一个“AI算法超市”的搭建者和供货商： 极视角搭建了一个平台，汇聚了成千上万个能识别各种画面的智能程序（算法），然后把这些程序像“插件”一样，灵活地安装到工厂、工地或城市的普通摄像头和电脑里，让原本只会录像的设备瞬间拥有“大脑”，能自动帮客户看懂画面、发现问题并提高效率。 图片 公司计划通过此次上市募集约4.34亿港元的净资金，其中六成将用于“练内功”（研发大模型和升级技术平台），三成用于“拓市场”（建立营销网络和全球扩张），剩余一成作为日常运营的备用金。 招股信息： 图片 极视角全球发售股数1248万股，每手股数50股，招股价40港元，入场费2020.16港元，采用机制18C发行，孖展倍数54.18倍，回拨20%后公开发售手数49920手，预计12-14万人参与，一手中签率5%左右，申购1400手稳一手。 财务情况： 22年营收1.02亿，23年营收1.28亿，24年营收2.57亿，年复合增长率58.70%；25年Q3营收1.36亿，较上年同期0.79亿，同比增长72.20%； 22年毛利3108.2万，23年毛利3307.6万，24年毛利1.03亿，25年Q3毛利0.61亿，较上年同期0.31亿，同比增长96.80%； 22年净亏损-0.61亿，23年净亏损-5624.6万，24年净利润870.8万；25年Q3净亏损-3629.6万，较上年同期净亏损-2714.1万，亏损再一次扩大，原因是研发和行政开支双增。 图片 主要营收来源于AI计算机视觉解决方案、大模型解决方案，其中大模型解决方案24年下半年才开始产生营收，仅仅三个月产出6212.2万营收，占比24.1%，25年前三个季度却只产出2487.9，占比18.2%；没有在24年的基础上爆量，想想也是，如果爆量出来就不是这个宣传口径了，具体营收明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 中国新","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/61507f15151a0b26c1de2c70617a6f81","width":"1080","height":"643"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2cdc5320c52546aaa129b15950a67f7b","width":"825","height":"960"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/4b64fc234fa8f46ada6e1e380065dd39","width":"951","height":"696"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/545126614738880","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":28,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":543275287642536,"gmtCreate":1773661137184,"gmtModify":1773661139562,"author":{"id":"3556783451773112","authorId":"3556783451773112","name":"Musk.Mao","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3556783451773112","idStr":"3556783451773112"},"themes":[],"htmlText":"到目前为止分析最透彻的","listText":"到目前为止分析最透彻的","text":"到目前为止分析最透彻的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/543275287642536","repostId":"543252120145960","repostType":1,"repost":{"id":543252120145960,"gmtCreate":1773652802097,"gmtModify":1773657340250,"author":{"id":"279327367386116","authorId":"279327367386116","name":"詹姆斯聊新股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8eff8748bfb6c8488c528dba16cf563a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"279327367386116","idStr":"279327367386116"},"themes":[],"title":"3月港股打新三连战第一波：广合科技、飞速创新、国民技术怎么打？","htmlText":"广合科技截止3月17日，飞速创新和国民技术截止3月18日，三票撞在一起，资金又要分流了。广合科技：算力赛道的确定性之选，没什么可犹豫的三只票只能挑一只，我的答案毫无疑问是 <a href=\"https://laohu8.com/S/01989\">$广合科技(01989)$</a> 。如果你参与了马年第一波打新，可以说广和科技是最像 <a href=\"https://laohu8.com/S/02692\">$兆威机电(02692)$</a> 的。先说赛道。广合科技是国内算力服务器PCB的绝对龙头——按2022至2024年累计收入计算，全球算力服务器PCB制造商排名第三、中国大陆排名第一，CPU主板PCB全球份额12.4%。跟沪电股份、胜宏科技这些老牌大厂比，广合科技赢在\"专注\"：超过70%的营收直接来自AI服务器和数据中心交换机，没有消费电子、汽车电子这些杂项分散注意力，是真正意义上的\"算力纯度最高\"的PCB标的。你每买一张英伟达GPU服务器，背后的PCB很可能就从广合科技出来。业绩层面，2023年净利润4.15亿元，2024年6.76亿元，2025年预计突破10亿元，三年复合增速超55%，净利率已经爬到18.9%，高于行业均值一大截。更重要的是，这个增长有技术驱动的底层逻辑——服务器从PCIe 5.0向PCIe 6.0迭代，层数增加、材料升级，单板价值量跟着大幅抬升，广合科技正好卡在这个技术升级的拐点上。高盛预计全球AI服务器PCB市场规模2026年同比增长113%、2027年继续增长117%，这条曲线对应到广合科技，意味着未来两年的业绩天花板还没被充分定价。折价和机构背书两件事也同时成立。按3月12日汇率，H股发行价71.88港元折合人民币约63.07元，对应A股119.90元，AH折价约47.4%。对标同为AH双重上市的PCB标的大族数控——那票上市首日涨14%、累计涨","listText":"广合科技截止3月17日，飞速创新和国民技术截止3月18日，三票撞在一起，资金又要分流了。广合科技：算力赛道的确定性之选，没什么可犹豫的三只票只能挑一只，我的答案毫无疑问是 <a href=\"https://laohu8.com/S/01989\">$广合科技(01989)$</a> 。如果你参与了马年第一波打新，可以说广和科技是最像 <a href=\"https://laohu8.com/S/02692\">$兆威机电(02692)$</a> 的。先说赛道。广合科技是国内算力服务器PCB的绝对龙头——按2022至2024年累计收入计算，全球算力服务器PCB制造商排名第三、中国大陆排名第一，CPU主板PCB全球份额12.4%。跟沪电股份、胜宏科技这些老牌大厂比，广合科技赢在\"专注\"：超过70%的营收直接来自AI服务器和数据中心交换机，没有消费电子、汽车电子这些杂项分散注意力，是真正意义上的\"算力纯度最高\"的PCB标的。你每买一张英伟达GPU服务器，背后的PCB很可能就从广合科技出来。业绩层面，2023年净利润4.15亿元，2024年6.76亿元，2025年预计突破10亿元，三年复合增速超55%，净利率已经爬到18.9%，高于行业均值一大截。更重要的是，这个增长有技术驱动的底层逻辑——服务器从PCIe 5.0向PCIe 6.0迭代，层数增加、材料升级，单板价值量跟着大幅抬升，广合科技正好卡在这个技术升级的拐点上。高盛预计全球AI服务器PCB市场规模2026年同比增长113%、2027年继续增长117%，这条曲线对应到广合科技，意味着未来两年的业绩天花板还没被充分定价。折价和机构背书两件事也同时成立。按3月12日汇率，H股发行价71.88港元折合人民币约63.07元，对应A股119.90元，AH折价约47.4%。对标同为AH双重上市的PCB标的大族数控——那票上市首日涨14%、累计涨","text":"广合科技截止3月17日，飞速创新和国民技术截止3月18日，三票撞在一起，资金又要分流了。广合科技：算力赛道的确定性之选，没什么可犹豫的三只票只能挑一只，我的答案毫无疑问是 $广合科技(01989)$ 。如果你参与了马年第一波打新，可以说广和科技是最像 $兆威机电(02692)$ 的。先说赛道。广合科技是国内算力服务器PCB的绝对龙头——按2022至2024年累计收入计算，全球算力服务器PCB制造商排名第三、中国大陆排名第一，CPU主板PCB全球份额12.4%。跟沪电股份、胜宏科技这些老牌大厂比，广合科技赢在\"专注\"：超过70%的营收直接来自AI服务器和数据中心交换机，没有消费电子、汽车电子这些杂项分散注意力，是真正意义上的\"算力纯度最高\"的PCB标的。你每买一张英伟达GPU服务器，背后的PCB很可能就从广合科技出来。业绩层面，2023年净利润4.15亿元，2024年6.76亿元，2025年预计突破10亿元，三年复合增速超55%，净利率已经爬到18.9%，高于行业均值一大截。更重要的是，这个增长有技术驱动的底层逻辑——服务器从PCIe 5.0向PCIe 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| 广合科技（01989.HK）：算力PCB龙头，45%折价是机会还是陷阱？","htmlText":"美伊战争打得差不多了，该回来打新了！ AI算力核心标的，广合科技正式招股！ 作为AI服务器PCB领域的国产龙头，这只二婚股一亮相就吸引了无数目光。 话不多说，它到底值不值得打？咱们直接扒开看。 01 业务背景：AI算力卖铲人，卡位绝对硬核 一句话说清楚：广合科技，是给AI服务器和数据中心造大脑主板（PCB）的。 当全球都在为AI疯狂建算力、买服务器时，里面最核心、最精密的那块“心脏”与“神经板”，很可能就出自广合。它的行业地位，用数据说话，非常硬核： 在算力服务器PCB赛道：中国第一，全球第三。 在更高端的CPU主板PCB领域：同样是中国第一，全球第三。 这意味着，它牢牢卡在了当前最炙手可热的AI算力基建产业链上，而且处在技术附加值最高的环节之一。它的生意，核心在于&nbsp;“高端定制”： 算力场景（核心，占收入70%）：专为AI服务器、数据中心交换机制造“大脑主板”，技术门槛和利润都最高。 工业与消费场景：构成业务基本盘，提供多元化支撑。 一句话总结：这是一家深度绑定AI算力增长浪潮的技术驱动型高端制造企业。其护城河在于长期积累的技术工艺和通过顶级客户（全球主流服务器品牌）的认证。 02 财务情况：增长快、毛利高，收款压力大 看它的财报，会发现典型的高增长、高端制造特征：利润可观，但钱没收回来。 1.增长迅猛，利润丰厚 营收利润双高增：营收从2022年24.1亿增至2025年前三季38.4亿；净利润从2.8亿增至7.2亿，增长强劲。 毛利率硬气：综合毛利率长期稳定在33%以上，算力PCB的毛利率更是高达37%左右。这说明其产品有很强的技术溢价和定价权。 2.最大的隐患：赚的利润，都是“应收账款” 回款慢：应收账款周转天数长达103天（超过3个月），对制造业来说偏长。 欠款多：到2025年9月，应收账款高达17.3亿元，是账上现金（7亿元）的两倍多。 现金流压力：经营赚的","listText":"美伊战争打得差不多了，该回来打新了！ AI算力核心标的，广合科技正式招股！ 作为AI服务器PCB领域的国产龙头，这只二婚股一亮相就吸引了无数目光。 话不多说，它到底值不值得打？咱们直接扒开看。 01 业务背景：AI算力卖铲人，卡位绝对硬核 一句话说清楚：广合科技，是给AI服务器和数据中心造大脑主板（PCB）的。 当全球都在为AI疯狂建算力、买服务器时，里面最核心、最精密的那块“心脏”与“神经板”，很可能就出自广合。它的行业地位，用数据说话，非常硬核： 在算力服务器PCB赛道：中国第一，全球第三。 在更高端的CPU主板PCB领域：同样是中国第一，全球第三。 这意味着，它牢牢卡在了当前最炙手可热的AI算力基建产业链上，而且处在技术附加值最高的环节之一。它的生意，核心在于&nbsp;“高端定制”： 算力场景（核心，占收入70%）：专为AI服务器、数据中心交换机制造“大脑主板”，技术门槛和利润都最高。 工业与消费场景：构成业务基本盘，提供多元化支撑。 一句话总结：这是一家深度绑定AI算力增长浪潮的技术驱动型高端制造企业。其护城河在于长期积累的技术工艺和通过顶级客户（全球主流服务器品牌）的认证。 02 财务情况：增长快、毛利高，收款压力大 看它的财报，会发现典型的高增长、高端制造特征：利润可观，但钱没收回来。 1.增长迅猛，利润丰厚 营收利润双高增：营收从2022年24.1亿增至2025年前三季38.4亿；净利润从2.8亿增至7.2亿，增长强劲。 毛利率硬气：综合毛利率长期稳定在33%以上，算力PCB的毛利率更是高达37%左右。这说明其产品有很强的技术溢价和定价权。 2.最大的隐患：赚的利润，都是“应收账款” 回款慢：应收账款周转天数长达103天（超过3个月），对制造业来说偏长。 欠款多：到2025年9月，应收账款高达17.3亿元，是账上现金（7亿元）的两倍多。 现金流压力：经营赚的","text":"美伊战争打得差不多了，该回来打新了！ AI算力核心标的，广合科技正式招股！ 作为AI服务器PCB领域的国产龙头，这只二婚股一亮相就吸引了无数目光。 话不多说，它到底值不值得打？咱们直接扒开看。 01 业务背景：AI算力卖铲人，卡位绝对硬核 一句话说清楚：广合科技，是给AI服务器和数据中心造大脑主板（PCB）的。 当全球都在为AI疯狂建算力、买服务器时，里面最核心、最精密的那块“心脏”与“神经板”，很可能就出自广合。它的行业地位，用数据说话，非常硬核： 在算力服务器PCB赛道：中国第一，全球第三。 在更高端的CPU主板PCB领域：同样是中国第一，全球第三。 这意味着，它牢牢卡在了当前最炙手可热的AI算力基建产业链上，而且处在技术附加值最高的环节之一。它的生意，核心在于 “高端定制”： 算力场景（核心，占收入70%）：专为AI服务器、数据中心交换机制造“大脑主板”，技术门槛和利润都最高。 工业与消费场景：构成业务基本盘，提供多元化支撑。 一句话总结：这是一家深度绑定AI算力增长浪潮的技术驱动型高端制造企业。其护城河在于长期积累的技术工艺和通过顶级客户（全球主流服务器品牌）的认证。 02 财务情况：增长快、毛利高，收款压力大 看它的财报，会发现典型的高增长、高端制造特征：利润可观，但钱没收回来。 1.增长迅猛，利润丰厚 营收利润双高增：营收从2022年24.1亿增至2025年前三季38.4亿；净利润从2.8亿增至7.2亿，增长强劲。 毛利率硬气：综合毛利率长期稳定在33%以上，算力PCB的毛利率更是高达37%左右。这说明其产品有很强的技术溢价和定价权。 2.最大的隐患：赚的利润，都是“应收账款” 回款慢：应收账款周转天数长达103天（超过3个月），对制造业来说偏长。 欠款多：到2025年9月，应收账款高达17.3亿元，是账上现金（7亿元）的两倍多。 现金流压力：经营赚的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e6958be35147f9936427a1512a57bcda","width":"1080","height":"1080"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/542278780371712","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":108,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":522293157835680,"gmtCreate":1768548941921,"gmtModify":1768548944063,"author":{"id":"3556783451773112","authorId":"3556783451773112","name":"Musk.Mao","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3556783451773112","idStr":"3556783451773112"},"themes":[],"htmlText":"图画的超级形象","listText":"图画的超级形象","text":"图画的超级形象","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/522293157835680","repostId":"521486756079056","repostType":1,"repost":{"id":521486756079056,"gmtCreate":1768356087634,"gmtModify":1768358162389,"author":{"id":"4229213627861820","authorId":"4229213627861820","name":"139号观察员","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6e78ae815b219d8b94db327c56403667","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4229213627861820","idStr":"4229213627861820"},"themes":[],"title":"创富国际：五折买龙头？龙旗科技港股招股，这波“A+H”套利作业怎么抄？","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/603341\">$龙旗科技(603341)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09611\">$龙旗科技(09611)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/03986\">$兆易创新(03986)$</a> 【前言】 最近港股打新市场有点“躁”。前脚半导体大佬兆易创新（03986.HK）刚上演了一出“A+H”上市首日暴涨的戏码，给市场打了一针强心剂。后脚全球ODM龙头龙旗科技（9611.HK）就带着同样的剧本来了。 很多牛友在问：有了兆易的珠玉在前，龙旗这只新股是不是也是“送分题”？ 我看了一下招股书和A股走势，结论很明确：虽非芯片硬科技，但这波“价差红利”值得吃！ 下面拆解一下核心逻辑。 一、 最大的看点：简单粗暴的“估值剪刀差” 为什么兆易创新能涨？逻辑不是基本面突变，而是便宜。龙旗科技这次完美复刻了这个逻辑，甚至“安全垫”更厚。 咱们来算笔账（数据截至2026年1月14日）： A股（603341.SH）价格： 约 52 元人民币。 H股（9611.HK）招股价上限： 31 港元（约合 28.8 元人民币）。 折让幅度： H股价格相当于A股打了5.5折！ 🤔 这意味着什么？ 只要A股这周不崩盘，港股这边就算涨个30%，价格依然比A股便宜一大截。这种近50%的折价率，就是留给二级市场的“水位”。对于追求确定性的资金来说，这就是赤裸裸的套利诱惑。 二、 基本面：不仅仅是修手机的，AI是新故事 很多人对ODM（代工）的印象还停留在“苦哈哈赚加工费”。没错，毛利低是事实，但龙旗这几年在悄悄变样： “增利不增收”的背后是提质： 25年前三季度营收虽然跌了，但净利润反而在涨。说明公司在砍掉不赚钱的项目，经营效率在提升。 AI硬件的“卖铲人”： 这才是支撑估值","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/603341\">$龙旗科技(603341)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09611\">$龙旗科技(09611)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/03986\">$兆易创新(03986)$</a> 【前言】 最近港股打新市场有点“躁”。前脚半导体大佬兆易创新（03986.HK）刚上演了一出“A+H”上市首日暴涨的戏码，给市场打了一针强心剂。后脚全球ODM龙头龙旗科技（9611.HK）就带着同样的剧本来了。 很多牛友在问：有了兆易的珠玉在前，龙旗这只新股是不是也是“送分题”？ 我看了一下招股书和A股走势，结论很明确：虽非芯片硬科技，但这波“价差红利”值得吃！ 下面拆解一下核心逻辑。 一、 最大的看点：简单粗暴的“估值剪刀差” 为什么兆易创新能涨？逻辑不是基本面突变，而是便宜。龙旗科技这次完美复刻了这个逻辑，甚至“安全垫”更厚。 咱们来算笔账（数据截至2026年1月14日）： A股（603341.SH）价格： 约 52 元人民币。 H股（9611.HK）招股价上限： 31 港元（约合 28.8 元人民币）。 折让幅度： H股价格相当于A股打了5.5折！ 🤔 这意味着什么？ 只要A股这周不崩盘，港股这边就算涨个30%，价格依然比A股便宜一大截。这种近50%的折价率，就是留给二级市场的“水位”。对于追求确定性的资金来说，这就是赤裸裸的套利诱惑。 二、 基本面：不仅仅是修手机的，AI是新故事 很多人对ODM（代工）的印象还停留在“苦哈哈赚加工费”。没错，毛利低是事实，但龙旗这几年在悄悄变样： “增利不增收”的背后是提质： 25年前三季度营收虽然跌了，但净利润反而在涨。说明公司在砍掉不赚钱的项目，经营效率在提升。 AI硬件的“卖铲人”： 这才是支撑估值","text":"$龙旗科技(603341)$ $龙旗科技(09611)$ $兆易创新(03986)$ 【前言】 最近港股打新市场有点“躁”。前脚半导体大佬兆易创新（03986.HK）刚上演了一出“A+H”上市首日暴涨的戏码，给市场打了一针强心剂。后脚全球ODM龙头龙旗科技（9611.HK）就带着同样的剧本来了。 很多牛友在问：有了兆易的珠玉在前，龙旗这只新股是不是也是“送分题”？ 我看了一下招股书和A股走势，结论很明确：虽非芯片硬科技，但这波“价差红利”值得吃！ 下面拆解一下核心逻辑。 一、 最大的看点：简单粗暴的“估值剪刀差” 为什么兆易创新能涨？逻辑不是基本面突变，而是便宜。龙旗科技这次完美复刻了这个逻辑，甚至“安全垫”更厚。 咱们来算笔账（数据截至2026年1月14日）： A股（603341.SH）价格： 约 52 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最后一天孖展数据比我预估的还冷，最终应该在60倍左右。 图片 4号时候在圈子里简单给了意见，目前来看观点基本不变。我稍微细化以下。 这个股涨跌主要还是看基本面和情绪面，对于打新前三天涨幅来讲，情绪面因子远远大于基本面。 国配据说应该在10倍左右，但大多都是正常市场单，没有太多参考意义。 一句话，大致就是上限15.5港币定价的话，跌幅会在0%至-10%；下限12.7港币定价的话，涨幅大概会在5%至15%。 根据京东其他系列上市公司表现，再结合目前市场整体热度和情绪。 估计最终会中下游定价，涨幅预估在-3%至8%。 如果60倍孖展，估计乙头能中30手左右，10万左右货值。 这里要强调下，没有任何人能有准确预测股价的能力，我这里给出的涨幅预测，主要还是给大家个参考，心理有个量化标准。 如果最终涨幅符合预期，属于如有雷同，纯属蒙对！ 我个人的话主要做了宝济药业，京东工业没有认购，对我来讲还是求稳，京东这种目前也不敢上大仓位，小打小闹还不如我把精力放在二级市场上，所以就不认购了。 <a href=\"https://laohu8.com/S/07618\">$京东工业(07618)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02659\">$宝济药业-B(02659)$</a>","listText":"前面写宝济药业时候，也简单提了下京东，当时说最终看下孖展数据再细分析。 最后一天孖展数据比我预估的还冷，最终应该在60倍左右。 图片 4号时候在圈子里简单给了意见，目前来看观点基本不变。我稍微细化以下。 这个股涨跌主要还是看基本面和情绪面，对于打新前三天涨幅来讲，情绪面因子远远大于基本面。 国配据说应该在10倍左右，但大多都是正常市场单，没有太多参考意义。 一句话，大致就是上限15.5港币定价的话，跌幅会在0%至-10%；下限12.7港币定价的话，涨幅大概会在5%至15%。 根据京东其他系列上市公司表现，再结合目前市场整体热度和情绪。 估计最终会中下游定价，涨幅预估在-3%至8%。 如果60倍孖展，估计乙头能中30手左右，10万左右货值。 这里要强调下，没有任何人能有准确预测股价的能力，我这里给出的涨幅预测，主要还是给大家个参考，心理有个量化标准。 如果最终涨幅符合预期，属于如有雷同，纯属蒙对！ 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我们主打的卓越睿新，今天下午盘直接翻倍，收盘仍然大涨87.3% 至于为什么卓越这么狂？ 大概就是管理层想保入通 只要在今天至12月31号这段时间，卓越的流通市值日均达到90亿左右，就能入通 所以，接下来招股的新股，会有部分新股出现卓越这种低开高走狂拉升的现象，大伙一定要把这个因素考虑进来 不过，财哥还观察到没有入通预期的天域半导体，今天也在狂拉，最高的时候直接拉升到54元招股价，收盘仍然收涨27.7% 今天这两只新股的表现，对接下来的新股情绪有了很大的缓和作用 这种情绪上的缓和作用，对即将上市的京东工业和今天开始招股的果下科技都有利好 这种利好，对两只新股的影响如下： ①京东工业本次中间14.1元定价，本来是小涨小跌型，这种利好将直接降低小跌的概率，提升小涨的确定性 ②对于今天开始招股的果下科技，大概率是要吃肉了，因为本次果下科技有很强烈的入通预期，只要涨20%保持住就能入通 当然，果下科技本次亮点还不少，咱今天就来聊聊 虽然今天两只新股缓和乐打新的悲观情绪，但为了稳妥，咱还是要回到以前的技术流分析的路线，避免再出现海伟股份、遇见小面等破发悲剧 首先先来看下果下科技是干嘛的 按照招股书的说法，果下科技主营储能系统解决方案，其中大型储能系统又是重中之重，同时招股书特别提及竞争优势在于其“AI+储能”的深度融合 同时，本次募资资金方向是AI机器人安全方面 从行业上来看，都踩在风口上了 储能行业板块，是当红炸子鸡，A股相关的储能都涨疯了，代表有宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等 而前瞻布局的AI机器人安全，这个其实咱刚布局完 还记得上市不久的云迹吗？云迹也是榜上了AI机器人安全 财哥和打新星球伙伴130捞第一档、还有不少星球伙伴在10X元捞第二档 云迹在上周开始爆发，一度上涨到190元 AI机器人安全概念在A股也是蛮吃香的，代表公司是杰创智能，看下周K线","listText":"今天新股情绪貌似又起来了！ 我们主打的卓越睿新，今天下午盘直接翻倍，收盘仍然大涨87.3% 至于为什么卓越这么狂？ 大概就是管理层想保入通 只要在今天至12月31号这段时间，卓越的流通市值日均达到90亿左右，就能入通 所以，接下来招股的新股，会有部分新股出现卓越这种低开高走狂拉升的现象，大伙一定要把这个因素考虑进来 不过，财哥还观察到没有入通预期的天域半导体，今天也在狂拉，最高的时候直接拉升到54元招股价，收盘仍然收涨27.7% 今天这两只新股的表现，对接下来的新股情绪有了很大的缓和作用 这种情绪上的缓和作用，对即将上市的京东工业和今天开始招股的果下科技都有利好 这种利好，对两只新股的影响如下： ①京东工业本次中间14.1元定价，本来是小涨小跌型，这种利好将直接降低小跌的概率，提升小涨的确定性 ②对于今天开始招股的果下科技，大概率是要吃肉了，因为本次果下科技有很强烈的入通预期，只要涨20%保持住就能入通 当然，果下科技本次亮点还不少，咱今天就来聊聊 虽然今天两只新股缓和乐打新的悲观情绪，但为了稳妥，咱还是要回到以前的技术流分析的路线，避免再出现海伟股份、遇见小面等破发悲剧 首先先来看下果下科技是干嘛的 按照招股书的说法，果下科技主营储能系统解决方案，其中大型储能系统又是重中之重，同时招股书特别提及竞争优势在于其“AI+储能”的深度融合 同时，本次募资资金方向是AI机器人安全方面 从行业上来看，都踩在风口上了 储能行业板块，是当红炸子鸡，A股相关的储能都涨疯了，代表有宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等 而前瞻布局的AI机器人安全，这个其实咱刚布局完 还记得上市不久的云迹吗？云迹也是榜上了AI机器人安全 财哥和打新星球伙伴130捞第一档、还有不少星球伙伴在10X元捞第二档 云迹在上周开始爆发，一度上涨到190元 AI机器人安全概念在A股也是蛮吃香的，代表公司是杰创智能，看下周K线","text":"今天新股情绪貌似又起来了！ 我们主打的卓越睿新，今天下午盘直接翻倍，收盘仍然大涨87.3% 至于为什么卓越这么狂？ 大概就是管理层想保入通 只要在今天至12月31号这段时间，卓越的流通市值日均达到90亿左右，就能入通 所以，接下来招股的新股，会有部分新股出现卓越这种低开高走狂拉升的现象，大伙一定要把这个因素考虑进来 不过，财哥还观察到没有入通预期的天域半导体，今天也在狂拉，最高的时候直接拉升到54元招股价，收盘仍然收涨27.7% 今天这两只新股的表现，对接下来的新股情绪有了很大的缓和作用 这种情绪上的缓和作用，对即将上市的京东工业和今天开始招股的果下科技都有利好 这种利好，对两只新股的影响如下： ①京东工业本次中间14.1元定价，本来是小涨小跌型，这种利好将直接降低小跌的概率，提升小涨的确定性 ②对于今天开始招股的果下科技，大概率是要吃肉了，因为本次果下科技有很强烈的入通预期，只要涨20%保持住就能入通 当然，果下科技本次亮点还不少，咱今天就来聊聊 虽然今天两只新股缓和乐打新的悲观情绪，但为了稳妥，咱还是要回到以前的技术流分析的路线，避免再出现海伟股份、遇见小面等破发悲剧 首先先来看下果下科技是干嘛的 按照招股书的说法，果下科技主营储能系统解决方案，其中大型储能系统又是重中之重，同时招股书特别提及竞争优势在于其“AI+储能”的深度融合 同时，本次募资资金方向是AI机器人安全方面 从行业上来看，都踩在风口上了 储能行业板块，是当红炸子鸡，A股相关的储能都涨疯了，代表有宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等 而前瞻布局的AI机器人安全，这个其实咱刚布局完 还记得上市不久的云迹吗？云迹也是榜上了AI机器人安全 财哥和打新星球伙伴130捞第一档、还有不少星球伙伴在10X元捞第二档 云迹在上周开始爆发，一度上涨到190元 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