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树上的糯米鸡__
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2024-09-04
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太棒了
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2023-11-03
基本面真的改善了吗？
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树上的糯米鸡__
2023-08-24
这几个利好都说了多久了，硬是没看到有啥动静
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22:09","market":"us","language":"zh","title":"资本“逃离”英伟达？AI真到顶了？华尔街指出五大关键点","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2464841237","media":"科技最前线","summary":"华尔街也开始重新评估其投资策略。","content":"<html><head></head><body><p>周二，英伟达股价继续走低，盘中跌幅扩大至8%，创8月13日以来新低。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95bf7089974c90642c5d09560d1c2d02\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>在全球科技圈的注视下，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>上周发布了其2025财年第二季度财报。（英伟达2025财年为2024年1月-2025年1月，2025财年二季度大约是2024年二季度）</p><p>数据显示公司<strong>总收入同比增长122%，达到300.4亿美元，净利润更是翻倍至166亿美元</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3430259abe112bdbaa972ddfdb3e20ca\" title=\"\" tg-width=\"894\" tg-height=\"528\"/></p><p>这份成绩单无疑展现了英伟达作为全球芯片巨头的强大实力。从财务数据来看，英伟达的表现堪称亮眼。作为AI芯片的领军者，英伟达在当前这轮AI浪潮中占据了至关重要的地位。</p><p>然而，尽管公司交出了一份优异的成绩单，但投资者的反应却出乎意料的冷淡，甚至可以说是负面的。财报发布后，英伟达股价在美股盘后交易中急速跳水，跌幅一度接近9%，一夜之间蒸发了超过2000亿美元的市值。</p><p>市场的这种反应或许反映了投资者对AI产业未来发展的担忧。虽然AI技术在短时间内取得了巨大进展，并且应用前景广阔，但其商业模式的稳定性和持续性却仍然存在不确定性。</p><p>此外，英伟达的业绩虽然表现抢眼，但市场可能已经对其寄予了过高的预期。随着英伟达股价在过去一年中的飙升，市场可能已经提前消化了大部分的利好消息，财报的发布并未能超出市场的预期，反而加剧了对未来增长放缓的担忧。</p><p>换句话说，<strong>投资者并不是对英伟达本身失去信心，而是对其未来能够持续超越预期的能力产生了怀疑。</strong></p><p>这一连锁反应也引发了人们对AI产业的深层次思考：<strong>当下的AI到顶了？</strong></p><p><strong>华尔街五问，资本为何抽离英伟达</strong></p><p>随着市场对英伟达前景的担忧加剧，华尔街也开始重新评估其投资策略。</p><p><strong>Hopper需求的空窗期与供应链的制约</strong></p><p>首先，Hopper芯片的“空窗期”前景让华尔街颇为挂心。尽管Hopper系列在过去一段时间内表现强劲，但随着新一代Blackwell芯片的临近，市场开始担心客户会因为期待更强大的新产品而减少对现有产品的采购。</p><p>Rosenblatt指出，Hopper的供应链是否稳健是决定英伟达未来业绩的重要变数之一。如果供应链受到制约，英伟达的业绩可能会受到影响，这也是资本市场谨慎观望的原因之一。</p><p><strong>Blackwell芯片的出货延迟疑云</strong></p><p>其次，关于Blackwell芯片出货延迟的传闻也让投资者感到不安。尽管分析师们普遍认为短期的延迟不会对英伟达的整体业务产生太大影响，但Melius Research指出，若延迟持续时间过长，可能会对英伟达的收入产生负面影响。这种不确定性让资本市场开始质疑英伟达在未来几个财季的盈利能力，并促使部分资金开始撤离。</p><p><strong>业绩超预期的“天花板”已现？</strong></p><p>英伟达在过去几个财季的业绩一再超出市场预期，尤其是在收入和每股收益方面。然而，这种持续超预期的表现能否延续，已成为华尔街投资者的一个核心疑问。</p><p>尽管有分析师预测英伟达的收入可能会继续增长，但随着基数的不断抬高，未来继续超预期的难度也在增加。这种担忧使得部分投资者开始重新审视其持股，考虑是否应该在英伟达业绩“见顶”之前锁定利润。</p><p><strong>Blackwell的中长期前景不明朗</strong></p><p>除了Blackwell短期内可能出现出货延迟，更大的关注点是这一新芯片一旦开始产能爬坡，将为英伟达带来什么。</p><p>对于英伟达而言，Blackwell芯片不仅关系到短期的市场表现，更关乎中长期的增长前景。市场虽然对Blackwell的长期潜力持乐观态度，但也指出了供应链和产能爬坡可能带来的挑战。</p><p>如果Blackwell在未来的产能爬坡过程中遇到瓶颈，可能会影响英伟达在数据中心领域的增长预期。这种潜在的不确定性进一步加剧了资本市场的担忧。</p><p><strong>2026年呢？</strong></p><p>是的，英伟达的投资者已经开始考虑两年以后的前景了。</p><p>去年年底，华尔街一些人曾怀疑2024年是否会成为英伟达 “见顶”的年份。”到了2025年，见顶年份的担忧可能很快会再次出现，市场对2026年的增长前景表现出了更多的忧虑。</p><p>尽管英伟达在创新方面持续投入，但电力供应等外部因素可能会对其未来的增长构成制约。Rubin等后续产品虽然被寄予厚望，但能否成功应对这些挑战仍然是未知数。</p><p>作为AI产业链中“卖铲人”的角色，或许我们还能从其客户端管中窥豹。</p><p><strong>科技巨头能否持续买单？</strong></p><p>在全球科技产业的版图中，英伟达的客户结构与增长路径备受关注。财报数据显示，英伟达依靠着一张庞大且复杂的AI芯片分销网络，稳固了其市场地位，并在不断扩展的AI应用场景中实现了飞速增长。</p><p>英伟达的客户群体可以分为两大类：“直接客户”和“间接客户”。直接客户主要是那些OEM（原始设备制造商）和ODM（设计制造商）渠道商。这些渠道商包括<a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HPQ\">惠普</a>、超微、富士康、联想等，他们从英伟达购买AI芯片，随后将这些芯片整合到服务器等硬件设备中，再出售给大型科技公司和各国政府机构。</p><p>直接客户在英伟达的分销网络中扮演着至关重要的角色，他们不仅帮助英伟达销售芯片，还在产品集成、组装、调试、维修等服务环节中发挥着关键作用。</p><p>间接客户则是那些最终使用搭载英伟达AI芯片的服务器和设备的企业和机构，主要包括全球范围内的大型科技公司如<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、Meta等，以及各国政府机构。</p><p>虽然这些大型科技公司并非直接从英伟达购买芯片，<strong>但他们才是真正推动英伟达增长的核心力量，因为他们是AI技术的最终应用者，直接决定了AI芯片的市场需求。</strong></p><p>英伟达的直接客户，也就是那些OEM和ODM渠道商，是英伟达稳定收入的基础。值得注意的是，英伟达的收入集中度较高，2024年二季度财报显示，英伟达前四大直接客户在数据中心收入中的占比分别达到14%、11%、11%和10%，合计占比高达46%。</p><p>而大型科技公司无疑是其增长的主要引擎。这些公司通常拥有庞大的资本支出，用于采购芯片、服务器，租赁土地，建设数据中心。英伟达的AI芯片正是这些公司算力投资的重要组成部分。</p><p>根据英伟达2024年一季度财报电话会的披露，每当科技公司购买1美元的AI芯片，未来四年就有可能带来5美元的云收入。这种投入产出比极大地激励了科技公司加大对AI芯片的采购力度。</p><p>数据显示，2024年二季度，美国四大科技公司微软、亚马逊、谷歌、Meta的资本支出增速达到了惊人的65.9%，为过去至少五年的最高水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78bd863c0f0fcd93f2deed0833a0e47f\" title=\"\" tg-width=\"896\" tg-height=\"828\"/></p><p>其中，微软和谷歌的资本支出增速甚至达到70%至100%。这些数据直接反映了科技公司对AI芯片的需求之旺盛，而这种需求也在很大程度上推动了英伟达的收入增长。</p><p>短期来看，<strong>英伟达的营收增速仍然能够依靠这些科技巨头的支持维持在高位。</strong></p><p>除了大型科技公司，英伟达也在积极开拓各国政府机构这一增量市场。英伟达创始人黄仁勋曾在迪拜世界政府峰会上提出“主权AI”的概念，鼓励各国建立自己的AI系统，以确保对数据的完全掌控。2024年，英伟达预计这一业务将带来近100亿美元的收入，而在2023年，这一收入尚为零。</p><p>所以，<strong>“高速狂奔”或许依旧是英伟达的常态。而市场担心的“AI见顶”，短时间内应该也不会出现，甚至下半年还有惊喜。</strong></p><p><strong>AI还没见顶，新一轮狂欢正在路上</strong></p><p>就在近日，OpenAI完成了新一轮融资，这轮融资不仅标志着公司估值突破1000亿美元，更预示着AI行业新一轮技术革新的即将到来。</p><p>领投方包括老牌投资机构兴盛资本（Thrive Capital），据传此次投资额可能高达10亿美元。此外，OpenAI的最大股东<strong>微软</strong>以及<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a></strong>和<strong>英伟达</strong>也可能参与其中。</p><p>OpenAI自成立以来，一直在资本市场上表现强劲。自2022年初估值为290亿美元以来，OpenAI的估值几乎呈指数级增长，2023年底达到860亿美元，如今更是突破了千亿美元大关。</p><p><strong>这一估值不仅远超同行，甚至达到了行业巨头如Anthropic（150亿）的6倍和马斯克xAI（240亿）的4倍。</strong></p><p>在AI技术方面，OpenAI的每一次进步都引发了行业的震动。外媒The Information爆料，如今，大家翘首以盼的下一代旗舰大语言模型——<strong>猎户座（Orion）</strong>，据说将在不久的将来正式登场。</p><p>猎户座不仅仅是GPT-4的升级版，更可能是GPT-5，甚至有业内大咖猜测它可能是GPT-6。这一新模型的到来，无疑会将人工智能推向一个全新的高度。</p><p>猎户座的特别之处在于它的预训练数据来源，这些数据是由OpenAI内部代号为“草莓”的模型生成的。草莓模型并不仅仅是一个数据生成工具，它本身在数学推理、编程问题解决等方面展现出了非凡的能力。在OpenAI内部的MATH基准测试中，<strong>草莓模型的得分超过了90%，这一成绩远远超出了市面上现有的其他AI模型。</strong></p><p>草莓模型的强大之处在于其在复杂推理和解决问题上的能力。它不仅能解决常规的数学问题，还能应对以前从未遇到的复杂难题。这一能力的背后，是草莓模型能够在获得额外“思考”时间后，进行深度分析和推理，甚至能够回答一些主观性较强的问题.</p><p>更为引人注目的是，草莓模型还具备了类似智能体的能力。它可以像人类研究人员一样，自主浏览互联网，进行深度研究，并在此基础上生成答案、规划和执行一系列复杂任务。</p><p><strong>这种能力使得猎户座有望成为第一个能够在复杂推理问题上表现优异、且几乎没有幻觉的AI模型。这一突破不仅将极大提升人工智能在科研和商业应用中的精度，也将改变我们与AI互动的方式。</strong></p><p>在数据生成方面，草莓模型的表现也让人眼前一亮。通过草莓生成的合成数据，OpenAI能够克服获取高质量数据的限制，从而训练出更加先进的AI模型。研究人员指出，草莓模型生成的数据能够帮助猎户座减少幻觉的产生，因为AI模型是从训练数据中学习的，看到的复杂推理正确示例越多，其准确性就越高。</p><p>当下，全球经济与科技领域面临着许多不确定性。然而，人工智能技术却成为了少数几个具有明确前景的领域之一。</p><p>下一轮的模型竞备，或许正是开启新一轮高速增长的钥匙。</p></body></html>","source":"lsy1725372062338","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>资本“逃离”英伟达？AI真到顶了？华尔街指出五大关键点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202409031350579719a86f&s=b><strong>科技最前线</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周二，英伟达股价继续走低，盘中跌幅扩大至8%，创8月13日以来新低。在全球科技圈的注视下，英伟达上周发布了其2025财年第二季度财报。（英伟达2025财年为2024年1月-2025年1月，2025财年二季度大约是2024年二季度）数据显示公司总收入同比增长122%，达到300.4亿美元，净利润更是翻倍至166亿美元。这份成绩单无疑展现了英伟达作为全球芯片巨头的强大实力。从财务数据来看，英伟达的表现...</p>\n\n<a 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Research指出，若延迟持续时间过长，可能会对英伟达的收入产生负面影响。这种不确定性让资本市场开始质疑英伟达在未来几个财季的盈利能力，并促使部分资金开始撤离。业绩超预期的“天花板”已现？英伟达在过去几个财季的业绩一再超出市场预期，尤其是在收入和每股收益方面。然而，这种持续超预期的表现能否延续，已成为华尔街投资者的一个核心疑问。尽管有分析师预测英伟达的收入可能会继续增长，但随着基数的不断抬高，未来继续超预期的难度也在增加。这种担忧使得部分投资者开始重新审视其持股，考虑是否应该在英伟达业绩“见顶”之前锁定利润。Blackwell的中长期前景不明朗除了Blackwell短期内可能出现出货延迟，更大的关注点是这一新芯片一旦开始产能爬坡，将为英伟达带来什么。对于英伟达而言，Blackwell芯片不仅关系到短期的市场表现，更关乎中长期的增长前景。市场虽然对Blackwell的长期潜力持乐观态度，但也指出了供应链和产能爬坡可能带来的挑战。如果Blackwell在未来的产能爬坡过程中遇到瓶颈，可能会影响英伟达在数据中心领域的增长预期。这种潜在的不确定性进一步加剧了资本市场的担忧。2026年呢？是的，英伟达的投资者已经开始考虑两年以后的前景了。去年年底，华尔街一些人曾怀疑2024年是否会成为英伟达 “见顶”的年份。”到了2025年，见顶年份的担忧可能很快会再次出现，市场对2026年的增长前景表现出了更多的忧虑。尽管英伟达在创新方面持续投入，但电力供应等外部因素可能会对其未来的增长构成制约。Rubin等后续产品虽然被寄予厚望，但能否成功应对这些挑战仍然是未知数。作为AI产业链中“卖铲人”的角色，或许我们还能从其客户端管中窥豹。科技巨头能否持续买单？在全球科技产业的版图中，英伟达的客户结构与增长路径备受关注。财报数据显示，英伟达依靠着一张庞大且复杂的AI芯片分销网络，稳固了其市场地位，并在不断扩展的AI应用场景中实现了飞速增长。英伟达的客户群体可以分为两大类：“直接客户”和“间接客户”。直接客户主要是那些OEM（原始设备制造商）和ODM（设计制造商）渠道商。这些渠道商包括戴尔、惠普、超微、富士康、联想等，他们从英伟达购买AI芯片，随后将这些芯片整合到服务器等硬件设备中，再出售给大型科技公司和各国政府机构。直接客户在英伟达的分销网络中扮演着至关重要的角色，他们不仅帮助英伟达销售芯片，还在产品集成、组装、调试、维修等服务环节中发挥着关键作用。间接客户则是那些最终使用搭载英伟达AI芯片的服务器和设备的企业和机构，主要包括全球范围内的大型科技公司如微软、亚马逊、谷歌、Meta等，以及各国政府机构。虽然这些大型科技公司并非直接从英伟达购买芯片，但他们才是真正推动英伟达增长的核心力量，因为他们是AI技术的最终应用者，直接决定了AI芯片的市场需求。英伟达的直接客户，也就是那些OEM和ODM渠道商，是英伟达稳定收入的基础。值得注意的是，英伟达的收入集中度较高，2024年二季度财报显示，英伟达前四大直接客户在数据中心收入中的占比分别达到14%、11%、11%和10%，合计占比高达46%。而大型科技公司无疑是其增长的主要引擎。这些公司通常拥有庞大的资本支出，用于采购芯片、服务器，租赁土地，建设数据中心。英伟达的AI芯片正是这些公司算力投资的重要组成部分。根据英伟达2024年一季度财报电话会的披露，每当科技公司购买1美元的AI芯片，未来四年就有可能带来5美元的云收入。这种投入产出比极大地激励了科技公司加大对AI芯片的采购力度。数据显示，2024年二季度，美国四大科技公司微软、亚马逊、谷歌、Meta的资本支出增速达到了惊人的65.9%，为过去至少五年的最高水平。其中，微软和谷歌的资本支出增速甚至达到70%至100%。这些数据直接反映了科技公司对AI芯片的需求之旺盛，而这种需求也在很大程度上推动了英伟达的收入增长。短期来看，英伟达的营收增速仍然能够依靠这些科技巨头的支持维持在高位。除了大型科技公司，英伟达也在积极开拓各国政府机构这一增量市场。英伟达创始人黄仁勋曾在迪拜世界政府峰会上提出“主权AI”的概念，鼓励各国建立自己的AI系统，以确保对数据的完全掌控。2024年，英伟达预计这一业务将带来近100亿美元的收入，而在2023年，这一收入尚为零。所以，“高速狂奔”或许依旧是英伟达的常态。而市场担心的“AI见顶”，短时间内应该也不会出现，甚至下半年还有惊喜。AI还没见顶，新一轮狂欢正在路上就在近日，OpenAI完成了新一轮融资，这轮融资不仅标志着公司估值突破1000亿美元，更预示着AI行业新一轮技术革新的即将到来。领投方包括老牌投资机构兴盛资本（Thrive Capital），据传此次投资额可能高达10亿美元。此外，OpenAI的最大股东微软以及苹果和英伟达也可能参与其中。OpenAI自成立以来，一直在资本市场上表现强劲。自2022年初估值为290亿美元以来，OpenAI的估值几乎呈指数级增长，2023年底达到860亿美元，如今更是突破了千亿美元大关。这一估值不仅远超同行，甚至达到了行业巨头如Anthropic（150亿）的6倍和马斯克xAI（240亿）的4倍。在AI技术方面，OpenAI的每一次进步都引发了行业的震动。外媒The Information爆料，如今，大家翘首以盼的下一代旗舰大语言模型——猎户座（Orion），据说将在不久的将来正式登场。猎户座不仅仅是GPT-4的升级版，更可能是GPT-5，甚至有业内大咖猜测它可能是GPT-6。这一新模型的到来，无疑会将人工智能推向一个全新的高度。猎户座的特别之处在于它的预训练数据来源，这些数据是由OpenAI内部代号为“草莓”的模型生成的。草莓模型并不仅仅是一个数据生成工具，它本身在数学推理、编程问题解决等方面展现出了非凡的能力。在OpenAI内部的MATH基准测试中，草莓模型的得分超过了90%，这一成绩远远超出了市面上现有的其他AI模型。草莓模型的强大之处在于其在复杂推理和解决问题上的能力。它不仅能解决常规的数学问题，还能应对以前从未遇到的复杂难题。这一能力的背后，是草莓模型能够在获得额外“思考”时间后，进行深度分析和推理，甚至能够回答一些主观性较强的问题.更为引人注目的是，草莓模型还具备了类似智能体的能力。它可以像人类研究人员一样，自主浏览互联网，进行深度研究，并在此基础上生成答案、规划和执行一系列复杂任务。这种能力使得猎户座有望成为第一个能够在复杂推理问题上表现优异、且几乎没有幻觉的AI模型。这一突破不仅将极大提升人工智能在科研和商业应用中的精度，也将改变我们与AI互动的方式。在数据生成方面，草莓模型的表现也让人眼前一亮。通过草莓生成的合成数据，OpenAI能够克服获取高质量数据的限制，从而训练出更加先进的AI模型。研究人员指出，草莓模型生成的数据能够帮助猎户座减少幻觉的产生，因为AI模型是从训练数据中学习的，看到的复杂推理正确示例越多，其准确性就越高。当下，全球经济与科技领域面临着许多不确定性。然而，人工智能技术却成为了少数几个具有明确前景的领域之一。下一轮的模型竞备，或许正是开启新一轮高速增长的钥匙。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1342,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":336210046562744,"gmtCreate":1723120383282,"gmtModify":1723120385078,"author":{"id":"3547194997379335","authorId":"3547194997379335","name":"树上的糯米鸡__","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9360dd6ce4b1ebb7139dfbfdfcf924e2","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547194997379335","idStr":"3547194997379335"},"themes":[],"htmlText":"统计的魅力","listText":"统计的魅力","text":"统计的魅力","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/336210046562744","repostId":"1104472894","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1954,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":330732638028056,"gmtCreate":1721775750956,"gmtModify":1721775752524,"author":{"id":"3547194997379335","authorId":"3547194997379335","name":"树上的糯米鸡__","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9360dd6ce4b1ebb7139dfbfdfcf924e2","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547194997379335","idStr":"3547194997379335"},"themes":[],"htmlText":"？？？2026年","listText":"？？？2026年","text":"？？？2026年","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330732638028056","repostId":"1194166901","repostType":2,"repost":{"id":"1194166901","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1721748187,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194166901?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-07-23 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Flip相似。不过苹果取消研发阶段的项目也是常有之事，目前还无法确定是否一定会推出折叠式手机，但如果真的推出，将是iPhone历史上最大的硬件设计改革之一。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AAPL":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1935,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":241320512479424,"gmtCreate":1699936865141,"gmtModify":1699939868523,"author":{"id":"3547194997379335","authorId":"3547194997379335","name":"树上的糯米鸡__","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9360dd6ce4b1ebb7139dfbfdfcf924e2","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547194997379335","idStr":"3547194997379335"},"themes":[],"htmlText":"太棒了","listText":"太棒了","text":"太棒了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/241320512479424","repostId":"2383093296","repostType":2,"repost":{"id":"2383093296","kind":"live","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1699936195,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2383093296?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-11-14 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20:30","market":"us","language":"zh","title":"盘前 | 美国初请失业金人数低于预期，美股期指直线拉升","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104472894","media":"老虎资讯综合","summary":"上周初请数据为7月6当周以来新低。","content":"<html><head></head><body><p><strong>美国至8月3日当周初请失业金人数 23.3万人，为7月6当周以来新低。预期24万人，前值由24.9万人修正为25万人。</strong></p><p>美国至8月3日当周初请失业金人数四周均值 24.075万人，前值由23.8万人修正为23.825万人。</p><p>美国至7月27日当周续请失业金人数 187.5万人，预期187万人，前值由187.7万人修正为186.9万人。</p><blockquote><p>初请人数的下降可能有助于让市场放心，劳动力只是恢复到疫情前的趋势，而不是迅速恶化。</p><p>财经网站Forexlive分析师Adam Button表示，初请失业金人数与前一周修正后的水平相比减少了1.7万人，这表明该数据的增加更多是由于飓风的影响，而非基本趋势。尽管初请人数的下降是积极的，但续请失业金人数的上升表明一些工人需要更长时间才能找到新工作。鉴于该数据最近的增长，人们对数据确实有些担忧，但今天的数据又恢复了原来的局面，导致美元上涨。</p></blockquote><p><strong>数据公布后，美股期指直线拉升；美元指数DXY短线上扬10余点；现货黄金短线走低5美元，报2408.3美元/盎司。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c08348bfcaaa00e9a4a0bff2eac094aa\" title=\"\" tg-width=\"932\" tg-height=\"524\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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美国初请失业金人数低于预期，美股期指直线拉升</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ 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id=\"id_2226404005\">个股盘前表现</h3><p>此前连续暴涨的“AI新宠”Lumen续涨超2%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c545140a97d07b282faadc86e681039\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"129\"/></p><p>礼来涨超13%！二季度营收113亿美元超预期，上调年度营收指引。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/984ddcbb68b566979f518765883dce1f\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"130\"/></p><p>诺瓦瓦克斯医药大跌超18%。COVID疫苗销售疲软，二季度收入及每股收益不及预期。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f6f9ca10e82db54d0a4e3f3ea6da8c8\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"129\"/></p><p>大科技盘前波动不大。截至发稿，微软涨0.35%，谷歌涨0.37%，英伟达跌超1%，苹果跌0.08%，亚马逊跌0.14%。</p><p>特斯拉涨1%。特斯拉称FSD累计行驶里程超16亿英里，行车安全性超过普通车辆的10倍。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/412623dcef3a377564a7678753c00727\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"125\"/></p><p>MicroStrategy涨超3%，公司创始人Michael Saylor表示，他个人已经积累了约10亿美元的比特币。</p><p>在线约会平台Bumble暴跌40%。Bumble预计2024年营收增长率仅为1%至2%，同名应用程序营收增长率为1.5%至2.5%。这一数字明显低于该公司5月份公布第一季度业绩时的预期。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43547650a92dd584a1c3f1b894f6df80\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"132\"/></p><p>叮咚买菜盘前涨逾6%。二季度实现56亿元营收，同比增长15.7%；GMV实现62.2亿元，同比增长16.8%；该季度实现Non-GAAP标准净利润1.03亿元，同比有近13倍的增长。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39f1e1690f728ecda78c035fdd2dfdf1\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"130\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1104472894","content_text":"美国至8月3日当周初请失业金人数 23.3万人，为7月6当周以来新低。预期24万人，前值由24.9万人修正为25万人。美国至8月3日当周初请失业金人数四周均值 24.075万人，前值由23.8万人修正为23.825万人。美国至7月27日当周续请失业金人数 187.5万人，预期187万人，前值由187.7万人修正为186.9万人。初请人数的下降可能有助于让市场放心，劳动力只是恢复到疫情前的趋势，而不是迅速恶化。财经网站Forexlive分析师Adam Button表示，初请失业金人数与前一周修正后的水平相比减少了1.7万人，这表明该数据的增加更多是由于飓风的影响，而非基本趋势。尽管初请人数的下降是积极的，但续请失业金人数的上升表明一些工人需要更长时间才能找到新工作。鉴于该数据最近的增长，人们对数据确实有些担忧，但今天的数据又恢复了原来的局面，导致美元上涨。数据公布后，美股期指直线拉升；美元指数DXY短线上扬10余点；现货黄金短线走低5美元，报2408.3美元/盎司。个股盘前表现此前连续暴涨的“AI新宠”Lumen续涨超2%。礼来涨超13%！二季度营收113亿美元超预期，上调年度营收指引。诺瓦瓦克斯医药大跌超18%。COVID疫苗销售疲软，二季度收入及每股收益不及预期。大科技盘前波动不大。截至发稿，微软涨0.35%，谷歌涨0.37%，英伟达跌超1%，苹果跌0.08%，亚马逊跌0.14%。特斯拉涨1%。特斯拉称FSD累计行驶里程超16亿英里，行车安全性超过普通车辆的10倍。MicroStrategy涨超3%，公司创始人Michael Saylor表示，他个人已经积累了约10亿美元的比特币。在线约会平台Bumble暴跌40%。Bumble预计2024年营收增长率仅为1%至2%，同名应用程序营收增长率为1.5%至2.5%。这一数字明显低于该公司5月份公布第一季度业绩时的预期。叮咚买菜盘前涨逾6%。二季度实现56亿元营收，同比增长15.7%；GMV实现62.2亿元，同比增长16.8%；该季度实现Non-GAAP标准净利润1.03亿元，同比有近13倍的增长。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1954,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":237357298573480,"gmtCreate":1698981404409,"gmtModify":1698982131411,"author":{"id":"3547194997379335","authorId":"3547194997379335","name":"树上的糯米鸡__","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9360dd6ce4b1ebb7139dfbfdfcf924e2","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547194997379335","idStr":"3547194997379335"},"themes":[],"htmlText":"基本面真的改善了吗？","listText":"基本面真的改善了吗？","text":"基本面真的改善了吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/237357298573480","repostId":"1123878837","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3454,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4113582629189070","authorId":"4113582629189070","name":"股航者","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4113582629189070","idStr":"4113582629189070"},"content":"偷偷的笑了，对不起没有，市场还是那样子，韭菜还是要做韭菜，给你个好话尝尝，别让韭菜完全失去信心，以后更不好割了。","text":"偷偷的笑了，对不起没有，市场还是那样子，韭菜还是要做韭菜，给你个好话尝尝，别让韭菜完全失去信心，以后更不好割了。","html":"偷偷的笑了，对不起没有，市场还是那样子，韭菜还是要做韭菜，给你个好话尝尝，别让韭菜完全失去信心，以后更不好割了。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":345549337657664,"gmtCreate":1725404872195,"gmtModify":1725404874318,"author":{"id":"3547194997379335","authorId":"3547194997379335","name":"树上的糯米鸡__","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9360dd6ce4b1ebb7139dfbfdfcf924e2","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547194997379335","idStr":"3547194997379335"},"themes":[],"htmlText":"有种马后炮的感觉，财报出来了这么久，昨天的暴跌是为什么？","listText":"有种马后炮的感觉，财报出来了这么久，昨天的暴跌是为什么？","text":"有种马后炮的感觉，财报出来了这么久，昨天的暴跌是为什么？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/345549337657664","repostId":"2464841237","repostType":2,"repost":{"id":"2464841237","kind":"news","pubTimestamp":1725372596,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2464841237?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-09-03 22:09","market":"us","language":"zh","title":"资本“逃离”英伟达？AI真到顶了？华尔街指出五大关键点","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2464841237","media":"科技最前线","summary":"华尔街也开始重新评估其投资策略。","content":"<html><head></head><body><p>周二，英伟达股价继续走低，盘中跌幅扩大至8%，创8月13日以来新低。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95bf7089974c90642c5d09560d1c2d02\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>在全球科技圈的注视下，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>上周发布了其2025财年第二季度财报。（英伟达2025财年为2024年1月-2025年1月，2025财年二季度大约是2024年二季度）</p><p>数据显示公司<strong>总收入同比增长122%，达到300.4亿美元，净利润更是翻倍至166亿美元</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3430259abe112bdbaa972ddfdb3e20ca\" title=\"\" tg-width=\"894\" tg-height=\"528\"/></p><p>这份成绩单无疑展现了英伟达作为全球芯片巨头的强大实力。从财务数据来看，英伟达的表现堪称亮眼。作为AI芯片的领军者，英伟达在当前这轮AI浪潮中占据了至关重要的地位。</p><p>然而，尽管公司交出了一份优异的成绩单，但投资者的反应却出乎意料的冷淡，甚至可以说是负面的。财报发布后，英伟达股价在美股盘后交易中急速跳水，跌幅一度接近9%，一夜之间蒸发了超过2000亿美元的市值。</p><p>市场的这种反应或许反映了投资者对AI产业未来发展的担忧。虽然AI技术在短时间内取得了巨大进展，并且应用前景广阔，但其商业模式的稳定性和持续性却仍然存在不确定性。</p><p>此外，英伟达的业绩虽然表现抢眼，但市场可能已经对其寄予了过高的预期。随着英伟达股价在过去一年中的飙升，市场可能已经提前消化了大部分的利好消息，财报的发布并未能超出市场的预期，反而加剧了对未来增长放缓的担忧。</p><p>换句话说，<strong>投资者并不是对英伟达本身失去信心，而是对其未来能够持续超越预期的能力产生了怀疑。</strong></p><p>这一连锁反应也引发了人们对AI产业的深层次思考：<strong>当下的AI到顶了？</strong></p><p><strong>华尔街五问，资本为何抽离英伟达</strong></p><p>随着市场对英伟达前景的担忧加剧，华尔街也开始重新评估其投资策略。</p><p><strong>Hopper需求的空窗期与供应链的制约</strong></p><p>首先，Hopper芯片的“空窗期”前景让华尔街颇为挂心。尽管Hopper系列在过去一段时间内表现强劲，但随着新一代Blackwell芯片的临近，市场开始担心客户会因为期待更强大的新产品而减少对现有产品的采购。</p><p>Rosenblatt指出，Hopper的供应链是否稳健是决定英伟达未来业绩的重要变数之一。如果供应链受到制约，英伟达的业绩可能会受到影响，这也是资本市场谨慎观望的原因之一。</p><p><strong>Blackwell芯片的出货延迟疑云</strong></p><p>其次，关于Blackwell芯片出货延迟的传闻也让投资者感到不安。尽管分析师们普遍认为短期的延迟不会对英伟达的整体业务产生太大影响，但Melius Research指出，若延迟持续时间过长，可能会对英伟达的收入产生负面影响。这种不确定性让资本市场开始质疑英伟达在未来几个财季的盈利能力，并促使部分资金开始撤离。</p><p><strong>业绩超预期的“天花板”已现？</strong></p><p>英伟达在过去几个财季的业绩一再超出市场预期，尤其是在收入和每股收益方面。然而，这种持续超预期的表现能否延续，已成为华尔街投资者的一个核心疑问。</p><p>尽管有分析师预测英伟达的收入可能会继续增长，但随着基数的不断抬高，未来继续超预期的难度也在增加。这种担忧使得部分投资者开始重新审视其持股，考虑是否应该在英伟达业绩“见顶”之前锁定利润。</p><p><strong>Blackwell的中长期前景不明朗</strong></p><p>除了Blackwell短期内可能出现出货延迟，更大的关注点是这一新芯片一旦开始产能爬坡，将为英伟达带来什么。</p><p>对于英伟达而言，Blackwell芯片不仅关系到短期的市场表现，更关乎中长期的增长前景。市场虽然对Blackwell的长期潜力持乐观态度，但也指出了供应链和产能爬坡可能带来的挑战。</p><p>如果Blackwell在未来的产能爬坡过程中遇到瓶颈，可能会影响英伟达在数据中心领域的增长预期。这种潜在的不确定性进一步加剧了资本市场的担忧。</p><p><strong>2026年呢？</strong></p><p>是的，英伟达的投资者已经开始考虑两年以后的前景了。</p><p>去年年底，华尔街一些人曾怀疑2024年是否会成为英伟达 “见顶”的年份。”到了2025年，见顶年份的担忧可能很快会再次出现，市场对2026年的增长前景表现出了更多的忧虑。</p><p>尽管英伟达在创新方面持续投入，但电力供应等外部因素可能会对其未来的增长构成制约。Rubin等后续产品虽然被寄予厚望，但能否成功应对这些挑战仍然是未知数。</p><p>作为AI产业链中“卖铲人”的角色，或许我们还能从其客户端管中窥豹。</p><p><strong>科技巨头能否持续买单？</strong></p><p>在全球科技产业的版图中，英伟达的客户结构与增长路径备受关注。财报数据显示，英伟达依靠着一张庞大且复杂的AI芯片分销网络，稳固了其市场地位，并在不断扩展的AI应用场景中实现了飞速增长。</p><p>英伟达的客户群体可以分为两大类：“直接客户”和“间接客户”。直接客户主要是那些OEM（原始设备制造商）和ODM（设计制造商）渠道商。这些渠道商包括<a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HPQ\">惠普</a>、超微、富士康、联想等，他们从英伟达购买AI芯片，随后将这些芯片整合到服务器等硬件设备中，再出售给大型科技公司和各国政府机构。</p><p>直接客户在英伟达的分销网络中扮演着至关重要的角色，他们不仅帮助英伟达销售芯片，还在产品集成、组装、调试、维修等服务环节中发挥着关键作用。</p><p>间接客户则是那些最终使用搭载英伟达AI芯片的服务器和设备的企业和机构，主要包括全球范围内的大型科技公司如<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、Meta等，以及各国政府机构。</p><p>虽然这些大型科技公司并非直接从英伟达购买芯片，<strong>但他们才是真正推动英伟达增长的核心力量，因为他们是AI技术的最终应用者，直接决定了AI芯片的市场需求。</strong></p><p>英伟达的直接客户，也就是那些OEM和ODM渠道商，是英伟达稳定收入的基础。值得注意的是，英伟达的收入集中度较高，2024年二季度财报显示，英伟达前四大直接客户在数据中心收入中的占比分别达到14%、11%、11%和10%，合计占比高达46%。</p><p>而大型科技公司无疑是其增长的主要引擎。这些公司通常拥有庞大的资本支出，用于采购芯片、服务器，租赁土地，建设数据中心。英伟达的AI芯片正是这些公司算力投资的重要组成部分。</p><p>根据英伟达2024年一季度财报电话会的披露，每当科技公司购买1美元的AI芯片，未来四年就有可能带来5美元的云收入。这种投入产出比极大地激励了科技公司加大对AI芯片的采购力度。</p><p>数据显示，2024年二季度，美国四大科技公司微软、亚马逊、谷歌、Meta的资本支出增速达到了惊人的65.9%，为过去至少五年的最高水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78bd863c0f0fcd93f2deed0833a0e47f\" title=\"\" tg-width=\"896\" tg-height=\"828\"/></p><p>其中，微软和谷歌的资本支出增速甚至达到70%至100%。这些数据直接反映了科技公司对AI芯片的需求之旺盛，而这种需求也在很大程度上推动了英伟达的收入增长。</p><p>短期来看，<strong>英伟达的营收增速仍然能够依靠这些科技巨头的支持维持在高位。</strong></p><p>除了大型科技公司，英伟达也在积极开拓各国政府机构这一增量市场。英伟达创始人黄仁勋曾在迪拜世界政府峰会上提出“主权AI”的概念，鼓励各国建立自己的AI系统，以确保对数据的完全掌控。2024年，英伟达预计这一业务将带来近100亿美元的收入，而在2023年，这一收入尚为零。</p><p>所以，<strong>“高速狂奔”或许依旧是英伟达的常态。而市场担心的“AI见顶”，短时间内应该也不会出现，甚至下半年还有惊喜。</strong></p><p><strong>AI还没见顶，新一轮狂欢正在路上</strong></p><p>就在近日，OpenAI完成了新一轮融资，这轮融资不仅标志着公司估值突破1000亿美元，更预示着AI行业新一轮技术革新的即将到来。</p><p>领投方包括老牌投资机构兴盛资本（Thrive Capital），据传此次投资额可能高达10亿美元。此外，OpenAI的最大股东<strong>微软</strong>以及<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a></strong>和<strong>英伟达</strong>也可能参与其中。</p><p>OpenAI自成立以来，一直在资本市场上表现强劲。自2022年初估值为290亿美元以来，OpenAI的估值几乎呈指数级增长，2023年底达到860亿美元，如今更是突破了千亿美元大关。</p><p><strong>这一估值不仅远超同行，甚至达到了行业巨头如Anthropic（150亿）的6倍和马斯克xAI（240亿）的4倍。</strong></p><p>在AI技术方面，OpenAI的每一次进步都引发了行业的震动。外媒The Information爆料，如今，大家翘首以盼的下一代旗舰大语言模型——<strong>猎户座（Orion）</strong>，据说将在不久的将来正式登场。</p><p>猎户座不仅仅是GPT-4的升级版，更可能是GPT-5，甚至有业内大咖猜测它可能是GPT-6。这一新模型的到来，无疑会将人工智能推向一个全新的高度。</p><p>猎户座的特别之处在于它的预训练数据来源，这些数据是由OpenAI内部代号为“草莓”的模型生成的。草莓模型并不仅仅是一个数据生成工具，它本身在数学推理、编程问题解决等方面展现出了非凡的能力。在OpenAI内部的MATH基准测试中，<strong>草莓模型的得分超过了90%，这一成绩远远超出了市面上现有的其他AI模型。</strong></p><p>草莓模型的强大之处在于其在复杂推理和解决问题上的能力。它不仅能解决常规的数学问题，还能应对以前从未遇到的复杂难题。这一能力的背后，是草莓模型能够在获得额外“思考”时间后，进行深度分析和推理，甚至能够回答一些主观性较强的问题.</p><p>更为引人注目的是，草莓模型还具备了类似智能体的能力。它可以像人类研究人员一样，自主浏览互联网，进行深度研究，并在此基础上生成答案、规划和执行一系列复杂任务。</p><p><strong>这种能力使得猎户座有望成为第一个能够在复杂推理问题上表现优异、且几乎没有幻觉的AI模型。这一突破不仅将极大提升人工智能在科研和商业应用中的精度，也将改变我们与AI互动的方式。</strong></p><p>在数据生成方面，草莓模型的表现也让人眼前一亮。通过草莓生成的合成数据，OpenAI能够克服获取高质量数据的限制，从而训练出更加先进的AI模型。研究人员指出，草莓模型生成的数据能够帮助猎户座减少幻觉的产生，因为AI模型是从训练数据中学习的，看到的复杂推理正确示例越多，其准确性就越高。</p><p>当下，全球经济与科技领域面临着许多不确定性。然而，人工智能技术却成为了少数几个具有明确前景的领域之一。</p><p>下一轮的模型竞备，或许正是开启新一轮高速增长的钥匙。</p></body></html>","source":"lsy1725372062338","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>资本“逃离”英伟达？AI真到顶了？华尔街指出五大关键点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202409031350579719a86f&s=b><strong>科技最前线</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周二，英伟达股价继续走低，盘中跌幅扩大至8%，创8月13日以来新低。在全球科技圈的注视下，英伟达上周发布了其2025财年第二季度财报。（英伟达2025财年为2024年1月-2025年1月，2025财年二季度大约是2024年二季度）数据显示公司总收入同比增长122%，达到300.4亿美元，净利润更是翻倍至166亿美元。这份成绩单无疑展现了英伟达作为全球芯片巨头的强大实力。从财务数据来看，英伟达的表现...</p>\n\n<a 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Research指出，若延迟持续时间过长，可能会对英伟达的收入产生负面影响。这种不确定性让资本市场开始质疑英伟达在未来几个财季的盈利能力，并促使部分资金开始撤离。业绩超预期的“天花板”已现？英伟达在过去几个财季的业绩一再超出市场预期，尤其是在收入和每股收益方面。然而，这种持续超预期的表现能否延续，已成为华尔街投资者的一个核心疑问。尽管有分析师预测英伟达的收入可能会继续增长，但随着基数的不断抬高，未来继续超预期的难度也在增加。这种担忧使得部分投资者开始重新审视其持股，考虑是否应该在英伟达业绩“见顶”之前锁定利润。Blackwell的中长期前景不明朗除了Blackwell短期内可能出现出货延迟，更大的关注点是这一新芯片一旦开始产能爬坡，将为英伟达带来什么。对于英伟达而言，Blackwell芯片不仅关系到短期的市场表现，更关乎中长期的增长前景。市场虽然对Blackwell的长期潜力持乐观态度，但也指出了供应链和产能爬坡可能带来的挑战。如果Blackwell在未来的产能爬坡过程中遇到瓶颈，可能会影响英伟达在数据中心领域的增长预期。这种潜在的不确定性进一步加剧了资本市场的担忧。2026年呢？是的，英伟达的投资者已经开始考虑两年以后的前景了。去年年底，华尔街一些人曾怀疑2024年是否会成为英伟达 “见顶”的年份。”到了2025年，见顶年份的担忧可能很快会再次出现，市场对2026年的增长前景表现出了更多的忧虑。尽管英伟达在创新方面持续投入，但电力供应等外部因素可能会对其未来的增长构成制约。Rubin等后续产品虽然被寄予厚望，但能否成功应对这些挑战仍然是未知数。作为AI产业链中“卖铲人”的角色，或许我们还能从其客户端管中窥豹。科技巨头能否持续买单？在全球科技产业的版图中，英伟达的客户结构与增长路径备受关注。财报数据显示，英伟达依靠着一张庞大且复杂的AI芯片分销网络，稳固了其市场地位，并在不断扩展的AI应用场景中实现了飞速增长。英伟达的客户群体可以分为两大类：“直接客户”和“间接客户”。直接客户主要是那些OEM（原始设备制造商）和ODM（设计制造商）渠道商。这些渠道商包括戴尔、惠普、超微、富士康、联想等，他们从英伟达购买AI芯片，随后将这些芯片整合到服务器等硬件设备中，再出售给大型科技公司和各国政府机构。直接客户在英伟达的分销网络中扮演着至关重要的角色，他们不仅帮助英伟达销售芯片，还在产品集成、组装、调试、维修等服务环节中发挥着关键作用。间接客户则是那些最终使用搭载英伟达AI芯片的服务器和设备的企业和机构，主要包括全球范围内的大型科技公司如微软、亚马逊、谷歌、Meta等，以及各国政府机构。虽然这些大型科技公司并非直接从英伟达购买芯片，但他们才是真正推动英伟达增长的核心力量，因为他们是AI技术的最终应用者，直接决定了AI芯片的市场需求。英伟达的直接客户，也就是那些OEM和ODM渠道商，是英伟达稳定收入的基础。值得注意的是，英伟达的收入集中度较高，2024年二季度财报显示，英伟达前四大直接客户在数据中心收入中的占比分别达到14%、11%、11%和10%，合计占比高达46%。而大型科技公司无疑是其增长的主要引擎。这些公司通常拥有庞大的资本支出，用于采购芯片、服务器，租赁土地，建设数据中心。英伟达的AI芯片正是这些公司算力投资的重要组成部分。根据英伟达2024年一季度财报电话会的披露，每当科技公司购买1美元的AI芯片，未来四年就有可能带来5美元的云收入。这种投入产出比极大地激励了科技公司加大对AI芯片的采购力度。数据显示，2024年二季度，美国四大科技公司微软、亚马逊、谷歌、Meta的资本支出增速达到了惊人的65.9%，为过去至少五年的最高水平。其中，微软和谷歌的资本支出增速甚至达到70%至100%。这些数据直接反映了科技公司对AI芯片的需求之旺盛，而这种需求也在很大程度上推动了英伟达的收入增长。短期来看，英伟达的营收增速仍然能够依靠这些科技巨头的支持维持在高位。除了大型科技公司，英伟达也在积极开拓各国政府机构这一增量市场。英伟达创始人黄仁勋曾在迪拜世界政府峰会上提出“主权AI”的概念，鼓励各国建立自己的AI系统，以确保对数据的完全掌控。2024年，英伟达预计这一业务将带来近100亿美元的收入，而在2023年，这一收入尚为零。所以，“高速狂奔”或许依旧是英伟达的常态。而市场担心的“AI见顶”，短时间内应该也不会出现，甚至下半年还有惊喜。AI还没见顶，新一轮狂欢正在路上就在近日，OpenAI完成了新一轮融资，这轮融资不仅标志着公司估值突破1000亿美元，更预示着AI行业新一轮技术革新的即将到来。领投方包括老牌投资机构兴盛资本（Thrive Capital），据传此次投资额可能高达10亿美元。此外，OpenAI的最大股东微软以及苹果和英伟达也可能参与其中。OpenAI自成立以来，一直在资本市场上表现强劲。自2022年初估值为290亿美元以来，OpenAI的估值几乎呈指数级增长，2023年底达到860亿美元，如今更是突破了千亿美元大关。这一估值不仅远超同行，甚至达到了行业巨头如Anthropic（150亿）的6倍和马斯克xAI（240亿）的4倍。在AI技术方面，OpenAI的每一次进步都引发了行业的震动。外媒The Information爆料，如今，大家翘首以盼的下一代旗舰大语言模型——猎户座（Orion），据说将在不久的将来正式登场。猎户座不仅仅是GPT-4的升级版，更可能是GPT-5，甚至有业内大咖猜测它可能是GPT-6。这一新模型的到来，无疑会将人工智能推向一个全新的高度。猎户座的特别之处在于它的预训练数据来源，这些数据是由OpenAI内部代号为“草莓”的模型生成的。草莓模型并不仅仅是一个数据生成工具，它本身在数学推理、编程问题解决等方面展现出了非凡的能力。在OpenAI内部的MATH基准测试中，草莓模型的得分超过了90%，这一成绩远远超出了市面上现有的其他AI模型。草莓模型的强大之处在于其在复杂推理和解决问题上的能力。它不仅能解决常规的数学问题，还能应对以前从未遇到的复杂难题。这一能力的背后，是草莓模型能够在获得额外“思考”时间后，进行深度分析和推理，甚至能够回答一些主观性较强的问题.更为引人注目的是，草莓模型还具备了类似智能体的能力。它可以像人类研究人员一样，自主浏览互联网，进行深度研究，并在此基础上生成答案、规划和执行一系列复杂任务。这种能力使得猎户座有望成为第一个能够在复杂推理问题上表现优异、且几乎没有幻觉的AI模型。这一突破不仅将极大提升人工智能在科研和商业应用中的精度，也将改变我们与AI互动的方式。在数据生成方面，草莓模型的表现也让人眼前一亮。通过草莓生成的合成数据，OpenAI能够克服获取高质量数据的限制，从而训练出更加先进的AI模型。研究人员指出，草莓模型生成的数据能够帮助猎户座减少幻觉的产生，因为AI模型是从训练数据中学习的，看到的复杂推理正确示例越多，其准确性就越高。当下，全球经济与科技领域面临着许多不确定性。然而，人工智能技术却成为了少数几个具有明确前景的领域之一。下一轮的模型竞备，或许正是开启新一轮高速增长的钥匙。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1342,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":241320512479424,"gmtCreate":1699936865141,"gmtModify":1699939868523,"author":{"id":"3547194997379335","authorId":"3547194997379335","name":"树上的糯米鸡__","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9360dd6ce4b1ebb7139dfbfdfcf924e2","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547194997379335","idStr":"3547194997379335"},"themes":[],"htmlText":"太棒了","listText":"太棒了","text":"太棒了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/241320512479424","repostId":"2383093296","repostType":2,"repost":{"id":"2383093296","kind":"live","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1699936195,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2383093296?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-11-14 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14:46","market":"sh","language":"zh","title":"实质性利好突然传来！资本市场门口资金暴增5000亿，四大积极信号闪现！反攻能否持续？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1115312438","media":"券商中国","summary":"有市场人士表示，此次力度会非常大，相关政策窗口期可能正在临近。实质性利好突然传来对于中国经济而言，地产稳住了，经济大盘才能稳得住。今天上午，一些实质性利好突然传来。截至下午一点十五分，净流入资金达55亿元。资本市场门口资金狂增5000亿其实，实质性的、积极的信号最近在持续显现。对于强周期板块来说，是先行的积极信号。7月份，堆在资本市场门口的钱增加近5000亿元。","content":"<html><head></head><body><p>其实，最近积极信号真的不少！</p><p style=\"text-align: justify;\">今天上午，市场突然传来关于房地产的实质性利好，内容主要包括降低存量房贷利率，优化认房又认贷政策等。有市场人士表示，此次力度会非常大，相关政策窗口期可能正在临近。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>此前，一直有报道：房地产稳，则外资稳。今天，在这一预期释放之下，昨天净流出一百多亿的北上资金亦恢复净流入，截至下午一点十五分，净流入资金达55亿元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，最近城投债遭疯抢，南华商品指数创新高，港股明显趋强等积极信号频繁显现。而另一个非常值得关注的信号是：资本市场门口的钱增加了将近5000亿元。这对于权益市场而言，是更值得关注的信号。那么，反弹是否会持续展开呢？</p><p><strong>实质性利好突然传来</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">对于中国经济而言，地产稳住了，经济大盘才能稳得住。对此，外资深信不疑。因为他们认为，房地产稳住，消费才能稳住。而从数据来看，的确也是如此，因为中国居民的财富70%在房地产里面。若地产不行，则消费也会受到较大冲击。这也是为什么随着碧桂园等事件爆发，外资持续卖出A股一些核心资产的主要原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">今天上午，一些实质性利好突然传来。一些业内人士表示，房地产调控政策优化可能很快到来，这其中要包括降低存量房贷利率，优化认房又认贷政策等，而且力度会比较大。</p><p style=\"text-align: justify;\">随后，据经济参考网报道，多地房地产政策正处于调整优化期。下一步将有更多实质性政策出台，促进楼市预期修复，包括降低存量房贷利率、优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购等。中指研究院市场研究总监陈文静认为，一线城市楼市政策优化方向或包括优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购、降低交易税费、调整普宅认定标准等。楼市政策需要协同优化，尽快落地，从而促进楼市预期实质修复。</p><p style=\"text-align: justify;\">在多条消息和传闻扩散之后，市场开始出现暖意。北上资金开始反手做多。截至下午一点十五分，净流入资金达55亿元。此前，这类资金已经连续多个交易日出现净流出现象。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ac3b8ae17e697830ea7da9055c2922f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"893\" tg-height=\"419\"/></p><p> 东吴证券认为，我国需要吸取日本处理泡沫犹豫不决的教训，加大政策力度助力市场回归良性发展。（1）从日本经验教训来看，房地产政策需要松紧有度，适时而定，避免犹豫不决和过犹不及。吸取日本经济泡沫破裂后在政策推出时，对市场趋势研判不到位的教训，注重政策的时点和力度；（2）从我国经济发展的现状来看，未来应通过加大政策力度，帮助市场尽快筑底回暖，同时平稳过渡到良性发展状态：开大政策工具箱，帮助房地产尽快走出困境，同时引导房地产市场向新模式平稳过渡。</p><p><strong>资本市场门口资金狂增5000亿</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>其实，实质性的、积极的信号最近在持续显现。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">首先，从城投债来看，近期持续出现了超额认购的现象。今年8 月份以来认购倍数超10 倍的城投债，共7 只债券，涉及6 家主体和6 个省份，分别是津城建、咸阳城投、共享工业、青岛北投、株洲城建和嘉善经开，涉及省份包括天津、陕西、重庆、山东、湖南和浙江。分析人士认为，除了资产荒的原因之外，还有一个很重要的原因是，由于省级置换的预期已经打开，城投债的信用等级飙升，投资者的信心又回来了。这意味着，地方债层面的一些问题正在快速化解。</p><p style=\"text-align: justify;\">其次，从南华商品期货指数来看，该指数近期已经是连续创出反弹新高。这可能意味着去库存周期已经开始，也意味着PPI可能已经见底。对于强周期板块来说，是先行的积极信号。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0d643c83864c79f51c28f709c3b30e1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"367\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">第三，最近港股市场的表现相比A股抗跌，而且反弹时的力度也很大。这往往意味着，优质中国资产的估值可能已经达到极限位置。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a44cd5ba10cd9bd36145e12c3d3be65\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"346\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">第四，也是最重要的一点，就是中国资本市场门口的钱开始暴增。7月份，堆在资本市场门口的钱增加近5000亿元。这个指标就是非银金融机构存款，在宏观报表里，也是其他存款性公司对其他金融性公司负债。根据此前研究人士陈瑞明的研究成果，非银金融机构存款最近距离刻画狭义金融市场流动性的指标。非银行金融机构存款是基金、保险、券商、理财、信托等机构存在银行的存款，是可以购买股票、债券、存单等金融资产的“自由现金流”，构成了金融资产最直接的资金供给。从7月份的数据来看，该数据也达到了历史新高。可以说，资本市场并不缺钱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcb828ebbd08ad8bb5cb7c2e6fc9a84b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"569\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">接下来，要做的事情就是找准政策的落脚点，提振市场信心。而这个落脚点应该是实体经济，制度和决策流程的优化，预期管理等，这其中，房地产的位置非常重要。目前，我们的债务问题、信托危机、消费需求、财富效应等大多数主要矛盾基本上都是由房地产引发。若这个问题能妥善解决，市场不愁不涨。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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justify;\">今天上午，一些实质性利好突然传来。一些业内人士表示，房地产调控政策优化可能很快到来，这其中要包括降低存量房贷利率，优化认房又认贷政策等，而且力度会比较大。</p><p style=\"text-align: justify;\">随后，据经济参考网报道，多地房地产政策正处于调整优化期。下一步将有更多实质性政策出台，促进楼市预期修复，包括降低存量房贷利率、优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购等。中指研究院市场研究总监陈文静认为，一线城市楼市政策优化方向或包括优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购、降低交易税费、调整普宅认定标准等。楼市政策需要协同优化，尽快落地，从而促进楼市预期实质修复。</p><p style=\"text-align: justify;\">在多条消息和传闻扩散之后，市场开始出现暖意。北上资金开始反手做多。截至下午一点十五分，净流入资金达55亿元。此前，这类资金已经连续多个交易日出现净流出现象。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ac3b8ae17e697830ea7da9055c2922f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"893\" tg-height=\"419\"/></p><p> 东吴证券认为，我国需要吸取日本处理泡沫犹豫不决的教训，加大政策力度助力市场回归良性发展。（1）从日本经验教训来看，房地产政策需要松紧有度，适时而定，避免犹豫不决和过犹不及。吸取日本经济泡沫破裂后在政策推出时，对市场趋势研判不到位的教训，注重政策的时点和力度；（2）从我国经济发展的现状来看，未来应通过加大政策力度，帮助市场尽快筑底回暖，同时平稳过渡到良性发展状态：开大政策工具箱，帮助房地产尽快走出困境，同时引导房地产市场向新模式平稳过渡。</p><p><strong>资本市场门口资金狂增5000亿</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>其实，实质性的、积极的信号最近在持续显现。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">首先，从城投债来看，近期持续出现了超额认购的现象。今年8 月份以来认购倍数超10 倍的城投债，共7 只债券，涉及6 家主体和6 个省份，分别是津城建、咸阳城投、共享工业、青岛北投、株洲城建和嘉善经开，涉及省份包括天津、陕西、重庆、山东、湖南和浙江。分析人士认为，除了资产荒的原因之外，还有一个很重要的原因是，由于省级置换的预期已经打开，城投债的信用等级飙升，投资者的信心又回来了。这意味着，地方债层面的一些问题正在快速化解。</p><p style=\"text-align: justify;\">其次，从南华商品期货指数来看，该指数近期已经是连续创出反弹新高。这可能意味着去库存周期已经开始，也意味着PPI可能已经见底。对于强周期板块来说，是先行的积极信号。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0d643c83864c79f51c28f709c3b30e1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"367\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">第三，最近港股市场的表现相比A股抗跌，而且反弹时的力度也很大。这往往意味着，优质中国资产的估值可能已经达到极限位置。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a44cd5ba10cd9bd36145e12c3d3be65\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"346\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">第四，也是最重要的一点，就是中国资本市场门口的钱开始暴增。7月份，堆在资本市场门口的钱增加近5000亿元。这个指标就是非银金融机构存款，在宏观报表里，也是其他存款性公司对其他金融性公司负债。根据此前研究人士陈瑞明的研究成果，非银金融机构存款最近距离刻画狭义金融市场流动性的指标。非银行金融机构存款是基金、保险、券商、理财、信托等机构存在银行的存款，是可以购买股票、债券、存单等金融资产的“自由现金流”，构成了金融资产最直接的资金供给。从7月份的数据来看，该数据也达到了历史新高。可以说，资本市场并不缺钱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcb828ebbd08ad8bb5cb7c2e6fc9a84b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"569\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">接下来，要做的事情就是找准政策的落脚点，提振市场信心。而这个落脚点应该是实体经济，制度和决策流程的优化，预期管理等，这其中，房地产的位置非常重要。目前，我们的债务问题、信托危机、消费需求、财富效应等大多数主要矛盾基本上都是由房地产引发。若这个问题能妥善解决，市场不愁不涨。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e96b2f6c743c3931e0c19b3352e7c1da","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1115312438","content_text":"其实，最近积极信号真的不少！今天上午，市场突然传来关于房地产的实质性利好，内容主要包括降低存量房贷利率，优化认房又认贷政策等。有市场人士表示，此次力度会非常大，相关政策窗口期可能正在临近。此前，一直有报道：房地产稳，则外资稳。今天，在这一预期释放之下，昨天净流出一百多亿的北上资金亦恢复净流入，截至下午一点十五分，净流入资金达55亿元。值得一提的是，最近城投债遭疯抢，南华商品指数创新高，港股明显趋强等积极信号频繁显现。而另一个非常值得关注的信号是：资本市场门口的钱增加了将近5000亿元。这对于权益市场而言，是更值得关注的信号。那么，反弹是否会持续展开呢？实质性利好突然传来对于中国经济而言，地产稳住了，经济大盘才能稳得住。对此，外资深信不疑。因为他们认为，房地产稳住，消费才能稳住。而从数据来看，的确也是如此，因为中国居民的财富70%在房地产里面。若地产不行，则消费也会受到较大冲击。这也是为什么随着碧桂园等事件爆发，外资持续卖出A股一些核心资产的主要原因。今天上午，一些实质性利好突然传来。一些业内人士表示，房地产调控政策优化可能很快到来，这其中要包括降低存量房贷利率，优化认房又认贷政策等，而且力度会比较大。随后，据经济参考网报道，多地房地产政策正处于调整优化期。下一步将有更多实质性政策出台，促进楼市预期修复，包括降低存量房贷利率、优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购等。中指研究院市场研究总监陈文静认为，一线城市楼市政策优化方向或包括优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购、降低交易税费、调整普宅认定标准等。楼市政策需要协同优化，尽快落地，从而促进楼市预期实质修复。在多条消息和传闻扩散之后，市场开始出现暖意。北上资金开始反手做多。截至下午一点十五分，净流入资金达55亿元。此前，这类资金已经连续多个交易日出现净流出现象。 东吴证券认为，我国需要吸取日本处理泡沫犹豫不决的教训，加大政策力度助力市场回归良性发展。（1）从日本经验教训来看，房地产政策需要松紧有度，适时而定，避免犹豫不决和过犹不及。吸取日本经济泡沫破裂后在政策推出时，对市场趋势研判不到位的教训，注重政策的时点和力度；（2）从我国经济发展的现状来看，未来应通过加大政策力度，帮助市场尽快筑底回暖，同时平稳过渡到良性发展状态：开大政策工具箱，帮助房地产尽快走出困境，同时引导房地产市场向新模式平稳过渡。资本市场门口资金狂增5000亿其实，实质性的、积极的信号最近在持续显现。首先，从城投债来看，近期持续出现了超额认购的现象。今年8 月份以来认购倍数超10 倍的城投债，共7 只债券，涉及6 家主体和6 个省份，分别是津城建、咸阳城投、共享工业、青岛北投、株洲城建和嘉善经开，涉及省份包括天津、陕西、重庆、山东、湖南和浙江。分析人士认为，除了资产荒的原因之外，还有一个很重要的原因是，由于省级置换的预期已经打开，城投债的信用等级飙升，投资者的信心又回来了。这意味着，地方债层面的一些问题正在快速化解。其次，从南华商品期货指数来看，该指数近期已经是连续创出反弹新高。这可能意味着去库存周期已经开始，也意味着PPI可能已经见底。对于强周期板块来说，是先行的积极信号。第三，最近港股市场的表现相比A股抗跌，而且反弹时的力度也很大。这往往意味着，优质中国资产的估值可能已经达到极限位置。第四，也是最重要的一点，就是中国资本市场门口的钱开始暴增。7月份，堆在资本市场门口的钱增加近5000亿元。这个指标就是非银金融机构存款，在宏观报表里，也是其他存款性公司对其他金融性公司负债。根据此前研究人士陈瑞明的研究成果，非银金融机构存款最近距离刻画狭义金融市场流动性的指标。非银行金融机构存款是基金、保险、券商、理财、信托等机构存在银行的存款，是可以购买股票、债券、存单等金融资产的“自由现金流”，构成了金融资产最直接的资金供给。从7月份的数据来看，该数据也达到了历史新高。可以说，资本市场并不缺钱。接下来，要做的事情就是找准政策的落脚点，提振市场信心。而这个落脚点应该是实体经济，制度和决策流程的优化，预期管理等，这其中，房地产的位置非常重要。目前，我们的债务问题、信托危机、消费需求、财富效应等大多数主要矛盾基本上都是由房地产引发。若这个问题能妥善解决，市场不愁不涨。","news_type":1,"symbols_score_info":{"000001.SH":1.1,"HSI":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3416,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":330732638028056,"gmtCreate":1721775750956,"gmtModify":1721775752524,"author":{"id":"3547194997379335","authorId":"3547194997379335","name":"树上的糯米鸡__","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9360dd6ce4b1ebb7139dfbfdfcf924e2","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547194997379335","idStr":"3547194997379335"},"themes":[],"htmlText":"？？？2026年","listText":"？？？2026年","text":"？？？2026年","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330732638028056","repostId":"1194166901","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1935,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
