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12-04 19:53

估计光环要褪去了，不然不会那么着急

迎战TPU与Trainium？英伟达再度发文“自证”：GB200 NVL72可将开源AI模型性能最高提升10倍

11-25

回答问题的水准真的很不怎么样，不如豆包和deepseek

阿里电话会：未来三年内没有AI泡沫，千问APP打造未来的AI生活入口，预计闪购投入将在下季度显著收缩，3800亿资本开支可能偏小

11-24

这货玩高抛低吸啊[开心]

小米集团：雷军增持260万股本公司B类普通股

11-24

千问回答问题那是千疮百孔，不知道为啥那么高调

港股异动 | 阿里巴巴股价拉升！“千问”App公测首周下载量突破1000万

11-21

这种公司，呵呵

港股异动 | 小米集团涨近3%，斥资超5亿港元回购股份

11-13

通义很不好用

秘密启动“千问”项目？阿里巴巴：暂不回应

11-13

我能说通义不好用吗？

阿里巴巴计划全面改版“通义”AI应用，新一代Qwen直接对标ChatGPT

11-01

和他们买这些股票普通人会饿死[生气]

伯克希尔Q3运营利润大增34%，现金储备3816.7亿美元再创纪录

10-26

和我们国内没啥关系

苹果计划将星链卫星服务整合到未来的iPhone产品中

10-19

只管砸钱拖股价，其它都不重要[龇牙]

每年6000亿美元增长至3-4万亿美元资本开支？摩根大通：黄仁勋“吹的牛”是可以实现的

10-18

川普炒股，所向披靡[龇牙]

昨夜今晨 | 恐慌情绪退潮，美股收涨！区域银行股反弹，甲骨文逆势跌近7%；英伟达与台积电推出美国产Blackwell芯片

10-07

献礼大A开盘？[捂脸]

美股三大指数全线转跌

10-01

nc真多

小米汽车9月交付量超过40000台

09-29

不是卖爆了吗？雷不群现在听到他声音都恶心

郭明錤：小米17系列出货预期下调20%，iPhone 17中国需求增加成关键因素

09-26

雨田君系估计都要大跌

纳斯达克中国金龙指数跌超2%，金山云跌超11%，大全新能源跌8%

09-18

求马云放过了？[捂脸]

港股异动 | 美团再涨超3%，keeta加速拓展中东市场，机构称外卖平台补贴策略已趋于理性

09-17

那么长，放弃

施政报告2025｜探索缩短股票结算周期至T+1，推动更多海外企业来港第二上市（附报告全文）

09-08

大疆就不上市，根本不需要变现[龇牙]

宇树科技回应IPO估值500亿元：消息不实

09-05

和它主子一样会扯

白宫经济顾问哈塞特：就业数据可能被上修近7万个

09-03

都是白谈，随便拿捏你[龇牙]

特朗普威胁要对监管美国科技公司的国家征收“高额”关税

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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1bac46847d9b78c00067367fa309e9e\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"937\"/></p><p>英伟达一系列技术&#34;自证&#34;被视为对市场担忧的直接回应。此前有媒体报道称，英伟达的关键客户<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta</a>正考虑在其数据中心大规模采用<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌</a>自研的AI芯片——张量处理单元（TPU）。据华尔街见闻，谷歌TPU直接挑战了英伟达在AI芯片市场超过90%的份额。市场担心，如果Meta这样的超大规模客户开始转向谷歌，将意味着英伟达坚不可摧的护城河出现了缺口。</p><p>英伟达密集发声并未改善市场担忧，公司股价近一个月跌幅已接近10%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55bc770dee8a56626d83e6d5cc88737c\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><h2 id=\"id_2891007947\">GB200 NVL72技术优势凸显</h2><p><strong>英伟达在官方博客中表示，其GB200 NVL72系统可以显著提高领先的开源 AI 模型的性能。</strong>博文中详细阐述了GB200 NVL72系统的技术优势。该系统将72颗NVIDIA Blackwell GPU集成为一个整体，提供1.4 exaflops的AI性能和30TB的快速共享内存。通过NVLink Switch连接，系统内部GPU间通信带宽达到130TB/s。</p><p>在性能测试中，<strong>被Artificial Analysis排行榜评为最智能开源模型的Kimi K2 Thinking在GB200 NVL72系统上实现了10倍性能提升</strong>。DeepSeek-R1和Mistral Large 3等其他顶级MoE模型同样获得显著性能改善。</p><p>混合专家模型（MoE）已成为前沿AI模型的主流选择。英伟达指出，Artificial Analysis排行榜前10名的开源模型均采用MoE架构，包括DeepSeek-R1、Kimi K2 Thinking和Mistral Large 3等。<strong>这种架构模仿人脑工作方式，仅激活处理特定任务所需的专门&#34;专家&#34;模块，而非调用全部模型参数，这使得MoE模型能够在不成比例增加计算成本的情况下，实现更快速、高效的token生成。</strong></p><p><strong>英伟达强调，其系统通过硬件和软件的协同设计，解决了MoE模型在生产环境中的扩展难题，有效消除了传统部署中的性能瓶颈。</strong></p><h2 id=\"id_3741826876\">云服务商部署加速落地</h2><p>英伟达透露，GB200 NVL72系统正被主要云服务提供商和英伟达云合作伙伴部署，包括亚马逊云服务、Core42、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>、Crusoe、谷歌云、Lambda、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>Azure、Oracle云基础设施和Together AI等。</p><p>CoreWeave联合创始人兼首席技术官Peter Salanki表示：&#34;在CoreWeave，我们的客户正在利用我们的平台将专家混合模型投入生产。通过与英伟达的密切合作，我们能够提供紧密集成的平台。&#34;</p><p>Fireworks AI联合创始人兼CEO Lin Qiao指出：&#34;英伟达GB200 NVL72的机架规模设计使MoE模型服务效率显著提升，为大规模MoE模型服务设立了新的性能和效率标杆。&#34;据悉，该公司目前已在英伟达B200平台上部署Kimi K2模型，在Artificial Analysis排行榜上实现最高性能表现。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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K2 Thinking和Mistral Large 3等。这种架构模仿人脑工作方式，仅激活处理特定任务所需的专门\"专家\"模块，而非调用全部模型参数，这使得MoE模型能够在不成比例增加计算成本的情况下，实现更快速、高效的token生成。英伟达强调，其系统通过硬件和软件的协同设计，解决了MoE模型在生产环境中的扩展难题，有效消除了传统部署中的性能瓶颈。云服务商部署加速落地英伟达透露，GB200 NVL72系统正被主要云服务提供商和英伟达云合作伙伴部署，包括亚马逊云服务、Core42、CoreWeave、Crusoe、谷歌云、Lambda、微软Azure、Oracle云基础设施和Together AI等。CoreWeave联合创始人兼首席技术官Peter Salanki表示：\"在CoreWeave，我们的客户正在利用我们的平台将专家混合模型投入生产。通过与英伟达的密切合作，我们能够提供紧密集成的平台。\"Fireworks AI联合创始人兼CEO Lin Qiao指出：\"英伟达GB200 NVL72的机架规模设计使MoE模型服务效率显著提升，为大规模MoE模型服务设立了新的性能和效率标杆。\"据悉，该公司目前已在英伟达B200平台上部署Kimi K2模型，在Artificial 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21:45","market":"us","language":"zh","title":"阿里电话会：未来三年内没有AI泡沫，千问APP打造未来的AI生活入口，预计闪购投入将在下季度显著收缩，3800亿资本开支可能偏小","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1188528275","media":"华尔街见闻","summary":"基于AI模型和阿里生态优势，千问APP有望率先打造未来的AI生活入口。阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，三季度是闪购业务投入高点，随着整体效率的显著改善和规模稳定，预计闪购业务的整体投入会在下个季度显著收缩。考虑到客户需求的旺盛，此前提及的3800亿元人民币投资可能显得偏小。AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长。","content":"<html><head></head><body><p>25日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在电话会上表示，阿里正在AI to B 和AI to C两大方向齐发力。</p><p>一方面，Qwen3-Max的模型智能水平、工具调用能力都已达到全球领先；</p><p>另一方面，AI和阿里电商、地图、本地生活等业务生态的协同是更大的想象力。基于AI模型和阿里生态优势，千问APP有望率先打造未来的AI生活入口。因此在AI to B加速增长的同时，做出了全力入局AI to C的战略决定。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，三季度是闪购业务投入高点，随着整体效率的显著改善和规模稳定，预计闪购业务的整体投入会在下个季度显著收缩。当然，阿里也会根据整个市场的竞争状态，动态调整投资策略。</p><p style=\"text-align: justify;\">管理层还提到，将“积极”投资于人工智能能力的提升，不排除在已承诺的三年3800亿元人民币投资之外进行额外投资。考虑到客户需求的旺盛，此前提及的3800亿元人民币投资可能显得偏小。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至发稿，阿里巴巴美股盘前涨2.78%。<br/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>吴泳铭：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">欢迎参加阿里巴巴集团的季度财报电话会议。过去一个季度，阿里巴巴实现了稳健健康的增长。我们总收入同比增长15%（剔除高鑫零售和银泰）。我们对核心业务的持续投资正在产生成果，中国电商客户管理收入增长10%，云智能收入增长34%。我将向大家介绍我们在&#34;AI+云&#34;和消费两大战略核心业务的最新进展。</p><p style=\"text-align: justify;\">对AI的持续强劲需求和公共云使用量的增加，推动了阿里云本季度34%的收入增长，而外部客户收入增速加快至29%。AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">在云计算市场，两大趋势日益明显。首先，随着AI应用规模化，更多的开发者和企业客户选择拥有全栈AI技术组合的供应商。其次，客户正在深化和拓宽AI的使用，这显著增加了对计算、存储和其他传统云服务的需求。这些力量共同加速了由外部客户需求驱动的收入增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">本季度，我们继续加强全栈AI能力，涵盖高性能AI基础设施、基础模型和AI开发框架。我们的旗舰模型Qwen2.5-Max在真实世界编码任务、智能体工具使用能力等专项评估基准中位列全球前茅。我们的全栈AI能力现在已成为决定性的竞争优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里云在多个细分市场份额获得增长。在混合云市场，阿里云已成为关键参与者，同比增长超过20%，超越行业增速，并稳步扩大市场份额。我们的金融云业务增速也快于市场，市场份额持续提升。在中国的AI云市场，我们同样是明确的领导者，市场份额大于第二至第四大供应商的总和。近期，NBA、万豪中国、银联和博世等企业已与阿里云在AI计划上展开合作。</p><p style=\"text-align: justify;\">上周，我们正式推出了Qwen App，它旨在成为由我们最新模型驱动的最先进的个人AI助手。在公开测试的第一周，Qwen App的新增下载量已超过1000万。Qwen App的发布标志着阿里巴巴同时致力于企业AI和消费者AI。在企业AI方面，我们的目标是成为服务各行业企业的世界领先的全栈AI提供商。对于消费者，我们旨在通过利用我们一流的模型和阿里巴巴广泛的生态系统，构建原生的AI优先应用。一方面，Qwen2.5-Max的智能和世界级工具使用能力，结合阿里巴巴丰富的消费和生活场景，促成了Qwen App测试版出色的用户留存率。我们认为现在是扩展消费者AI业务的合适时机。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一方面，AI与更广泛的阿里巴巴生态系统之间的协同效应是一个强大的倍增器。阿里巴巴是中国唯一一家同时拥有领先大模型和广泛生活服务及电商场景的公司。Qwen将逐步整合电商、地图导航、本地服务等，成为日常生活的AI入口。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着AI创新和生态系统协作相互促进，我们有信心能够为用户提供巨大的消费价值。我们继续深化各业务间的协作，我们大型一体化平台的优势日益显现。本季度，中国电商客户管理收入增长10%。我们的即时零售业务在单位经济模型上取得显著改善，履单效率更高，用户留存率提升，平均订单价值增加，规模不断扩大。即时零售业务的增长促进了淘宝App月活跃消费者的快速增长，并支持了客户管理收入的扩张。天猫品牌也在加速采用即时零售。截至10月31日，约3500个天猫品牌已将其线下门店接入我们的即时零售业务。未来，我们将进一步增强即时零售与更广泛的阿里巴巴生态系统的协同效应，持续改善单位经济模型，满足消费者对即时获取多样化产品和服务的快速增长的需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">10月1日，高德地图的日活跃用户数达到3.6亿的历史新高。9月，我们推出了高德扫街功能，显著提升了用户参与度。10月，高德扫街平均日活跃用户超过7000万，平均每日用户评论量是去年同期的三倍多，显示出强大的未来增长潜力。高德扫街利用用户信用评级等用户同意授权的指标，为本地线下服务建立了一个基于信任的评级系统。我们相信，增强消费者信任对于加强消费者信心至关重要，能使商家专注于运营，同时让消费者更安心，支持本地生活服务行业健康可持续增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">展望未来，我们将继续果断投资于我们的两大核心战略支柱：&#34;AI+云&#34;和消费。我们将同时推进企业AI和消费者AI，释放阿里巴巴各业务间更深层次的协同效应，并利用这些引擎驱动阿里巴巴的长期增长，将公司推向新的高度。谢谢。现在我将电话会议交给徐宏。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>徐宏：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我们继续专注于&#34;AI+云&#34;和消费战略，并保持纪律性。我们看到这些战略带来了强劲势头，在技术、市场份额、消费者和用户参与度方面均有所收获。</p><p style=\"text-align: justify;\">现在来看财务业绩。按合并基准计算，总收入为2478亿元人民币。剔除高鑫零售和银泰的收入，按同比基准计算，收入将增长15%。总调整后税息折旧及摊销前利润下降7%，主要由于我们对即时零售业务进行了战略投资以扩大用户基础和交易量，这部分被中国电商集团和云智能集团的双位数收入增长以及包括AIDC和菜鸟在内的各项业务运营效率的提升所抵消。我们的GAAP净利润为206亿元人民币，同比下降56%，主要归因于运营利润的减少。运营现金流为101亿元人民币，较去年同期减少213亿元人民币。同比下降主要归因于我们对即时零售业务增加了战略投资。自由现金流为流出218亿元人民币，反映了我们在即时零售业务和&#34;AI+云&#34;基础设施方面的重大投资。当然，我们正在重新投入自由现金流，以打造一个成功的即时零售业务并成为AI领域的领导者。我们强劲的资产负债表，以及410亿美元的净现金，为我们这一再投资战略提供了信心。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴中国电商集团收入为1326亿元人民币，增长16%。客户管理收入增长10%，主要得益于淘天集团GMV改善，这受益于陈占堆（注：可能指特定业务或模式，需根据实际名称确认）渗透率的提高以及软件服务费的增加。我们的即时零售业务收入增长60%。本季度，我们执行了计划以扩大即时零售业务规模、改善用户体验并收窄单位经济亏损。阿里巴巴中国电商集团的调整后税息折旧及摊销前利润为105亿元人民币。若剔除即时零售业务的亏损，阿里巴巴中国电商集团的调整后税息折旧及摊销前利润本季度将实现中个位数同比增长。展望未来，由于激烈的竞争和对用户体验的重大投资，该调整后税息折旧及摊销前利润可能会季度性波动。</p><p style=\"text-align: justify;\">AIDC收入增长10%。特别是速卖通，发展了其利用超过30个国家本地库存的速卖通Direct模式。速卖通还通过推出Brand Plus计划，为出海中国品牌提供上市解决方案，从而增强了产品供应范围。物流优化和投资效率提升的结合，使得AIDC本季度实现了1.62亿元人民币的调整后税息折旧及摊销前利润。展望未来，虽然我们继续提升运营效率，但由于在特定市场的战术性投资，AIDC的调整后税息折旧及摊销前利润可能会季度性波动。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们的云业务本季度增长再次加速，云业务分部收入和外部客户收入增速分别加快至34%和29%。这一势头主要得益于公共云收入增长，包括AI相关产品采用率的提高。AI相关产品收入继续以三位数速度增长。本季度AI相关产品收入占外部客户收入的比重超过20%，并且其贡献度持续增加。我们看到AI产品在更广泛的企业客户中加速采用，越来越关注包括代码辅助在内的增值应用。调整后税息折旧及摊销前利润率保持相对稳定在9%。我们将继续投资于客户增长和技术创新，以提高AI基础设施和云计算的采用率，加强我们的市场领导地位。</p><p style=\"text-align: justify;\">其他分部收入下降25%，主要由于高鑫零售和银泰业务的剥离。所有其他分部的调整后税息折旧及摊销前利润为亏损34亿元人民币，主要由于对技术业务投资的增加，部分被其他业务运营结果的改善所抵消。菜鸟已连续三个季度实现盈利。所有其他分部包含一系列创新计划，包括几个战略性的AI驱动技术基础设施和业务，包括我们的基础模型和AI应用。我们将继续投资于这些计划以谋求未来增长，对此我们感到兴奋。</p><h2 id=\"id_3850801523\">问答环节</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Q1：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我的问题是关于云业务，尤其想了解云业务未来的增长前景，是否还有加速的可能性？另外从需求侧来说，由于中国并没有像美国那样的大型AI公司，那么外部客户收入的主要驱动因素有哪些？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>答：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">从我们现在看到的情况，客户需求还是非常旺盛。我们阿里云的AI服务器上架节奏，实际上严重跟不上客户订单的增长速度，我们在手的积压订单数量还在持续扩大。所以从当前的数据需求来看，未来的增长潜力仍在持续加速过程中。</p><p style=\"text-align: justify;\">在需求侧，我们看到企业应用的方方面面，需求都在非常快速地增长。在我们支持的众多企业中，无论是在产品研发、产品制造过程，还是在产品上线后其客户日常使用环节，AI的需求都在持续渗透。所以我们看到，无论是企业进行模型训练还是推理，甚至是他们的终端客户开始使用他们开发的AI产品，这些都会用到云端算力。因此，我们看到企业客户实实在在的付费需求，潜力仍然很大，并且处于增长过程中。所以我们对于AI未来的需求抱有较大信心。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Q2：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">祝贺公司在即时零售计划上取得的强劲表现。管理层能否分享即时零售的一些关键进展及其与核心电商的协同效应？基于这些协同效应，对我们核心电商12月季度的客户管理收入和税息折旧及摊销前利润有何展望？谢谢。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蒋凡：</strong>这几个月我们专注于在保持市场份额的前提下优化单位经济模型，我们认为在这方面取得了非常显著的进展。一方面订单结构优化，同时规模效应也带来了物流成本的显著下降。10月以来，闪购的单位经济亏损已经较七八月份降低一半。在此基础上，淘宝闪购的订单份额稳定，商品交易总额份额稳中有升，对相关实物电商品类也有明显拉动。我可以展开讲一下。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先是订单结构的优化。过去两个月，平台的高客单价订单占比提升。按照最新数据，非茶饮订单已上涨到75%以上。闪购的最新客单价环比8月份也增长了超过两位数。客单价的提升也带动了淘宝闪购整体商品交易总额份额的增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">其次，随着订单份额的扩大，淘宝闪购的物流规模效应正在凸显，体现在我们的配送时效优于去年同期，单均物流成本显著降低。我们每单的物流成本已经明显低于淘宝闪购大规模投入以前的水平。在以上两点共同作用下，我们已完成短期内将每单亏损对比七八月份降低一半的既定目标。同时我们看到，在收窄亏损的过程中，用户的留存率和购买频次也优于预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了餐饮外卖，我们也看到闪购在零售品类的快速发展。闪购已显著带动相关品类和业务的增长，尤其是在食品、健康、超市等实物电商品类上。例如，盒马、猫超的闪购订单环比8月上涨30%。这几个月我们也在积极推动品牌商家加入淘宝闪购。后续我们会加速相关业务品类和闪购的协同与整合。</p><p style=\"text-align: justify;\">综合来看，我们坚定认为闪购业态与阿里生态有巨大的协同潜力。第一阶段我们已经完成了规模的快速扩张。第二阶段我们的单位经济模型优化符合预期，为外卖业务长期可持续发展奠定了基础，也增强了我们在即时零售长期投入的决心。下一阶段我们会持续精耕细作用户体验，聚焦高价值用户的经营，聚焦零售品类发展。淘天闪购是淘天平台升级的核心战略之一。我们的目标是三年后为平台带来万亿级的成交额，继而带动相关品类整体市场份额的上涨。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了食品外卖，我们还看到通过即时零售实现的零售品类的快速增长，这明显推动了相关品类和业务的增长，特别是在生鲜杂货、健康产品和超市领域等实物电商部分。例如，盒马和天猫超市的即时零售订单较8月份增长了30%。</p><p style=\"text-align: justify;\">近几个月，我们还积极引导商户和品牌入驻淘宝即时零售，未来我们将进一步加速核心零售品类与即时零售模式之间的整合与协同。总而言之，我们坚信即时零售模式与更广泛的阿里巴巴生态系统具有巨大的协同潜力。在第一阶段，我们成功实现了规模的快速扩张。在第二阶段，单位经济模型优化正按计划进行，为即时零售业务的长期可持续性奠定了坚实基础，并增强了我们对即时零售进行长期持续投资的信心。在下一阶段，我们将通过运营升级继续优化用户体验，重点关注服务高价值用户和拓展零售品类。</p><p style=\"text-align: justify;\">即时零售是淘宝天猫集团平台升级的核心战略支柱之一。我们的目标是在三年内为平台带来一万亿元人民币的商品交易总额，从而推动相关品类的市场份额增长。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>徐宏：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我来回答你的第二个问题，关于整个客户管理收入和税息折旧及摊销前利润的波动。正如刚才蒋凡提到的，闪购无论对用户活跃度，还是对相关品类的成交拉动，都有明显作用，所以对客户管理收入也会有正向影响。下一步我们最主要的工作是如何更好地进行远场和近场的协同，并把这种协同效应体现出来。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于整个中国电商集团的税息折旧及摊销前利润，首先从闪购这部分来看，由于整体投入，本季度（9月季度）会是一个高点。随着整体效率的提升，包括单位经济模型的显著改善和规模的稳定，我们预计下个季度的投入将显著收缩。当然，对于这点，我们也会根据市场竞争状况动态调整我们的投入策略。</p><p style=\"text-align: justify;\">（这提升了）用户参与度并推动了相关品类的交易。因此，这自然对客户管理收入产生积极影响。下一阶段我们的主要工作是更好地整合传统电商和即时零售，实现协同效应，以更充分地释放这种影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，我们目前正处于投资阶段，这关系到利润。我认为九月季度可能是这些投资规模最高的一个季度。随着效率提升、单位经济模型改善以及业务规模趋于稳定，预计到下个季度，这些投资的规模将显著缩减。当然，我们也会根据市场竞争情况，动态调整投资的节奏和规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">电商的客户管理收入最主要受到支付手续费和全站推广技术基数的影响。由于我们从去年9月开始收取支付手续费，因此预计下个季度增速将会放缓。我们一直强调，最主要的目标是中长期的市场份额。在此过程中，我们将坚定地投资消费者、投资商家增长，并坚定推动电商平台的业务模式升级。在这个过程中，客户管理收入和利润会有短期波动。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于电商业务的客户管理收入，支付手续费和全站推广的基数效应会产生影响。我们于去年9月开始收取支付手续费，因此从下个季度起，受此基数效应影响，增速预计会放缓。但正如我们一贯强调的，我们的首要目标是确保中长期的市场份额。在此过程中，我们将继续果断投资消费者和商家，并坚决推进电商平台的业务模式升级。因此，在此过程中，可以预期客户管理收入和利润会出现短期波动。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Q3：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">正如刚才蒋凡总提到的，我们第一阶段的投资已经结束，现在进入第二阶段，即效率优化阶段。我的问题是，随着效率优化带来成本节约，我们如何考虑在价值链上关键利益相关方之间的利益分配？例如，对消费者端的补贴是否维持原有强度？这意味着财务改善将是相对渐进的。包括与商户端的补贴比例，我们的成本节约将如何在消费者、商户和平台这三个利益相关方之间进行分配？</p><p style=\"text-align: justify;\">相关问题：如果我们不减少对消费者的补贴，仍然通过当前的路径，即优化用户结构、提升订单比例、高价值订单比例等方式，我们的单位经济模型还有多少继续提升的空间？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>吴泳铭：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我来回答这个问题。在我刚才的讲述中已经提到了一部分，即我们这段时间的单位经济模型提升，首先一方面是客单价的上涨，这意味着我们每单的收入会增加，因为我们的收入与客单价相关。其次，我刚才提到了我们的物流效率随着规模扩大有了显著优化。</p><p style=\"text-align: justify;\">我认为未来我们还有很多空间。一方面是关于消费者，过去几个月我们主要以大量新客为主。随着这些消费者转化为与我们平台有更高黏性的用户，我们将在此过程中提升客单价，并改变我们的补贴方式。同时，过去几个月淘宝App内的流量，包括即时零售频道的流量快速增长，已成为一个日活用户过亿的频道，这里面还有很大的商业化空间。我认为这也是未来改善单位经济模型的机会。当然，整个市场仍然充满竞争，我们会根据市场竞争情况审视机会，并动态调整我们的策略。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Q4：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我想问一下关于未来三年的资本开支，之前提到的3800亿我们应该如何理解？特别是考虑到过去四个季度已经花费了1200亿。我们应如何看待资本开支带来的增量收入？这个资本开支与增量收入的比率应如何考量？关于资本开支对增量收入的展望。谢谢。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>吴泳铭：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我们之前提到的3800亿资本开支投资实际上是一个为期三年的规划数字。但从我们现在看到的情况来看，正如我刚才也提到的，我们的服务器上架速度仍然远远跟不上客户订单的增长速度。所以目前看来，我们在供应链问题、机房节奏以及整体上架节奏方面，都在以最快的速度去满足客户的需求。在这种情况下，如果仍然无法很好地满足需求，我们不排除会进一步增加投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，目前整个市场的供应链节奏受到多方面因素的影响，但总体而言，我们仍会以比较积极的态度去投资整体的AI基础设施，以满足客户的需求。从大方向上看，我们之前提出的3800亿数字可能偏小了，这是基于我们现在看到的客户需求所做的判断。</p><p>关于资本开支如何带来增量收入，以及这个比例如何估算？我认为目前情况下不太好估算，因为整体AI行业进展仍处于比较早期阶段。我们看到我们整体的AI基础设施在使用方面，实际上有几个不同领域尚在变化中。例如，我们有直接租给客户做训练的，也有直接租服务器给客户做推理的。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们也有使用我们自己的服务器做百炼的推理，实际上也包括我们的内部应用，比如像高德、淘宝、千问、夸克这样的应用，将它们转化为会员服务或会员产品。因此，总体上，我们的AI基础设施由于这些使用方式和应用场景的不同，所产生的营收和毛利率水平都会不太一样。所以我认为就现在这个比例来说可能并不太稳定。但从长期来看，我们更关注的是我们的基础设施所产生TOKEN的总体质量以及TOKEN的性价比。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Q5：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我有一个跟进问题：作为全栈AI服务商，我们显然正处在一个重要的投资周期，并且看到投资覆盖了价值链的不同环节。考虑到目前供应链持续的波动，我们是如何考虑资源分配的？特别是在模型MaaS层面对底层能力的持续建设，以及在应用端我们看到包括通义APP、高德等更激进的推进迭代。在目前的大环境下，我们如何评价整个行业围绕训练和推理相关AI投资的资本回报率？谢谢。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>吴泳铭：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">确实，我们作为全栈AI服务商，在这个大的AI投资周期中，我们的产品或基础设施可以用于各个方面。但我们在优先级上确实有几个内部的考量，我可以分享其中一些。</p><p style=\"text-align: justify;\">我认为我们最关键的优先级，第一是保障我们基座模型训练的优先级。因为整体的AI基础设施要获得更多客户，或获得更多高价值场景，只有通过我们的模型能力持续迭代提升，才有机会解锁或获得更多用户，以及解锁更多场景。</p><p style=\"text-align: justify;\">在解锁了更多高价值场景之后，整个TOKEN的消耗量和TOKEN的质量，包括客户愿意为这些TOKEN付费的意愿，实际上都会逐渐增强。所以这是我们优先级比较高的一个领域。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一个优先级是关于推理的使用。我们认为对于百炼平台上的推理服务，也是优先级比较高的。因为我们自己做的百炼平台可以服务全球客户，关键在于如何让我们的AI资源能够24小时高效率地使用，进行削峰填谷，让一台AI服务器能够更好地24小时满载运行以产生更多TOKEN。我们认为做大百炼资源池对我们来说也是一个优先级比较高的领域。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，无论是我们内部各方面的AI化推理服务，还是外部客户的推理服务需求，都排在这之后。但在外部客户的选择中，我们实际上也有一个优先级的衡量。如果这个外部客户对我们阿里云的服务是全方位的，例如他既要用存储，又要用大数据，又要用我们的CPU资源，那么这些客户的优先级可能会高一点。如果只是纯粹租用GPU来满足其简单的推理服务，那么这些客户的需求优先级相对就会低一点。</p><p style=\"text-align: justify;\">您的第二个问题也很好。我认为我们看待这个问题主要从两个方面。第一个是从需求侧，我们看到有两个非常明显的推动力。一个是整个基座模型，无论是我们看到的基础模型，还是视频生成模型，或者未来更多的像全模态模型，这方面的能力都在持续提升，整个的Scaling Law趋势尚未停止，我们认为业内其实还没有碰到天花板。从Gemini 3的进展我们也看到了很多突破。在这个领域，我们认为随着模型能力的提升，整个行业说白了AI模型能做的事情会越来越多，可以适配的场景也会越来越多。在这些适配的场景或者说可以驱动的任务能力提升的过程中，还伴随着这些任务在各个行业渗透率的提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这两个动能的推动下，我们看到在三年之内，AI的需求还是一个非常确定的事情。在如此高增速的需求推动下，我们看供给端，你们分析师可能也看到了，从今年下半年开始，全球无论是Fab厂商、DRAM厂商、存储厂商，还是CPU等各个环节，整个AI服务器的各个环节都在缺货。而这一波缺货都是由AI需求带动的。</p><p style=\"text-align: justify;\">未来这些供应链上各个方面的厂商去扩产的周期，我们知道他们有相当大的瓶颈。在这个扩产周期中，我们认为至少是一个两三年的周期。在这两三年内，我们看到需求的增长和供应端很难有快速的提升。所以我们认为在这三年内，整体AI资源还是处于供不应求的状态。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们实际也看到，行业内包括我们自己，以及我们看到美国的大型云厂商，他们不仅是现在新的GPU基本上是跑满的，甚至是上一代或者三、五年前的前几代GPU都是跑满的。所以我们认为，在未来三年内，所谓的AI泡沫应该是不太存在的。</p><p><strong>Q6：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我想请教一下，在上个季度的电话会中，管理层提到阿里巴巴旨在中国的消费市场获得更大的市场份额。我们也看到公司在过去几个月在即时零售领域加大了投资，市场份额也有所上升。请问管理层，除了即时零售，在消费领域还有哪些子行业是公司认为比较有潜力、未来可能会加大投入的？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蒋凡:</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴在过去多年的布局中，已经进入了非常多的细分品类。除了今年我们投入巨大的即时零售之外，我们在诸如盒马、线下商超的O2O模式、飞猪以及高德本地生活等领域都有布局。我们现在更多的是要整合好现有的业务，打通各个业务板块，使业务之间产生更好的协同效应，从而实现在整个大消费领域未来市场份额的提升。</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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C两大方向齐发力。一方面，Qwen3-Max的模型智能水平、工具调用能力都已达到全球领先；另一方面，AI和阿里电商、地图、本地生活等业务生态的协同是更大的想象力。基于AI模型和阿里生态优势，千问APP有望率先打造未来的AI生活入口。因此在AI to B加速增长的同时，做出了全力入局AI to C的战略决定。...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3760106\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7064c4d7d0e0e65c6e1138157a714384","relate_stocks":{"89988":"阿里巴巴-WR","09988":"阿里巴巴-W","BABA":"阿里巴巴"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3760106","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1188528275","content_text":"25日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在电话会上表示，阿里正在AI to B 和AI to C两大方向齐发力。一方面，Qwen3-Max的模型智能水平、工具调用能力都已达到全球领先；另一方面，AI和阿里电商、地图、本地生活等业务生态的协同是更大的想象力。基于AI模型和阿里生态优势，千问APP有望率先打造未来的AI生活入口。因此在AI to B加速增长的同时，做出了全力入局AI to C的战略决定。阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，三季度是闪购业务投入高点，随着整体效率的显著改善和规模稳定，预计闪购业务的整体投入会在下个季度显著收缩。当然，阿里也会根据整个市场的竞争状态，动态调整投资策略。管理层还提到，将“积极”投资于人工智能能力的提升，不排除在已承诺的三年3800亿元人民币投资之外进行额外投资。考虑到客户需求的旺盛，此前提及的3800亿元人民币投资可能显得偏小。截至发稿，阿里巴巴美股盘前涨2.78%。吴泳铭：欢迎参加阿里巴巴集团的季度财报电话会议。过去一个季度，阿里巴巴实现了稳健健康的增长。我们总收入同比增长15%（剔除高鑫零售和银泰）。我们对核心业务的持续投资正在产生成果，中国电商客户管理收入增长10%，云智能收入增长34%。我将向大家介绍我们在\"AI+云\"和消费两大战略核心业务的最新进展。对AI的持续强劲需求和公共云使用量的增加，推动了阿里云本季度34%的收入增长，而外部客户收入增速加快至29%。AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长。在云计算市场，两大趋势日益明显。首先，随着AI应用规模化，更多的开发者和企业客户选择拥有全栈AI技术组合的供应商。其次，客户正在深化和拓宽AI的使用，这显著增加了对计算、存储和其他传统云服务的需求。这些力量共同加速了由外部客户需求驱动的收入增长。本季度，我们继续加强全栈AI能力，涵盖高性能AI基础设施、基础模型和AI开发框架。我们的旗舰模型Qwen2.5-Max在真实世界编码任务、智能体工具使用能力等专项评估基准中位列全球前茅。我们的全栈AI能力现在已成为决定性的竞争优势。阿里云在多个细分市场份额获得增长。在混合云市场，阿里云已成为关键参与者，同比增长超过20%，超越行业增速，并稳步扩大市场份额。我们的金融云业务增速也快于市场，市场份额持续提升。在中国的AI云市场，我们同样是明确的领导者，市场份额大于第二至第四大供应商的总和。近期，NBA、万豪中国、银联和博世等企业已与阿里云在AI计划上展开合作。上周，我们正式推出了Qwen App，它旨在成为由我们最新模型驱动的最先进的个人AI助手。在公开测试的第一周，Qwen App的新增下载量已超过1000万。Qwen App的发布标志着阿里巴巴同时致力于企业AI和消费者AI。在企业AI方面，我们的目标是成为服务各行业企业的世界领先的全栈AI提供商。对于消费者，我们旨在通过利用我们一流的模型和阿里巴巴广泛的生态系统，构建原生的AI优先应用。一方面，Qwen2.5-Max的智能和世界级工具使用能力，结合阿里巴巴丰富的消费和生活场景，促成了Qwen App测试版出色的用户留存率。我们认为现在是扩展消费者AI业务的合适时机。另一方面，AI与更广泛的阿里巴巴生态系统之间的协同效应是一个强大的倍增器。阿里巴巴是中国唯一一家同时拥有领先大模型和广泛生活服务及电商场景的公司。Qwen将逐步整合电商、地图导航、本地服务等，成为日常生活的AI入口。随着AI创新和生态系统协作相互促进，我们有信心能够为用户提供巨大的消费价值。我们继续深化各业务间的协作，我们大型一体化平台的优势日益显现。本季度，中国电商客户管理收入增长10%。我们的即时零售业务在单位经济模型上取得显著改善，履单效率更高，用户留存率提升，平均订单价值增加，规模不断扩大。即时零售业务的增长促进了淘宝App月活跃消费者的快速增长，并支持了客户管理收入的扩张。天猫品牌也在加速采用即时零售。截至10月31日，约3500个天猫品牌已将其线下门店接入我们的即时零售业务。未来，我们将进一步增强即时零售与更广泛的阿里巴巴生态系统的协同效应，持续改善单位经济模型，满足消费者对即时获取多样化产品和服务的快速增长的需求。10月1日，高德地图的日活跃用户数达到3.6亿的历史新高。9月，我们推出了高德扫街功能，显著提升了用户参与度。10月，高德扫街平均日活跃用户超过7000万，平均每日用户评论量是去年同期的三倍多，显示出强大的未来增长潜力。高德扫街利用用户信用评级等用户同意授权的指标，为本地线下服务建立了一个基于信任的评级系统。我们相信，增强消费者信任对于加强消费者信心至关重要，能使商家专注于运营，同时让消费者更安心，支持本地生活服务行业健康可持续增长。展望未来，我们将继续果断投资于我们的两大核心战略支柱：\"AI+云\"和消费。我们将同时推进企业AI和消费者AI，释放阿里巴巴各业务间更深层次的协同效应，并利用这些引擎驱动阿里巴巴的长期增长，将公司推向新的高度。谢谢。现在我将电话会议交给徐宏。徐宏：我们继续专注于\"AI+云\"和消费战略，并保持纪律性。我们看到这些战略带来了强劲势头，在技术、市场份额、消费者和用户参与度方面均有所收获。现在来看财务业绩。按合并基准计算，总收入为2478亿元人民币。剔除高鑫零售和银泰的收入，按同比基准计算，收入将增长15%。总调整后税息折旧及摊销前利润下降7%，主要由于我们对即时零售业务进行了战略投资以扩大用户基础和交易量，这部分被中国电商集团和云智能集团的双位数收入增长以及包括AIDC和菜鸟在内的各项业务运营效率的提升所抵消。我们的GAAP净利润为206亿元人民币，同比下降56%，主要归因于运营利润的减少。运营现金流为101亿元人民币，较去年同期减少213亿元人民币。同比下降主要归因于我们对即时零售业务增加了战略投资。自由现金流为流出218亿元人民币，反映了我们在即时零售业务和\"AI+云\"基础设施方面的重大投资。当然，我们正在重新投入自由现金流，以打造一个成功的即时零售业务并成为AI领域的领导者。我们强劲的资产负债表，以及410亿美元的净现金，为我们这一再投资战略提供了信心。阿里巴巴中国电商集团收入为1326亿元人民币，增长16%。客户管理收入增长10%，主要得益于淘天集团GMV改善，这受益于陈占堆（注：可能指特定业务或模式，需根据实际名称确认）渗透率的提高以及软件服务费的增加。我们的即时零售业务收入增长60%。本季度，我们执行了计划以扩大即时零售业务规模、改善用户体验并收窄单位经济亏损。阿里巴巴中国电商集团的调整后税息折旧及摊销前利润为105亿元人民币。若剔除即时零售业务的亏损，阿里巴巴中国电商集团的调整后税息折旧及摊销前利润本季度将实现中个位数同比增长。展望未来，由于激烈的竞争和对用户体验的重大投资，该调整后税息折旧及摊销前利润可能会季度性波动。AIDC收入增长10%。特别是速卖通，发展了其利用超过30个国家本地库存的速卖通Direct模式。速卖通还通过推出Brand Plus计划，为出海中国品牌提供上市解决方案，从而增强了产品供应范围。物流优化和投资效率提升的结合，使得AIDC本季度实现了1.62亿元人民币的调整后税息折旧及摊销前利润。展望未来，虽然我们继续提升运营效率，但由于在特定市场的战术性投资，AIDC的调整后税息折旧及摊销前利润可能会季度性波动。我们的云业务本季度增长再次加速，云业务分部收入和外部客户收入增速分别加快至34%和29%。这一势头主要得益于公共云收入增长，包括AI相关产品采用率的提高。AI相关产品收入继续以三位数速度增长。本季度AI相关产品收入占外部客户收入的比重超过20%，并且其贡献度持续增加。我们看到AI产品在更广泛的企业客户中加速采用，越来越关注包括代码辅助在内的增值应用。调整后税息折旧及摊销前利润率保持相对稳定在9%。我们将继续投资于客户增长和技术创新，以提高AI基础设施和云计算的采用率，加强我们的市场领导地位。其他分部收入下降25%，主要由于高鑫零售和银泰业务的剥离。所有其他分部的调整后税息折旧及摊销前利润为亏损34亿元人民币，主要由于对技术业务投资的增加，部分被其他业务运营结果的改善所抵消。菜鸟已连续三个季度实现盈利。所有其他分部包含一系列创新计划，包括几个战略性的AI驱动技术基础设施和业务，包括我们的基础模型和AI应用。我们将继续投资于这些计划以谋求未来增长，对此我们感到兴奋。问答环节Q1：我的问题是关于云业务，尤其想了解云业务未来的增长前景，是否还有加速的可能性？另外从需求侧来说，由于中国并没有像美国那样的大型AI公司，那么外部客户收入的主要驱动因素有哪些？答：从我们现在看到的情况，客户需求还是非常旺盛。我们阿里云的AI服务器上架节奏，实际上严重跟不上客户订单的增长速度，我们在手的积压订单数量还在持续扩大。所以从当前的数据需求来看，未来的增长潜力仍在持续加速过程中。在需求侧，我们看到企业应用的方方面面，需求都在非常快速地增长。在我们支持的众多企业中，无论是在产品研发、产品制造过程，还是在产品上线后其客户日常使用环节，AI的需求都在持续渗透。所以我们看到，无论是企业进行模型训练还是推理，甚至是他们的终端客户开始使用他们开发的AI产品，这些都会用到云端算力。因此，我们看到企业客户实实在在的付费需求，潜力仍然很大，并且处于增长过程中。所以我们对于AI未来的需求抱有较大信心。Q2：祝贺公司在即时零售计划上取得的强劲表现。管理层能否分享即时零售的一些关键进展及其与核心电商的协同效应？基于这些协同效应，对我们核心电商12月季度的客户管理收入和税息折旧及摊销前利润有何展望？谢谢。蒋凡：这几个月我们专注于在保持市场份额的前提下优化单位经济模型，我们认为在这方面取得了非常显著的进展。一方面订单结构优化，同时规模效应也带来了物流成本的显著下降。10月以来，闪购的单位经济亏损已经较七八月份降低一半。在此基础上，淘宝闪购的订单份额稳定，商品交易总额份额稳中有升，对相关实物电商品类也有明显拉动。我可以展开讲一下。首先是订单结构的优化。过去两个月，平台的高客单价订单占比提升。按照最新数据，非茶饮订单已上涨到75%以上。闪购的最新客单价环比8月份也增长了超过两位数。客单价的提升也带动了淘宝闪购整体商品交易总额份额的增长。其次，随着订单份额的扩大，淘宝闪购的物流规模效应正在凸显，体现在我们的配送时效优于去年同期，单均物流成本显著降低。我们每单的物流成本已经明显低于淘宝闪购大规模投入以前的水平。在以上两点共同作用下，我们已完成短期内将每单亏损对比七八月份降低一半的既定目标。同时我们看到，在收窄亏损的过程中，用户的留存率和购买频次也优于预期。除了餐饮外卖，我们也看到闪购在零售品类的快速发展。闪购已显著带动相关品类和业务的增长，尤其是在食品、健康、超市等实物电商品类上。例如，盒马、猫超的闪购订单环比8月上涨30%。这几个月我们也在积极推动品牌商家加入淘宝闪购。后续我们会加速相关业务品类和闪购的协同与整合。综合来看，我们坚定认为闪购业态与阿里生态有巨大的协同潜力。第一阶段我们已经完成了规模的快速扩张。第二阶段我们的单位经济模型优化符合预期，为外卖业务长期可持续发展奠定了基础，也增强了我们在即时零售长期投入的决心。下一阶段我们会持续精耕细作用户体验，聚焦高价值用户的经营，聚焦零售品类发展。淘天闪购是淘天平台升级的核心战略之一。我们的目标是三年后为平台带来万亿级的成交额，继而带动相关品类整体市场份额的上涨。除了食品外卖，我们还看到通过即时零售实现的零售品类的快速增长，这明显推动了相关品类和业务的增长，特别是在生鲜杂货、健康产品和超市领域等实物电商部分。例如，盒马和天猫超市的即时零售订单较8月份增长了30%。近几个月，我们还积极引导商户和品牌入驻淘宝即时零售，未来我们将进一步加速核心零售品类与即时零售模式之间的整合与协同。总而言之，我们坚信即时零售模式与更广泛的阿里巴巴生态系统具有巨大的协同潜力。在第一阶段，我们成功实现了规模的快速扩张。在第二阶段，单位经济模型优化正按计划进行，为即时零售业务的长期可持续性奠定了坚实基础，并增强了我们对即时零售进行长期持续投资的信心。在下一阶段，我们将通过运营升级继续优化用户体验，重点关注服务高价值用户和拓展零售品类。即时零售是淘宝天猫集团平台升级的核心战略支柱之一。我们的目标是在三年内为平台带来一万亿元人民币的商品交易总额，从而推动相关品类的市场份额增长。徐宏：我来回答你的第二个问题，关于整个客户管理收入和税息折旧及摊销前利润的波动。正如刚才蒋凡提到的，闪购无论对用户活跃度，还是对相关品类的成交拉动，都有明显作用，所以对客户管理收入也会有正向影响。下一步我们最主要的工作是如何更好地进行远场和近场的协同，并把这种协同效应体现出来。关于整个中国电商集团的税息折旧及摊销前利润，首先从闪购这部分来看，由于整体投入，本季度（9月季度）会是一个高点。随着整体效率的提升，包括单位经济模型的显著改善和规模的稳定，我们预计下个季度的投入将显著收缩。当然，对于这点，我们也会根据市场竞争状况动态调整我们的投入策略。（这提升了）用户参与度并推动了相关品类的交易。因此，这自然对客户管理收入产生积极影响。下一阶段我们的主要工作是更好地整合传统电商和即时零售，实现协同效应，以更充分地释放这种影响。然而，我们目前正处于投资阶段，这关系到利润。我认为九月季度可能是这些投资规模最高的一个季度。随着效率提升、单位经济模型改善以及业务规模趋于稳定，预计到下个季度，这些投资的规模将显著缩减。当然，我们也会根据市场竞争情况，动态调整投资的节奏和规模。电商的客户管理收入最主要受到支付手续费和全站推广技术基数的影响。由于我们从去年9月开始收取支付手续费，因此预计下个季度增速将会放缓。我们一直强调，最主要的目标是中长期的市场份额。在此过程中，我们将坚定地投资消费者、投资商家增长，并坚定推动电商平台的业务模式升级。在这个过程中，客户管理收入和利润会有短期波动。关于电商业务的客户管理收入，支付手续费和全站推广的基数效应会产生影响。我们于去年9月开始收取支付手续费，因此从下个季度起，受此基数效应影响，增速预计会放缓。但正如我们一贯强调的，我们的首要目标是确保中长期的市场份额。在此过程中，我们将继续果断投资消费者和商家，并坚决推进电商平台的业务模式升级。因此，在此过程中，可以预期客户管理收入和利润会出现短期波动。Q3：正如刚才蒋凡总提到的，我们第一阶段的投资已经结束，现在进入第二阶段，即效率优化阶段。我的问题是，随着效率优化带来成本节约，我们如何考虑在价值链上关键利益相关方之间的利益分配？例如，对消费者端的补贴是否维持原有强度？这意味着财务改善将是相对渐进的。包括与商户端的补贴比例，我们的成本节约将如何在消费者、商户和平台这三个利益相关方之间进行分配？相关问题：如果我们不减少对消费者的补贴，仍然通过当前的路径，即优化用户结构、提升订单比例、高价值订单比例等方式，我们的单位经济模型还有多少继续提升的空间？吴泳铭：我来回答这个问题。在我刚才的讲述中已经提到了一部分，即我们这段时间的单位经济模型提升，首先一方面是客单价的上涨，这意味着我们每单的收入会增加，因为我们的收入与客单价相关。其次，我刚才提到了我们的物流效率随着规模扩大有了显著优化。我认为未来我们还有很多空间。一方面是关于消费者，过去几个月我们主要以大量新客为主。随着这些消费者转化为与我们平台有更高黏性的用户，我们将在此过程中提升客单价，并改变我们的补贴方式。同时，过去几个月淘宝App内的流量，包括即时零售频道的流量快速增长，已成为一个日活用户过亿的频道，这里面还有很大的商业化空间。我认为这也是未来改善单位经济模型的机会。当然，整个市场仍然充满竞争，我们会根据市场竞争情况审视机会，并动态调整我们的策略。Q4：我想问一下关于未来三年的资本开支，之前提到的3800亿我们应该如何理解？特别是考虑到过去四个季度已经花费了1200亿。我们应如何看待资本开支带来的增量收入？这个资本开支与增量收入的比率应如何考量？关于资本开支对增量收入的展望。谢谢。吴泳铭：我们之前提到的3800亿资本开支投资实际上是一个为期三年的规划数字。但从我们现在看到的情况来看，正如我刚才也提到的，我们的服务器上架速度仍然远远跟不上客户订单的增长速度。所以目前看来，我们在供应链问题、机房节奏以及整体上架节奏方面，都在以最快的速度去满足客户的需求。在这种情况下，如果仍然无法很好地满足需求，我们不排除会进一步增加投资。当然，目前整个市场的供应链节奏受到多方面因素的影响，但总体而言，我们仍会以比较积极的态度去投资整体的AI基础设施，以满足客户的需求。从大方向上看，我们之前提出的3800亿数字可能偏小了，这是基于我们现在看到的客户需求所做的判断。关于资本开支如何带来增量收入，以及这个比例如何估算？我认为目前情况下不太好估算，因为整体AI行业进展仍处于比较早期阶段。我们看到我们整体的AI基础设施在使用方面，实际上有几个不同领域尚在变化中。例如，我们有直接租给客户做训练的，也有直接租服务器给客户做推理的。我们也有使用我们自己的服务器做百炼的推理，实际上也包括我们的内部应用，比如像高德、淘宝、千问、夸克这样的应用，将它们转化为会员服务或会员产品。因此，总体上，我们的AI基础设施由于这些使用方式和应用场景的不同，所产生的营收和毛利率水平都会不太一样。所以我认为就现在这个比例来说可能并不太稳定。但从长期来看，我们更关注的是我们的基础设施所产生TOKEN的总体质量以及TOKEN的性价比。Q5：我有一个跟进问题：作为全栈AI服务商，我们显然正处在一个重要的投资周期，并且看到投资覆盖了价值链的不同环节。考虑到目前供应链持续的波动，我们是如何考虑资源分配的？特别是在模型MaaS层面对底层能力的持续建设，以及在应用端我们看到包括通义APP、高德等更激进的推进迭代。在目前的大环境下，我们如何评价整个行业围绕训练和推理相关AI投资的资本回报率？谢谢。吴泳铭：确实，我们作为全栈AI服务商，在这个大的AI投资周期中，我们的产品或基础设施可以用于各个方面。但我们在优先级上确实有几个内部的考量，我可以分享其中一些。我认为我们最关键的优先级，第一是保障我们基座模型训练的优先级。因为整体的AI基础设施要获得更多客户，或获得更多高价值场景，只有通过我们的模型能力持续迭代提升，才有机会解锁或获得更多用户，以及解锁更多场景。在解锁了更多高价值场景之后，整个TOKEN的消耗量和TOKEN的质量，包括客户愿意为这些TOKEN付费的意愿，实际上都会逐渐增强。所以这是我们优先级比较高的一个领域。另一个优先级是关于推理的使用。我们认为对于百炼平台上的推理服务，也是优先级比较高的。因为我们自己做的百炼平台可以服务全球客户，关键在于如何让我们的AI资源能够24小时高效率地使用，进行削峰填谷，让一台AI服务器能够更好地24小时满载运行以产生更多TOKEN。我们认为做大百炼资源池对我们来说也是一个优先级比较高的领域。另外，无论是我们内部各方面的AI化推理服务，还是外部客户的推理服务需求，都排在这之后。但在外部客户的选择中，我们实际上也有一个优先级的衡量。如果这个外部客户对我们阿里云的服务是全方位的，例如他既要用存储，又要用大数据，又要用我们的CPU资源，那么这些客户的优先级可能会高一点。如果只是纯粹租用GPU来满足其简单的推理服务，那么这些客户的需求优先级相对就会低一点。您的第二个问题也很好。我认为我们看待这个问题主要从两个方面。第一个是从需求侧，我们看到有两个非常明显的推动力。一个是整个基座模型，无论是我们看到的基础模型，还是视频生成模型，或者未来更多的像全模态模型，这方面的能力都在持续提升，整个的Scaling Law趋势尚未停止，我们认为业内其实还没有碰到天花板。从Gemini 3的进展我们也看到了很多突破。在这个领域，我们认为随着模型能力的提升，整个行业说白了AI模型能做的事情会越来越多，可以适配的场景也会越来越多。在这些适配的场景或者说可以驱动的任务能力提升的过程中，还伴随着这些任务在各个行业渗透率的提升。在这两个动能的推动下，我们看到在三年之内，AI的需求还是一个非常确定的事情。在如此高增速的需求推动下，我们看供给端，你们分析师可能也看到了，从今年下半年开始，全球无论是Fab厂商、DRAM厂商、存储厂商，还是CPU等各个环节，整个AI服务器的各个环节都在缺货。而这一波缺货都是由AI需求带动的。未来这些供应链上各个方面的厂商去扩产的周期，我们知道他们有相当大的瓶颈。在这个扩产周期中，我们认为至少是一个两三年的周期。在这两三年内，我们看到需求的增长和供应端很难有快速的提升。所以我们认为在这三年内，整体AI资源还是处于供不应求的状态。我们实际也看到，行业内包括我们自己，以及我们看到美国的大型云厂商，他们不仅是现在新的GPU基本上是跑满的，甚至是上一代或者三、五年前的前几代GPU都是跑满的。所以我们认为，在未来三年内，所谓的AI泡沫应该是不太存在的。Q6：我想请教一下，在上个季度的电话会中，管理层提到阿里巴巴旨在中国的消费市场获得更大的市场份额。我们也看到公司在过去几个月在即时零售领域加大了投资，市场份额也有所上升。请问管理层，除了即时零售，在消费领域还有哪些子行业是公司认为比较有潜力、未来可能会加大投入的？蒋凡:阿里巴巴在过去多年的布局中，已经进入了非常多的细分品类。除了今年我们投入巨大的即时零售之外，我们在诸如盒马、线下商超的O2O模式、飞猪以及高德本地生活等领域都有布局。我们现在更多的是要整合好现有的业务，打通各个业务板块，使业务之间产生更好的协同效应，从而实现在整个大消费领域未来市场份额的提升。","news_type":1,"symbols_score_info":{"89988":2,"BABA":2,"09988":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":119,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":503663530603008,"gmtCreate":1763987832742,"gmtModify":1763987835093,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这货玩高抛低吸啊[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"这货玩高抛低吸啊[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"这货玩高抛低吸啊[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/503663530603008","repostId":"1125337039","repostType":2,"repost":{"id":"1125337039","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1763980574,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1125337039?lang=&edition=full","pubTime":"2025-11-24 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已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。阿里核心管理层将其视为“AI时代的未来之战”，希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。阿里巴巴称暂不回应此消息。消息称阿里巴巴已经抽调上百名工程师秘密办公。在阿里巴巴位于杭州的总部园区，已有两层办公楼被划为该项目的专属区域。面向全球市场的国际版千问App也在同步研发，将借助Qwen模型的海外影响力与ChatGPT直接争夺海外用户。截至发稿，阿里巴巴夜盘涨超5%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BABA":2,"09988":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":511,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":499683698627336,"gmtCreate":1763018764950,"gmtModify":1763018767166,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"title":"","htmlText":"我能说通义不好用吗？","listText":"我能说通义不好用吗？","text":"我能说通义不好用吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/499683698627336","repostId":"1169134626","repostType":2,"repost":{"id":"1169134626","kind":"news","pubTimestamp":1763015006,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1169134626?lang=&edition=full","pubTime":"2025-11-13 14:23","market":"hk","language":"zh","title":"阿里巴巴计划全面改版“通义”AI应用，新一代Qwen直接对标ChatGPT","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1169134626","media":"华尔街见闻","summary":"阿里巴巴集团正准备对其旗舰AI应用进行重大改版，旨在使其功能更接近OpenAI的ChatGPT。13日，据媒体援引知情人士透露，阿里巴巴计划率先更新现有iOS和Android端的“通义”系列APP，并将其更名为“Qwen”，以呼应公司知名的AI大模型。为此次改版，阿里巴巴在过去数月已投入超过100名来自公司各部门的开发者。消息公布后，阿里巴巴港股股价小幅拉升，跌幅收窄至0.26%，此前一度跌约1.5%。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团正准备对其旗舰AI应用进行重大改版，旨在使其功能更接近OpenAI的ChatGPT。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">13日，据媒体援引知情人士透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴</a>计划率先更新现有iOS和Android端的“通义”系列APP，并将其更名为“Qwen”（通义千问），以呼应公司知名的AI大模型。</p><p style=\"text-align: justify;\">随后，更新后的应用将逐步增加“代理式AI”（agentic-AI）功能，以支持在其核心的淘宝等电商平台上的购物体验。消息人士称，此举的最终目标是尝试将Qwen打造成一个功能完备的AI代理，这既是美国也是中国AI行业追求的首要目标。</p><p style=\"text-align: justify;\">为此次改版，阿里巴巴在过去数月已投入超过100名来自公司各部门的开发者。这一行动也与公司首席执行官吴泳铭去年9月所提及的增加AI投资的计划相呼应。</p><h2 id=\"c\">战略重心转向C端变现</h2><p style=\"text-align: justify;\">对于许多中国科技公司而言，AI的商业化模式主要集中在服务资金雄厚的企业客户，而非付费意愿相对较低的个人消费者。在此背景下，阿里巴巴希望通过整合购物功能，利用其传统强项电商来吸引并沉淀用户。尽管改版后的Qwen应用目前仍将对用户免费，但建立庞大的用户基础将为未来推出面向消费者的收费服务铺平道路。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析认为，此次改版也凸显了阿里巴巴在AI消费应用市场的竞争压力。目前，在用户普及度方面，阿里的Qwen落后于字节跳动的豆包和腾讯的元宝。通过推出功能更先进的AI模型，阿里巴巴正与Minimax等初创公司及字节跳动等竞争对手一道，努力在性能上超越OpenAI和DeepSeek等行业领导者。</p><p style=\"text-align: justify;\">此次整合旨在为消费者建立一个清晰、统一的品牌形象。目前，阿里巴巴不仅运营着“通义”系列消费级应用，还在iOS和安卓平台上线了功能相对较少的“Qwen Chat”。据知情人士称，公司计划将这些应用整合到“Qwen”品牌之下，打造一款消费者首选的一站式应用。</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士还表示，公司计划最终推出Qwen的海外版本，将其推向全球市场。</p><h2 id=\"ai\">AI成为增长新引擎</h2><p style=\"text-align: justify;\">中国科技公司正向AI领域投入资金。今年9月，阿里巴巴CEO吴泳铭就已勾勒出公司推出新模型和“全栈”AI技术的蓝图，反映了其在开发服务和支撑技术的基础设施（如芯片）两端的雄心。</p><p style=\"text-align: justify;\">这并非阿里巴巴首次尝试将AI能力带给消费者，公司今年早些时候已对其搜索应用夸克（Quark）进行了改版，计划将其打造成全能型AI助手，该应用将继续为用户提供服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">最新的财务数据显示，AI正日益成为阿里巴巴的重要增长动力。在最近一个季度，公司AI相关产品实现了三位数增长，其云业务部门的销售额也超出预期，成为集团增长最快的业务单元。</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里巴巴计划全面改版“通义”AI应用，新一代Qwen直接对标ChatGPT</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Chat”。据知情人士称，公司计划将这些应用整合到“Qwen”品牌之下，打造一款消费者首选的一站式应用。知情人士还表示，公司计划最终推出Qwen的海外版本，将其推向全球市场。AI成为增长新引擎中国科技公司正向AI领域投入资金。今年9月，阿里巴巴CEO吴泳铭就已勾勒出公司推出新模型和“全栈”AI技术的蓝图，反映了其在开发服务和支撑技术的基础设施（如芯片）两端的雄心。这并非阿里巴巴首次尝试将AI能力带给消费者，公司今年早些时候已对其搜索应用夸克（Quark）进行了改版，计划将其打造成全能型AI助手，该应用将继续为用户提供服务。最新的财务数据显示，AI正日益成为阿里巴巴的重要增长动力。在最近一个季度，公司AI相关产品实现了三位数增长，其云业务部门的销售额也超出预期，成为集团增长最快的业务单元。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09988":2,"BABA":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":382,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":495495584620752,"gmtCreate":1762001264266,"gmtModify":1762001266726,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"title":"","htmlText":"和他们买这些股票普通人会饿死[生气]&nbsp;&nbsp;","listText":"和他们买这些股票普通人会饿死[生气]&nbsp;&nbsp;","text":"和他们买这些股票普通人会饿死[生气]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/495495584620752","repostId":"1190048355","repostType":2,"repost":{"id":"1190048355","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1761998505,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1190048355?lang=&edition=full","pubTime":"2025-11-01 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07:36","market":"us","language":"zh","title":"每年6000亿美元增长至3-4万亿美元资本开支？摩根大通：黄仁勋“吹的牛”是可以实现的","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2576070054","media":"华尔街见闻","summary":"若要达到黄仁勋预测的3-4万亿美元资本开支，据摩根大通测算，科技行业到2030年将面临1.6万亿的资金缺口，该行认为这一缺口并非难以填补。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>若要达到黄仁勋预测的3-4万亿美元资本开支，据摩根大通测算，科技行业到2030年将面临1.6万亿的资金缺口，该行认为这一缺口并非难以填补。</p></blockquote><p>近日，黄仁勋预测，全球AI数据中心年度支出将从今年的约6000亿美元，到2030年飙升至3万亿至4万亿美元。这意味着未来五年资本支出需实现年均42%的增长，市场质疑：黄仁勋在“吹牛”？</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>在一份最新报告中指出，黄仁勋关于人工智能数据中心资本支出将爆炸式增长的预测，尽管听起来极为激进，但从财务角度看完全可以实现。该行分析认为，通过三大融资来源：企业内部产生的融资、私募股权/风投基金投资、以及通过债务或股权发行进行的外部融资<strong>，科技行业有足够的能力为这场史无前例的投资热潮提供资金。</strong></p><h2 id=\"id_1613288831\">将面临1.6万亿的年度资金缺口</h2><p>摩根大通的测算显示，到2030年科技行业将面临高达1.6万亿美元的年度资金缺口。</p><p>摩根大通的分析首先聚焦于全球科技行业（以MSCI全球信息技术与通信服务指数成分股加上<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>）的现金流与资本支出状况。报告估算，2025年，该行业的年度经营性现金流约为1.6万亿美元，而包括研发在内的资本支出约为1.3万亿美元，从而产生约3000亿美元的财务盈余。</p><p>报告假设，到2030年，AI数据中心支出将达到黄仁勋预测范围的中点，即3.5万亿美元。同时，假设2025年AI数据中心投资为6000亿美元，其余7000亿美元资本支出按过去三年11%的年均增长至2030年的1.1万亿美元。届时，科技行业的总资本支出将达到4.6万亿美元。</p><p>即便假设经营现金流以每年20%的速度增长至4万亿美元，该行业仍将面临6000亿美元的资金缺口。</p><p>如果再考虑到股东回报，资金压力将进一步加大。报告假设，科技行业的股东回报将从今年的7000亿美元增长至2030年的约1万亿美元。计入这部分支出后，科技行业到2030年，年度总资金缺口将扩大至1.6万亿美元。</p><h2 id=\"id_2364957902\">私募与风投：填补缺口的关键力量</h2><p>面对万亿美元级别的资金缺口，私人资本将成为第一道重要的力量支撑。摩根大通指出，私募股权（PE）、风险投资（VC）以及基础设施基金正以前所未有的热情涌入数字基础设施和AI领域。</p><p>报告引述数据称，目前数字基础设施的年化募资额约为700亿美元，而根据Pitchbook的数据，今年投向AI和机器学习领域的PE/VC资本年化规模已达2600亿美元。两者合计，2025年私人市场可为AI投资提供约3300亿美元的资金。</p><p>摩根大通预测，若这部分私人资本以每年10%的保守速度增长，到2030年其年度投资额将达到约5310亿美元。这意味着，私人资本的注入将能把2030年科技行业的1.6万亿美元资金缺口收窄至约1.1万亿美元。</p><h2 id=\"id_257832390\">债务融资：可控的杠杆扩张</h2><p>剩余的约1.1万亿美元缺口，将主要通过债务融资来解决。摩根大通认为，科技行业完全有能力承担这一规模的债务扩张，而不会引发系统性风险。</p><p>报告根据美国非金融企业的融资结构，假设这部分新增债务的40%（约4300亿美元）来自银行贷款，其余60%（约6400亿美元）来自债券发行。</p><p>此举对科技行业资产负债表的影响是市场关注的焦点。摩根大通的分析显示，即使增加了如此规模的债务，到2030年，科技行业的净债务与经营现金流之比将从目前的0.7倍上升至1.2倍。这一水平不仅本身可控，而且与MSCI全球指数当前2.2倍的平均比率相比，依然显得极为健康。这表明科技公司拥有充足的借贷空间来为AI的未来进行投资。</p><p>不过，尽管摩根大通报告认为黄仁勋的预测从融资角度来看有可能实现，但电力供应和传输能力等其他潜在瓶颈，将是未来需要审视的下一个关键挑战。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>每年6000亿美元增长至3-4万亿美元资本开支？摩根大通：黄仁勋“吹的牛”是可以实现的</title>\n<style 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07:51","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨 | 恐慌情绪退潮，美股收涨！区域银行股反弹，甲骨文逆势跌近7%；英伟达与台积电推出美国产Blackwell芯片","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1100640365","media":"老虎资讯综合","summary":"区域银行股Zions涨近6%，$甲骨文$逆势跌近7% 特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车征收25%关税特朗普：将与中方达成一项对双方都有利的协议$英伟达$与$台积电$推出首片在美国制造的Blackwell芯片晶圆海外市场美股收盘｜恐慌情绪降温，三大指数全线收涨！八个月内第三次访美，泽连斯基抵达白宫与特朗普会晤当地时间10月17日下午，乌克兰总统泽连斯基抵达白宫，与美国总统特朗普举行会晤。","content":"<html><head></head><body><p><strong>摘要：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>美股收盘：恐慌情绪降温，三大指数全线收涨！区域银行股Zions涨近6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>逆势跌近7%</p></li><li><p>特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车征收25%关税</p></li><li><p>特朗普：将与中方达成一项对双方都有利的协议</p></li><li><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>与<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>推出首片在美国制造的Blackwell芯片晶圆</p></li></ul><h2 id=\"id_858063411\">海外市场</h2><p><strong>美股收盘｜恐慌情绪降温，三大指数全线收涨！区域银行股Zions涨近6%，甲骨文逆势跌近7%</strong></p><p>美东时间周五，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨238.37点，涨幅为0.52%，报46190.61点；纳指涨117.44点，涨幅为0.52%，报22679.98点；标普500指数涨34.94点，涨幅为0.53%，报6664.01点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a3a09214a30c5989e5283cd8849a0c72\" title=\"\" tg-width=\"917\" tg-height=\"151\"/></p><p>投资者评估美国总统特朗普关于贸易局势的最新表态，同时区域银行公布的季度业绩缓解了市场对信贷风险的担忧。</p><p>在特朗普和财政部长贝森特针对贸易局势发表评论后，市场解读为100%关税的威胁不会落地，股指盘中震荡走高。恐慌指数VIX收盘回落至21.5，显示避险情绪确实在降温。</p><p style=\"text-align: justify;\">Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik表示，每当特朗普开口，市场就像坐过山车，最近他提到的贸易政策，乃至几乎所有事情的评论都反复无常。</p><p style=\"text-align: justify;\">Baird投资策略师Ross Mayfield指出，午后多头情绪直接源于特朗普口风软化，美国政府显然不想重演解放日式暴跌，这为谈判划出下限，尽管过程仍可能反复。</p><p style=\"text-align: justify;\">区域银行股在周四暴跌后反弹，投资者认为此前曝出的不良贷款只是个别事件，而非系统性危机，Zions涨5.8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WAL\">阿莱恩斯西部银行</a>涨3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前Zions银行披露两笔贷款出现意外亏损，而Western Alliance则表示已对Cantor Group V提起诉讼，指控其存在欺诈行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">区域银行Fifth Third Bancorp周五公布的业绩超出预期，也提振了市场信心，股价上涨1.3%。尽管该行因对破产的次级汽车贷款机构Tricolor有敞口而增加了信贷损失拨备，但上季度利润仍实现增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">Argent Capital投资组合经理Jed Ellerbroek认为：“当前市场上关于信贷风险的担忧更多是雷声大雨点小。从主要大型银行的财报来看，整体信贷质量依然良好，真正的脆弱环节非常有限。”</p><p style=\"text-align: justify;\">本周<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、富国等巨头业绩全线超预期，数据显示，分析师已将三季度标普500成份股盈利增速预期从月初的8.8%上调至9.3%。</p><p><strong>【热门股】</strong>大型科技股大多上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>收涨2.46%，<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta</a>涨0.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>涨1.96%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>涨0.39%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>涨0.73%，英伟达涨0.78%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>跌0.67%。</p><p style=\"text-align: justify;\">因现货金银大幅回落，贵金属与采矿、有色金属板块跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/GORO\">黄金资源</a>跌超16%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CDE\">科尔黛伦矿业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PAAS\">泛美白银</a>跌超8%，金田跌超7%。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特朗普表示将压低减肥药价格后，制药巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>股价下跌2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVO\">诺和诺德</a>跌超3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">甲骨文大跌近7%，这只炙手可热的云基础设施股票已与OpenAI和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>等公司达成了多笔交易，但多位分析师对此提出质疑。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/RVMD\">Revolution Medicines</a>大涨8.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/USFD\">美国食品</a>药品监督管理局(FDA)在官网宣布，Revolution Medicines开发的治疗胰腺癌的RMC-6236药品获得了“局长国家优先药品券”（CNPV），将获得加速审查资格。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>【中概股】</strong>纳斯达克中国金龙指数收跌0.14%，热门中概股涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>跌超4%。</p><p><strong>【原油】</strong>WTI原油期货收涨0.14%，报57.54美元/桶，本周累计下跌1.73%。布伦特原油期货收涨0.38%，报61.29美元/桶，本周累计下跌1.3%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>【黄金】</strong>COMEX黄金期货收跌0.85%，报4267.9美元/盎司，本周累计上涨5.76%；COMEX白银期货收跌5.01%，报50.625美元/盎司，本周累计上涨6.55%。</p><h2 id=\"id_3326708966\">国际宏观</h2><p><strong>特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车征收25%关税</strong></p><p>据央视新闻，美国总统特朗普当地时间10月17日签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。</p><p><strong>特朗普：将与中方达成一项对双方都有利的协议</strong></p><p>美东时间10月17日，特朗普在一场公开直播活动上表示：美中贸易谈判进展顺利，两国关系保持积极态势。他表示希望与中方进行谈判，并强调双方正在进行对话，暗示双方计划达成互利协议。特朗普还表示，在11月1日贸易截止日期问题上持灵活态度，并强调与中国在更广泛的地缘政治问题上的协调，包括与乌克兰问题的讨论。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/775beec80c8b91db10b8ce55675af06f\" title=\"\" tg-width=\"1745\" tg-height=\"1090\"/></p><p><strong>八个月内第三次访美，泽连斯基抵达白宫与特朗普会晤</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间10月17日下午，乌克兰总统泽连斯基抵达白宫，与美国总统特朗普举行会晤。这是泽连斯基8个月内第三次到访白宫。随后，双方在白宫内阁会议室开始举行会谈。泽连斯基表示很高兴再次见到特朗普。泽连斯基称，“我认为这是结束俄乌冲突的重要契机。”泽连斯基称，他已与多家<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>及军工企业会面，对方表示愿意协助乌克兰修复受损的能源基础设施，并加强防空体系合作。据多名知情人士此前透露，预计双方将商讨美国向乌克兰提供“战斧”巡航导弹等问题。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“停摆”持续，特朗普政府再冻结110亿美元基建资金</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">美国白宫管理和预算办公室主任<a href=\"https://laohu8.com/S/002886\">沃特</a>当地时间10月17日表示，因“停摆”持续，特朗普政府将再冻结约110亿美元的基础设施项目资金，主要涉及民主党执政城市。沃特在社交媒体上称，美国陆军工程兵团将暂停纽约、旧金山、波士顿和巴尔的摩等地的“低优先级”项目施工。这已是特朗普政府在“停摆”期间第二轮冻结基建支出，先前已中止多项交通与能源项目资金拨付。分析认为，此举旨在向民主党施压，推动尽快结束自10月1日开始的政府“停摆”。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>财富上调新兴市场股票评级上调至有吸引力，看好中国科技股</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">瑞银全球财富管理将新兴市场股票评级上调至有吸引力，理由是具建设性的宏观背景以及美元走弱趋势。策略师Xingchen Yu等人指出，金融环境改善、资金流增强以及投资者再度追求地域多元化，导致此次上调。“全球及本地流动性改善、有利的金融环境，以及全球投资者一直低配，将推动更多资金流入新兴市场资产，”他们还表示，瑞银将中国科技股评级上调至最具吸引力，理由是“对中国科技领军企业将人工智能货币化的能力越来越有信心”，中国内地股市、印度、巴西和印尼均被视为有吸引力。瑞银还将MSCI新兴市场指数2026年6月目标位上调至1,470点，理由是企业盈利预期改善。</p><p><strong>美官员称印度削减50%俄油进口遭否认</strong></p><p>据路透，一名美国白宫官员表示，印度已将俄罗斯石油进口量削减50%，但印度方面的消息人士称，尚未发现明显减少。 日前，美国总统特朗普在白宫对记者称，印度总理莫迪在电话中向他承诺，印度不会再购买俄油，“这是非常重要的一步”。 一名白宫官员告诉路透，本周在华盛顿举行的美印代表团会谈“富有成效”，并称印度炼油厂已将俄罗斯石油进口量削减50%。 另一方面，印度业内人士强调，印度官方尚未向炼油厂提出任何有关减少俄油进口的要求。</p><h2 id=\"id_3072359624\">公司新闻</h2><p><strong>英伟达与台积电推出首片在美国制造的Blackwell芯片晶圆</strong></p><p>美东时间10月17日，英伟达和台积电共同宣布他们在美国完成的首枚晶圆，这枚晶圆未来将被制成用于人工智能的Blackwell芯片。英伟达表示：“英伟达与台积电正在携手，在美国本土建设支撑全球AI工厂的基础设施。此外，英伟达还计划部署其先进的 AI、机器人和数字孪生技术来设计和运营新的美国制造工厂。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/246b428a0312d8b689ad15f74ef9bad2\" title=\"\" tg-width=\"1274\" tg-height=\"674\"/></p><p><strong>分析显示ChatGPT应用下载及日活增速陷入瓶颈</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">根据第三方应用情报机构Apptopia的最新数据和分析，事关“AI叙事”能否延续下去的ChatGPT移动应用增速，似乎陷入了某种瓶颈期。这一发现也与<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>本周早些时候的研报相呼应。德银分析师发现，自5月起，欧洲的ChatGPT消费者支出已出现停滞。Apptopia的数据显示，ChatGPT的全球日活跃用户（DAU）数据，似乎在过去一个多月的时间里开始趋平。该机构的估算同时显示，以全球新增下载量的百分比变化来衡量的ChatGPT新增用户增长，自4月之后明显放缓。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国信贷质量危机涉事银行CEO：我们遭到了欺诈</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">身处汽车零部件供应商First Brands破产事件“震中”的<a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>公司，公开喊话称该机构“遭遇了欺诈”。杰富瑞集团首席执行官里奇·汉德勒向投资者表示，“我直白地说，这是我们集团的判断，我们确信自己遭到了欺诈。”杰富瑞总裁弗里德曼补充道：“如果这个项目最终被证实是欺诈——虽然我们尚未确认，但已有相关猜测——那么将启动破产法庭的清算程序，届时我们将查明真相并看到最终解决方案。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>苹果抢下F1美国独家转播权，据称本次加码体育版图耗资7亿美元</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间周五，苹果在官网宣布，公司与世界一级方程式赛车锦标赛（F1）建立为期五年的合作伙伴关系。新闻稿称，从明年开始，所有F1赛事——包括练习赛、排位赛、冲刺赛、大奖赛正赛——将在美国Apple TV上独家转播，赛事均向Apple TV订阅用户开放，其中练习赛和部分比赛将免费提供。苹果还为只想观看F1赛事的用户推出了“F1 TV Premium”。公司还将通过旗下的其他平台推广这项运动，比如Apple Sports将实时更新赛事信息，并可推送到iPhone主屏幕的专属小组件上。</p><h2 id=\"id_1826026386\">下周财报</h2><p>下周，特斯拉、<a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">奈飞</a>、英特尔等明星公司将陆续发布财报，投资者将重点关注特斯拉的电动车销量和盈利表现、奈飞的用户增长及内容投资回报，以及英特尔在半导体领域的市场动态。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/368e7c9e9b0d9ff77296f861cc50fb61\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1401\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨 | 恐慌情绪退潮，美股收涨！区域银行股反弹，甲骨文逆势跌近7%；英伟达与台积电推出美国产Blackwell芯片</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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07:51</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>摘要：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>美股收盘：恐慌情绪降温，三大指数全线收涨！区域银行股Zions涨近6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>逆势跌近7%</p></li><li><p>特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车征收25%关税</p></li><li><p>特朗普：将与中方达成一项对双方都有利的协议</p></li><li><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>与<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>推出首片在美国制造的Blackwell芯片晶圆</p></li></ul><h2 id=\"id_858063411\">海外市场</h2><p><strong>美股收盘｜恐慌情绪降温，三大指数全线收涨！区域银行股Zions涨近6%，甲骨文逆势跌近7%</strong></p><p>美东时间周五，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨238.37点，涨幅为0.52%，报46190.61点；纳指涨117.44点，涨幅为0.52%，报22679.98点；标普500指数涨34.94点，涨幅为0.53%，报6664.01点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a3a09214a30c5989e5283cd8849a0c72\" title=\"\" tg-width=\"917\" tg-height=\"151\"/></p><p>投资者评估美国总统特朗普关于贸易局势的最新表态，同时区域银行公布的季度业绩缓解了市场对信贷风险的担忧。</p><p>在特朗普和财政部长贝森特针对贸易局势发表评论后，市场解读为100%关税的威胁不会落地，股指盘中震荡走高。恐慌指数VIX收盘回落至21.5，显示避险情绪确实在降温。</p><p style=\"text-align: justify;\">Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik表示，每当特朗普开口，市场就像坐过山车，最近他提到的贸易政策，乃至几乎所有事情的评论都反复无常。</p><p style=\"text-align: justify;\">Baird投资策略师Ross Mayfield指出，午后多头情绪直接源于特朗普口风软化，美国政府显然不想重演解放日式暴跌，这为谈判划出下限，尽管过程仍可能反复。</p><p style=\"text-align: justify;\">区域银行股在周四暴跌后反弹，投资者认为此前曝出的不良贷款只是个别事件，而非系统性危机，Zions涨5.8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WAL\">阿莱恩斯西部银行</a>涨3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前Zions银行披露两笔贷款出现意外亏损，而Western Alliance则表示已对Cantor Group V提起诉讼，指控其存在欺诈行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">区域银行Fifth Third Bancorp周五公布的业绩超出预期，也提振了市场信心，股价上涨1.3%。尽管该行因对破产的次级汽车贷款机构Tricolor有敞口而增加了信贷损失拨备，但上季度利润仍实现增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">Argent Capital投资组合经理Jed Ellerbroek认为：“当前市场上关于信贷风险的担忧更多是雷声大雨点小。从主要大型银行的财报来看，整体信贷质量依然良好，真正的脆弱环节非常有限。”</p><p style=\"text-align: justify;\">本周<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、富国等巨头业绩全线超预期，数据显示，分析师已将三季度标普500成份股盈利增速预期从月初的8.8%上调至9.3%。</p><p><strong>【热门股】</strong>大型科技股大多上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>收涨2.46%，<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta</a>涨0.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>涨1.96%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>涨0.39%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>涨0.73%，英伟达涨0.78%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>跌0.67%。</p><p style=\"text-align: justify;\">因现货金银大幅回落，贵金属与采矿、有色金属板块跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/GORO\">黄金资源</a>跌超16%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CDE\">科尔黛伦矿业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PAAS\">泛美白银</a>跌超8%，金田跌超7%。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特朗普表示将压低减肥药价格后，制药巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>股价下跌2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVO\">诺和诺德</a>跌超3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">甲骨文大跌近7%，这只炙手可热的云基础设施股票已与OpenAI和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>等公司达成了多笔交易，但多位分析师对此提出质疑。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/RVMD\">Revolution Medicines</a>大涨8.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/USFD\">美国食品</a>药品监督管理局(FDA)在官网宣布，Revolution Medicines开发的治疗胰腺癌的RMC-6236药品获得了“局长国家优先药品券”（CNPV），将获得加速审查资格。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>【中概股】</strong>纳斯达克中国金龙指数收跌0.14%，热门中概股涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>跌超4%。</p><p><strong>【原油】</strong>WTI原油期货收涨0.14%，报57.54美元/桶，本周累计下跌1.73%。布伦特原油期货收涨0.38%，报61.29美元/桶，本周累计下跌1.3%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>【黄金】</strong>COMEX黄金期货收跌0.85%，报4267.9美元/盎司，本周累计上涨5.76%；COMEX白银期货收跌5.01%，报50.625美元/盎司，本周累计上涨6.55%。</p><h2 id=\"id_3326708966\">国际宏观</h2><p><strong>特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车征收25%关税</strong></p><p>据央视新闻，美国总统特朗普当地时间10月17日签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。</p><p><strong>特朗普：将与中方达成一项对双方都有利的协议</strong></p><p>美东时间10月17日，特朗普在一场公开直播活动上表示：美中贸易谈判进展顺利，两国关系保持积极态势。他表示希望与中方进行谈判，并强调双方正在进行对话，暗示双方计划达成互利协议。特朗普还表示，在11月1日贸易截止日期问题上持灵活态度，并强调与中国在更广泛的地缘政治问题上的协调，包括与乌克兰问题的讨论。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/775beec80c8b91db10b8ce55675af06f\" title=\"\" tg-width=\"1745\" tg-height=\"1090\"/></p><p><strong>八个月内第三次访美，泽连斯基抵达白宫与特朗普会晤</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间10月17日下午，乌克兰总统泽连斯基抵达白宫，与美国总统特朗普举行会晤。这是泽连斯基8个月内第三次到访白宫。随后，双方在白宫内阁会议室开始举行会谈。泽连斯基表示很高兴再次见到特朗普。泽连斯基称，“我认为这是结束俄乌冲突的重要契机。”泽连斯基称，他已与多家<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>及军工企业会面，对方表示愿意协助乌克兰修复受损的能源基础设施，并加强防空体系合作。据多名知情人士此前透露，预计双方将商讨美国向乌克兰提供“战斧”巡航导弹等问题。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“停摆”持续，特朗普政府再冻结110亿美元基建资金</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">美国白宫管理和预算办公室主任<a href=\"https://laohu8.com/S/002886\">沃特</a>当地时间10月17日表示，因“停摆”持续，特朗普政府将再冻结约110亿美元的基础设施项目资金，主要涉及民主党执政城市。沃特在社交媒体上称，美国陆军工程兵团将暂停纽约、旧金山、波士顿和巴尔的摩等地的“低优先级”项目施工。这已是特朗普政府在“停摆”期间第二轮冻结基建支出，先前已中止多项交通与能源项目资金拨付。分析认为，此举旨在向民主党施压，推动尽快结束自10月1日开始的政府“停摆”。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>财富上调新兴市场股票评级上调至有吸引力，看好中国科技股</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">瑞银全球财富管理将新兴市场股票评级上调至有吸引力，理由是具建设性的宏观背景以及美元走弱趋势。策略师Xingchen Yu等人指出，金融环境改善、资金流增强以及投资者再度追求地域多元化，导致此次上调。“全球及本地流动性改善、有利的金融环境，以及全球投资者一直低配，将推动更多资金流入新兴市场资产，”他们还表示，瑞银将中国科技股评级上调至最具吸引力，理由是“对中国科技领军企业将人工智能货币化的能力越来越有信心”，中国内地股市、印度、巴西和印尼均被视为有吸引力。瑞银还将MSCI新兴市场指数2026年6月目标位上调至1,470点，理由是企业盈利预期改善。</p><p><strong>美官员称印度削减50%俄油进口遭否认</strong></p><p>据路透，一名美国白宫官员表示，印度已将俄罗斯石油进口量削减50%，但印度方面的消息人士称，尚未发现明显减少。 日前，美国总统特朗普在白宫对记者称，印度总理莫迪在电话中向他承诺，印度不会再购买俄油，“这是非常重要的一步”。 一名白宫官员告诉路透，本周在华盛顿举行的美印代表团会谈“富有成效”，并称印度炼油厂已将俄罗斯石油进口量削减50%。 另一方面，印度业内人士强调，印度官方尚未向炼油厂提出任何有关减少俄油进口的要求。</p><h2 id=\"id_3072359624\">公司新闻</h2><p><strong>英伟达与台积电推出首片在美国制造的Blackwell芯片晶圆</strong></p><p>美东时间10月17日，英伟达和台积电共同宣布他们在美国完成的首枚晶圆，这枚晶圆未来将被制成用于人工智能的Blackwell芯片。英伟达表示：“英伟达与台积电正在携手，在美国本土建设支撑全球AI工厂的基础设施。此外，英伟达还计划部署其先进的 AI、机器人和数字孪生技术来设计和运营新的美国制造工厂。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/246b428a0312d8b689ad15f74ef9bad2\" title=\"\" tg-width=\"1274\" tg-height=\"674\"/></p><p><strong>分析显示ChatGPT应用下载及日活增速陷入瓶颈</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">根据第三方应用情报机构Apptopia的最新数据和分析，事关“AI叙事”能否延续下去的ChatGPT移动应用增速，似乎陷入了某种瓶颈期。这一发现也与<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>本周早些时候的研报相呼应。德银分析师发现，自5月起，欧洲的ChatGPT消费者支出已出现停滞。Apptopia的数据显示，ChatGPT的全球日活跃用户（DAU）数据，似乎在过去一个多月的时间里开始趋平。该机构的估算同时显示，以全球新增下载量的百分比变化来衡量的ChatGPT新增用户增长，自4月之后明显放缓。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国信贷质量危机涉事银行CEO：我们遭到了欺诈</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">身处汽车零部件供应商First Brands破产事件“震中”的<a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>公司，公开喊话称该机构“遭遇了欺诈”。杰富瑞集团首席执行官里奇·汉德勒向投资者表示，“我直白地说，这是我们集团的判断，我们确信自己遭到了欺诈。”杰富瑞总裁弗里德曼补充道：“如果这个项目最终被证实是欺诈——虽然我们尚未确认，但已有相关猜测——那么将启动破产法庭的清算程序，届时我们将查明真相并看到最终解决方案。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>苹果抢下F1美国独家转播权，据称本次加码体育版图耗资7亿美元</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间周五，苹果在官网宣布，公司与世界一级方程式赛车锦标赛（F1）建立为期五年的合作伙伴关系。新闻稿称，从明年开始，所有F1赛事——包括练习赛、排位赛、冲刺赛、大奖赛正赛——将在美国Apple TV上独家转播，赛事均向Apple TV订阅用户开放，其中练习赛和部分比赛将免费提供。苹果还为只想观看F1赛事的用户推出了“F1 TV Premium”。公司还将通过旗下的其他平台推广这项运动，比如Apple Sports将实时更新赛事信息，并可推送到iPhone主屏幕的专属小组件上。</p><h2 id=\"id_1826026386\">下周财报</h2><p>下周，特斯拉、<a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">奈飞</a>、英特尔等明星公司将陆续发布财报，投资者将重点关注特斯拉的电动车销量和盈利表现、奈飞的用户增长及内容投资回报，以及英特尔在半导体领域的市场动态。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/368e7c9e9b0d9ff77296f861cc50fb61\" title=\"\" tg-width=\"1080\" 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Mayfield指出，午后多头情绪直接源于特朗普口风软化，美国政府显然不想重演解放日式暴跌，这为谈判划出下限，尽管过程仍可能反复。区域银行股在周四暴跌后反弹，投资者认为此前曝出的不良贷款只是个别事件，而非系统性危机，Zions涨5.8%，阿莱恩斯西部银行涨3%。此前Zions银行披露两笔贷款出现意外亏损，而Western Alliance则表示已对Cantor Group V提起诉讼，指控其存在欺诈行为。区域银行Fifth Third Bancorp周五公布的业绩超出预期，也提振了市场信心，股价上涨1.3%。尽管该行因对破产的次级汽车贷款机构Tricolor有敞口而增加了信贷损失拨备，但上季度利润仍实现增长。Argent Capital投资组合经理Jed Ellerbroek认为：“当前市场上关于信贷风险的担忧更多是雷声大雨点小。从主要大型银行的财报来看，整体信贷质量依然良好，真正的脆弱环节非常有限。”本周摩根大通、富国等巨头业绩全线超预期，数据显示，分析师已将三季度标普500成份股盈利增速预期从月初的8.8%上调至9.3%。【热门股】大型科技股大多上涨，特斯拉收涨2.46%，Meta涨0.68%，苹果涨1.96%，微软涨0.39%，谷歌A涨0.73%，英伟达涨0.78%，亚马逊跌0.67%。因现货金银大幅回落，贵金属与采矿、有色金属板块跌幅居前，黄金资源跌超16%，科尔黛伦矿业、泛美白银跌超8%，金田跌超7%。在特朗普表示将压低减肥药价格后，制药巨头礼来股价下跌2%，诺和诺德跌超3%。甲骨文大跌近7%，这只炙手可热的云基础设施股票已与OpenAI和AMD等公司达成了多笔交易，但多位分析师对此提出质疑。Revolution Medicines大涨8.9%，美国食品药品监督管理局(FDA)在官网宣布，Revolution 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Brands破产事件“震中”的杰富瑞公司，公开喊话称该机构“遭遇了欺诈”。杰富瑞集团首席执行官里奇·汉德勒向投资者表示，“我直白地说，这是我们集团的判断，我们确信自己遭到了欺诈。”杰富瑞总裁弗里德曼补充道：“如果这个项目最终被证实是欺诈——虽然我们尚未确认，但已有相关猜测——那么将启动破产法庭的清算程序，届时我们将查明真相并看到最终解决方案。”苹果抢下F1美国独家转播权，据称本次加码体育版图耗资7亿美元当地时间周五，苹果在官网宣布，公司与世界一级方程式赛车锦标赛（F1）建立为期五年的合作伙伴关系。新闻稿称，从明年开始，所有F1赛事——包括练习赛、排位赛、冲刺赛、大奖赛正赛——将在美国Apple TV上独家转播，赛事均向Apple TV订阅用户开放，其中练习赛和部分比赛将免费提供。苹果还为只想观看F1赛事的用户推出了“F1 TV Premium”。公司还将通过旗下的其他平台推广这项运动，比如Apple 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<strong>布局</strong>，将是其高端机型能否恢复增长的关键。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/99b330c7a5fe2b62c4d008bd67f85ddd","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","XIACY":"小米集团ADR"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1159760887","content_text":"9月29日（周一），著名分析师郭明錤分析指出：1、出货下修：根据最新的产业链调查，Xiaomi 17系列总出货量显著下修20%（原先目标约1,000万部）。若后续无更积极的价格策略或营销活动，17系列总出货量可能会低于15系列的约800万部。2、下修背后的产品组合变动：下修主因是17标准版需求低于预期。原先预估标准版需求最强劲，可占整体17系列约50-55%，但实际开卖后仅占约15-20%。虽然Pro Max与Pro版本有增加订单，但仍无法抵消17标准版的砍单，故整体出货预估下修约20%。3、来自iPhone的竞争压力：Xiaomi 17标准版需求低于预期的主因之一是iPhone 17标准版在中国市场表现优于预期。4、从竞争角度看，小米在2026年的中国高端市场面临两大挑战：1）Apple/iPhone在中国最坏的时期已经过去，需面对来自2026年新款iPhone的竞争压力（上半年有新款iPhone SE，下半年有新款高端iPhone系列）；2）华为的高端机型需求因纯血鸿蒙应用生态尚不完善而低于预期，预计此问题将在2026年改善，或者官方会提供更普遍的刷机（刷回兼容版鸿蒙）服务。5、后续观察：如果Xiaomi 17系列在十一长假期间的销售状况没有进一步改善，为提振高端机型的总出货量，降低特定机型售价是其中一个可能的做法。展望2026年，小米18系列的竞争策略与端侧AI 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href=\"https://laohu8.com/S/000166\">申万宏源</a>发布研报称，7月市场监管总局约谈三大平台，强调规范促销与理性竞争，平台补贴策略随之趋于理性，美团、淘宝和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>分别通过“拼好饭”、“爆品团”和“七鲜小厨”等差异化项目推动结构性效率提升，压缩泡沫型单量，走向长期可持续增长。<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>则表示，展望Q3和Q4，预计电商板块持续受到外卖竞争压力的影响，业绩或继续承压。长期来看，一旦双方补贴力度降低，预计美团和<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里</a>会出现利润的拐点。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股异动 | 美团再涨超3%，keeta加速拓展中东市场，机构称外卖平台补贴策略已趋于理性</title>\n<style 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style=\"text-align: start;\">一、总体定位与施政主轴：以经济带动民生，以民生反哺经济</p><p style=\"text-align: start;\">报告开宗明义指出，改善民生是施政的最终目标。报告明确提出经济和民生两大主轴，强调两者相辅相成：经济增长创造就业与财富，并为公共服务提供资源；民生改善反过来带动需求、激活市场。从上任三年的阶段性成绩可见，这一逻辑已开始转化为可量化的指标改善：公屋综合轮候时间由6.1年降至5.1年；家庭收入中位数三年增长约11%；经济由负转正，今年预计增长2至3%；金融中心地位升至世界第三；整体竞争力升至世界第三；人才竞争力两年上升12位至世界第四；安全城市世界第七。报告以此为基础，进一步提出更为系统化的改革与发展部署，涵盖治理体系、区域发展、产业转型、国际交往、金融与贸易、教育科技人才、文化体育旅游与住房土地交通等多个维度，并配以量化目标与时间表。</p><p style=\"text-align: start;\">二、治理体系强化：在「一国两制」框架下，制度护航与效能改革双轨并举</p><p style=\"text-align: start;\">（一）坚守「一国两制」，巩固法治与安全</p><p style=\"text-align: start;\">报告重申全面准确、坚定不移贯彻「一国两制」、「港人治港」、高度自治方针，强调「一国」原则越坚固，「两制」优势越彰显。国家安全方面，报告强调《香港国安法》实施五年来，香港「由乱到治」迈向「由治及兴」，并提出将持续完善维护国家安全的法律与执行机制，有法必依、执法必严、违法必究，同时加大国家安全教育力度，包括国家安全展览、地区导师培训等，目标是「居安思危、防范风险，确保长治久安」。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）完善选举与地区治理，落实「爱国者治港」</p><p style=\"text-align: start;\">报告指出完善选举制度与地区治理后，「爱国者治港」已全面落实，并将于12月举行第八届立法会选举。地区治理方面，成立了地区治理领导委员会及专组，聚焦环境卫生、社区美化、设施建设和地区服务，并通过民青局、民政总署、区议会、地区三会及关爱队汇聚地区力量。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）深化爱国主义教育与中华文化弘扬</p><p style=\"text-align: start;\">报告在爱国教育上安排系统部署，包括纪念抗战胜利80周年系列活动、与深圳合作红色研学路线、梳理和修缮抗战遗址；通过弘扬中华文化办公室打造「中华文化节」与中国通史展览品牌，推进设立介绍国家发展成就的博物馆及中华文化体验馆；推广内地爱国主义教育设施纳入特区教育基地；学校层面强化国民教育、国家安全教育与价值观教育，并优化高中中史与历史课程框架。</p><p style=\"text-align: start;\">（四）「部门首长责任制」：以制度化责任与独立调查提升执行效能</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出建立「部门首长责任制」，将司局长的政治问责与公务员执行的行政问责更好衔接。责任制的目的包括：推动部门首长建立有效管理团队与运作系统、破瓶颈补短板，持续优化流程；当部门出现问题时，查找不足、厘清责任，并依据公务员管理制度作相应处理，后果包括警告至革职等。调查机制分两级：一般问题由部门首长负责；严重或系统性问题、涉及部门首长角色等由独立调查小组负责。为此将扩大「公务员敍用委员会」职能纳入调查，并以附属法例落实。启动机制上，由局长向司长报告并经同意启用二级独立调查，或由司长主动指示。同时强化公务员评核机制，要求更严谨地区分表现等级，并由各司局长加强督导各层级人事管理。此举体现报告所述的「以结果为目标」文化深化为制度化安排，旨在以公平高效的绩效管理体系，提振优秀公务员士气并公正处理不当行为，提升部门整体效能。</p><p style=\"text-align: start;\">（五）成立「AI效能提升组」：以科技重塑流程与政务运作</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出成立由政务司副司长任组长、创科局局长与数码政策专员任副组长与秘书长，并邀请业界代表任副组长的「AI效能提升组」，统筹政府部门有效应用AI，推进流程重组与技术革新，并优先支持与市民接触面较大的部门。报告以统计处与1823服务的应用举例，说明AI可带来倍数级效能提升。在强调「以安全为舵」意识下，报告亦提出推进「AI+」发展，落实AI政务，并促进AI在各行业广泛应用。这一安排与之后在产业与教育板块的AI部署相互呼应，形成「政务应用—产业发展—人才培养」的协调推进。</p><p style=\"text-align: start;\">（六）「有为政府+高效市场」结合：在公共服务中引入市场营运模式</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出在康文署服务中引入市场营运模式，提升服务水平，包括开放场地作多元租用、收费导赏、开发文创产品、邀请市场参与营运等，体现「把『高效市场』和『有为政府』更好结合起来」的理念。</p><p style=\"text-align: start;\">三、加快北部都会区建设：从顶层决策到专属法规的全链条加速</p><p style=\"text-align: start;\">（一）定位与决心</p><p style=\"text-align: start;\">北部都会区与深圳接壤，面积与人口均占香港约三分之一，是香港的战略发展区域与经济发展新引擎，具有巨大经济价值与发展潜力，能创造大量职位并提升生产力。报告指出，北都需加速推进，为此提升决策层次，成立由行政长官领导的「北都发展委员会」，并订立加快发展的专属法律，目标是以「既安全又省钱省时」的方式推进，并以市场导向引入产业。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）三大工作组：模式设计、大学城、全流程管理</p><ol start=\"1\" style=\"list-style-type: decimal;\"><li><p>发展及营运模式设计组（财司司长任组长）：为指定发展区设计发展与营运模式，包括为产业园区成立园区公司或专门机构、设计公私营合作（如BOT）、推动「双信封制」从「价高者得」走向「产业绑定」、设计股份、债券、政府注资、「土地参股」等融资方案。发展局在洪水桥约23公顷产业用地进行产业园公司政策研究，将在今年内公布建议。</p></li><li><p>大学城筹划及建设组（政务司司长任组长）：成立调研专班，研究大学城模式并广纳本地、内地及国际知名大学意见，推动学科优势与产业深度结合，并促进内地与国际领先高校或研究中心进驻。三批土地最早分别于2026年（洪水桥）、2028年（牛潭尾）及2030年（新界北新市镇）供使用；将按片区与产业导向提出定位与愿景，并与第三间医学院与综合医教研医院等联动。</p></li><li><p>规划及发展工作组（财司副司长任组长）：负责由规划到执行的全流程管理，统筹规划、工程、土地、交通、环保等，特设专案监督办公室并设时限与阶段通报机制加快审批。</p></li></ol><p style=\"text-align: start;\">（三）拆墙松绑与行政优化：以「分阶段开发」与多元模式提速</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出一揽子简政放权措施：引入快速审批，采纳各地优秀建造技术；试点「分阶段开发」模式（参考「1.5级开发」），先行低密度设施吸引企业人流与收益再拉动长远发展，并就洪水桥商业用地收集意见；采用原址换地、「片区开发」等多元模式提升市场参与；灵活批拨土地（租期可长于七年）并使用不同招标模式；容许业权人主动交回征收土地抵销原址换地或片区开发所需金额；以「按实补价」减低补地价资金成本，并考虑分阶段补缴；开展凹头用途检讨，考虑引入较大占比私房作为新发展区，明年公布结果。此类行政创新亦可在北都以外地区套用。</p><p style=\"text-align: start;\">（四）专属法律：赋权与提速</p><p style=\"text-align: start;\">将订立专属法例，授权制定简化法定程序，包括成立法定园区公司、专项拨款渠道、管理指定地区跨境流动（人、货、资金、数据和生物样本），以吸引科研与高端制造落户；加快建筑图则批出；放宽分区大纲图准许用途与微调发展参数；加快征地赔偿缴付等。这些举措以法律工具保障「快、稳、准」推进。</p><p style=\"text-align: start;\">（五）河套合作区与新田科技城：双核驱动创科与新工业</p><p style=\"text-align: start;\">河套香港园区第一期首三座大楼已落成，生命健康科技、微电子、新能源及AI等租户陆续进驻，另五座大楼2027年起陆续完工；今年内将推出第一期余下地块、完成第二期发展规划与总体布局，并研究「边建设、边进驻」。新田科技城约210公顷创科用地（不含87公顷河套香港园区），将公布创科产业发展规划概念纲要，涵盖顶层设计、定位、布局与引导市场投入的策略，成为创科产业战略基地。</p><p style=\"text-align: start;\">（六）交通基础设施：互联互通带动产业信心</p><p style=\"text-align: start;\">古洞站与洪水桥站分别于2027年与2030年竣工；北环线主线与支线合并同步推展，目标2034年或之前同步开通。跨境铁路港深西部铁路（洪水桥至前海）全力推进并已邀请承建与营运意向。报告强调通过打通港深两地地铁网络，提升大湾区互联互通，增强产业进驻信心。</p><p style=\"text-align: start;\">四、产业发展与革新：以政策包、平台化与生态化构建新质生产力</p><p style=\"text-align: start;\">（一）政策工具组合：灵活批地、税务优惠、资金补助与人才培育</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出由财政司司长带队制订促进产业和投资的「优惠政策包」，涵盖批地、地价、资助与税务减免等，引进高增值产业与高潜力企业。引进重点企业办公室与投资推广署将灵活运用该政策包，与企业洽谈落户细节并由财司司长拍板，同时研究容许行政长官与财司司长制订符合国际规则的税务优惠。方向上，一方面巩固传统优势（金融、法律等），另一方面积极培育先进制造、生命健康科技、新能源、AI与数据科学等新兴产业，以创造更多优质岗位与提升经济效益。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）新型工业化与先进制造：从飞机回收到电池回收的「产链化」布局</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出引入欧洲领先航空服务公司在港设立飞机拆件与零件回收及交易，带动贸易、保险、融资、租赁等产业，并与香港国际航空学院合作培训技术人才，巩固国际航空枢纽地位。新能源方面，推动建立可持续航空燃料（SAF）产业链，协同内地政府与全球主要供应商在大湾区发展，目标配合2030年香港国际机场出发航班使用指定比例SAF，并建设混合设施提升议价能力与竞争力；氢能方面制定标准认证，在港岛与九龙设公众加氢设施，推进试点落地，并与广东省共同建设氢能湾区走廊；电动车电池回收设施预计2026年上半年在环保园启用，将本地退役电池转化为再生黑粉供应内地与周边地区，推动回收产业发展。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）生命健康科技：全链条加速临床、监管与数据平台</p><p style=\"text-align: start;\">报告将生命健康科技视为具极大经济与战略机遇的重点领域，提出吸引更多国际与内地顶尖药企在港开展罕见病、高端肿瘤及先进疗法临床试验与治疗，提升患者招募与试验启动效率，并通过「大湾区临床试验协作平台」实现港深同步试验；筹备成立「国际临床试验学院」培养人才并举办国际峰会。监管方面，2026年内成立「香港药物及医疗器械监督管理中心」，并提交医疗器械规管立法建议，争取成为国际认可的药械权威监管机构；加快「1+」新药审批机制，优先审批医管局建议用于严重或罕见疾病的创新药；推动大湾区内临床数据标准化与真实世界数据平台建设，助力创新药物更快进入内地与国际市场。医管局将成立「引进创新药物及医疗器械办公室」，通过大数据确定本地病人需求与效益，主动引入符合病人利益且具成本效益的创新药械。</p><p style=\"text-align: start;\">（四）AI与数据科学：以「科研—算力—数据—应用—资本」协同推进</p><p style=\"text-align: start;\">报告将AI定为香港未来发展的核心产业，提出「以安全为舵、以应用为帆」，并以「加强基建，推动应用导向」为策略。科研端，成立「AIR@InnoHK」平台汇聚过千名专才与近千家AI企业；推出300亿元「前沿科技研究支援计划」，支持本地资助院校吸引AI等领域顶尖人物来港开展基础研究；预留10亿元于2026年成立「香港人工智能研发院」，打通上游研发与中下游转化与应用场景。资金端，港投公司作为「耐心资本」继续投资大模型、云计算与AI药物研发等企业。数据与算力端，推动在合规安全下内地数据跨境流动至河套香港园区用于科研；今年内推出北区沙岭约10公顷数据园区发展用地招标，提供先进算力设施。应用与治理端，推动政府AI公务应用与部门自研专门方案，涵盖语音非紧急报案、运输牌照审批、交通管理、「智方便」与「数码企业身份」AI助手、照顾者支援、数字病理与临床生成式AI应用等；在金融领域通过AI沙盒计划推广至更多机构，并建立AI模型评估方法；发展局资助私营工程AI应用；律政司成立跨部门工作小组检视法律配套。此番部署与前述政府内部「AI效能提升组」、教育板块的AI素养与教师培训等形成全局协同。</p><p style=\"text-align: start;\">五、融入国家发展大局：「引进来」与「走出去」的重心转换与平台打造</p><p style=\"text-align: start;\">（一）主动服务内地企业国际化：「出海专班」与一体化支撑方案</p><p style=\"text-align: start;\">报告指出，全球贸易秩序重塑下，内地企业战略重心转向积极开拓新兴市场，「走出去」成为倍速增量机遇。香港将以出口平台优势，打造「高增值供应链服务中心」与总部经济，吸引内地企业在港设财资中心与区域总部，开展跨境结算、汇款与融资，聘用香港会计、法律等专业服务对接海外市场，并通过香港推广优势打造国际品牌。为此整合外地办、投促署、贸发局与驻内地办，成立「内地企业出海专班」，由商经局局长督导，协调各政策局与机构，制订多元方案：推动银行业尤其内地银行在港设区域总部，辐射东南亚与中东；完善财资中心税务宽减（2026年上半年完成研究）；金管局与沙特PIF签署谅解备忘录，创立10亿美元新投资基金支持大湾区企业「出海」沙特；联同银行公会、商会、工总带队拓展越南等东南亚市场；巩固香港展览业平台功能；推动碳排放核算服务满足国际减排标准。政府亦将协助本地传媒发展海外网络，说好香港故事。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）深化国际交往合作：多边平台与高端盛事双轮驱动</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出积极争取亚投行在港设办事处；港交所深化与东南亚交易所合作，吸引二次上市与资产公司在当地发行产品便利配置香港市场；「一带一路」办公室协调培训共建国家人才、为本地专业服务对接项目；与「一带一路」绿色发展国际联盟建立绿色发展香港合作平台；2026年成立「一带一路」可持续绿色发展培训中心（香港赛马会出资1亿元）；邀请「丝路海运」联盟于明年「香港海运周」举办高峰会。大型国际会议密集落地，包括世界互联网大会亚太峰会、香港国际创科展、固定收益与货币论坛、国际刑警组织周年大会等，并成立「香港国际惩教应变战术训练学院」。政府支持大学与专业组织争取国际学术会议与期刊合作，参与国际标准化组织等促进科技创新合作。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）粤港澳大湾区建设：规则对接与要素流动的系统升级</p><p style=\"text-align: start;\">报告明确香港在大湾区中是中心城市和核心引擎之一，将深化三地规则衔接与机制对接，提升人流、物流、数据流、资金流，具体包括：推动东莞空港中心发展，大幅降低物流成本；建设大湾区仲裁员名册与商事调解与仲裁平台；扩展救护车跨境双向转运；优化跨境征信互通与跨境数据验证平台；持续优化跨境支付通并拓展汇款应用场景，便利内地养老长者的现金援助直接汇入内地指定账户；开拓大宗商品交易与碳交易新业务，发展大豆离岸现货市场与试验跨境碳交易结算；港投公司与广东省合作，带领生命健康科技初创强化跨境产业链，首阶段基地为南沙；财库局与深圳与前海深化数字金融与科金融合合作，相关措施今年内公布。</p><p style=\"text-align: start;\">六、巩固国际中心地位：金融、贸易与航运等多维度全面发力</p><p style=\"text-align: start;\">（一）国际金融中心：股、债、汇、金、险、资、科、绿多引擎并进</p><ol start=\"1\" style=\"list-style-type: decimal;\"><li><p>股票市场：恒生指数年初至今上升逾两成，每日平均成交额近2,500亿元，新股集资至八月底逾1,300亿元、位列全球第一。改革方向包括：「科企专线」助力内地科企融资；优化主板与结构性产品发行机制；研究优化同股不同权上市规定；探索缩短结算周期至T+1；推动海外企业第二上市与中概股回归；推动港股人民币交易柜台纳入「股票通」南向交易。</p></li><li><p>债券市场：提升金融基建，CMU OmniClear与港交所研究在单一平台集中管理与抵押不同资产，联动各类「互联互通」；与瑞士、阿联酋等建立连接；推动离岸中国国债作为不同清算所抵押品应用；证监会研究债券电子化交易平台可行性，推动商业回购与中央交易对手制度提升流动性；与内地商讨在港推出离岸国债期货、扩充互换通利率衍生品、推动场外衍生与跨境人民币回购；加强市场接触鼓励企业在港发债；将公布「固定收益及货币」路线图。</p></li><li><p>货币市场与人民币国际化：作为全球最大离岸人民币枢纽，金管局将利用货币互换协议设立新的「人民币业务资金安排」，向企业提供年期较长且成本较低的人民币融资，支持实体经济使用人民币，并研究人民币与区内本币在港更便利的外汇报价与交易。政府将发行更多人民币债券，并研究在合适场景以人民币支付政府开支。</p></li><li><p>国际黄金交易市场：推动机场管理局与金融机构拓展黄金仓储，以三年超越2,000吨为目标，建设区域黄金储备枢纽；推动金商在港建立或扩建精炼厂，并与内地研究来料加工后出口至香港交易与交割；建立黄金中央清算系统，并邀请上金所参与，为未来与内地互联互通作准备；丰富黄金投资工具，包括支持发行黄金基金与代币化黄金产品；支持成立黄金行业协会。上金所国际板已在港设首家境外交割仓库并推出在港交割合约，沪港黄金合作将持续推进。</p></li><li><p>国际风险管理中心（保险）：拟修例调低保险资金投资基建的资本要求并对本地项目给予优惠；推动专属自保与再保险行业发展，促进跨境养老、跨境自驾与低空经济保险产品。</p></li><li><p>国际资产与财富管理：预计香港将成为全球规模最大的跨境财富管理中心。「跨境理财通2.0」后，内地投资香港财富产品户口由2.5万增至11万。将进一步优化基金、单一家族办公室与附带权益优惠税制；推动房托基金纳入「互联互通」标的；配合优化QFLP机制、加强与前海与上海合作引入更多境外资金；港投公司通过投资培育本地私募与对冲基金。优化「新资本投资者入境计划」中物业计入规则：非住宅计入上限由1,000万至1,500万，成交价不限；住宅计入维持1,000万，但计入的住宅成交价门槛由5,000万降至3,000万。</p></li><li><p>金融科技与数字资产：金管局推进Ensemble项目，推动代币化存款与真实代币化资产交易，并协助政府代币化债券恒常化；落实稳定币发行人制度，就数字资产交易与托管发牌提出立法建议；在保障投资者前提下扩展面向专业投资者的数字资产产品与服务；加强国际税务合作打击跨境逃税；引入自动化汇报与数据监测工具构建数字资产风险防线。</p></li><li><p>绿色金融：港交所Core Climate为全球唯一以港元与人民币结算自愿碳信用的平台，将与大湾区碳市场试点合作，试验跨境结算，共建区内碳市场生态；并联同内地监管部门研究国家参与国际碳市场机制，包括标准与方法、登记、交易与结算等。</p></li></ol><p style=\"text-align: start;\">（二）国际贸易中心：经贸网络、数字贸易与大宗商品生态</p><p style=\"text-align: start;\">报告指出贸易为香港第二大行业，贡献GDP的15%，去年贸易额是GDP的3.6倍并增长7.3%。方向上，主动拓展新市场、推动数字贸易并支援中小企升级。经贸网络方面，与卡塔尔的投资协定已大致完成谈判，正与沙特、孟加拉、埃及与秘鲁探讨新投资协定；继续争取尽早加入RCEP；今年设立吉隆坡经贸办，深化东盟推广，并扩展覆盖至拉美与中亚。数字贸易方面，金管局将制定Cargoˣ路线图，试行以货运数据降低融资成本与审批时间；与上海市数据局在Ensemble探索代币化电子提单与系统对接；扩大「跨境快件清关便利安排」额外试点；逐步扩大「贸易单一窗口」涵盖更多文件，与海关总署推进两地连接并探讨与东盟连接；明年提出企业对企业贸易文件电子化立法建议。大宗商品交易方面，LME已批准八个在港交割仓库，政府支持设立更多认可仓库；为大宗商品贸易商落户提供半税优惠，明年上半年修法；金管局与巴西央行合作测试提单电子化与存款代币化优化交易流程；深化与广州期货交易所等内地市场联通；成立由财司司长领导的「大宗商品策略委员会」，加强顶层设计与长期策略。</p><p style=\"text-align: start;\">七、教育、科技、人才一体化：从国际教育枢纽到新型工业化的人才支撑体系</p><p style=\"text-align: start;\">（一）国际教育枢纽：扩容、提质与全球推广</p><p style=\"text-align: start;\">报告指出香港拥有五间百强大学，是全球唯一具此优势的城市。将加速建设「北都大学城」，推广「留学香港」品牌，发展应用科学大学，并吸引高端人才与师资。政策方面，维持本地生15,000个资助学额不变，同时放宽非本地生自费就学比例——资助专上院校非本地生上限由40%增至50%，资助研究院研究课程超额收生自资上限由100%增至120%（自2026/27学年）；学生宿舍方面推出「城中学舍计划」，便利商厦（含酒店）改为宿舍免改划并保留过剩地积比，且扩展至拆卸重建的新宿舍；政府将在年内预留土地兴建新宿舍并邀请意向书。招揽方面，教育局成立「留学香港专班」，推出大型宣传计划，并由教资会拨款4,000万元支持八大加大国际与内地宣传与师生招揽，推动更多暑期游学活动；鼓励应科大与内地与海外龙头企业加强产教融合，与广东顶尖职校共建交流平台；与内地探讨副学位互认，有助职专毕业生跨境升学就业。</p><p style=\"text-align: start;\">基础教育层面，以试点形式容许直资学校申请上调非本地生人数；加大DSE国际认受性推广；打击违规提供DSE课程与「借壳办学」，设举报机制、突击巡查、制定《私校实务守则》与「私校名册」；支持国际学校发展，在北都预留土地并鼓励优质国际学校以自资模式增建优化设施，包括宿舍。数字教育方面，优质教育基金预留20亿元支援，2026年发表中小学数字教育蓝图，优化资讯与创科教育课程、订定AI素养学习架构、将AI教育纳入核心课程、加强教师AI培训并引入企业资源。教与学质量方面，推出新阶段专项拨款，鼓励价值观教育、理财教育与创新精神等。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）国际创新科技中心：三园五院与低空经济、航天科技</p><p style=\"text-align: start;\">创科布局方面，推进「香港微电子研发院」两条中试线组装；明年内完成生命健康研发院与AI研发院筹建。新型工业化方面，提速建设第三个InnoHK平台（聚焦可持续发展、能源、先进制造与材料），2026年上半年成立旗下研发中心；下调「新型工业加速计划」门槛至1.5亿元，并提供技术人员配对资助；2026-27年度启动「创科产业引导基金」，政府引导投资策略性新兴与未来产业。惠民科研方面，运用创科基金引入新科技义肢，推出两年计划，全额资助本地截肢人士使用。低空经济方面，制订「发展低空经济规划行动纲领」，通过完善民航法例与规管框架，为超过150公斤的非传统飞行器立法；推进专用频谱、起降场、航路网络、卫星定位、三维空间数据系统、智能低空交通管理系统等；优化「监管沙盒」，对较成熟应用恒常化，并推出「监管沙盒X」涵盖跨境与载人应用；鼓励研发与人才培训，举办低空经济论坛；保险业界成立专责小组开发低空经济保险产品。航天科技方面，成立香港太空机械人与能源中心，支援嫦娥八号任务；推出「航天科技」特别征集支持大学项目；商经局研究简化低轨卫星牌照审批并推动未来6G应用；港投公司推进商业航天与太空经济相关投资。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）区域知识产权贸易中心：以金融、估值、法治与推广构建IP交易生态</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出推动知识产权融资、估值与保障，并加强对外推广。将联同金管局推出知识产权融资沙盒，协助试点行业利用IP融资。香港技术与创新支持中心年底运作后，将按国家标准为本地中小创科企业提供专利评估，并推出两年先导计划资助专利估值作为信贷参考。法律保障方面，去年就完善《版权条例》以保障AI发展完成公众咨询，将制订实务守则并拟备立法建议；检视本地外观设计注册制度，年底前展开咨询。推广方面，将在「亚洲知识产权营商论坛」推广IP融资，并推荐本地企业参与「中国专利奖」。</p><p style=\"text-align: start;\">（四）人才：从青年发展到高端人才引进与产学研流动</p><p style=\"text-align: start;\">青年方面，推出「青年人才培养计划」，提供更多参与国际组织实习与国际会议机会；推出「传媒专题内地实习计划」、深化「青年理财教育计划」、开展调解工作坊；继续推展内地与国际交流资助；「青年驿站」旅舍「启航1331」试业并年内开幕，未来五年筹办约100个青年活动，促进多元交流；柴湾青年广场与南昌平台扩展互动空间。输入人才方面，自新政策实施以来超过23万人才来港，高才通计划续签率达55%，获批续签者多数从事创科、金融等，按月收入计95%高于收入中位数，50%高出近一倍，预计每年带来约340亿元经济贡献（约GDP的1.2%）；七成在40岁以下，有助纾缓人口高龄化。香港人才排名两年内上升12位至世界第四，亚太地区位列榜首。报告表示将持续推行人才政策，确保竞争力，并推出「产学创科人才交流计划」，鼓励大学教授参与企业研发，邀请企业高管与技术专家参与教学与课程设计，加强产学研联动。</p><p style=\"text-align: start;\">八、文化、体育、旅游协同发展：以「盛事+产业+社区」增动能、提吸引</p><p style=\"text-align: start;\">（一）中外文化艺术交流中心：从西九生态到高端艺术品交易枢纽</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出落实《文艺创意产业发展蓝图》，巩固作为中外文化艺术交流中心的地位，打造高端艺术品交易枢纽：构建机场城市艺术生态圈，集创作、画廊与贸易，建设大型艺术品仓储；深化与巴塞尔艺术展合作；研究艺术品交易的税务、融资与人才政策。西九方面，明年起推出艺术广场大楼招商策略吸引产业链机构；建立艺术品修复国际合作网络并提供培训；系统化扩展策展、文物修复与艺术行政人才培训；举办国际高峰活动，推进M+与香港故宫馆藏国际巡展与联合策展；筹划原创音乐剧《大状王》更多内地巡演，打造经典长演；年底启用西九码头，提升交通便利并加强文化、娱乐与旅游互动；成立「西九文化区学院」提供专业培训。文创产业方面，推进「亚洲时装设计中心」建设，「香港时装荟」联乘巴黎与米兰时装周，发展数码与永续时尚；文创处通过电影发展基金的资助影片占票房近三成，并将加强国际与内地宣传、交流与配对；支持优化「亚洲知识产权交易平台」并支援本地原创打入内地与国际市场。表演场地方面，重塑功能布局：红馆演唱会优先、东九文化中心推动长期演出与艺科、沙田大会堂演奏厅设为粤剧优先。旗舰品牌方面，持续推出「香港流行文化节」、「亚艺无疆」、「中华文化节」、「香港演艺博览」、「香港非遗月」等，打造「香港处处有非遗」。康文署引入市场营运模式，开放场地作商业或私人活动、收费导赏、文创产品开发，并探讨市场参与鲤鱼门公园度假营与指定沙滩营运。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）「无处不旅游」：产品提质、通关提效与市场拓展</p><p style=\"text-align: start;\">截至今年8月，访港旅客达3,320万，同比上升12%。报告提出多条赛道并进：发展游艇经济，新增约600个泊位，并在「机场城市」建设游艇港湾提供逾500个泊位（含80米以上超级游艇）；放宽访港游艇要求并设动态监察系统，允许安全有序自由航行与锚泊；提升电子业务系统实现一站式入境资料预审；授权内地机构考试与短训便利取得在港航行资格并适时拓展海外；与广东省商讨「港艇北上」与「北艇南下」便利。发展「盛事+旅游」，通过节庆与项目组合延长停留与复游；香港迪士尼20周年提升设施，海洋公园与旅发局推出更多大熊猫主题活动，马年打造赛马旅游；消防处为低风险场地临时娱乐场所牌照实施视像消防验收便民。邮轮旅游方面，预计今年航次较去年增约20%，年内展开启德邮轮码头营运商招标并优化租赁条款。生态旅游方面，落实「四山」旅游、提升郊野公园配套、建设树顶历奇、户外遗迹博物馆与露营设施；串连乡郊景点如村落农田、宗祠书室与风俗活动，拓展徒步与单车游体验。特色深度游方面，推广「中国文化名人大营救」红色路线，打造18区主题花木园区，推广工业品牌旅游、旧城中环、九龙城、维园市集、开放旧油麻地警署等，并开放米埔与沙头角海边境禁区。餐饮消费方面，旅发局推出升级版「香港美酒佳肴巡礼」，加强全球宣传；分阶段美化兰桂坊与附近街道，推进「社区营造」。民宿与度假营方面，优化指引便利乡郊营运，发展局便利村屋改装为民宿或餐厅。高端客群方面，为高端消费客群定制星级行程与礼宾服务。中东与东盟市场方面，推进穆斯林旅游「认证、教育与宣传」策略，推出资助餐厅清真认证计划（至2026年底可获半额资助，上限5,000元）。通关体验方面，在新皇岗与沙头角口岸实施「合作查验、一次放行」模式，放宽常访旅客e-道登记，并在港珠澳大桥香港口岸设全港首个「无感通关」试点；推出「杰出服务奖励计划」表彰优质服务，传播「好客之道」。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）推动体育发展：盛事化、专业化、产业化与普及化协同</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出全力办好十五运会与残特奥会香港赛区赛事，联合粤澳推动整体办赛并与业界推出相关旅游产品，安排免费电视转播以凝聚社会。启德体育园作为重要载体，将与香港大球场发挥协同，善用现有设施支持体育总会办公、球赛与训练及大型活动；已与国际重要高尔夫巡回赛LIV Golf达成长远合作，吸引国际顶级球员来港比赛。运动员方面，持续通过资助提供更稳定的经济环境专注训练，并通过运动医学科研提升效能。管治方面，优先与管治完善的体育总会合作，加快落实《机构管治守则》，并着力通过体育总会支持亚洲或国际组织落户香港，提升国际话语权与影响力。</p><p style=\"text-align: start;\">九、安居乐业：住房、土地与交通的系统性安排</p><p style=\"text-align: start;\">（一）住房供给与置业阶梯：量的跃升与制度优化并行</p><p style=\"text-align: start;\">报告将保障基本住屋需求置于首要任务，提出在供应持续增加的背景下加大基层置业支持。公营房屋方面，2026-27年度起五年总体建屋量（含简约公屋）达189,000个单位，较上任时增加约80%；综合轮候时间已降至5.1年，目标在2026-27年度降至4.5年；简约公屋3万个单位中，年底前约1万落成启用，另2万将在未来一年半内全部落成；「简朴房」规管制度若获通过将于明年3月实施；房委会今年内公布马头围邨及西环邨重建，并研究重建模范邨。置业阶梯方面，提出六项重要优化：居屋供应较上届五年期预期增加约50%，将绿白表配额比例由40:60调为50:50，以促使公屋流转；白居二配额增加1,000至7,000个，其中500个拨予40岁以下青年家庭及一人申请者；批准信发放数额适量大于配额以避免浪费；提升居屋与绿置居较大面积单位比例；放宽新出售单位转让限制年期由15年降至10年；推出「长者业主楼换楼计划」，年满60岁且拥单位十年或以上者在第二市场出售后不须补价，购买较小或较偏远单位，腾出市区或较大单位。另有先导计划容许拥有资助出售单位十年或以上的业主，在缴付出租准许费后将未补价单位出租予合资格白表申请者（名额3,000）。私营房屋方面，未来十年需求为126,000个单位，政府将有足够土地满足需求并务实部署供应来源，包括政府卖地、铁路物业、市建局与私人发展项目。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）土地开发与造地降本：建立健康土地储备与流程重塑</p><p style=\"text-align: start;\">报告将土地储备比作「银行存款」，提出未来十年准备约2,600公顷「熟地」，既满足发展需求又形成健康储备。为减低建造成本，将继续精简法定程序与行政流程：简化工程审批并设服务时间承诺；房屋署设「项目促成办公室」协调加快公屋工程，房屋局以新管控方法「倒逼」各环节加快；善用科技，明年推「成本管控数码平台」，以AI分析过往成本数据确保设计成本效益；「香港建筑科技研究院」检视政府工程标准要求，房屋局研究在公屋物料审批时认可更多地区标准；放宽私人发展项目中地面不超过两层停车场的总楼面面积豁免，取消建地库作为豁免条件的强制要求；发展局试行中央集中采购（钢筋与组装合成构件等），房屋局试行集中采购组装合成构件并设标准物料资料库以加快审批。工业用地方面，将展开新一轮研究并于明年提出建议，包括活化工厦未来路向。市区重建方面，以新思维推动：放宽同区地积比率转移，容许跨区转移至其他地区甚至新发展区；在古洞北与粉岭北预留三幅地予市建局作将来「楼换楼」替代单位；针对七个重建迫切地区，试行适度增加私人重建项目地积比率并允许将增加的部分转移至北都或其他地区，或以金额抵销在投地或地契修订与原址换地的地价。建筑安全方面，明年修订《建筑物条例》，加大处罚并加强承建商规管。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）交通运输：规划引领、制度创新与技术应用</p><p style=\"text-align: start;\">年底前公布《运输策略蓝图》。智慧绿色集体运输系统项目将快将招标，并于明年就东九龙与洪水桥/厦村新发展区项目招标；为加快引进各地新型集体运输系统，将制订可适用于不同技术与营运商的规管框架，明年提交条例草案。自动驾驶方面，已建立规管框架，今年批出三个测试区域，以跨区行走与接驳为目标，加速无人化、规模化发展并尽快商业营运，支持业界以香港平台开拓尤其右軚市场。网约车方面，存在超过11年的监管问题将由本届政府推动立法，争取在本届立法会休会前通过规管法例，保障出行安全。</p><p style=\"text-align: start;\">十、指标化管理与阶段性成果：以量化目标支撑「以结果为目标」文化</p><p style=\"text-align: start;\">报告贯穿以清晰目标、时间表与可量化指标推动落实。例如：公屋轮候时间目标降至4.5年；简约公屋分两批在一年半内全部落成；北环线主线与支线2034年或之前同步开通；河套香港园区五座大楼2027年起陆续完工；大学城三批土地使用时间点（2026、2028、2030）；黄金仓储三年超2,000吨；电动车电池回收设施2026年上半年启用；沙岭数据园区今年内招标；香港药物及医疗器械监督管理中心2026年成立；AI研发院2026年成立；氢能首批28个试验项目推进并在港岛、九龙设公众加氢设施；游艇泊位总量新增约1,100个（机场城市逾500个+其他约600个）；邮轮访港航次全年较去年增加约20%；「跨境理财通2.0」带动户口增长至11万；资本投资者入境计划优化物业计入标准；货币市场推出人民币业务资金安排等。这一系列「里程碑式」安排，与「部门首长责任制」和「AI效能提升组」共同构成以绩效为导向的落地机制。</p><p style=\"text-align: start;\">十一、内在逻辑与系统协同：从顶层设计到跨界融合的纵横联动</p><p style=\"text-align: start;\">报告多处强调跨界融合与系统协同，形成「区域—产业—平台—人才—治理」的全链条推进：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>区域带动产业：北都与深圳接壤定位为新引擎，以专属法律与行政创新提速，以大学城与法定园区公司为载体，以交通与跨境铁路增强互联互通，以河套与新田科技城构成双核创科平台。</p></li><li><p>产业牵引人才：生命健康科技通过临床试验生态、监管中心与真实世界数据平台形成国际与大湾区联动；AI通过科研平台、算力设施、数据跨境与应用落地形成一体化推进；新能源通过SAF、氢能与电池回收形成纵向产业链；飞机回收与航材服务带动贸易、保险、融资与租赁。</p></li><li><p>平台统筹资源：「出海专班」整合外地办、投促署、贸发局与驻内地办，量体裁衣为企业制订金融、税务、展览与绿色合规组合方案；金融与贸易通过「互联互通」、CMU OmniClear与黄金清算系统等平台化基础设施，提升流动性与资源配置效率。</p></li><li><p>人才支撑发展：国际教育枢纽的扩容、宿舍供给、应科大与职专互认、DSE认受性推广与国际学校发展，为香港吸纳与培养多元人才；输入人才政策带来数量、质量与年龄结构的优化；产学研联动计划让科研与产业形成双向互动。</p></li><li><p>治理保障落地：通过「部门首长责任制」强化执行问责，通过独立调查小组保障公正独立；通过「AI效能提升组」推进流程重塑与政务应用；在「一国两制」与国家安全法治护航下，确保改革发展行稳致远。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">十二、结语：以制度优势承载发展动能，以发展成果回应民生关切</p><p style=\"text-align: start;\">总体而言，报告在理念上坚持「发展经济是为了民生福祉」，并在具体路径上，将国家战略与香港自身优势结合，将区域布局与产业升级融合，将治理改革与技术革新互促，将国际交往与大湾区协同并进，以一套有顶层设计、有法律保障、有行政创新、有平台载体、有时间表与绩效指标的系统性方案，谋划香港在「十五五」时期实现新突破。民生方面，从加大公营房屋与简约公屋供给，到重构置业阶梯与长者换楼，再到土地储备、造地降本、智慧交通、网约车立法等，均以「快见效、可持续、重公平」为取向。经济方面，从北都引擎到河套与新田科技城，从生命健康到AI与新能源，从国际金融到国际贸易与大宗商品，从教育科技人才到文化体育旅游，都以「高质量发展」为核心，以「招商引资、引技引智、引链入圈」为抓手。治理方面，以「一国两制」与国家安全为根基，以「部门首长责任制」与「AI效能提升组」为工具，以「有为政府+高效市场」为方法，力求以制度化、法治化、数字化和市场化的组合拳，确保政策落地提速、提效、提质。</p><p style=\"text-align: start;\">报告最后强调，感谢社会各界对施政方针与政策的认同，并以附篇细列措施与事宜。这种「总报告+附篇」的结构与「目标—措施—指标」的表达，体现了本届政府「以结果为目标」的治理取向。综观全篇，从「行稳致远」的制度信心，到「拼经济谋发展惠民生」的行动部署，再到「由治及兴」的阶段性成果与中长期路径，报告呈现的是一幅面向「十五五」的综合施政蓝图：以国家战略为底色，以国际联通为窗口，以区域平台为载体，以产业升级为抓手，以教育科技人才为支撑，以治理现代化为保障，把经济与民生的「双轮驱动」真正落在城市运行与市民生活的具体细节上。所有这一切，指向的是同一个目标——让香港在新一轮全球新技术革命与国际经贸格局重塑中，抓住「走出去」的新机遇，做强自身优势，创造更多优质岗位与更高收入，提供更优公共服务与更好生活，让市民过上更美好的日子。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>施政报告2025｜探索缩短股票结算周期至T+1，推动更多海外企业来港第二上市（附报告全文）</title>\n<style 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12:05</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>9月17日，香港特区行政长官李家超17日上午在特区立法会发表其任期内第四份施政报告，主题为“深化改革 心系民生 发挥优势 同创未来”。</p><p>李家超表示，香港将通过“科企专线”协助内地科技企业来港融资，加强对国家建设科技强国的金融支持；进一步完善主板上市和结构性产品发行机制；研究优化“同股不同权”上市规定；探索缩短股票结算周期至T+1；推动更多海外企业来港第二上市；协助中概股以香港为首选回归地；推动港股人民币交易柜台纳入“股票通”南向交易。</p><p>《行政长官2025年施政报告》通读发言搞全文，可以清晰地看到一个以经济与民生为两大主轴、既着眼短期成效又布局中长期结构性变革的总体蓝图。报告以「十四五」收官与「十五五」谋篇的时间节点为背景，以「由治及兴」为主线，贯穿「一国两制」的制度优势和国家战略的对接落实，体现出以高质量发展推动高品质生活的政策逻辑。其总体意图，是在强化治理、加快重大区域与产业转型、深化国际联通的同时，把经济增长的成果转化为改善民生的可感可及变化，并通过制度与机制建设的提速提效，为香港在国家新发展格局中把握新机遇、实现新突破奠定坚实基础。</p><p style=\"text-align: start;\">一、总体定位与施政主轴：以经济带动民生，以民生反哺经济</p><p style=\"text-align: start;\">报告开宗明义指出，改善民生是施政的最终目标。报告明确提出经济和民生两大主轴，强调两者相辅相成：经济增长创造就业与财富，并为公共服务提供资源；民生改善反过来带动需求、激活市场。从上任三年的阶段性成绩可见，这一逻辑已开始转化为可量化的指标改善：公屋综合轮候时间由6.1年降至5.1年；家庭收入中位数三年增长约11%；经济由负转正，今年预计增长2至3%；金融中心地位升至世界第三；整体竞争力升至世界第三；人才竞争力两年上升12位至世界第四；安全城市世界第七。报告以此为基础，进一步提出更为系统化的改革与发展部署，涵盖治理体系、区域发展、产业转型、国际交往、金融与贸易、教育科技人才、文化体育旅游与住房土地交通等多个维度，并配以量化目标与时间表。</p><p style=\"text-align: start;\">二、治理体系强化：在「一国两制」框架下，制度护航与效能改革双轨并举</p><p style=\"text-align: start;\">（一）坚守「一国两制」，巩固法治与安全</p><p style=\"text-align: start;\">报告重申全面准确、坚定不移贯彻「一国两制」、「港人治港」、高度自治方针，强调「一国」原则越坚固，「两制」优势越彰显。国家安全方面，报告强调《香港国安法》实施五年来，香港「由乱到治」迈向「由治及兴」，并提出将持续完善维护国家安全的法律与执行机制，有法必依、执法必严、违法必究，同时加大国家安全教育力度，包括国家安全展览、地区导师培训等，目标是「居安思危、防范风险，确保长治久安」。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）完善选举与地区治理，落实「爱国者治港」</p><p style=\"text-align: start;\">报告指出完善选举制度与地区治理后，「爱国者治港」已全面落实，并将于12月举行第八届立法会选举。地区治理方面，成立了地区治理领导委员会及专组，聚焦环境卫生、社区美化、设施建设和地区服务，并通过民青局、民政总署、区议会、地区三会及关爱队汇聚地区力量。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）深化爱国主义教育与中华文化弘扬</p><p style=\"text-align: start;\">报告在爱国教育上安排系统部署，包括纪念抗战胜利80周年系列活动、与深圳合作红色研学路线、梳理和修缮抗战遗址；通过弘扬中华文化办公室打造「中华文化节」与中国通史展览品牌，推进设立介绍国家发展成就的博物馆及中华文化体验馆；推广内地爱国主义教育设施纳入特区教育基地；学校层面强化国民教育、国家安全教育与价值观教育，并优化高中中史与历史课程框架。</p><p style=\"text-align: start;\">（四）「部门首长责任制」：以制度化责任与独立调查提升执行效能</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出建立「部门首长责任制」，将司局长的政治问责与公务员执行的行政问责更好衔接。责任制的目的包括：推动部门首长建立有效管理团队与运作系统、破瓶颈补短板，持续优化流程；当部门出现问题时，查找不足、厘清责任，并依据公务员管理制度作相应处理，后果包括警告至革职等。调查机制分两级：一般问题由部门首长负责；严重或系统性问题、涉及部门首长角色等由独立调查小组负责。为此将扩大「公务员敍用委员会」职能纳入调查，并以附属法例落实。启动机制上，由局长向司长报告并经同意启用二级独立调查，或由司长主动指示。同时强化公务员评核机制，要求更严谨地区分表现等级，并由各司局长加强督导各层级人事管理。此举体现报告所述的「以结果为目标」文化深化为制度化安排，旨在以公平高效的绩效管理体系，提振优秀公务员士气并公正处理不当行为，提升部门整体效能。</p><p style=\"text-align: start;\">（五）成立「AI效能提升组」：以科技重塑流程与政务运作</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出成立由政务司副司长任组长、创科局局长与数码政策专员任副组长与秘书长，并邀请业界代表任副组长的「AI效能提升组」，统筹政府部门有效应用AI，推进流程重组与技术革新，并优先支持与市民接触面较大的部门。报告以统计处与1823服务的应用举例，说明AI可带来倍数级效能提升。在强调「以安全为舵」意识下，报告亦提出推进「AI+」发展，落实AI政务，并促进AI在各行业广泛应用。这一安排与之后在产业与教育板块的AI部署相互呼应，形成「政务应用—产业发展—人才培养」的协调推进。</p><p style=\"text-align: start;\">（六）「有为政府+高效市场」结合：在公共服务中引入市场营运模式</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出在康文署服务中引入市场营运模式，提升服务水平，包括开放场地作多元租用、收费导赏、开发文创产品、邀请市场参与营运等，体现「把『高效市场』和『有为政府』更好结合起来」的理念。</p><p style=\"text-align: start;\">三、加快北部都会区建设：从顶层决策到专属法规的全链条加速</p><p style=\"text-align: start;\">（一）定位与决心</p><p style=\"text-align: start;\">北部都会区与深圳接壤，面积与人口均占香港约三分之一，是香港的战略发展区域与经济发展新引擎，具有巨大经济价值与发展潜力，能创造大量职位并提升生产力。报告指出，北都需加速推进，为此提升决策层次，成立由行政长官领导的「北都发展委员会」，并订立加快发展的专属法律，目标是以「既安全又省钱省时」的方式推进，并以市场导向引入产业。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）三大工作组：模式设计、大学城、全流程管理</p><ol start=\"1\" style=\"list-style-type: decimal;\"><li><p>发展及营运模式设计组（财司司长任组长）：为指定发展区设计发展与营运模式，包括为产业园区成立园区公司或专门机构、设计公私营合作（如BOT）、推动「双信封制」从「价高者得」走向「产业绑定」、设计股份、债券、政府注资、「土地参股」等融资方案。发展局在洪水桥约23公顷产业用地进行产业园公司政策研究，将在今年内公布建议。</p></li><li><p>大学城筹划及建设组（政务司司长任组长）：成立调研专班，研究大学城模式并广纳本地、内地及国际知名大学意见，推动学科优势与产业深度结合，并促进内地与国际领先高校或研究中心进驻。三批土地最早分别于2026年（洪水桥）、2028年（牛潭尾）及2030年（新界北新市镇）供使用；将按片区与产业导向提出定位与愿景，并与第三间医学院与综合医教研医院等联动。</p></li><li><p>规划及发展工作组（财司副司长任组长）：负责由规划到执行的全流程管理，统筹规划、工程、土地、交通、环保等，特设专案监督办公室并设时限与阶段通报机制加快审批。</p></li></ol><p style=\"text-align: start;\">（三）拆墙松绑与行政优化：以「分阶段开发」与多元模式提速</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出一揽子简政放权措施：引入快速审批，采纳各地优秀建造技术；试点「分阶段开发」模式（参考「1.5级开发」），先行低密度设施吸引企业人流与收益再拉动长远发展，并就洪水桥商业用地收集意见；采用原址换地、「片区开发」等多元模式提升市场参与；灵活批拨土地（租期可长于七年）并使用不同招标模式；容许业权人主动交回征收土地抵销原址换地或片区开发所需金额；以「按实补价」减低补地价资金成本，并考虑分阶段补缴；开展凹头用途检讨，考虑引入较大占比私房作为新发展区，明年公布结果。此类行政创新亦可在北都以外地区套用。</p><p style=\"text-align: start;\">（四）专属法律：赋权与提速</p><p style=\"text-align: start;\">将订立专属法例，授权制定简化法定程序，包括成立法定园区公司、专项拨款渠道、管理指定地区跨境流动（人、货、资金、数据和生物样本），以吸引科研与高端制造落户；加快建筑图则批出；放宽分区大纲图准许用途与微调发展参数；加快征地赔偿缴付等。这些举措以法律工具保障「快、稳、准」推进。</p><p style=\"text-align: start;\">（五）河套合作区与新田科技城：双核驱动创科与新工业</p><p style=\"text-align: start;\">河套香港园区第一期首三座大楼已落成，生命健康科技、微电子、新能源及AI等租户陆续进驻，另五座大楼2027年起陆续完工；今年内将推出第一期余下地块、完成第二期发展规划与总体布局，并研究「边建设、边进驻」。新田科技城约210公顷创科用地（不含87公顷河套香港园区），将公布创科产业发展规划概念纲要，涵盖顶层设计、定位、布局与引导市场投入的策略，成为创科产业战略基地。</p><p style=\"text-align: start;\">（六）交通基础设施：互联互通带动产业信心</p><p style=\"text-align: start;\">古洞站与洪水桥站分别于2027年与2030年竣工；北环线主线与支线合并同步推展，目标2034年或之前同步开通。跨境铁路港深西部铁路（洪水桥至前海）全力推进并已邀请承建与营运意向。报告强调通过打通港深两地地铁网络，提升大湾区互联互通，增强产业进驻信心。</p><p style=\"text-align: start;\">四、产业发展与革新：以政策包、平台化与生态化构建新质生产力</p><p style=\"text-align: start;\">（一）政策工具组合：灵活批地、税务优惠、资金补助与人才培育</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出由财政司司长带队制订促进产业和投资的「优惠政策包」，涵盖批地、地价、资助与税务减免等，引进高增值产业与高潜力企业。引进重点企业办公室与投资推广署将灵活运用该政策包，与企业洽谈落户细节并由财司司长拍板，同时研究容许行政长官与财司司长制订符合国际规则的税务优惠。方向上，一方面巩固传统优势（金融、法律等），另一方面积极培育先进制造、生命健康科技、新能源、AI与数据科学等新兴产业，以创造更多优质岗位与提升经济效益。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）新型工业化与先进制造：从飞机回收到电池回收的「产链化」布局</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出引入欧洲领先航空服务公司在港设立飞机拆件与零件回收及交易，带动贸易、保险、融资、租赁等产业，并与香港国际航空学院合作培训技术人才，巩固国际航空枢纽地位。新能源方面，推动建立可持续航空燃料（SAF）产业链，协同内地政府与全球主要供应商在大湾区发展，目标配合2030年香港国际机场出发航班使用指定比例SAF，并建设混合设施提升议价能力与竞争力；氢能方面制定标准认证，在港岛与九龙设公众加氢设施，推进试点落地，并与广东省共同建设氢能湾区走廊；电动车电池回收设施预计2026年上半年在环保园启用，将本地退役电池转化为再生黑粉供应内地与周边地区，推动回收产业发展。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）生命健康科技：全链条加速临床、监管与数据平台</p><p style=\"text-align: start;\">报告将生命健康科技视为具极大经济与战略机遇的重点领域，提出吸引更多国际与内地顶尖药企在港开展罕见病、高端肿瘤及先进疗法临床试验与治疗，提升患者招募与试验启动效率，并通过「大湾区临床试验协作平台」实现港深同步试验；筹备成立「国际临床试验学院」培养人才并举办国际峰会。监管方面，2026年内成立「香港药物及医疗器械监督管理中心」，并提交医疗器械规管立法建议，争取成为国际认可的药械权威监管机构；加快「1+」新药审批机制，优先审批医管局建议用于严重或罕见疾病的创新药；推动大湾区内临床数据标准化与真实世界数据平台建设，助力创新药物更快进入内地与国际市场。医管局将成立「引进创新药物及医疗器械办公室」，通过大数据确定本地病人需求与效益，主动引入符合病人利益且具成本效益的创新药械。</p><p style=\"text-align: start;\">（四）AI与数据科学：以「科研—算力—数据—应用—资本」协同推进</p><p style=\"text-align: start;\">报告将AI定为香港未来发展的核心产业，提出「以安全为舵、以应用为帆」，并以「加强基建，推动应用导向」为策略。科研端，成立「AIR@InnoHK」平台汇聚过千名专才与近千家AI企业；推出300亿元「前沿科技研究支援计划」，支持本地资助院校吸引AI等领域顶尖人物来港开展基础研究；预留10亿元于2026年成立「香港人工智能研发院」，打通上游研发与中下游转化与应用场景。资金端，港投公司作为「耐心资本」继续投资大模型、云计算与AI药物研发等企业。数据与算力端，推动在合规安全下内地数据跨境流动至河套香港园区用于科研；今年内推出北区沙岭约10公顷数据园区发展用地招标，提供先进算力设施。应用与治理端，推动政府AI公务应用与部门自研专门方案，涵盖语音非紧急报案、运输牌照审批、交通管理、「智方便」与「数码企业身份」AI助手、照顾者支援、数字病理与临床生成式AI应用等；在金融领域通过AI沙盒计划推广至更多机构，并建立AI模型评估方法；发展局资助私营工程AI应用；律政司成立跨部门工作小组检视法律配套。此番部署与前述政府内部「AI效能提升组」、教育板块的AI素养与教师培训等形成全局协同。</p><p style=\"text-align: start;\">五、融入国家发展大局：「引进来」与「走出去」的重心转换与平台打造</p><p style=\"text-align: start;\">（一）主动服务内地企业国际化：「出海专班」与一体化支撑方案</p><p style=\"text-align: start;\">报告指出，全球贸易秩序重塑下，内地企业战略重心转向积极开拓新兴市场，「走出去」成为倍速增量机遇。香港将以出口平台优势，打造「高增值供应链服务中心」与总部经济，吸引内地企业在港设财资中心与区域总部，开展跨境结算、汇款与融资，聘用香港会计、法律等专业服务对接海外市场，并通过香港推广优势打造国际品牌。为此整合外地办、投促署、贸发局与驻内地办，成立「内地企业出海专班」，由商经局局长督导，协调各政策局与机构，制订多元方案：推动银行业尤其内地银行在港设区域总部，辐射东南亚与中东；完善财资中心税务宽减（2026年上半年完成研究）；金管局与沙特PIF签署谅解备忘录，创立10亿美元新投资基金支持大湾区企业「出海」沙特；联同银行公会、商会、工总带队拓展越南等东南亚市场；巩固香港展览业平台功能；推动碳排放核算服务满足国际减排标准。政府亦将协助本地传媒发展海外网络，说好香港故事。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）深化国际交往合作：多边平台与高端盛事双轮驱动</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出积极争取亚投行在港设办事处；港交所深化与东南亚交易所合作，吸引二次上市与资产公司在当地发行产品便利配置香港市场；「一带一路」办公室协调培训共建国家人才、为本地专业服务对接项目；与「一带一路」绿色发展国际联盟建立绿色发展香港合作平台；2026年成立「一带一路」可持续绿色发展培训中心（香港赛马会出资1亿元）；邀请「丝路海运」联盟于明年「香港海运周」举办高峰会。大型国际会议密集落地，包括世界互联网大会亚太峰会、香港国际创科展、固定收益与货币论坛、国际刑警组织周年大会等，并成立「香港国际惩教应变战术训练学院」。政府支持大学与专业组织争取国际学术会议与期刊合作，参与国际标准化组织等促进科技创新合作。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）粤港澳大湾区建设：规则对接与要素流动的系统升级</p><p style=\"text-align: start;\">报告明确香港在大湾区中是中心城市和核心引擎之一，将深化三地规则衔接与机制对接，提升人流、物流、数据流、资金流，具体包括：推动东莞空港中心发展，大幅降低物流成本；建设大湾区仲裁员名册与商事调解与仲裁平台；扩展救护车跨境双向转运；优化跨境征信互通与跨境数据验证平台；持续优化跨境支付通并拓展汇款应用场景，便利内地养老长者的现金援助直接汇入内地指定账户；开拓大宗商品交易与碳交易新业务，发展大豆离岸现货市场与试验跨境碳交易结算；港投公司与广东省合作，带领生命健康科技初创强化跨境产业链，首阶段基地为南沙；财库局与深圳与前海深化数字金融与科金融合合作，相关措施今年内公布。</p><p style=\"text-align: start;\">六、巩固国际中心地位：金融、贸易与航运等多维度全面发力</p><p style=\"text-align: start;\">（一）国际金融中心：股、债、汇、金、险、资、科、绿多引擎并进</p><ol start=\"1\" style=\"list-style-type: decimal;\"><li><p>股票市场：恒生指数年初至今上升逾两成，每日平均成交额近2,500亿元，新股集资至八月底逾1,300亿元、位列全球第一。改革方向包括：「科企专线」助力内地科企融资；优化主板与结构性产品发行机制；研究优化同股不同权上市规定；探索缩短结算周期至T+1；推动海外企业第二上市与中概股回归；推动港股人民币交易柜台纳入「股票通」南向交易。</p></li><li><p>债券市场：提升金融基建，CMU OmniClear与港交所研究在单一平台集中管理与抵押不同资产，联动各类「互联互通」；与瑞士、阿联酋等建立连接；推动离岸中国国债作为不同清算所抵押品应用；证监会研究债券电子化交易平台可行性，推动商业回购与中央交易对手制度提升流动性；与内地商讨在港推出离岸国债期货、扩充互换通利率衍生品、推动场外衍生与跨境人民币回购；加强市场接触鼓励企业在港发债；将公布「固定收益及货币」路线图。</p></li><li><p>货币市场与人民币国际化：作为全球最大离岸人民币枢纽，金管局将利用货币互换协议设立新的「人民币业务资金安排」，向企业提供年期较长且成本较低的人民币融资，支持实体经济使用人民币，并研究人民币与区内本币在港更便利的外汇报价与交易。政府将发行更多人民币债券，并研究在合适场景以人民币支付政府开支。</p></li><li><p>国际黄金交易市场：推动机场管理局与金融机构拓展黄金仓储，以三年超越2,000吨为目标，建设区域黄金储备枢纽；推动金商在港建立或扩建精炼厂，并与内地研究来料加工后出口至香港交易与交割；建立黄金中央清算系统，并邀请上金所参与，为未来与内地互联互通作准备；丰富黄金投资工具，包括支持发行黄金基金与代币化黄金产品；支持成立黄金行业协会。上金所国际板已在港设首家境外交割仓库并推出在港交割合约，沪港黄金合作将持续推进。</p></li><li><p>国际风险管理中心（保险）：拟修例调低保险资金投资基建的资本要求并对本地项目给予优惠；推动专属自保与再保险行业发展，促进跨境养老、跨境自驾与低空经济保险产品。</p></li><li><p>国际资产与财富管理：预计香港将成为全球规模最大的跨境财富管理中心。「跨境理财通2.0」后，内地投资香港财富产品户口由2.5万增至11万。将进一步优化基金、单一家族办公室与附带权益优惠税制；推动房托基金纳入「互联互通」标的；配合优化QFLP机制、加强与前海与上海合作引入更多境外资金；港投公司通过投资培育本地私募与对冲基金。优化「新资本投资者入境计划」中物业计入规则：非住宅计入上限由1,000万至1,500万，成交价不限；住宅计入维持1,000万，但计入的住宅成交价门槛由5,000万降至3,000万。</p></li><li><p>金融科技与数字资产：金管局推进Ensemble项目，推动代币化存款与真实代币化资产交易，并协助政府代币化债券恒常化；落实稳定币发行人制度，就数字资产交易与托管发牌提出立法建议；在保障投资者前提下扩展面向专业投资者的数字资产产品与服务；加强国际税务合作打击跨境逃税；引入自动化汇报与数据监测工具构建数字资产风险防线。</p></li><li><p>绿色金融：港交所Core Climate为全球唯一以港元与人民币结算自愿碳信用的平台，将与大湾区碳市场试点合作，试验跨境结算，共建区内碳市场生态；并联同内地监管部门研究国家参与国际碳市场机制，包括标准与方法、登记、交易与结算等。</p></li></ol><p style=\"text-align: start;\">（二）国际贸易中心：经贸网络、数字贸易与大宗商品生态</p><p style=\"text-align: start;\">报告指出贸易为香港第二大行业，贡献GDP的15%，去年贸易额是GDP的3.6倍并增长7.3%。方向上，主动拓展新市场、推动数字贸易并支援中小企升级。经贸网络方面，与卡塔尔的投资协定已大致完成谈判，正与沙特、孟加拉、埃及与秘鲁探讨新投资协定；继续争取尽早加入RCEP；今年设立吉隆坡经贸办，深化东盟推广，并扩展覆盖至拉美与中亚。数字贸易方面，金管局将制定Cargoˣ路线图，试行以货运数据降低融资成本与审批时间；与上海市数据局在Ensemble探索代币化电子提单与系统对接；扩大「跨境快件清关便利安排」额外试点；逐步扩大「贸易单一窗口」涵盖更多文件，与海关总署推进两地连接并探讨与东盟连接；明年提出企业对企业贸易文件电子化立法建议。大宗商品交易方面，LME已批准八个在港交割仓库，政府支持设立更多认可仓库；为大宗商品贸易商落户提供半税优惠，明年上半年修法；金管局与巴西央行合作测试提单电子化与存款代币化优化交易流程；深化与广州期货交易所等内地市场联通；成立由财司司长领导的「大宗商品策略委员会」，加强顶层设计与长期策略。</p><p style=\"text-align: start;\">七、教育、科技、人才一体化：从国际教育枢纽到新型工业化的人才支撑体系</p><p style=\"text-align: start;\">（一）国际教育枢纽：扩容、提质与全球推广</p><p style=\"text-align: start;\">报告指出香港拥有五间百强大学，是全球唯一具此优势的城市。将加速建设「北都大学城」，推广「留学香港」品牌，发展应用科学大学，并吸引高端人才与师资。政策方面，维持本地生15,000个资助学额不变，同时放宽非本地生自费就学比例——资助专上院校非本地生上限由40%增至50%，资助研究院研究课程超额收生自资上限由100%增至120%（自2026/27学年）；学生宿舍方面推出「城中学舍计划」，便利商厦（含酒店）改为宿舍免改划并保留过剩地积比，且扩展至拆卸重建的新宿舍；政府将在年内预留土地兴建新宿舍并邀请意向书。招揽方面，教育局成立「留学香港专班」，推出大型宣传计划，并由教资会拨款4,000万元支持八大加大国际与内地宣传与师生招揽，推动更多暑期游学活动；鼓励应科大与内地与海外龙头企业加强产教融合，与广东顶尖职校共建交流平台；与内地探讨副学位互认，有助职专毕业生跨境升学就业。</p><p style=\"text-align: start;\">基础教育层面，以试点形式容许直资学校申请上调非本地生人数；加大DSE国际认受性推广；打击违规提供DSE课程与「借壳办学」，设举报机制、突击巡查、制定《私校实务守则》与「私校名册」；支持国际学校发展，在北都预留土地并鼓励优质国际学校以自资模式增建优化设施，包括宿舍。数字教育方面，优质教育基金预留20亿元支援，2026年发表中小学数字教育蓝图，优化资讯与创科教育课程、订定AI素养学习架构、将AI教育纳入核心课程、加强教师AI培训并引入企业资源。教与学质量方面，推出新阶段专项拨款，鼓励价值观教育、理财教育与创新精神等。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）国际创新科技中心：三园五院与低空经济、航天科技</p><p style=\"text-align: start;\">创科布局方面，推进「香港微电子研发院」两条中试线组装；明年内完成生命健康研发院与AI研发院筹建。新型工业化方面，提速建设第三个InnoHK平台（聚焦可持续发展、能源、先进制造与材料），2026年上半年成立旗下研发中心；下调「新型工业加速计划」门槛至1.5亿元，并提供技术人员配对资助；2026-27年度启动「创科产业引导基金」，政府引导投资策略性新兴与未来产业。惠民科研方面，运用创科基金引入新科技义肢，推出两年计划，全额资助本地截肢人士使用。低空经济方面，制订「发展低空经济规划行动纲领」，通过完善民航法例与规管框架，为超过150公斤的非传统飞行器立法；推进专用频谱、起降场、航路网络、卫星定位、三维空间数据系统、智能低空交通管理系统等；优化「监管沙盒」，对较成熟应用恒常化，并推出「监管沙盒X」涵盖跨境与载人应用；鼓励研发与人才培训，举办低空经济论坛；保险业界成立专责小组开发低空经济保险产品。航天科技方面，成立香港太空机械人与能源中心，支援嫦娥八号任务；推出「航天科技」特别征集支持大学项目；商经局研究简化低轨卫星牌照审批并推动未来6G应用；港投公司推进商业航天与太空经济相关投资。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）区域知识产权贸易中心：以金融、估值、法治与推广构建IP交易生态</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出推动知识产权融资、估值与保障，并加强对外推广。将联同金管局推出知识产权融资沙盒，协助试点行业利用IP融资。香港技术与创新支持中心年底运作后，将按国家标准为本地中小创科企业提供专利评估，并推出两年先导计划资助专利估值作为信贷参考。法律保障方面，去年就完善《版权条例》以保障AI发展完成公众咨询，将制订实务守则并拟备立法建议；检视本地外观设计注册制度，年底前展开咨询。推广方面，将在「亚洲知识产权营商论坛」推广IP融资，并推荐本地企业参与「中国专利奖」。</p><p style=\"text-align: start;\">（四）人才：从青年发展到高端人才引进与产学研流动</p><p style=\"text-align: start;\">青年方面，推出「青年人才培养计划」，提供更多参与国际组织实习与国际会议机会；推出「传媒专题内地实习计划」、深化「青年理财教育计划」、开展调解工作坊；继续推展内地与国际交流资助；「青年驿站」旅舍「启航1331」试业并年内开幕，未来五年筹办约100个青年活动，促进多元交流；柴湾青年广场与南昌平台扩展互动空间。输入人才方面，自新政策实施以来超过23万人才来港，高才通计划续签率达55%，获批续签者多数从事创科、金融等，按月收入计95%高于收入中位数，50%高出近一倍，预计每年带来约340亿元经济贡献（约GDP的1.2%）；七成在40岁以下，有助纾缓人口高龄化。香港人才排名两年内上升12位至世界第四，亚太地区位列榜首。报告表示将持续推行人才政策，确保竞争力，并推出「产学创科人才交流计划」，鼓励大学教授参与企业研发，邀请企业高管与技术专家参与教学与课程设计，加强产学研联动。</p><p style=\"text-align: start;\">八、文化、体育、旅游协同发展：以「盛事+产业+社区」增动能、提吸引</p><p style=\"text-align: start;\">（一）中外文化艺术交流中心：从西九生态到高端艺术品交易枢纽</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出落实《文艺创意产业发展蓝图》，巩固作为中外文化艺术交流中心的地位，打造高端艺术品交易枢纽：构建机场城市艺术生态圈，集创作、画廊与贸易，建设大型艺术品仓储；深化与巴塞尔艺术展合作；研究艺术品交易的税务、融资与人才政策。西九方面，明年起推出艺术广场大楼招商策略吸引产业链机构；建立艺术品修复国际合作网络并提供培训；系统化扩展策展、文物修复与艺术行政人才培训；举办国际高峰活动，推进M+与香港故宫馆藏国际巡展与联合策展；筹划原创音乐剧《大状王》更多内地巡演，打造经典长演；年底启用西九码头，提升交通便利并加强文化、娱乐与旅游互动；成立「西九文化区学院」提供专业培训。文创产业方面，推进「亚洲时装设计中心」建设，「香港时装荟」联乘巴黎与米兰时装周，发展数码与永续时尚；文创处通过电影发展基金的资助影片占票房近三成，并将加强国际与内地宣传、交流与配对；支持优化「亚洲知识产权交易平台」并支援本地原创打入内地与国际市场。表演场地方面，重塑功能布局：红馆演唱会优先、东九文化中心推动长期演出与艺科、沙田大会堂演奏厅设为粤剧优先。旗舰品牌方面，持续推出「香港流行文化节」、「亚艺无疆」、「中华文化节」、「香港演艺博览」、「香港非遗月」等，打造「香港处处有非遗」。康文署引入市场营运模式，开放场地作商业或私人活动、收费导赏、文创产品开发，并探讨市场参与鲤鱼门公园度假营与指定沙滩营运。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）「无处不旅游」：产品提质、通关提效与市场拓展</p><p style=\"text-align: start;\">截至今年8月，访港旅客达3,320万，同比上升12%。报告提出多条赛道并进：发展游艇经济，新增约600个泊位，并在「机场城市」建设游艇港湾提供逾500个泊位（含80米以上超级游艇）；放宽访港游艇要求并设动态监察系统，允许安全有序自由航行与锚泊；提升电子业务系统实现一站式入境资料预审；授权内地机构考试与短训便利取得在港航行资格并适时拓展海外；与广东省商讨「港艇北上」与「北艇南下」便利。发展「盛事+旅游」，通过节庆与项目组合延长停留与复游；香港迪士尼20周年提升设施，海洋公园与旅发局推出更多大熊猫主题活动，马年打造赛马旅游；消防处为低风险场地临时娱乐场所牌照实施视像消防验收便民。邮轮旅游方面，预计今年航次较去年增约20%，年内展开启德邮轮码头营运商招标并优化租赁条款。生态旅游方面，落实「四山」旅游、提升郊野公园配套、建设树顶历奇、户外遗迹博物馆与露营设施；串连乡郊景点如村落农田、宗祠书室与风俗活动，拓展徒步与单车游体验。特色深度游方面，推广「中国文化名人大营救」红色路线，打造18区主题花木园区，推广工业品牌旅游、旧城中环、九龙城、维园市集、开放旧油麻地警署等，并开放米埔与沙头角海边境禁区。餐饮消费方面，旅发局推出升级版「香港美酒佳肴巡礼」，加强全球宣传；分阶段美化兰桂坊与附近街道，推进「社区营造」。民宿与度假营方面，优化指引便利乡郊营运，发展局便利村屋改装为民宿或餐厅。高端客群方面，为高端消费客群定制星级行程与礼宾服务。中东与东盟市场方面，推进穆斯林旅游「认证、教育与宣传」策略，推出资助餐厅清真认证计划（至2026年底可获半额资助，上限5,000元）。通关体验方面，在新皇岗与沙头角口岸实施「合作查验、一次放行」模式，放宽常访旅客e-道登记，并在港珠澳大桥香港口岸设全港首个「无感通关」试点；推出「杰出服务奖励计划」表彰优质服务，传播「好客之道」。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）推动体育发展：盛事化、专业化、产业化与普及化协同</p><p style=\"text-align: start;\">报告提出全力办好十五运会与残特奥会香港赛区赛事，联合粤澳推动整体办赛并与业界推出相关旅游产品，安排免费电视转播以凝聚社会。启德体育园作为重要载体，将与香港大球场发挥协同，善用现有设施支持体育总会办公、球赛与训练及大型活动；已与国际重要高尔夫巡回赛LIV Golf达成长远合作，吸引国际顶级球员来港比赛。运动员方面，持续通过资助提供更稳定的经济环境专注训练，并通过运动医学科研提升效能。管治方面，优先与管治完善的体育总会合作，加快落实《机构管治守则》，并着力通过体育总会支持亚洲或国际组织落户香港，提升国际话语权与影响力。</p><p style=\"text-align: start;\">九、安居乐业：住房、土地与交通的系统性安排</p><p style=\"text-align: start;\">（一）住房供给与置业阶梯：量的跃升与制度优化并行</p><p style=\"text-align: start;\">报告将保障基本住屋需求置于首要任务，提出在供应持续增加的背景下加大基层置业支持。公营房屋方面，2026-27年度起五年总体建屋量（含简约公屋）达189,000个单位，较上任时增加约80%；综合轮候时间已降至5.1年，目标在2026-27年度降至4.5年；简约公屋3万个单位中，年底前约1万落成启用，另2万将在未来一年半内全部落成；「简朴房」规管制度若获通过将于明年3月实施；房委会今年内公布马头围邨及西环邨重建，并研究重建模范邨。置业阶梯方面，提出六项重要优化：居屋供应较上届五年期预期增加约50%，将绿白表配额比例由40:60调为50:50，以促使公屋流转；白居二配额增加1,000至7,000个，其中500个拨予40岁以下青年家庭及一人申请者；批准信发放数额适量大于配额以避免浪费；提升居屋与绿置居较大面积单位比例；放宽新出售单位转让限制年期由15年降至10年；推出「长者业主楼换楼计划」，年满60岁且拥单位十年或以上者在第二市场出售后不须补价，购买较小或较偏远单位，腾出市区或较大单位。另有先导计划容许拥有资助出售单位十年或以上的业主，在缴付出租准许费后将未补价单位出租予合资格白表申请者（名额3,000）。私营房屋方面，未来十年需求为126,000个单位，政府将有足够土地满足需求并务实部署供应来源，包括政府卖地、铁路物业、市建局与私人发展项目。</p><p style=\"text-align: start;\">（二）土地开发与造地降本：建立健康土地储备与流程重塑</p><p style=\"text-align: start;\">报告将土地储备比作「银行存款」，提出未来十年准备约2,600公顷「熟地」，既满足发展需求又形成健康储备。为减低建造成本，将继续精简法定程序与行政流程：简化工程审批并设服务时间承诺；房屋署设「项目促成办公室」协调加快公屋工程，房屋局以新管控方法「倒逼」各环节加快；善用科技，明年推「成本管控数码平台」，以AI分析过往成本数据确保设计成本效益；「香港建筑科技研究院」检视政府工程标准要求，房屋局研究在公屋物料审批时认可更多地区标准；放宽私人发展项目中地面不超过两层停车场的总楼面面积豁免，取消建地库作为豁免条件的强制要求；发展局试行中央集中采购（钢筋与组装合成构件等），房屋局试行集中采购组装合成构件并设标准物料资料库以加快审批。工业用地方面，将展开新一轮研究并于明年提出建议，包括活化工厦未来路向。市区重建方面，以新思维推动：放宽同区地积比率转移，容许跨区转移至其他地区甚至新发展区；在古洞北与粉岭北预留三幅地予市建局作将来「楼换楼」替代单位；针对七个重建迫切地区，试行适度增加私人重建项目地积比率并允许将增加的部分转移至北都或其他地区，或以金额抵销在投地或地契修订与原址换地的地价。建筑安全方面，明年修订《建筑物条例》，加大处罚并加强承建商规管。</p><p style=\"text-align: start;\">（三）交通运输：规划引领、制度创新与技术应用</p><p style=\"text-align: start;\">年底前公布《运输策略蓝图》。智慧绿色集体运输系统项目将快将招标，并于明年就东九龙与洪水桥/厦村新发展区项目招标；为加快引进各地新型集体运输系统，将制订可适用于不同技术与营运商的规管框架，明年提交条例草案。自动驾驶方面，已建立规管框架，今年批出三个测试区域，以跨区行走与接驳为目标，加速无人化、规模化发展并尽快商业营运，支持业界以香港平台开拓尤其右軚市场。网约车方面，存在超过11年的监管问题将由本届政府推动立法，争取在本届立法会休会前通过规管法例，保障出行安全。</p><p style=\"text-align: start;\">十、指标化管理与阶段性成果：以量化目标支撑「以结果为目标」文化</p><p style=\"text-align: start;\">报告贯穿以清晰目标、时间表与可量化指标推动落实。例如：公屋轮候时间目标降至4.5年；简约公屋分两批在一年半内全部落成；北环线主线与支线2034年或之前同步开通；河套香港园区五座大楼2027年起陆续完工；大学城三批土地使用时间点（2026、2028、2030）；黄金仓储三年超2,000吨；电动车电池回收设施2026年上半年启用；沙岭数据园区今年内招标；香港药物及医疗器械监督管理中心2026年成立；AI研发院2026年成立；氢能首批28个试验项目推进并在港岛、九龙设公众加氢设施；游艇泊位总量新增约1,100个（机场城市逾500个+其他约600个）；邮轮访港航次全年较去年增加约20%；「跨境理财通2.0」带动户口增长至11万；资本投资者入境计划优化物业计入标准；货币市场推出人民币业务资金安排等。这一系列「里程碑式」安排，与「部门首长责任制」和「AI效能提升组」共同构成以绩效为导向的落地机制。</p><p style=\"text-align: start;\">十一、内在逻辑与系统协同：从顶层设计到跨界融合的纵横联动</p><p style=\"text-align: start;\">报告多处强调跨界融合与系统协同，形成「区域—产业—平台—人才—治理」的全链条推进：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>区域带动产业：北都与深圳接壤定位为新引擎，以专属法律与行政创新提速，以大学城与法定园区公司为载体，以交通与跨境铁路增强互联互通，以河套与新田科技城构成双核创科平台。</p></li><li><p>产业牵引人才：生命健康科技通过临床试验生态、监管中心与真实世界数据平台形成国际与大湾区联动；AI通过科研平台、算力设施、数据跨境与应用落地形成一体化推进；新能源通过SAF、氢能与电池回收形成纵向产业链；飞机回收与航材服务带动贸易、保险、融资与租赁。</p></li><li><p>平台统筹资源：「出海专班」整合外地办、投促署、贸发局与驻内地办，量体裁衣为企业制订金融、税务、展览与绿色合规组合方案；金融与贸易通过「互联互通」、CMU OmniClear与黄金清算系统等平台化基础设施，提升流动性与资源配置效率。</p></li><li><p>人才支撑发展：国际教育枢纽的扩容、宿舍供给、应科大与职专互认、DSE认受性推广与国际学校发展，为香港吸纳与培养多元人才；输入人才政策带来数量、质量与年龄结构的优化；产学研联动计划让科研与产业形成双向互动。</p></li><li><p>治理保障落地：通过「部门首长责任制」强化执行问责，通过独立调查小组保障公正独立；通过「AI效能提升组」推进流程重塑与政务应用；在「一国两制」与国家安全法治护航下，确保改革发展行稳致远。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">十二、结语：以制度优势承载发展动能，以发展成果回应民生关切</p><p style=\"text-align: start;\">总体而言，报告在理念上坚持「发展经济是为了民生福祉」，并在具体路径上，将国家战略与香港自身优势结合，将区域布局与产业升级融合，将治理改革与技术革新互促，将国际交往与大湾区协同并进，以一套有顶层设计、有法律保障、有行政创新、有平台载体、有时间表与绩效指标的系统性方案，谋划香港在「十五五」时期实现新突破。民生方面，从加大公营房屋与简约公屋供给，到重构置业阶梯与长者换楼，再到土地储备、造地降本、智慧交通、网约车立法等，均以「快见效、可持续、重公平」为取向。经济方面，从北都引擎到河套与新田科技城，从生命健康到AI与新能源，从国际金融到国际贸易与大宗商品，从教育科技人才到文化体育旅游，都以「高质量发展」为核心，以「招商引资、引技引智、引链入圈」为抓手。治理方面，以「一国两制」与国家安全为根基，以「部门首长责任制」与「AI效能提升组」为工具，以「有为政府+高效市场」为方法，力求以制度化、法治化、数字化和市场化的组合拳，确保政策落地提速、提效、提质。</p><p style=\"text-align: start;\">报告最后强调，感谢社会各界对施政方针与政策的认同，并以附篇细列措施与事宜。这种「总报告+附篇」的结构与「目标—措施—指标」的表达，体现了本届政府「以结果为目标」的治理取向。综观全篇，从「行稳致远」的制度信心，到「拼经济谋发展惠民生」的行动部署，再到「由治及兴」的阶段性成果与中长期路径，报告呈现的是一幅面向「十五五」的综合施政蓝图：以国家战略为底色，以国际联通为窗口，以区域平台为载体，以产业升级为抓手，以教育科技人才为支撑，以治理现代化为保障，把经济与民生的「双轮驱动」真正落在城市运行与市民生活的具体细节上。所有这一切，指向的是同一个目标——让香港在新一轮全球新技术革命与国际经贸格局重塑中，抓住「走出去」的新机遇，做强自身优势，创造更多优质岗位与更高收入，提供更优公共服务与更好生活，让市民过上更美好的日子。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/95414d8312d8ee2d8fac46fd621f61e7","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1115054206","content_text":"9月17日，香港特区行政长官李家超17日上午在特区立法会发表其任期内第四份施政报告，主题为“深化改革 心系民生 发挥优势 同创未来”。李家超表示，香港将通过“科企专线”协助内地科技企业来港融资，加强对国家建设科技强国的金融支持；进一步完善主板上市和结构性产品发行机制；研究优化“同股不同权”上市规定；探索缩短股票结算周期至T+1；推动更多海外企业来港第二上市；协助中概股以香港为首选回归地；推动港股人民币交易柜台纳入“股票通”南向交易。《行政长官2025年施政报告》通读发言搞全文，可以清晰地看到一个以经济与民生为两大主轴、既着眼短期成效又布局中长期结构性变革的总体蓝图。报告以「十四五」收官与「十五五」谋篇的时间节点为背景，以「由治及兴」为主线，贯穿「一国两制」的制度优势和国家战略的对接落实，体现出以高质量发展推动高品质生活的政策逻辑。其总体意图，是在强化治理、加快重大区域与产业转型、深化国际联通的同时，把经济增长的成果转化为改善民生的可感可及变化，并通过制度与机制建设的提速提效，为香港在国家新发展格局中把握新机遇、实现新突破奠定坚实基础。一、总体定位与施政主轴：以经济带动民生，以民生反哺经济报告开宗明义指出，改善民生是施政的最终目标。报告明确提出经济和民生两大主轴，强调两者相辅相成：经济增长创造就业与财富，并为公共服务提供资源；民生改善反过来带动需求、激活市场。从上任三年的阶段性成绩可见，这一逻辑已开始转化为可量化的指标改善：公屋综合轮候时间由6.1年降至5.1年；家庭收入中位数三年增长约11%；经济由负转正，今年预计增长2至3%；金融中心地位升至世界第三；整体竞争力升至世界第三；人才竞争力两年上升12位至世界第四；安全城市世界第七。报告以此为基础，进一步提出更为系统化的改革与发展部署，涵盖治理体系、区域发展、产业转型、国际交往、金融与贸易、教育科技人才、文化体育旅游与住房土地交通等多个维度，并配以量化目标与时间表。二、治理体系强化：在「一国两制」框架下，制度护航与效能改革双轨并举（一）坚守「一国两制」，巩固法治与安全报告重申全面准确、坚定不移贯彻「一国两制」、「港人治港」、高度自治方针，强调「一国」原则越坚固，「两制」优势越彰显。国家安全方面，报告强调《香港国安法》实施五年来，香港「由乱到治」迈向「由治及兴」，并提出将持续完善维护国家安全的法律与执行机制，有法必依、执法必严、违法必究，同时加大国家安全教育力度，包括国家安全展览、地区导师培训等，目标是「居安思危、防范风险，确保长治久安」。（二）完善选举与地区治理，落实「爱国者治港」报告指出完善选举制度与地区治理后，「爱国者治港」已全面落实，并将于12月举行第八届立法会选举。地区治理方面，成立了地区治理领导委员会及专组，聚焦环境卫生、社区美化、设施建设和地区服务，并通过民青局、民政总署、区议会、地区三会及关爱队汇聚地区力量。（三）深化爱国主义教育与中华文化弘扬报告在爱国教育上安排系统部署，包括纪念抗战胜利80周年系列活动、与深圳合作红色研学路线、梳理和修缮抗战遗址；通过弘扬中华文化办公室打造「中华文化节」与中国通史展览品牌，推进设立介绍国家发展成就的博物馆及中华文化体验馆；推广内地爱国主义教育设施纳入特区教育基地；学校层面强化国民教育、国家安全教育与价值观教育，并优化高中中史与历史课程框架。（四）「部门首长责任制」：以制度化责任与独立调查提升执行效能报告提出建立「部门首长责任制」，将司局长的政治问责与公务员执行的行政问责更好衔接。责任制的目的包括：推动部门首长建立有效管理团队与运作系统、破瓶颈补短板，持续优化流程；当部门出现问题时，查找不足、厘清责任，并依据公务员管理制度作相应处理，后果包括警告至革职等。调查机制分两级：一般问题由部门首长负责；严重或系统性问题、涉及部门首长角色等由独立调查小组负责。为此将扩大「公务员敍用委员会」职能纳入调查，并以附属法例落实。启动机制上，由局长向司长报告并经同意启用二级独立调查，或由司长主动指示。同时强化公务员评核机制，要求更严谨地区分表现等级，并由各司局长加强督导各层级人事管理。此举体现报告所述的「以结果为目标」文化深化为制度化安排，旨在以公平高效的绩效管理体系，提振优秀公务员士气并公正处理不当行为，提升部门整体效能。（五）成立「AI效能提升组」：以科技重塑流程与政务运作报告提出成立由政务司副司长任组长、创科局局长与数码政策专员任副组长与秘书长，并邀请业界代表任副组长的「AI效能提升组」，统筹政府部门有效应用AI，推进流程重组与技术革新，并优先支持与市民接触面较大的部门。报告以统计处与1823服务的应用举例，说明AI可带来倍数级效能提升。在强调「以安全为舵」意识下，报告亦提出推进「AI+」发展，落实AI政务，并促进AI在各行业广泛应用。这一安排与之后在产业与教育板块的AI部署相互呼应，形成「政务应用—产业发展—人才培养」的协调推进。（六）「有为政府+高效市场」结合：在公共服务中引入市场营运模式报告提出在康文署服务中引入市场营运模式，提升服务水平，包括开放场地作多元租用、收费导赏、开发文创产品、邀请市场参与营运等，体现「把『高效市场』和『有为政府』更好结合起来」的理念。三、加快北部都会区建设：从顶层决策到专属法规的全链条加速（一）定位与决心北部都会区与深圳接壤，面积与人口均占香港约三分之一，是香港的战略发展区域与经济发展新引擎，具有巨大经济价值与发展潜力，能创造大量职位并提升生产力。报告指出，北都需加速推进，为此提升决策层次，成立由行政长官领导的「北都发展委员会」，并订立加快发展的专属法律，目标是以「既安全又省钱省时」的方式推进，并以市场导向引入产业。（二）三大工作组：模式设计、大学城、全流程管理发展及营运模式设计组（财司司长任组长）：为指定发展区设计发展与营运模式，包括为产业园区成立园区公司或专门机构、设计公私营合作（如BOT）、推动「双信封制」从「价高者得」走向「产业绑定」、设计股份、债券、政府注资、「土地参股」等融资方案。发展局在洪水桥约23公顷产业用地进行产业园公司政策研究，将在今年内公布建议。大学城筹划及建设组（政务司司长任组长）：成立调研专班，研究大学城模式并广纳本地、内地及国际知名大学意见，推动学科优势与产业深度结合，并促进内地与国际领先高校或研究中心进驻。三批土地最早分别于2026年（洪水桥）、2028年（牛潭尾）及2030年（新界北新市镇）供使用；将按片区与产业导向提出定位与愿景，并与第三间医学院与综合医教研医院等联动。规划及发展工作组（财司副司长任组长）：负责由规划到执行的全流程管理，统筹规划、工程、土地、交通、环保等，特设专案监督办公室并设时限与阶段通报机制加快审批。（三）拆墙松绑与行政优化：以「分阶段开发」与多元模式提速报告提出一揽子简政放权措施：引入快速审批，采纳各地优秀建造技术；试点「分阶段开发」模式（参考「1.5级开发」），先行低密度设施吸引企业人流与收益再拉动长远发展，并就洪水桥商业用地收集意见；采用原址换地、「片区开发」等多元模式提升市场参与；灵活批拨土地（租期可长于七年）并使用不同招标模式；容许业权人主动交回征收土地抵销原址换地或片区开发所需金额；以「按实补价」减低补地价资金成本，并考虑分阶段补缴；开展凹头用途检讨，考虑引入较大占比私房作为新发展区，明年公布结果。此类行政创新亦可在北都以外地区套用。（四）专属法律：赋权与提速将订立专属法例，授权制定简化法定程序，包括成立法定园区公司、专项拨款渠道、管理指定地区跨境流动（人、货、资金、数据和生物样本），以吸引科研与高端制造落户；加快建筑图则批出；放宽分区大纲图准许用途与微调发展参数；加快征地赔偿缴付等。这些举措以法律工具保障「快、稳、准」推进。（五）河套合作区与新田科技城：双核驱动创科与新工业河套香港园区第一期首三座大楼已落成，生命健康科技、微电子、新能源及AI等租户陆续进驻，另五座大楼2027年起陆续完工；今年内将推出第一期余下地块、完成第二期发展规划与总体布局，并研究「边建设、边进驻」。新田科技城约210公顷创科用地（不含87公顷河套香港园区），将公布创科产业发展规划概念纲要，涵盖顶层设计、定位、布局与引导市场投入的策略，成为创科产业战略基地。（六）交通基础设施：互联互通带动产业信心古洞站与洪水桥站分别于2027年与2030年竣工；北环线主线与支线合并同步推展，目标2034年或之前同步开通。跨境铁路港深西部铁路（洪水桥至前海）全力推进并已邀请承建与营运意向。报告强调通过打通港深两地地铁网络，提升大湾区互联互通，增强产业进驻信心。四、产业发展与革新：以政策包、平台化与生态化构建新质生产力（一）政策工具组合：灵活批地、税务优惠、资金补助与人才培育报告提出由财政司司长带队制订促进产业和投资的「优惠政策包」，涵盖批地、地价、资助与税务减免等，引进高增值产业与高潜力企业。引进重点企业办公室与投资推广署将灵活运用该政策包，与企业洽谈落户细节并由财司司长拍板，同时研究容许行政长官与财司司长制订符合国际规则的税务优惠。方向上，一方面巩固传统优势（金融、法律等），另一方面积极培育先进制造、生命健康科技、新能源、AI与数据科学等新兴产业，以创造更多优质岗位与提升经济效益。（二）新型工业化与先进制造：从飞机回收到电池回收的「产链化」布局报告提出引入欧洲领先航空服务公司在港设立飞机拆件与零件回收及交易，带动贸易、保险、融资、租赁等产业，并与香港国际航空学院合作培训技术人才，巩固国际航空枢纽地位。新能源方面，推动建立可持续航空燃料（SAF）产业链，协同内地政府与全球主要供应商在大湾区发展，目标配合2030年香港国际机场出发航班使用指定比例SAF，并建设混合设施提升议价能力与竞争力；氢能方面制定标准认证，在港岛与九龙设公众加氢设施，推进试点落地，并与广东省共同建设氢能湾区走廊；电动车电池回收设施预计2026年上半年在环保园启用，将本地退役电池转化为再生黑粉供应内地与周边地区，推动回收产业发展。（三）生命健康科技：全链条加速临床、监管与数据平台报告将生命健康科技视为具极大经济与战略机遇的重点领域，提出吸引更多国际与内地顶尖药企在港开展罕见病、高端肿瘤及先进疗法临床试验与治疗，提升患者招募与试验启动效率，并通过「大湾区临床试验协作平台」实现港深同步试验；筹备成立「国际临床试验学院」培养人才并举办国际峰会。监管方面，2026年内成立「香港药物及医疗器械监督管理中心」，并提交医疗器械规管立法建议，争取成为国际认可的药械权威监管机构；加快「1+」新药审批机制，优先审批医管局建议用于严重或罕见疾病的创新药；推动大湾区内临床数据标准化与真实世界数据平台建设，助力创新药物更快进入内地与国际市场。医管局将成立「引进创新药物及医疗器械办公室」，通过大数据确定本地病人需求与效益，主动引入符合病人利益且具成本效益的创新药械。（四）AI与数据科学：以「科研—算力—数据—应用—资本」协同推进报告将AI定为香港未来发展的核心产业，提出「以安全为舵、以应用为帆」，并以「加强基建，推动应用导向」为策略。科研端，成立「AIR@InnoHK」平台汇聚过千名专才与近千家AI企业；推出300亿元「前沿科技研究支援计划」，支持本地资助院校吸引AI等领域顶尖人物来港开展基础研究；预留10亿元于2026年成立「香港人工智能研发院」，打通上游研发与中下游转化与应用场景。资金端，港投公司作为「耐心资本」继续投资大模型、云计算与AI药物研发等企业。数据与算力端，推动在合规安全下内地数据跨境流动至河套香港园区用于科研；今年内推出北区沙岭约10公顷数据园区发展用地招标，提供先进算力设施。应用与治理端，推动政府AI公务应用与部门自研专门方案，涵盖语音非紧急报案、运输牌照审批、交通管理、「智方便」与「数码企业身份」AI助手、照顾者支援、数字病理与临床生成式AI应用等；在金融领域通过AI沙盒计划推广至更多机构，并建立AI模型评估方法；发展局资助私营工程AI应用；律政司成立跨部门工作小组检视法律配套。此番部署与前述政府内部「AI效能提升组」、教育板块的AI素养与教师培训等形成全局协同。五、融入国家发展大局：「引进来」与「走出去」的重心转换与平台打造（一）主动服务内地企业国际化：「出海专班」与一体化支撑方案报告指出，全球贸易秩序重塑下，内地企业战略重心转向积极开拓新兴市场，「走出去」成为倍速增量机遇。香港将以出口平台优势，打造「高增值供应链服务中心」与总部经济，吸引内地企业在港设财资中心与区域总部，开展跨境结算、汇款与融资，聘用香港会计、法律等专业服务对接海外市场，并通过香港推广优势打造国际品牌。为此整合外地办、投促署、贸发局与驻内地办，成立「内地企业出海专班」，由商经局局长督导，协调各政策局与机构，制订多元方案：推动银行业尤其内地银行在港设区域总部，辐射东南亚与中东；完善财资中心税务宽减（2026年上半年完成研究）；金管局与沙特PIF签署谅解备忘录，创立10亿美元新投资基金支持大湾区企业「出海」沙特；联同银行公会、商会、工总带队拓展越南等东南亚市场；巩固香港展览业平台功能；推动碳排放核算服务满足国际减排标准。政府亦将协助本地传媒发展海外网络，说好香港故事。（二）深化国际交往合作：多边平台与高端盛事双轮驱动报告提出积极争取亚投行在港设办事处；港交所深化与东南亚交易所合作，吸引二次上市与资产公司在当地发行产品便利配置香港市场；「一带一路」办公室协调培训共建国家人才、为本地专业服务对接项目；与「一带一路」绿色发展国际联盟建立绿色发展香港合作平台；2026年成立「一带一路」可持续绿色发展培训中心（香港赛马会出资1亿元）；邀请「丝路海运」联盟于明年「香港海运周」举办高峰会。大型国际会议密集落地，包括世界互联网大会亚太峰会、香港国际创科展、固定收益与货币论坛、国际刑警组织周年大会等，并成立「香港国际惩教应变战术训练学院」。政府支持大学与专业组织争取国际学术会议与期刊合作，参与国际标准化组织等促进科技创新合作。（三）粤港澳大湾区建设：规则对接与要素流动的系统升级报告明确香港在大湾区中是中心城市和核心引擎之一，将深化三地规则衔接与机制对接，提升人流、物流、数据流、资金流，具体包括：推动东莞空港中心发展，大幅降低物流成本；建设大湾区仲裁员名册与商事调解与仲裁平台；扩展救护车跨境双向转运；优化跨境征信互通与跨境数据验证平台；持续优化跨境支付通并拓展汇款应用场景，便利内地养老长者的现金援助直接汇入内地指定账户；开拓大宗商品交易与碳交易新业务，发展大豆离岸现货市场与试验跨境碳交易结算；港投公司与广东省合作，带领生命健康科技初创强化跨境产业链，首阶段基地为南沙；财库局与深圳与前海深化数字金融与科金融合合作，相关措施今年内公布。六、巩固国际中心地位：金融、贸易与航运等多维度全面发力（一）国际金融中心：股、债、汇、金、险、资、科、绿多引擎并进股票市场：恒生指数年初至今上升逾两成，每日平均成交额近2,500亿元，新股集资至八月底逾1,300亿元、位列全球第一。改革方向包括：「科企专线」助力内地科企融资；优化主板与结构性产品发行机制；研究优化同股不同权上市规定；探索缩短结算周期至T+1；推动海外企业第二上市与中概股回归；推动港股人民币交易柜台纳入「股票通」南向交易。债券市场：提升金融基建，CMU OmniClear与港交所研究在单一平台集中管理与抵押不同资产，联动各类「互联互通」；与瑞士、阿联酋等建立连接；推动离岸中国国债作为不同清算所抵押品应用；证监会研究债券电子化交易平台可行性，推动商业回购与中央交易对手制度提升流动性；与内地商讨在港推出离岸国债期货、扩充互换通利率衍生品、推动场外衍生与跨境人民币回购；加强市场接触鼓励企业在港发债；将公布「固定收益及货币」路线图。货币市场与人民币国际化：作为全球最大离岸人民币枢纽，金管局将利用货币互换协议设立新的「人民币业务资金安排」，向企业提供年期较长且成本较低的人民币融资，支持实体经济使用人民币，并研究人民币与区内本币在港更便利的外汇报价与交易。政府将发行更多人民币债券，并研究在合适场景以人民币支付政府开支。国际黄金交易市场：推动机场管理局与金融机构拓展黄金仓储，以三年超越2,000吨为目标，建设区域黄金储备枢纽；推动金商在港建立或扩建精炼厂，并与内地研究来料加工后出口至香港交易与交割；建立黄金中央清算系统，并邀请上金所参与，为未来与内地互联互通作准备；丰富黄金投资工具，包括支持发行黄金基金与代币化黄金产品；支持成立黄金行业协会。上金所国际板已在港设首家境外交割仓库并推出在港交割合约，沪港黄金合作将持续推进。国际风险管理中心（保险）：拟修例调低保险资金投资基建的资本要求并对本地项目给予优惠；推动专属自保与再保险行业发展，促进跨境养老、跨境自驾与低空经济保险产品。国际资产与财富管理：预计香港将成为全球规模最大的跨境财富管理中心。「跨境理财通2.0」后，内地投资香港财富产品户口由2.5万增至11万。将进一步优化基金、单一家族办公室与附带权益优惠税制；推动房托基金纳入「互联互通」标的；配合优化QFLP机制、加强与前海与上海合作引入更多境外资金；港投公司通过投资培育本地私募与对冲基金。优化「新资本投资者入境计划」中物业计入规则：非住宅计入上限由1,000万至1,500万，成交价不限；住宅计入维持1,000万，但计入的住宅成交价门槛由5,000万降至3,000万。金融科技与数字资产：金管局推进Ensemble项目，推动代币化存款与真实代币化资产交易，并协助政府代币化债券恒常化；落实稳定币发行人制度，就数字资产交易与托管发牌提出立法建议；在保障投资者前提下扩展面向专业投资者的数字资产产品与服务；加强国际税务合作打击跨境逃税；引入自动化汇报与数据监测工具构建数字资产风险防线。绿色金融：港交所Core Climate为全球唯一以港元与人民币结算自愿碳信用的平台，将与大湾区碳市场试点合作，试验跨境结算，共建区内碳市场生态；并联同内地监管部门研究国家参与国际碳市场机制，包括标准与方法、登记、交易与结算等。（二）国际贸易中心：经贸网络、数字贸易与大宗商品生态报告指出贸易为香港第二大行业，贡献GDP的15%，去年贸易额是GDP的3.6倍并增长7.3%。方向上，主动拓展新市场、推动数字贸易并支援中小企升级。经贸网络方面，与卡塔尔的投资协定已大致完成谈判，正与沙特、孟加拉、埃及与秘鲁探讨新投资协定；继续争取尽早加入RCEP；今年设立吉隆坡经贸办，深化东盟推广，并扩展覆盖至拉美与中亚。数字贸易方面，金管局将制定Cargoˣ路线图，试行以货运数据降低融资成本与审批时间；与上海市数据局在Ensemble探索代币化电子提单与系统对接；扩大「跨境快件清关便利安排」额外试点；逐步扩大「贸易单一窗口」涵盖更多文件，与海关总署推进两地连接并探讨与东盟连接；明年提出企业对企业贸易文件电子化立法建议。大宗商品交易方面，LME已批准八个在港交割仓库，政府支持设立更多认可仓库；为大宗商品贸易商落户提供半税优惠，明年上半年修法；金管局与巴西央行合作测试提单电子化与存款代币化优化交易流程；深化与广州期货交易所等内地市场联通；成立由财司司长领导的「大宗商品策略委员会」，加强顶层设计与长期策略。七、教育、科技、人才一体化：从国际教育枢纽到新型工业化的人才支撑体系（一）国际教育枢纽：扩容、提质与全球推广报告指出香港拥有五间百强大学，是全球唯一具此优势的城市。将加速建设「北都大学城」，推广「留学香港」品牌，发展应用科学大学，并吸引高端人才与师资。政策方面，维持本地生15,000个资助学额不变，同时放宽非本地生自费就学比例——资助专上院校非本地生上限由40%增至50%，资助研究院研究课程超额收生自资上限由100%增至120%（自2026/27学年）；学生宿舍方面推出「城中学舍计划」，便利商厦（含酒店）改为宿舍免改划并保留过剩地积比，且扩展至拆卸重建的新宿舍；政府将在年内预留土地兴建新宿舍并邀请意向书。招揽方面，教育局成立「留学香港专班」，推出大型宣传计划，并由教资会拨款4,000万元支持八大加大国际与内地宣传与师生招揽，推动更多暑期游学活动；鼓励应科大与内地与海外龙头企业加强产教融合，与广东顶尖职校共建交流平台；与内地探讨副学位互认，有助职专毕业生跨境升学就业。基础教育层面，以试点形式容许直资学校申请上调非本地生人数；加大DSE国际认受性推广；打击违规提供DSE课程与「借壳办学」，设举报机制、突击巡查、制定《私校实务守则》与「私校名册」；支持国际学校发展，在北都预留土地并鼓励优质国际学校以自资模式增建优化设施，包括宿舍。数字教育方面，优质教育基金预留20亿元支援，2026年发表中小学数字教育蓝图，优化资讯与创科教育课程、订定AI素养学习架构、将AI教育纳入核心课程、加强教师AI培训并引入企业资源。教与学质量方面，推出新阶段专项拨款，鼓励价值观教育、理财教育与创新精神等。（二）国际创新科技中心：三园五院与低空经济、航天科技创科布局方面，推进「香港微电子研发院」两条中试线组装；明年内完成生命健康研发院与AI研发院筹建。新型工业化方面，提速建设第三个InnoHK平台（聚焦可持续发展、能源、先进制造与材料），2026年上半年成立旗下研发中心；下调「新型工业加速计划」门槛至1.5亿元，并提供技术人员配对资助；2026-27年度启动「创科产业引导基金」，政府引导投资策略性新兴与未来产业。惠民科研方面，运用创科基金引入新科技义肢，推出两年计划，全额资助本地截肢人士使用。低空经济方面，制订「发展低空经济规划行动纲领」，通过完善民航法例与规管框架，为超过150公斤的非传统飞行器立法；推进专用频谱、起降场、航路网络、卫星定位、三维空间数据系统、智能低空交通管理系统等；优化「监管沙盒」，对较成熟应用恒常化，并推出「监管沙盒X」涵盖跨境与载人应用；鼓励研发与人才培训，举办低空经济论坛；保险业界成立专责小组开发低空经济保险产品。航天科技方面，成立香港太空机械人与能源中心，支援嫦娥八号任务；推出「航天科技」特别征集支持大学项目；商经局研究简化低轨卫星牌照审批并推动未来6G应用；港投公司推进商业航天与太空经济相关投资。（三）区域知识产权贸易中心：以金融、估值、法治与推广构建IP交易生态报告提出推动知识产权融资、估值与保障，并加强对外推广。将联同金管局推出知识产权融资沙盒，协助试点行业利用IP融资。香港技术与创新支持中心年底运作后，将按国家标准为本地中小创科企业提供专利评估，并推出两年先导计划资助专利估值作为信贷参考。法律保障方面，去年就完善《版权条例》以保障AI发展完成公众咨询，将制订实务守则并拟备立法建议；检视本地外观设计注册制度，年底前展开咨询。推广方面，将在「亚洲知识产权营商论坛」推广IP融资，并推荐本地企业参与「中国专利奖」。（四）人才：从青年发展到高端人才引进与产学研流动青年方面，推出「青年人才培养计划」，提供更多参与国际组织实习与国际会议机会；推出「传媒专题内地实习计划」、深化「青年理财教育计划」、开展调解工作坊；继续推展内地与国际交流资助；「青年驿站」旅舍「启航1331」试业并年内开幕，未来五年筹办约100个青年活动，促进多元交流；柴湾青年广场与南昌平台扩展互动空间。输入人才方面，自新政策实施以来超过23万人才来港，高才通计划续签率达55%，获批续签者多数从事创科、金融等，按月收入计95%高于收入中位数，50%高出近一倍，预计每年带来约340亿元经济贡献（约GDP的1.2%）；七成在40岁以下，有助纾缓人口高龄化。香港人才排名两年内上升12位至世界第四，亚太地区位列榜首。报告表示将持续推行人才政策，确保竞争力，并推出「产学创科人才交流计划」，鼓励大学教授参与企业研发，邀请企业高管与技术专家参与教学与课程设计，加强产学研联动。八、文化、体育、旅游协同发展：以「盛事+产业+社区」增动能、提吸引（一）中外文化艺术交流中心：从西九生态到高端艺术品交易枢纽报告提出落实《文艺创意产业发展蓝图》，巩固作为中外文化艺术交流中心的地位，打造高端艺术品交易枢纽：构建机场城市艺术生态圈，集创作、画廊与贸易，建设大型艺术品仓储；深化与巴塞尔艺术展合作；研究艺术品交易的税务、融资与人才政策。西九方面，明年起推出艺术广场大楼招商策略吸引产业链机构；建立艺术品修复国际合作网络并提供培训；系统化扩展策展、文物修复与艺术行政人才培训；举办国际高峰活动，推进M+与香港故宫馆藏国际巡展与联合策展；筹划原创音乐剧《大状王》更多内地巡演，打造经典长演；年底启用西九码头，提升交通便利并加强文化、娱乐与旅游互动；成立「西九文化区学院」提供专业培训。文创产业方面，推进「亚洲时装设计中心」建设，「香港时装荟」联乘巴黎与米兰时装周，发展数码与永续时尚；文创处通过电影发展基金的资助影片占票房近三成，并将加强国际与内地宣传、交流与配对；支持优化「亚洲知识产权交易平台」并支援本地原创打入内地与国际市场。表演场地方面，重塑功能布局：红馆演唱会优先、东九文化中心推动长期演出与艺科、沙田大会堂演奏厅设为粤剧优先。旗舰品牌方面，持续推出「香港流行文化节」、「亚艺无疆」、「中华文化节」、「香港演艺博览」、「香港非遗月」等，打造「香港处处有非遗」。康文署引入市场营运模式，开放场地作商业或私人活动、收费导赏、文创产品开发，并探讨市场参与鲤鱼门公园度假营与指定沙滩营运。（二）「无处不旅游」：产品提质、通关提效与市场拓展截至今年8月，访港旅客达3,320万，同比上升12%。报告提出多条赛道并进：发展游艇经济，新增约600个泊位，并在「机场城市」建设游艇港湾提供逾500个泊位（含80米以上超级游艇）；放宽访港游艇要求并设动态监察系统，允许安全有序自由航行与锚泊；提升电子业务系统实现一站式入境资料预审；授权内地机构考试与短训便利取得在港航行资格并适时拓展海外；与广东省商讨「港艇北上」与「北艇南下」便利。发展「盛事+旅游」，通过节庆与项目组合延长停留与复游；香港迪士尼20周年提升设施，海洋公园与旅发局推出更多大熊猫主题活动，马年打造赛马旅游；消防处为低风险场地临时娱乐场所牌照实施视像消防验收便民。邮轮旅游方面，预计今年航次较去年增约20%，年内展开启德邮轮码头营运商招标并优化租赁条款。生态旅游方面，落实「四山」旅游、提升郊野公园配套、建设树顶历奇、户外遗迹博物馆与露营设施；串连乡郊景点如村落农田、宗祠书室与风俗活动，拓展徒步与单车游体验。特色深度游方面，推广「中国文化名人大营救」红色路线，打造18区主题花木园区，推广工业品牌旅游、旧城中环、九龙城、维园市集、开放旧油麻地警署等，并开放米埔与沙头角海边境禁区。餐饮消费方面，旅发局推出升级版「香港美酒佳肴巡礼」，加强全球宣传；分阶段美化兰桂坊与附近街道，推进「社区营造」。民宿与度假营方面，优化指引便利乡郊营运，发展局便利村屋改装为民宿或餐厅。高端客群方面，为高端消费客群定制星级行程与礼宾服务。中东与东盟市场方面，推进穆斯林旅游「认证、教育与宣传」策略，推出资助餐厅清真认证计划（至2026年底可获半额资助，上限5,000元）。通关体验方面，在新皇岗与沙头角口岸实施「合作查验、一次放行」模式，放宽常访旅客e-道登记，并在港珠澳大桥香港口岸设全港首个「无感通关」试点；推出「杰出服务奖励计划」表彰优质服务，传播「好客之道」。（三）推动体育发展：盛事化、专业化、产业化与普及化协同报告提出全力办好十五运会与残特奥会香港赛区赛事，联合粤澳推动整体办赛并与业界推出相关旅游产品，安排免费电视转播以凝聚社会。启德体育园作为重要载体，将与香港大球场发挥协同，善用现有设施支持体育总会办公、球赛与训练及大型活动；已与国际重要高尔夫巡回赛LIV Golf达成长远合作，吸引国际顶级球员来港比赛。运动员方面，持续通过资助提供更稳定的经济环境专注训练，并通过运动医学科研提升效能。管治方面，优先与管治完善的体育总会合作，加快落实《机构管治守则》，并着力通过体育总会支持亚洲或国际组织落户香港，提升国际话语权与影响力。九、安居乐业：住房、土地与交通的系统性安排（一）住房供给与置业阶梯：量的跃升与制度优化并行报告将保障基本住屋需求置于首要任务，提出在供应持续增加的背景下加大基层置业支持。公营房屋方面，2026-27年度起五年总体建屋量（含简约公屋）达189,000个单位，较上任时增加约80%；综合轮候时间已降至5.1年，目标在2026-27年度降至4.5年；简约公屋3万个单位中，年底前约1万落成启用，另2万将在未来一年半内全部落成；「简朴房」规管制度若获通过将于明年3月实施；房委会今年内公布马头围邨及西环邨重建，并研究重建模范邨。置业阶梯方面，提出六项重要优化：居屋供应较上届五年期预期增加约50%，将绿白表配额比例由40:60调为50:50，以促使公屋流转；白居二配额增加1,000至7,000个，其中500个拨予40岁以下青年家庭及一人申请者；批准信发放数额适量大于配额以避免浪费；提升居屋与绿置居较大面积单位比例；放宽新出售单位转让限制年期由15年降至10年；推出「长者业主楼换楼计划」，年满60岁且拥单位十年或以上者在第二市场出售后不须补价，购买较小或较偏远单位，腾出市区或较大单位。另有先导计划容许拥有资助出售单位十年或以上的业主，在缴付出租准许费后将未补价单位出租予合资格白表申请者（名额3,000）。私营房屋方面，未来十年需求为126,000个单位，政府将有足够土地满足需求并务实部署供应来源，包括政府卖地、铁路物业、市建局与私人发展项目。（二）土地开发与造地降本：建立健康土地储备与流程重塑报告将土地储备比作「银行存款」，提出未来十年准备约2,600公顷「熟地」，既满足发展需求又形成健康储备。为减低建造成本，将继续精简法定程序与行政流程：简化工程审批并设服务时间承诺；房屋署设「项目促成办公室」协调加快公屋工程，房屋局以新管控方法「倒逼」各环节加快；善用科技，明年推「成本管控数码平台」，以AI分析过往成本数据确保设计成本效益；「香港建筑科技研究院」检视政府工程标准要求，房屋局研究在公屋物料审批时认可更多地区标准；放宽私人发展项目中地面不超过两层停车场的总楼面面积豁免，取消建地库作为豁免条件的强制要求；发展局试行中央集中采购（钢筋与组装合成构件等），房屋局试行集中采购组装合成构件并设标准物料资料库以加快审批。工业用地方面，将展开新一轮研究并于明年提出建议，包括活化工厦未来路向。市区重建方面，以新思维推动：放宽同区地积比率转移，容许跨区转移至其他地区甚至新发展区；在古洞北与粉岭北预留三幅地予市建局作将来「楼换楼」替代单位；针对七个重建迫切地区，试行适度增加私人重建项目地积比率并允许将增加的部分转移至北都或其他地区，或以金额抵销在投地或地契修订与原址换地的地价。建筑安全方面，明年修订《建筑物条例》，加大处罚并加强承建商规管。（三）交通运输：规划引领、制度创新与技术应用年底前公布《运输策略蓝图》。智慧绿色集体运输系统项目将快将招标，并于明年就东九龙与洪水桥/厦村新发展区项目招标；为加快引进各地新型集体运输系统，将制订可适用于不同技术与营运商的规管框架，明年提交条例草案。自动驾驶方面，已建立规管框架，今年批出三个测试区域，以跨区行走与接驳为目标，加速无人化、规模化发展并尽快商业营运，支持业界以香港平台开拓尤其右軚市场。网约车方面，存在超过11年的监管问题将由本届政府推动立法，争取在本届立法会休会前通过规管法例，保障出行安全。十、指标化管理与阶段性成果：以量化目标支撑「以结果为目标」文化报告贯穿以清晰目标、时间表与可量化指标推动落实。例如：公屋轮候时间目标降至4.5年；简约公屋分两批在一年半内全部落成；北环线主线与支线2034年或之前同步开通；河套香港园区五座大楼2027年起陆续完工；大学城三批土地使用时间点（2026、2028、2030）；黄金仓储三年超2,000吨；电动车电池回收设施2026年上半年启用；沙岭数据园区今年内招标；香港药物及医疗器械监督管理中心2026年成立；AI研发院2026年成立；氢能首批28个试验项目推进并在港岛、九龙设公众加氢设施；游艇泊位总量新增约1,100个（机场城市逾500个+其他约600个）；邮轮访港航次全年较去年增加约20%；「跨境理财通2.0」带动户口增长至11万；资本投资者入境计划优化物业计入标准；货币市场推出人民币业务资金安排等。这一系列「里程碑式」安排，与「部门首长责任制」和「AI效能提升组」共同构成以绩效为导向的落地机制。十一、内在逻辑与系统协同：从顶层设计到跨界融合的纵横联动报告多处强调跨界融合与系统协同，形成「区域—产业—平台—人才—治理」的全链条推进：区域带动产业：北都与深圳接壤定位为新引擎，以专属法律与行政创新提速，以大学城与法定园区公司为载体，以交通与跨境铁路增强互联互通，以河套与新田科技城构成双核创科平台。产业牵引人才：生命健康科技通过临床试验生态、监管中心与真实世界数据平台形成国际与大湾区联动；AI通过科研平台、算力设施、数据跨境与应用落地形成一体化推进；新能源通过SAF、氢能与电池回收形成纵向产业链；飞机回收与航材服务带动贸易、保险、融资与租赁。平台统筹资源：「出海专班」整合外地办、投促署、贸发局与驻内地办，量体裁衣为企业制订金融、税务、展览与绿色合规组合方案；金融与贸易通过「互联互通」、CMU OmniClear与黄金清算系统等平台化基础设施，提升流动性与资源配置效率。人才支撑发展：国际教育枢纽的扩容、宿舍供给、应科大与职专互认、DSE认受性推广与国际学校发展，为香港吸纳与培养多元人才；输入人才政策带来数量、质量与年龄结构的优化；产学研联动计划让科研与产业形成双向互动。治理保障落地：通过「部门首长责任制」强化执行问责，通过独立调查小组保障公正独立；通过「AI效能提升组」推进流程重塑与政务应用；在「一国两制」与国家安全法治护航下，确保改革发展行稳致远。十二、结语：以制度优势承载发展动能，以发展成果回应民生关切总体而言，报告在理念上坚持「发展经济是为了民生福祉」，并在具体路径上，将国家战略与香港自身优势结合，将区域布局与产业升级融合，将治理改革与技术革新互促，将国际交往与大湾区协同并进，以一套有顶层设计、有法律保障、有行政创新、有平台载体、有时间表与绩效指标的系统性方案，谋划香港在「十五五」时期实现新突破。民生方面，从加大公营房屋与简约公屋供给，到重构置业阶梯与长者换楼，再到土地储备、造地降本、智慧交通、网约车立法等，均以「快见效、可持续、重公平」为取向。经济方面，从北都引擎到河套与新田科技城，从生命健康到AI与新能源，从国际金融到国际贸易与大宗商品，从教育科技人才到文化体育旅游，都以「高质量发展」为核心，以「招商引资、引技引智、引链入圈」为抓手。治理方面，以「一国两制」与国家安全为根基，以「部门首长责任制」与「AI效能提升组」为工具，以「有为政府+高效市场」为方法，力求以制度化、法治化、数字化和市场化的组合拳，确保政策落地提速、提效、提质。报告最后强调，感谢社会各界对施政方针与政策的认同，并以附篇细列措施与事宜。这种「总报告+附篇」的结构与「目标—措施—指标」的表达，体现了本届政府「以结果为目标」的治理取向。综观全篇，从「行稳致远」的制度信心，到「拼经济谋发展惠民生」的行动部署，再到「由治及兴」的阶段性成果与中长期路径，报告呈现的是一幅面向「十五五」的综合施政蓝图：以国家战略为底色，以国际联通为窗口，以区域平台为载体，以产业升级为抓手，以教育科技人才为支撑，以治理现代化为保障，把经济与民生的「双轮驱动」真正落在城市运行与市民生活的具体细节上。所有这一切，指向的是同一个目标——让香港在新一轮全球新技术革命与国际经贸格局重塑中，抓住「走出去」的新机遇，做强自身优势，创造更多优质岗位与更高收入，提供更优公共服务与更好生活，让市民过上更美好的日子。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1204,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":476475865100320,"gmtCreate":1757331087832,"gmtModify":1757331089596,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"htmlText":"大疆就不上市，根本不需要变现[龇牙]&nbsp;&nbsp;","listText":"大疆就不上市，根本不需要变现[龇牙]&nbsp;&nbsp;","text":"大疆就不上市，根本不需要变现[龇牙]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/476475865100320","repostId":"1146288383","repostType":2,"repost":{"id":"1146288383","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1757329802,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146288383?lang=&edition=full","pubTime":"2025-09-08 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09:54","market":"us","language":"zh","title":"激烈争吵！矿产协议未签署，特朗普与泽连斯基会晤为何不欢而散？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1159249563","media":"央视新闻","summary":"当地时间2月28日，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫举行会谈。原计划的联合记者会被取消，美乌矿产协议未能签署。特朗普称，停火协议即将达成。爆发激烈争吵 发布会取消 矿产协议未签署△会晤提前结束，泽连斯基离开白宫会谈中，因关键问题分歧巨大，双方激烈争论，会晤提前结束。特朗普称其不想要优势，而是想要和平。美乌矿产协议一旦签署必将影响乌克兰的长期发展。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>就安全保障这一乌方核心诉求，特朗普表示，如果乌克兰再次受到攻击，他们无法指望获得美国保护，美方不想承诺任何具体的安全保障。乌克兰想加入北约的目标“不在谈判桌上”。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">当地时间2月28日，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫举行会谈。</p><p style=\"text-align: left;\">会谈过程中，双方在媒体前爆发激烈争吵，泽连斯基提前离开白宫。原计划的联合记者会被取消，美乌矿产协议未能签署。</p><h2 id=\"id_2031564293\" style=\"text-align: left;\">特朗普：不想给安全保障 停火协议细节在谈</h2><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77f966220162b2fb9c90f7f6a05d5b53\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"/></p><p style=\"text-align: left;\">会谈中，特朗普称，目前的美乌矿产协议“非常公平”，这是美国做出的一项重大承诺。他表示，美国本土稀土矿产资源稀缺，而乌克兰却拥有丰富的储量，这些资源将用于支持美国的人工智能和军事武器等领域。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普称，停火协议即将达成。他与俄罗斯总统普京进行了良好的讨论，<strong>并表示谈判人员已开始就未来关于俄乌停火协议的细节进行讨论。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">就安全保障这一乌方核心诉求，特朗普表示，如果乌克兰再次受到攻击，他们无法指望获得美国保护，<strong>美方不想承诺任何具体的安全保障。</strong>乌克兰想加入北约的目标“不在谈判桌上”。</p><p style=\"text-align: left;\">会谈中，特朗普还提到了欧洲，称欧洲“在支持乌克兰对抗俄罗斯方面做得远不如美国”，不过泽连斯基就此温和地表达了不同意见。</p><h2 id=\"id_4069864475\" style=\"text-align: left;\">泽连斯基：谈停火 安全保障是前提</h2><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f7fde7f16275f2121d0e8fc7d68a52a\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"/></p><p style=\"text-align: left;\">会谈中，泽连斯基表示，他认为特朗普是站在乌克兰一边的，并希望和特朗普讨论美国能做什么。<strong>泽连斯基希望美国继续提供安全援助。</strong>他还称，<strong>如果没有安全保障，乌克兰不会同意停火。</strong>他强调，美国不应该仅仅是讨论开采关键矿产来获利。泽连斯基希望在谈判协议中加入有关战俘交换的内容。</p><p style=\"text-align: left;\">美国总统特朗普表示，俄罗斯总统普京没有违背与他的协议。特朗普称泽连斯基应该“更加感恩”，并指责泽连斯基在“拿第三次世界大战赌博”且他现在“没有牌”。特朗普还说，乌克兰无权命令美国如何看待冲突。</p><h2 id=\"id_1562702764\" style=\"text-align: left;\">爆发激烈争吵 发布会取消 矿产协议未签署</h2><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9011a02204d47a101ca1f305268c863\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"/></p><p style=\"text-align: left;\">△会晤提前结束，泽连斯基离开白宫</p><p style=\"text-align: left;\">会谈中，因关键问题分歧巨大，双方激烈争论，会晤提前结束。泽连斯基在离开白宫前并未回应任何记者提问，双方的联合新闻发布会被取消，矿产协议未能签署。</p><p style=\"text-align: left;\">结束会晤后，泽连斯基通过社交媒体向美国、美总统、国会和民众表示感谢。他指出，乌克兰需要公正和持久的和平，乌方正在致力于此。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普在社交媒体平台发布声明称，<strong>“如果美国介入，泽连斯基就不准备实现和平，因为他觉得美国的参与让他在谈判中占据了很大的优势。”</strong>特朗普称其不想要优势，而是想要和平。特朗普表示，<strong>泽连斯基在椭圆形办公室不尊重美国，他可以在准备好实现和平时再回来。</strong></p><h2 id=\"id_4212427432\" style=\"text-align: left;\">美乌矿产协议内容披露 一旦签署乌处境将更艰难</h2><p style=\"text-align: left;\">世界经济论坛网站2024年7月发表的一篇文章说，<strong>乌克兰是全球十大矿产资源供应国之一，</strong>其矿产资源约占全球总量的5%，包括占世界储量7%的钛矿、电池等行业必不可少的锂矿，以及有色金属和稀土等。此外，乌克兰还拥有占全球储量约20%的石墨。它们当中，<strong>很多都是国防、高科技、航空航天和绿色能源等行业发展所需的关键原材料。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">英国广播公司网站刊文说，关键矿产是“21世纪经济的基础，在地缘政治中有着重要战略意义”，同乌克兰的矿产协议是美国争夺未来产业主导权的战略布局。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82969a33191e8ca6b7864497bc812b18\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/></p><p style=\"text-align: left;\">针对近期这份争论不休的矿产协议，特朗普在会谈中不忘强调协议“非常公平”，但根据乌克兰总理什梅加尔26日公布的消息，<strong>美乌矿产协议核心内容包括以下几项：</strong></p><p style=\"text-align: left;\">乌美双方将共同持有和共同管理一个重建投资基金；</p><p style=\"text-align: left;\">乌克兰将用自然资源未来收益的50%向基金注资；</p><p style=\"text-align: left;\">美国将以资金、金融产品和其他对乌重建具有关键意义的资产向基金注资等。</p><p style=\"text-align: left;\">美国有线电视新闻网分析称，美国将最大程度地拥有该基金产生的经济利益，只是将部分收入用于对乌克兰的再投资。</p><p style=\"text-align: left;\">乌克兰舆论认为，美乌矿产协议目前只是一个“空壳”，其关键——重建投资基金的具体运作方式仍有待谈判。</p><p style=\"text-align: left;\">作为乌方“核心诉求”的安全保障内容被放到协议第10条，而且只有一句话：“美国政府支持乌克兰为获得建立持久和平所需的安全保障所做的努力。”虽然美方作出一定让步，但并未满足乌方核心诉求。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，分析人士称，<strong>协议名为经济合作，实为资源掠夺。</strong>在协议的落实过程中，美国明显占据主导地位。若日后矿产资源开发未达到美国预期的商业利益，它还能从基础设施，比如港口的收益中来弥补利益缺口。美方出于主动可以任意对乌克兰的利益进行收割。<strong>美乌矿产协议一旦签署必将影响乌克兰的长期发展。</strong></p></body></html>","source":"lsy1568181200495","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>激烈争吵！矿产协议未签署，特朗普与泽连斯基会晤为何不欢而散？</title>\n<style 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停火协议细节在谈会谈中，特朗普称，目前的美乌矿产协议“非常公平”，这是美国做出的一项重大承诺。他表示，美国本土稀土矿产资源稀缺，而乌克兰却拥有丰富的储量，这些资源将用于支持美国的人工智能和军事武器等领域。特朗普称，停火协议即将达成。他与俄罗斯总统普京进行了良好的讨论，并表示谈判人员已开始就未来关于俄乌停火协议的细节进行讨论。就安全保障这一乌方核心诉求，特朗普表示，如果乌克兰再次受到攻击，他们无法指望获得美国保护，美方不想承诺任何具体的安全保障。乌克兰想加入北约的目标“不在谈判桌上”。会谈中，特朗普还提到了欧洲，称欧洲“在支持乌克兰对抗俄罗斯方面做得远不如美国”，不过泽连斯基就此温和地表达了不同意见。泽连斯基：谈停火 安全保障是前提会谈中，泽连斯基表示，他认为特朗普是站在乌克兰一边的，并希望和特朗普讨论美国能做什么。泽连斯基希望美国继续提供安全援助。他还称，如果没有安全保障，乌克兰不会同意停火。他强调，美国不应该仅仅是讨论开采关键矿产来获利。泽连斯基希望在谈判协议中加入有关战俘交换的内容。美国总统特朗普表示，俄罗斯总统普京没有违背与他的协议。特朗普称泽连斯基应该“更加感恩”，并指责泽连斯基在“拿第三次世界大战赌博”且他现在“没有牌”。特朗普还说，乌克兰无权命令美国如何看待冲突。爆发激烈争吵 发布会取消 矿产协议未签署△会晤提前结束，泽连斯基离开白宫会谈中，因关键问题分歧巨大，双方激烈争论，会晤提前结束。泽连斯基在离开白宫前并未回应任何记者提问，双方的联合新闻发布会被取消，矿产协议未能签署。结束会晤后，泽连斯基通过社交媒体向美国、美总统、国会和民众表示感谢。他指出，乌克兰需要公正和持久的和平，乌方正在致力于此。特朗普在社交媒体平台发布声明称，“如果美国介入，泽连斯基就不准备实现和平，因为他觉得美国的参与让他在谈判中占据了很大的优势。”特朗普称其不想要优势，而是想要和平。特朗普表示，泽连斯基在椭圆形办公室不尊重美国，他可以在准备好实现和平时再回来。美乌矿产协议内容披露 一旦签署乌处境将更艰难世界经济论坛网站2024年7月发表的一篇文章说，乌克兰是全球十大矿产资源供应国之一，其矿产资源约占全球总量的5%，包括占世界储量7%的钛矿、电池等行业必不可少的锂矿，以及有色金属和稀土等。此外，乌克兰还拥有占全球储量约20%的石墨。它们当中，很多都是国防、高科技、航空航天和绿色能源等行业发展所需的关键原材料。英国广播公司网站刊文说，关键矿产是“21世纪经济的基础，在地缘政治中有着重要战略意义”，同乌克兰的矿产协议是美国争夺未来产业主导权的战略布局。针对近期这份争论不休的矿产协议，特朗普在会谈中不忘强调协议“非常公平”，但根据乌克兰总理什梅加尔26日公布的消息，美乌矿产协议核心内容包括以下几项：乌美双方将共同持有和共同管理一个重建投资基金；乌克兰将用自然资源未来收益的50%向基金注资；美国将以资金、金融产品和其他对乌重建具有关键意义的资产向基金注资等。美国有线电视新闻网分析称，美国将最大程度地拥有该基金产生的经济利益，只是将部分收入用于对乌克兰的再投资。乌克兰舆论认为，美乌矿产协议目前只是一个“空壳”，其关键——重建投资基金的具体运作方式仍有待谈判。作为乌方“核心诉求”的安全保障内容被放到协议第10条，而且只有一句话：“美国政府支持乌克兰为获得建立持久和平所需的安全保障所做的努力。”虽然美方作出一定让步，但并未满足乌方核心诉求。此外，分析人士称，协议名为经济合作，实为资源掠夺。在协议的落实过程中，美国明显占据主导地位。若日后矿产资源开发未达到美国预期的商业利益，它还能从基础设施，比如港口的收益中来弥补利益缺口。美方出于主动可以任意对乌克兰的利益进行收割。美乌矿产协议一旦签署必将影响乌克兰的长期发展。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2218,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4193402202574600","authorId":"4193402202574600","name":"HiGood 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1bac46847d9b78c00067367fa309e9e\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"937\"/></p><p>英伟达一系列技术&#34;自证&#34;被视为对市场担忧的直接回应。此前有媒体报道称，英伟达的关键客户<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta</a>正考虑在其数据中心大规模采用<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌</a>自研的AI芯片——张量处理单元（TPU）。据华尔街见闻，谷歌TPU直接挑战了英伟达在AI芯片市场超过90%的份额。市场担心，如果Meta这样的超大规模客户开始转向谷歌，将意味着英伟达坚不可摧的护城河出现了缺口。</p><p>英伟达密集发声并未改善市场担忧，公司股价近一个月跌幅已接近10%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55bc770dee8a56626d83e6d5cc88737c\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><h2 id=\"id_2891007947\">GB200 NVL72技术优势凸显</h2><p><strong>英伟达在官方博客中表示，其GB200 NVL72系统可以显著提高领先的开源 AI 模型的性能。</strong>博文中详细阐述了GB200 NVL72系统的技术优势。该系统将72颗NVIDIA Blackwell GPU集成为一个整体，提供1.4 exaflops的AI性能和30TB的快速共享内存。通过NVLink Switch连接，系统内部GPU间通信带宽达到130TB/s。</p><p>在性能测试中，<strong>被Artificial Analysis排行榜评为最智能开源模型的Kimi K2 Thinking在GB200 NVL72系统上实现了10倍性能提升</strong>。DeepSeek-R1和Mistral Large 3等其他顶级MoE模型同样获得显著性能改善。</p><p>混合专家模型（MoE）已成为前沿AI模型的主流选择。英伟达指出，Artificial Analysis排行榜前10名的开源模型均采用MoE架构，包括DeepSeek-R1、Kimi K2 Thinking和Mistral Large 3等。<strong>这种架构模仿人脑工作方式，仅激活处理特定任务所需的专门&#34;专家&#34;模块，而非调用全部模型参数，这使得MoE模型能够在不成比例增加计算成本的情况下，实现更快速、高效的token生成。</strong></p><p><strong>英伟达强调，其系统通过硬件和软件的协同设计，解决了MoE模型在生产环境中的扩展难题，有效消除了传统部署中的性能瓶颈。</strong></p><h2 id=\"id_3741826876\">云服务商部署加速落地</h2><p>英伟达透露，GB200 NVL72系统正被主要云服务提供商和英伟达云合作伙伴部署，包括亚马逊云服务、Core42、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>、Crusoe、谷歌云、Lambda、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>Azure、Oracle云基础设施和Together AI等。</p><p>CoreWeave联合创始人兼首席技术官Peter Salanki表示：&#34;在CoreWeave，我们的客户正在利用我们的平台将专家混合模型投入生产。通过与英伟达的密切合作，我们能够提供紧密集成的平台。&#34;</p><p>Fireworks AI联合创始人兼CEO Lin Qiao指出：&#34;英伟达GB200 NVL72的机架规模设计使MoE模型服务效率显著提升，为大规模MoE模型服务设立了新的性能和效率标杆。&#34;据悉，该公司目前已在英伟达B200平台上部署Kimi K2模型，在Artificial Analysis排行榜上实现最高性能表现。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3760723><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>继公开喊话“领先行业一代”及私下反驳空头观点后，英伟达最新发布技术博文，称其GB200 NVL72系统可将开源AI模型的性能最高提升10倍，其系统通过硬件和软件的协同设计，解决了MoE模型在生产环境中的扩展难题，有效消除了传统部署中的性能瓶颈。英伟达正面临来自谷歌TPU和亚马逊Trainium等竞争对手的挑战，为巩固其AI芯片市场主导地位，公司近期展开了一系列密集的技术“自证”与公开回应。继此前...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3760723\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6954d1dc2b34c5f605b752cf346a1934","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3760723","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2588885077","content_text":"继公开喊话“领先行业一代”及私下反驳空头观点后，英伟达最新发布技术博文，称其GB200 NVL72系统可将开源AI模型的性能最高提升10倍，其系统通过硬件和软件的协同设计，解决了MoE模型在生产环境中的扩展难题，有效消除了传统部署中的性能瓶颈。英伟达正面临来自谷歌TPU和亚马逊Trainium等竞争对手的挑战，为巩固其AI芯片市场主导地位，公司近期展开了一系列密集的技术“自证”与公开回应。继此前通过私函反驳看空观点、公开宣称其GPU技术“领先行业一代”后，英伟达再次发布技术博文，强调其GB200 NVL72系统可将顶尖开源AI模型的性能提升最高10倍。12月4日，据媒体报道，英伟达发文称GB200 NVL72系统能够将顶级开源AI模型的性能提升多达10倍。该公司在周三的博客文章中重点强调了其服务器系统对混合专家模型（MoE）的优化能力，这些模型包括中国初创公司月之暗面开发的Kimi K2 Thinking和DeepSeek的R1模型。英伟达一系列技术\"自证\"被视为对市场担忧的直接回应。此前有媒体报道称，英伟达的关键客户Meta正考虑在其数据中心大规模采用谷歌自研的AI芯片——张量处理单元（TPU）。据华尔街见闻，谷歌TPU直接挑战了英伟达在AI芯片市场超过90%的份额。市场担心，如果Meta这样的超大规模客户开始转向谷歌，将意味着英伟达坚不可摧的护城河出现了缺口。英伟达密集发声并未改善市场担忧，公司股价近一个月跌幅已接近10%。GB200 NVL72技术优势凸显英伟达在官方博客中表示，其GB200 NVL72系统可以显著提高领先的开源 AI 模型的性能。博文中详细阐述了GB200 NVL72系统的技术优势。该系统将72颗NVIDIA Blackwell GPU集成为一个整体，提供1.4 exaflops的AI性能和30TB的快速共享内存。通过NVLink Switch连接，系统内部GPU间通信带宽达到130TB/s。在性能测试中，被Artificial Analysis排行榜评为最智能开源模型的Kimi K2 Thinking在GB200 NVL72系统上实现了10倍性能提升。DeepSeek-R1和Mistral Large 3等其他顶级MoE模型同样获得显著性能改善。混合专家模型（MoE）已成为前沿AI模型的主流选择。英伟达指出，Artificial Analysis排行榜前10名的开源模型均采用MoE架构，包括DeepSeek-R1、Kimi K2 Thinking和Mistral Large 3等。这种架构模仿人脑工作方式，仅激活处理特定任务所需的专门\"专家\"模块，而非调用全部模型参数，这使得MoE模型能够在不成比例增加计算成本的情况下，实现更快速、高效的token生成。英伟达强调，其系统通过硬件和软件的协同设计，解决了MoE模型在生产环境中的扩展难题，有效消除了传统部署中的性能瓶颈。云服务商部署加速落地英伟达透露，GB200 NVL72系统正被主要云服务提供商和英伟达云合作伙伴部署，包括亚马逊云服务、Core42、CoreWeave、Crusoe、谷歌云、Lambda、微软Azure、Oracle云基础设施和Together AI等。CoreWeave联合创始人兼首席技术官Peter Salanki表示：\"在CoreWeave，我们的客户正在利用我们的平台将专家混合模型投入生产。通过与英伟达的密切合作，我们能够提供紧密集成的平台。\"Fireworks AI联合创始人兼CEO Lin Qiao指出：\"英伟达GB200 NVL72的机架规模设计使MoE模型服务效率显著提升，为大规模MoE模型服务设立了新的性能和效率标杆。\"据悉，该公司目前已在英伟达B200平台上部署Kimi K2模型，在Artificial Analysis排行榜上实现最高性能表现。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":155816750,"gmtCreate":1625400384670,"gmtModify":1625400384670,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"htmlText":"滴滴必死","listText":"滴滴必死","text":"滴滴必死","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":18,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/155816750","repostId":"1155046075","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1546,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":130970611,"gmtCreate":1621508556033,"gmtModify":1621508556033,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"htmlText":"短命的资本玩家给老婆做了嫁衣，没命而已吧","listText":"短命的资本玩家给老婆做了嫁衣，没命而已吧","text":"短命的资本玩家给老婆做了嫁衣，没命而已吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":17,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/130970611","repostId":"1132050012","repostType":4,"repost":{"id":"1132050012","kind":"news","pubTimestamp":1621498956,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132050012?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-20 16:22","market":"us","language":"zh","title":"贝壳左晖，毫无宠爱与万千期待","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1132050012","media":"机构投资者评论","summary":"5月20日，贝壳发布公告，公司创始人兼董事长左晖先生因疾病意外恶化于2021年5月20日离世。\n创业20年，左晖说过，我说不上低调，但非常抗拒捷径，宁愿慢慢来，先做事再说话；房产这类低频交易，造就了经","content":"<p>5月20日，<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>发布公告，公司创始人兼董事长左晖先生因疾病意外恶化于2021年5月20日离世。</p>\n<p>创业20年，左晖说过，我说不上低调，但非常抗拒捷径，宁愿慢慢来，先做事再说话；<b>房产这类低频交易，造就了经纪人天然的短期行为特征。“对抗人性”这种挑战，左晖能拿的武器，只有真诚、数据和管理。</b></p>\n<p><b>好的经纪人就要做到两点：1、职业操守，做到不骗人，所知尽告，2、专业能力、言之有据。</b>“慢热”的左晖，一开口就是“大话”，他要让链家成为“民族品牌”，做成一个国家企业，像奔驰、宝马之于德国，像苹果公司之于美国。</p>\n<p><b>他说，最差的就是贝壳没做好，链家也没了。即使这样，我也认。</b></p>\n<p>30年地产中介江湖，无数投资人垂线。贝壳，还是在左晖的带领下上市了。也刚刚公布了业绩。左晖“房地产互联网平台”的畅想，终于赢得了阶段性胜利。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ba02227c16d9f671ab543f86b95930c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"2301\" 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支持，四项一项都不能少，这是基本功。</b></p>\n<p><b>明确什么是不好的，并且要有壮士断腕的勇气</b></p>\n<p>你也要明确什么是不好的，并且要有壮士断腕的勇气。比如，链家曾推出了高压线，接私单和吃差价便属于红线事件，制度推行三个月，很多人说：又要马儿跑，又要马儿不吃草，链家的规矩真多。很多有能力的经纪人看不下去，自谋生路，纷纷离去。<b>从那时起，链家的人才结构发生变化，有能力的经纪人变得越来越少，不熟悉业务的愣头青越来越多。既然大家都不懂怎么去做，那干脆就都由一张白纸开始，共同做下去。</b></p>\n<p><b>用专业获得尊严</b></p>\n<p><b>看过一个词就是「高贵的平民」，我们是做服务行业的，永远都是服务行业的一个平民，但是一定要用自己的专业获得自己的尊严。</b>现在链家有十几万经纪人，外界也经常讨论，链家不得不和大公司病作斗争，解决管理半径扩大过程中的矛盾。对此，我思考了很久，<b>最终得出结论：如果把经纪人当员工，管十几万人太难，但是如果把经纪人当客户，那十几万人没关系。</b></p>\n<p><b>为了80分而努力</b></p>\n<p>我相信很多人都跟链家打过交道，<b>我对链家服务的要求是什么？是不要差。我们的基本管理理念是方差要足够小，IT系统和内部运营体系设计都是为了80分而努力，90、100分我并不期望。</b>做服务业要管控到任何一个点非常难。这行业的关键问题是效率低，并且很长一段时间内不可能得到根本性的改善。</p>\n<p><b>协作建立在规则之上</b></p>\n<p><b>协作的基础是科学严谨的规则之上的私权的伸张。我们鼓励利他，但首先我们保护对服务与客户做出贡献的人的利益。规则是我们的信仰，合作规则是神圣的。</b></p>\n<p><b>凭什么你牛？看价值</b></p>\n<p>我们为什么做真房源等服务承诺？这是我们自己倒逼自己去改变，即使看上去不该我们管，但是理想目标足够大，收获也会足够大。整体思路上，<a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>我们在物、人、基本服务流程上基本能够达标，比如每个房都有矢量的标准户型图，这应该是个标准，这事除了一人一人去跑没有好办法没有捷径。如果做成了，链家是谁不重要，但是对国家有很大意义，此时想不做大都难。凭什么你牛？看价值。</p>\n<p><b>做些格调不高的事情是我们这个时代企业的宿命</b></p>\n<p>前段时间看过一个说法，美国最优秀的高科技企业，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>什么的，都在干特别<a href=\"https://laohu8.com/S/BJZ.SI\">高大</a>上的事情，中国最优秀的高科技企业都在送盒饭。<b>但是这个时代，也许就是这些送盒饭的企业是真正伟大的企业，中国的消费者在基础的商品和服务的体验上的获得是缺失的，中国应该有一批企业在这些领域里有所作为，起码让整个中国人的生活质量有一个基本的保障。所以，我觉得我们这一代的企业，如果能够在这些事情上有所作为，就很了不起。</b>我们这代人就是应该做一些格调没有那么高的事情，这是我们这个时代企业的宿命，不要幻想自己未来能够青史留名。</p>","source":"lsy1604045416499","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>贝壳左晖，毫无宠爱与万千期待</title>\n<style 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支持，四项一项都不能少，这是基本功。\n明确什么是不好的，并且要有壮士断腕的勇气\n你也要明确什么是不好的，并且要有壮士断腕的勇气。比如，链家曾推出了高压线，接私单和吃差价便属于红线事件，制度推行三个月，很多人说：又要马儿跑，又要马儿不吃草，链家的规矩真多。很多有能力的经纪人看不下去，自谋生路，纷纷离去。从那时起，链家的人才结构发生变化，有能力的经纪人变得越来越少，不熟悉业务的愣头青越来越多。既然大家都不懂怎么去做，那干脆就都由一张白纸开始，共同做下去。\n用专业获得尊严\n看过一个词就是「高贵的平民」，我们是做服务行业的，永远都是服务行业的一个平民，但是一定要用自己的专业获得自己的尊严。现在链家有十几万经纪人，外界也经常讨论，链家不得不和大公司病作斗争，解决管理半径扩大过程中的矛盾。对此，我思考了很久，最终得出结论：如果把经纪人当员工，管十几万人太难，但是如果把经纪人当客户，那十几万人没关系。\n为了80分而努力\n我相信很多人都跟链家打过交道，我对链家服务的要求是什么？是不要差。我们的基本管理理念是方差要足够小，IT系统和内部运营体系设计都是为了80分而努力，90、100分我并不期望。做服务业要管控到任何一个点非常难。这行业的关键问题是效率低，并且很长一段时间内不可能得到根本性的改善。\n协作建立在规则之上\n协作的基础是科学严谨的规则之上的私权的伸张。我们鼓励利他，但首先我们保护对服务与客户做出贡献的人的利益。规则是我们的信仰，合作规则是神圣的。\n凭什么你牛？看价值\n我们为什么做真房源等服务承诺？这是我们自己倒逼自己去改变，即使看上去不该我们管，但是理想目标足够大，收获也会足够大。整体思路上，线上线下我们在物、人、基本服务流程上基本能够达标，比如每个房都有矢量的标准户型图，这应该是个标准，这事除了一人一人去跑没有好办法没有捷径。如果做成了，链家是谁不重要，但是对国家有很大意义，此时想不做大都难。凭什么你牛？看价值。\n做些格调不高的事情是我们这个时代企业的宿命\n前段时间看过一个说法，美国最优秀的高科技企业，比如特斯拉什么的，都在干特别高大上的事情，中国最优秀的高科技企业都在送盒饭。但是这个时代，也许就是这些送盒饭的企业是真正伟大的企业，中国的消费者在基础的商品和服务的体验上的获得是缺失的，中国应该有一批企业在这些领域里有所作为，起码让整个中国人的生活质量有一个基本的保障。所以，我觉得我们这一代的企业，如果能够在这些事情上有所作为，就很了不起。我们这代人就是应该做一些格调没有那么高的事情，这是我们这个时代企业的宿命，不要幻想自己未来能够青史留名。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BEKE":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1843,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":242864323735840,"gmtCreate":1700314267665,"gmtModify":1700314269229,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"htmlText":"我能因为中美竞争而幸灾乐祸一下吗？[眼眼]&nbsp;&nbsp;","listText":"我能因为中美竞争而幸灾乐祸一下吗？[眼眼]&nbsp;&nbsp;","text":"我能因为中美竞争而幸灾乐祸一下吗？[眼眼]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":3,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/242864323735840","repostId":"1109377810","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2512,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3492666186842287","authorId":"3492666186842287","name":"马甲","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0313a49e0eab3259826c3cbaa473b1c4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3492666186842287","idStr":"3492666186842287"},"content":"你都不看风向么？最少要等一到2周后，才能继续反美","text":"你都不看风向么？最少要等一到2周后，才能继续反美","html":"你都不看风向么？最少要等一到2周后，才能继续反美"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":253074407276560,"gmtCreate":1702793885705,"gmtModify":1702797628002,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"htmlText":"说的没错，背后的始作俑者你们以为是小孙吗？没有俞敏洪的授意小孙敢吗？真正的大坏蛋是这个俞敏洪。首恶是俞，帮凶是孙。","listText":"说的没错，背后的始作俑者你们以为是小孙吗？没有俞敏洪的授意小孙敢吗？真正的大坏蛋是这个俞敏洪。首恶是俞，帮凶是孙。","text":"说的没错，背后的始作俑者你们以为是小孙吗？没有俞敏洪的授意小孙敢吗？真正的大坏蛋是这个俞敏洪。首恶是俞，帮凶是孙。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/253074407276560","repostId":"2392705346","repostType":2,"repost":{"id":"2392705346","kind":"highlight","pubTimestamp":1702788231,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2392705346?lang=&edition=full","pubTime":"2023-12-17 12:43","market":"hk","language":"zh","title":"罗永浩“炮轰”东方甄选","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2392705346","media":"华尔街见闻","summary":"罗永浩直言“观感很差，又是个昏招”。随后，罗永浩再发长文“炮轰”，称东方甄选是直播电商中，他见过的最不公平、最荒唐、最欺负压榨年轻人的现象级公司。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>罗永浩直言“观感很差，又是个昏招”。随后，罗永浩再发长文“炮轰”，称东方甄选是直播电商中，他见过的最不公平、最荒唐、最欺负压榨年轻人的现象级公司。</p></blockquote><p>连日来围绕<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">东方甄选</a>的争议仍未停止。</p><p>12月16日晚间，东方甄选头部主播董宇辉现身董事长俞敏洪个人直播间，两人就近期的风波进行了回应。</p><p>在昨日直播过程中，前<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>头部教师、“交个朋友”直播间首席好物推荐官罗永浩在微博对此次直播进行了点评，他直言“观感很差，又是个昏招”。随后，罗永浩再发长文“炮轰”，称东方甄选是直播电商中，他见过的最不公平、最荒唐、最欺负压榨年轻人的现象级公司。</p><p>今日早间，罗永浩对此回复网友评论称，“我没想‘炮轰’什么，只想尽量压住情绪说一说道理。”</p><h2 id=\"id_2647901530\">罗永浩连续“炮轰”东方甄选</h2><p>12月16日晚间，在俞敏洪与董宇辉的合体直播尚未结束之时，罗永浩就已在微博吐槽：“观感很差，又是个昏招”，并且表示“小董史书读得多，希望他人间清醒，学会保护自己吧”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5c98643013666f34430dd59b9614dd1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"539\"/></p><p>有粉丝表示， “也许董宇辉真这么想，我觉得很多时候性格决定命运也没错。”罗永浩回应称：“这小伙子显得过于单纯善良了，如果确实是这样，被榨干后丢弃的命运也就是注定的了。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac7ddbfbb2dc1482948fa8fb09fa0107\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"208\"/></p><p>随后，罗永浩再次发表长文，称这件事“荒唐”“恶心”。“东方甄选可能是直播电商在中国诞生后，我见过的最不公平、最荒唐、最欺负压榨年轻人的现象级公司，而且程度上是独一无二的。而且很可能因为小董性格上的问题，这个现象还会一直持续下去。”</p><p>罗永浩称，东方甄选想去董宇辉化也无可厚非，但过程中董宇辉的贡献完全没有得到公平公正的回报。“按直播电商头部化高度集中的客观事实和规律，董宇辉在东方甄选拿走至少一半左右的收益才是相对公平的。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5e34d82988674747a857b0315f063bb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1136\"/></p><p>在昨晚的直播中，针对备受关注的董宇辉的待遇问题，俞敏洪说：“大家都不要担心。”而董宇辉则“插话”称：“真的够了，真的够了。”</p><p>俞敏洪昨晚表示，将很快启动一轮大调整，包括所有主播的待遇。董宇辉表示，被尊重比发多少钱更重要。“俞老师今天下午跟我聊了薪资，请大家放心，不会亏待我，薪资也不是我的第一追求。”</p><p>昨日董宇辉多次提及“士为知己者死”，对此，罗永浩辣评：“小董读书没读透”“你先说说哪个老板愿意为知己的员工去死吧”。</p><p>12月17日早间，针对网友称“罗永浩对‘前东家’有气”，罗永浩表示：我没想“炮轰”什么，只想尽量压住情绪说一说道理。并且转发了一位博主对昨晚直播的分析，称“这正是激发这么多人产生强烈的帮助他保护他为他鸣不平的原因”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b7873e4e80bff0bdaea4db21bd88a98\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1249\"/></p><p>针对昨日多位网友质疑的引发此次“小作文争议”的“小编”为何没有处罚，罗永浩也转发了一位网友评论：如果“小编”真的就是一个小编，一个神志稍微清醒的CEO，在他知道这个事情后，评论内容5分钟内必删，这个写作团队也必须立即开除。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f216565363036b0de1e536f823285203\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"782\"/></p><p>最后，罗永浩表示：“今晚把这几天写的整理成一篇清楚的文章发出来之后，下周开始不想再提这件脏事了。”</p><p>12月15日，罗永浩曾经在微博喊话董宇辉，建议他去创业，并表示自己愿意跟做投资和做企业的朋友们攒一个局，支持董宇辉顺利创业。</p><p>随后，罗永浩也在交个朋友直播间表示，罗永浩和交个朋友没有挖董宇辉的计划，只是鼓励其创业，且不追求在这件事上的利益回报。</p><h2 id=\"id_3477822020\">东方甄选粉丝数止跌，直播间位列带货总榜第一</h2><p>在连续的风波中，12月16日下午，东方甄选抖音账号粉丝数一度跌至2840万以下，12月9日这一数字为3116万。短短一周，最火爆的直播电商之一竟然有超270万人“脱粉”。</p><p>在昨晚俞敏洪董宇辉合体直播后，东方甄选连续下滑的粉丝数量终于止跌回升。截至12月17日11时，其粉丝数为超2855万，正在缓慢回升中。而董宇辉的个人抖音账号则粉丝不断增长，目前已突破2000万。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85405a103b8469f99a28fc8918713a7a\" tg-width=\"816\" tg-height=\"1122\"/></p><p>两个账号的粉丝数变化与董宇辉的态度直接相关，则再一次印证了董宇辉这一头部主播对东方甄选的影响力。昨晚董宇辉表示，不理解大家为什么这么喜欢他，很多朋友越夸他越心虚，表示自己不完美毛病非常多，更不能把所有互联网最后投射到他身上的这个关注，都当成自己本身的能量和品质。</p><p>与此同时，在经历昨日停播一天“闭门思过”后，今日恢复直播的东方甄选在线人数超10万人，一度位列带货总榜第一。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2f5ebe73d57eca593ce919dd44c8a9e\" tg-width=\"818\" tg-height=\"554\"/></p><p>由东方甄选近日事件带动的连锁反应不仅如此。由于12月15日的直播中，主播天权回应网友评论，称“刷临期的人工资买不起蛋黄酥”。于是网友反向操作，在各大平台搜索购买蛋黄酥，直接导致低价蛋黄酥销量暴涨10倍。网友称“这泼天的富贵终于轮到蛋黄酥了”。</p><p>昨晚，俞敏洪在直播中表示，天权犯错是让我很愤怒的，但又因为是小年轻，我觉得对小年轻做的事情，即使犯错误了，也不能一棍子就要打死。但是，小年轻的应该长记性，所以我告诉他这个这件事情必须对全体公众道歉，并且已停播三个月进行惩罚，“在三个月之后再来看你的表现”。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>罗永浩“炮轰”东方甄选</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3704408><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>罗永浩直言“观感很差，又是个昏招”。随后，罗永浩再发长文“炮轰”，称东方甄选是直播电商中，他见过的最不公平、最荒唐、最欺负压榨年轻人的现象级公司。连日来围绕东方甄选的争议仍未停止。12月16日晚间，东方甄选头部主播董宇辉现身董事长俞敏洪个人直播间，两人就近期的风波进行了回应。在昨日直播过程中，前新东方头部教师、“交个朋友”直播间首席好物推荐官罗永浩在微博对此次直播进行了点评，他直言“观感很差，又是...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3704408\">Web 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“也许董宇辉真这么想，我觉得很多时候性格决定命运也没错。”罗永浩回应称：“这小伙子显得过于单纯善良了，如果确实是这样，被榨干后丢弃的命运也就是注定的了。”随后，罗永浩再次发表长文，称这件事“荒唐”“恶心”。“东方甄选可能是直播电商在中国诞生后，我见过的最不公平、最荒唐、最欺负压榨年轻人的现象级公司，而且程度上是独一无二的。而且很可能因为小董性格上的问题，这个现象还会一直持续下去。”罗永浩称，东方甄选想去董宇辉化也无可厚非，但过程中董宇辉的贡献完全没有得到公平公正的回报。“按直播电商头部化高度集中的客观事实和规律，董宇辉在东方甄选拿走至少一半左右的收益才是相对公平的。”在昨晚的直播中，针对备受关注的董宇辉的待遇问题，俞敏洪说：“大家都不要担心。”而董宇辉则“插话”称：“真的够了，真的够了。”俞敏洪昨晚表示，将很快启动一轮大调整，包括所有主播的待遇。董宇辉表示，被尊重比发多少钱更重要。“俞老师今天下午跟我聊了薪资，请大家放心，不会亏待我，薪资也不是我的第一追求。”昨日董宇辉多次提及“士为知己者死”，对此，罗永浩辣评：“小董读书没读透”“你先说说哪个老板愿意为知己的员工去死吧”。12月17日早间，针对网友称“罗永浩对‘前东家’有气”，罗永浩表示：我没想“炮轰”什么，只想尽量压住情绪说一说道理。并且转发了一位博主对昨晚直播的分析，称“这正是激发这么多人产生强烈的帮助他保护他为他鸣不平的原因”。针对昨日多位网友质疑的引发此次“小作文争议”的“小编”为何没有处罚，罗永浩也转发了一位网友评论：如果“小编”真的就是一个小编，一个神志稍微清醒的CEO，在他知道这个事情后，评论内容5分钟内必删，这个写作团队也必须立即开除。最后，罗永浩表示：“今晚把这几天写的整理成一篇清楚的文章发出来之后，下周开始不想再提这件脏事了。”12月15日，罗永浩曾经在微博喊话董宇辉，建议他去创业，并表示自己愿意跟做投资和做企业的朋友们攒一个局，支持董宇辉顺利创业。随后，罗永浩也在交个朋友直播间表示，罗永浩和交个朋友没有挖董宇辉的计划，只是鼓励其创业，且不追求在这件事上的利益回报。东方甄选粉丝数止跌，直播间位列带货总榜第一在连续的风波中，12月16日下午，东方甄选抖音账号粉丝数一度跌至2840万以下，12月9日这一数字为3116万。短短一周，最火爆的直播电商之一竟然有超270万人“脱粉”。在昨晚俞敏洪董宇辉合体直播后，东方甄选连续下滑的粉丝数量终于止跌回升。截至12月17日11时，其粉丝数为超2855万，正在缓慢回升中。而董宇辉的个人抖音账号则粉丝不断增长，目前已突破2000万。两个账号的粉丝数变化与董宇辉的态度直接相关，则再一次印证了董宇辉这一头部主播对东方甄选的影响力。昨晚董宇辉表示，不理解大家为什么这么喜欢他，很多朋友越夸他越心虚，表示自己不完美毛病非常多，更不能把所有互联网最后投射到他身上的这个关注，都当成自己本身的能量和品质。与此同时，在经历昨日停播一天“闭门思过”后，今日恢复直播的东方甄选在线人数超10万人，一度位列带货总榜第一。由东方甄选近日事件带动的连锁反应不仅如此。由于12月15日的直播中，主播天权回应网友评论，称“刷临期的人工资买不起蛋黄酥”。于是网友反向操作，在各大平台搜索购买蛋黄酥，直接导致低价蛋黄酥销量暴涨10倍。网友称“这泼天的富贵终于轮到蛋黄酥了”。昨晚，俞敏洪在直播中表示，天权犯错是让我很愤怒的，但又因为是小年轻，我觉得对小年轻做的事情，即使犯错误了，也不能一棍子就要打死。但是，小年轻的应该长记性，所以我告诉他这个这件事情必须对全体公众道歉，并且已停播三个月进行惩罚，“在三个月之后再来看你的表现”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01797":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3928,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":428276730253424,"gmtCreate":1745590316937,"gmtModify":1745590318998,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"htmlText":"国会山股神现在太low了，川普这种亲自下场操作的才是主流[龇牙]&nbsp;&nbsp;","listText":"国会山股神现在太low了，川普这种亲自下场操作的才是主流[龇牙]&nbsp;&nbsp;","text":"国会山股神现在太low了，川普这种亲自下场操作的才是主流[龇牙]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/428276730253424","repostId":"1177064926","repostType":2,"repost":{"id":"1177064926","kind":"news","pubTimestamp":1745589562,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177064926?lang=&edition=full","pubTime":"2025-04-25 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鱼跃医疗（出资10.978亿元）、舜宇光学（出资18亿元）、博冠科技（出资13.222亿元）和渝富资本（出资7.8亿元），除蚂蚁集团和鱼跃医疗外，其余四家为新股东。2021年6月，重庆蚂蚁消费金融有限公司获准开业，核准的注册资本为80亿元人民币，其中蚂蚁集团出资40亿，持股50%，南洋商业银行持股15.01%，国泰世华银行持股10%，宁德时代（300750.SZ）持股8%，千方科技（002373.SZ）持股7.01%，中国华融（02799.HK）和鱼跃医疗（002223.SZ）均持股4.99%。如果按照2021年12月官宣的增资扩股方案，蚂蚁集团持股比例不变，仍为50%，中国信达成为第二大股东，舜宇光学为第三大股东，持股6%。目前，此前就上述蚂蚁消金增资计划发布公告的鱼跃医疗（002223.SZ）、舜宇光学的母公司舜宇光学科技(集团)有限公司(舜宇光学，02382.HK)，尚未对这一变动发布公告。","news_type":1,"symbols_score_info":{"688688":0.9,"01359":0.9,"06688":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2742,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3549013141096711","authorId":"3549013141096711","name":"阁下就是韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/151d09c85a6a76b4a752743e3c5ebd3e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3549013141096711","idStr":"3549013141096711"},"content":"蚂蚁是国内的公司，主要控股人是马云自己蚂蚁，阿里，里面的员工","text":"蚂蚁是国内的公司，主要控股人是马云自己蚂蚁，阿里，里面的员工","html":"蚂蚁是国内的公司，主要控股人是马云自己蚂蚁，阿里，里面的员工"},{"author":{"id":"3457141092286042","authorId":"3457141092286042","name":"价值投机投资","avatar":"https://static.tigerbbs.com/be23b46444ac2a96142fb1b29256fc15","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3457141092286042","idStr":"3457141092286042"},"content":"红色资本才是老板，小韭菜","text":"红色资本才是老板，小韭菜","html":"红色资本才是老板，小韭菜"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":193997877,"gmtCreate":1620743772499,"gmtModify":1620745378907,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"htmlText":"<a 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17标准版在中国市场表现优于预期。</p><p>4、<strong>从竞争角度看</strong>，小米在2026年的中国高端市场面临两大挑战：</p><p>1）Apple/iPhone在中国<strong>最坏的时期已经过去</strong>，需面对来自2026年新款iPhone的竞争压力（上半年有新款iPhone SE，下半年有新款高端iPhone系列）；</p><p>2）华为的高端机型需求因<strong>纯血鸿蒙应用生态尚不完善</strong>而低于预期，预计此问题将在2026年改善，或者官方会提供更普遍的刷机（刷回兼容版鸿蒙）服务。</p><p>5、<strong>后续观察</strong>：如果Xiaomi 17系列在十一长假期间的销售状况没有进一步改善，为提振高端机型的总出货量，降低特定机型售价是其中一个可能的做法。展望2026年，小米18系列的竞争策略与端侧AI <strong>布局</strong>，将是其高端机型能否恢复增长的关键。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>郭明錤：小米17系列出货预期下调20%，iPhone 17中国需求增加成关键因素</title>\n<style 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style=\"text-align: start;\">9月29日（周一），著名分析师郭明錤分析指出：</p><p>1、<strong>出货下修</strong>：根据最新的产业链调查，Xiaomi 17系列总<strong>出货量</strong>显著下修20%（原先目标约1,000万部）。若后续无更积极的价格策略或营销活动，17系列总<strong>出货量</strong>可能会低于15系列的约800万部。</p><p>2、<strong>下修背后的产品组合变动</strong>：下修主因是17标准版需求低于预期。原先预估标准版需求最强劲，可占整体17系列约50-55%，但实际开卖后仅占约15-20%。虽然Pro Max与Pro版本有增加订单，但仍无法<strong>抵消</strong>17标准版的砍单，故整体<strong>出货</strong>预估下修约20%。</p><p>3、<strong>来自iPhone的竞争压力</strong>：Xiaomi 17标准版需求低于预期的主因之一是iPhone 17标准版在中国市场表现优于预期。</p><p>4、<strong>从竞争角度看</strong>，小米在2026年的中国高端市场面临两大挑战：</p><p>1）Apple/iPhone在中国<strong>最坏的时期已经过去</strong>，需面对来自2026年新款iPhone的竞争压力（上半年有新款iPhone SE，下半年有新款高端iPhone系列）；</p><p>2）华为的高端机型需求因<strong>纯血鸿蒙应用生态尚不完善</strong>而低于预期，预计此问题将在2026年改善，或者官方会提供更普遍的刷机（刷回兼容版鸿蒙）服务。</p><p>5、<strong>后续观察</strong>：如果Xiaomi 17系列在十一长假期间的销售状况没有进一步改善，为提振高端机型的总出货量，降低特定机型售价是其中一个可能的做法。展望2026年，小米18系列的竞争策略与端侧AI <strong>布局</strong>，将是其高端机型能否恢复增长的关键。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/99b330c7a5fe2b62c4d008bd67f85ddd","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","XIACY":"小米集团ADR"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1159760887","content_text":"9月29日（周一），著名分析师郭明錤分析指出：1、出货下修：根据最新的产业链调查，Xiaomi 17系列总出货量显著下修20%（原先目标约1,000万部）。若后续无更积极的价格策略或营销活动，17系列总出货量可能会低于15系列的约800万部。2、下修背后的产品组合变动：下修主因是17标准版需求低于预期。原先预估标准版需求最强劲，可占整体17系列约50-55%，但实际开卖后仅占约15-20%。虽然Pro Max与Pro版本有增加订单，但仍无法抵消17标准版的砍单，故整体出货预估下修约20%。3、来自iPhone的竞争压力：Xiaomi 17标准版需求低于预期的主因之一是iPhone 17标准版在中国市场表现优于预期。4、从竞争角度看，小米在2026年的中国高端市场面临两大挑战：1）Apple/iPhone在中国最坏的时期已经过去，需面对来自2026年新款iPhone的竞争压力（上半年有新款iPhone SE，下半年有新款高端iPhone系列）；2）华为的高端机型需求因纯血鸿蒙应用生态尚不完善而低于预期，预计此问题将在2026年改善，或者官方会提供更普遍的刷机（刷回兼容版鸿蒙）服务。5、后续观察：如果Xiaomi 17系列在十一长假期间的销售状况没有进一步改善，为提振高端机型的总出货量，降低特定机型售价是其中一个可能的做法。展望2026年，小米18系列的竞争策略与端侧AI 布局，将是其高端机型能否恢复增长的关键。","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":1.1,"XIACY":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2125,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":476475865100320,"gmtCreate":1757331087832,"gmtModify":1757331089596,"author":{"id":"307941910291466","authorId":"307941910291466","name":"超级主力","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"307941910291466","idStr":"307941910291466"},"themes":[],"htmlText":"大疆就不上市，根本不需要变现[龇牙]&nbsp;&nbsp;","listText":"大疆就不上市，根本不需要变现[龇牙]&nbsp;&nbsp;","text":"大疆就不上市，根本不需要变现[龇牙]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/476475865100320","repostId":"1146288383","repostType":2,"repost":{"id":"1146288383","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1757329802,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146288383?lang=&edition=full","pubTime":"2025-09-08 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16:11","market":"hk","language":"zh","title":"市场综述：外围突传重大利空！万亿赛道集体闪崩","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165563752","media":"老虎资讯综合","summary":"要闻\n国务院关税税则委员会发布2022年关税调整方案\n国务院关税税则委员会发布2022年关税调整方案。最惠国税率方面，对954项商品（不含关税配额商品）实施进口暂定税率；自2022年7月1日起，取消7","content":"<p><b>要闻</b></p>\n<p><b>国务院关税税则委员会发布2022年关税调整方案</b></p>\n<p>国务院关税税则委员会发布2022年关税调整方案。最惠国税率方面，对954项商品（不含关税配额商品）实施进口暂定税率；自2022年7月1日起，取消7项信息技术协定扩围产品进口暂定税率。</p>\n<p><b>央行开展5000亿元MLF操作</b></p>\n<p>央行公开市场开展5000亿元1年期MLF和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。数据显示，今日有100亿元逆回购和9500亿元MLF到期。另外，央行降准今日生效。</p>\n<p><b>统计局：11月商品住宅销售价格环比延续下降态势</b></p>\n<p>国家统计局披露，11月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比延续下降态势，同比涨幅持续回落。各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅持续回落。</p>\n<p><b>中国11月社会消费品零售总额同比增长3.9%</b></p>\n<p>中国11月社会消费品零售总额同比增长3.9%，预期4.7%，前值4.9%。1—11月份，社会消费品零售总额399554亿元，同比增长13.7%，比2019年1—11月份增长8.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额360339亿元，增长14.0%。</p>\n<p><b>市场消息：美国众议院通过提高债务上限的法案</b></p>\n<p>市场消息：美国众议院以221票赞成、209票反对通过提高债务上限的法案。美国国会提高债务上限的法案已移交给美国总统拜登签署。</p>\n<p><b>港股</b></p>\n<p>港股主要指数午后跌幅扩大，恒生科技指数一度跌超2%，收跌1.52%，恒指跌0.91%，国指跌0.9%。大市成交额为1277亿港元，南下资金逆势净流入44.76亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62e304c67b60f1ccbc23cadf800e53b2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>盘面上，生物医药类股午后大跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/02269\">药明生物</a>放量重挫超19%，<a href=\"https://laohu8.com/S/300759\">康龙化成</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01801\">信达生物</a>等多只个股跌幅超10%以上；半导体股、体育用品股、教育股、恒大概念股、家电股、汽车等板块普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09868\">小鹏汽车-W</a>跌超2%。</p>\n<p>另一方面，电力股全天维持强势行情，<a href=\"https://laohu8.com/S/00836\">华润电力</a>盘中再创新高，煤炭股、光伏股、港口航运股小幅走强。大型科技股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>等多数下跌，惟<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>涨近2%。</p>\n<p><b>A股</b></p>\n<p>指数早盘表现平稳，尾盘段快速走低，沪指全天收跌0.38%报3647点，深成指跌0.73%报15026点，盘中曾涨0.7%的创业板指收跌0.87%。两市个股多数下跌，成交额连续39个交易日在万亿上方，北上资金净买入7.5亿。</p>\n<p><img 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href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.12%，法国CAC40指数涨0.59%，欧洲斯托克50指数涨0.58%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a979d8a31f93cf6a2117a5182973eea4\" tg-width=\"824\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>原油</b></p>\n<p>原油期货小幅走低，截止发稿，WTI原油报70.17美元/桶，跌0.56%；布油现报73.23美元/桶，跌0.64%。</p>\n<p>国际油价连续第三天下跌，市场对明年供应增长将超过需求增长的预期越来越强烈，尽管奥密克戎新冠病毒变种被认为不会像之前的变种那样急剧遏制出行。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ceffeedfded41f03660a1c5f9bdd16b0\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4cfb6341e183abcec8e401c813cebc0\" tg-width=\"889\" tg-height=\"821\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>黄金</b></p>\n<p>黄金期货小幅走低，现跌0.22%，报1768.4美元/盎司。</p>\n<p>国际金价继续承压，料延续上一交易日大跌势头，后市下看1747美元。投资者关注美联储为期两天的政策会议，从中寻找关于缩减购债步伐的线索。此外，欧洲央行、英国央行和日本央行也将在本周举行会议。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0dd719d5ed65b3ee4715c7442ded9973\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" 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16:11</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>要闻</b></p>\n<p><b>国务院关税税则委员会发布2022年关税调整方案</b></p>\n<p>国务院关税税则委员会发布2022年关税调整方案。最惠国税率方面，对954项商品（不含关税配额商品）实施进口暂定税率；自2022年7月1日起，取消7项信息技术协定扩围产品进口暂定税率。</p>\n<p><b>央行开展5000亿元MLF操作</b></p>\n<p>央行公开市场开展5000亿元1年期MLF和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。数据显示，今日有100亿元逆回购和9500亿元MLF到期。另外，央行降准今日生效。</p>\n<p><b>统计局：11月商品住宅销售价格环比延续下降态势</b></p>\n<p>国家统计局披露，11月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比延续下降态势，同比涨幅持续回落。各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅持续回落。</p>\n<p><b>中国11月社会消费品零售总额同比增长3.9%</b></p>\n<p>中国11月社会消费品零售总额同比增长3.9%，预期4.7%，前值4.9%。1—11月份，社会消费品零售总额399554亿元，同比增长13.7%，比2019年1—11月份增长8.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额360339亿元，增长14.0%。</p>\n<p><b>市场消息：美国众议院通过提高债务上限的法案</b></p>\n<p>市场消息：美国众议院以221票赞成、209票反对通过提高债务上限的法案。美国国会提高债务上限的法案已移交给美国总统拜登签署。</p>\n<p><b>港股</b></p>\n<p>港股主要指数午后跌幅扩大，恒生科技指数一度跌超2%，收跌1.52%，恒指跌0.91%，国指跌0.9%。大市成交额为1277亿港元，南下资金逆势净流入44.76亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62e304c67b60f1ccbc23cadf800e53b2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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3%，阿里云保持低速增长，因为美国出口管制扩大，阿里云放弃彻底分拆，继续留在集团。创始人减持的消息也是股价下跌的原因之一。不少网友表达不解，“不明白（马云）为什么要在财报发布前宣布减持，创始人自己也不看好阿里了吗？”事实可能不是如此。第二天，马云办公室律师对外称：这次披露的出售计划是一个远期规划，该计划目前没有发生实际减持。马云坚定看好阿里，当前股价远低于阿里实际价值，仍会坚定持有阿里股票。《晚点 LatePost》 独家获悉，11 月 22 日，阿里巴巴合伙人、首席人才官蒋芳在阿里内网发文，详细阐述了此次马云办公室减持的前因后果。蒋芳称，为了在国内外投资农业科技和给公益事业等项目获取资金，马云办公室今年 8 月就与股票经纪商签了减持合同。由于当时设定的售卖价格远高于目前股价，只要股价未达到设定售卖价格，就不会售出股票，因此实际上马云所持股票一股未卖。蒋芳还通过内网向阿里员工转达，马云坚定看好阿里，“阿里股票目前大大低于阿里巴巴的实际价值，他不会卖的”。至于为什么会刚好在财报发布前披露该信息，根据 144 表格披露，这是 8 月 16 日提交的股票出售计划，旨在遵守 10b5-1 规定，即公司董事、高级管理人员必须提前至少三个月提交出售计划，且出售日不早于季度业绩公布后的两个工作日。蒋芳称，马云办公室在 8 月提交的减持计划，11 月 16 日是原本设定好的披露时间，但是股票经纪并不知道这一天恰好是公司发布财报之日，这个巧合让外界产生了误解。据港股、美股相关披露规定，持股不足 5% 的非主要股东，港股和美股不会对其做硬性披露要求。截至 2019 年 3 月 31 日的 2020 财年，阿里财报最后一次披露马云持股比例时，马云持股 4.8%。也是在 2019 年 10 月，马云卸任阿里董事会主席。此前马云减持的理由，都是出于普通财富管理和履行慈善承诺等目的。以下为蒋芳内网的发文：各位伙伴，这两天关于阿里有两件事外界传播声量很大，但存在严重谬误，我把知道的真实信息和大家同步，也欢迎大家把我提供的信息向身边关心阿里发展的同事和朋友传递：1、 自上周四集团公布季报后马老师减持阿里股票计划的公告以及媒体的报道，让同学们误以为马老师不看好公司。在这里我跟大家澄清一下事实：马老师的办公室为了在国内外投资农业科技和公益事业等项目需要资金，在今年早些时候与股票经纪依美国 SEC 10b5-1 规定签了减持合同，按规定 11 月中旬将对外公告这一有前提条件的未来减持计划。11 月 16 日刚好是设定好的披露时间，但是股票经纪并不知道这一天恰好是公司发布财报之日，这个巧合是让外界产生第一重误解的原因。8 月份当时定好的售卖价格，远高于现在的股价，所以马老师一股都没有卖！这是外界的第二重误解。马老师的办公室有对外发布过一个声明，马老师会坚定持有阿里，这不是套话，是事实。阿里股票目前大大低于阿里巴巴的实际价值，他不会卖的。外界炒作他售卖股票显示了对阿里业务没有信心，完全不顾这是一个长期计划以及他相信阿里业务会进一步增值而设定的较高售卖价格这两个事实。2、  关于阿里巴巴要裁员 2.5 万人的谣言：这两天这个谣言传得有鼻子有眼，还编造出我们如何去人社部门层层申请批准的故事情节。集团已经报警追究造谣者的责任。希望早点看到造谣者承担责任。我想这不是我第一次来内网辟谣，大概率也不会是最后一次。公司创业到今天，和公司一起经历风风雨雨的这些年，我们从来不缺谣言，重要的是每次我们从来都是用相信打败谣言。我们从否定、质疑甚至谣言中走到今天，相信相信，相信未来，相信我们自己，是我们面对一切风浪的力量。面向未来，面对科技的浪潮，面对层出不穷的创新，我们还有很多很重要的事情要做，大家一起加油！以下为阿里巴巴集团董事长蔡崇信在该贴下的留言：我在公司快 25 年了，阿里从开始到现在，一直面对各种质疑，各种挑战。但我们一如既往的坚持，在质疑和挑战中扛过了一个又一个的困难。因为阿里的基因就是相信未来会更好。今天全球技术、商业模式快速迭代，对谁都是挑战，但也是绝佳的机会。我们只要以开放的心态，创新的思维，就有机会再创一个与众不同的阿里。此时此刻，非我莫属。我对阿里充满信心。年轻的阿里同学们，未来属于你们！因为信任，所以简单、因为相信，所以看见！","news_type":1,"symbols_score_info":{"89988":0.6,"09988":1,"BABA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1604,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}