网易云音乐（09899.HK）今日在港交所挂牌上市，发行价为205港元/股。$云音乐(09899)$ 网易云音乐本次香港IPO引入3名基石投资者，分别为网易公司、索尼音乐娱乐及奥比斯投资管理有限公司Orbis，合计认购3.5亿美元（约27.3亿港元）股份。其中，网易公司认购2亿美元（约15.6亿港元）股份，索尼音乐娱乐认购1亿美元（约7.8亿港元）股份，Orbis认购5000万美元（约3.9亿港元）股份。今日网易云音乐平开，市值达425.9亿港元。编辑 | Arti本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议网易云音乐在杭州总部举行小规模线下仪式，并同步在网易伏羲沉浸式活动系统“瑶台”举办线上敲锣仪式，邀请三位“丁磊”跨越21年线上线下同敲锣。据悉，这也是全球首个“元宇宙”上市仪式。网易CEO丁磊现场发表致辞，感谢所有音乐热爱者的支持。网易云音乐高管团队携手7位“云村村民”敲响上市锣。$网易(NTES)$ $网易-S(09999)$ 丁磊表示，这是他第四次参加网易的上市敲锣仪式，“非常开心，网易云音乐通过自己的努力，打破了很多不可能，让中国音乐有了更多可能。”丁磊强调，未来“云村”要用创新拓展音乐产业的更多“可能性”，继续打造有人情味的音乐社区，并不断推动原创音乐、华语音乐快速发展。$有道(DAO)$</

一、配售结果云音乐25916人申购，招股价是190-220港币，发行价205港币，中位定价，每手50股，1手10250港币。公开1手中签率20%，申购8手稳中1手，甲尾获配12手，市值12.3万。乙组有86人认购，乙头获配120手，正好是甲尾的10倍，市值123万，顶头槌1张，获配1197手，市值约1227千万，这是大佬。公开发售超额认购8.92倍，不启动回拨，公开占10%，国配占90%。国配超购1.7倍，基石投资者占比79.19%，股东和其他承配人占比20.82%，前25大承配人占比99%，股权高度集中。二、打和点分析云音乐乙头有53人申购，获配120手，乙头600手所需本金约666.6万，利率统一按3.5算，5天计息，加上中签费（1.007%），融资手续费，中120手打和点在1%。三、个人分析配售结果看上去，很不好，再看腾讯音乐的走势，玄乎，暗盘见分晓吧！新股暗盘时间：16:15-18:30，祝大家好运！- END -$云音乐(09899)$  全网ID | 生财研习社 沉淀投资理财知识，践行普通人的财富自由之路。 *注：投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考，不构成投资建议。

11月23日，网易云音乐宣布启动香港首次公开发行，上市联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。公告显示，网易云音乐将在全球公开发行1600万股普通股，发售价区间定为每股190-220港元，拟募资30.4-35.2亿港元（约合24.9亿-28.9亿元人民币），另设不超过15%的超额配售权。$云音乐(09899)$ 按每股190-220港元计算，网易云音乐上市后估值将在394.7亿-457.1亿港元（约323.7亿-374.8亿元人民币）之间。根据最新公布的时间表显示，网易云音乐计划于11月23日启动全球开售，12月1日公布最终定价及配售情况，并于12月2日在香港联交所挂牌上市，代码为“9899.HK”。编辑 | Arti本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议招股书显示，网易云音乐已引入3名基石投资者，分别为网易公司、索尼音乐娱乐及奥比斯投资管理有限公司Orbis，合计认购3.5亿美元（约27.3亿港元）股份。其中，网易公司认购2亿美元（约15.6亿港元）股份，索尼音乐娱乐认购1亿美元（约7.8亿港元）股份，Orbis认购5000万美元（约3.9亿港元）股份。据悉，这也是索尼音乐娱乐首次担任中国数字音乐公司香港IPO的基石投资者，体现了音乐产业链上游版权方对于网易云音乐商业价值及发展前景的长期看好。网易云音乐与索尼音乐具备坚实且深入的合作基础。双方在今年5月达成全面版权合作，除网易云音乐获得索尼音乐娱乐数年期的海量曲库授权外，双方还将在音乐宣发、流媒体服务、在线K歌、音乐Mlog等层面开展更多创新探索与全新合作。网易云音乐另一大基石投资人为奥比斯投资管理有限公司Orbis。Orbis作为网易集团最大的机构股东，与网易建立了长期稳定的投资合作关系，这也

港股这边，网易云音乐今天开启招股，所谓的全球音乐社区第一股，当前行情下到底打不打呢？废话不多说，还是直奔主题吧~一、换个角度看估值！首先，我们先来看估值。对于一家增长迅速又没盈利的公司，我们当然可以用梅姨说过无数遍的市销率，来和同行比较估值高低。具体方法，大家可以翻翻梅姨之前的文章。但梅姨今天想换个角度来解读~作为一个互联网公司，既然敢叫某某社区，那最重要或者说最值钱的是什么呢？毫无疑问就是流量！有了流量才有变现的基础，而变现缺的只是方式方法而已~而流量最直观的反应数据，就是月活跃用户数（MAU），这是互联网行业最重要的指标。那么，好了，我们来看看网易云音乐的MAU是多少呢？截止2021年6月30日，网易云音乐的月活跃用户数是1.85亿人。而本次网易云音乐招股估值是394.74-457.07亿港币，约合323.6-374.7亿人民币。什么概念呢？也就是说，每一个月活跃用户价值174.9-202.5元！这又是什么概念呢？我们对比几个不同的互联网社区感受下~同一赛道的腾讯音乐。截止2021年3季度，腾讯音乐月活用户数6.36亿，目前估值129亿美元，约824亿人民币，平均每一个月活用户价值129.6元；短视频社区B站。截止2021年3季度，B站月活跃用户数2.67亿，目前估值264亿美金，约1686人民币，平均每一个月活跃用户价值631.5元；知识分享社区知乎。截止2021年3季度，知乎月活跃用户数1.012亿，目前估值46.18亿美金，约295亿人民币，平均每一个月活跃用户价值291.5元；我们列张表来认真感知下~其实这组数据，你仔细看看挺有意思的！第一，音乐社区的用户没有文字社区的用户值钱，而文字社区的用户又没有短视频社区的用户值钱。其实，短视频用户肯定是最值钱的，这也挺符合我们的日常感知的；但音乐社区的用户居然还比不上知乎这种知识分享社区的，确是梅姨没想到的，而且差的还蛮

今年5月份，网易云音乐曾向港交所递交招股书，但在今年8月的时候却宣布暂停其上市计划。关于此前IPO的推迟，按照网易云音乐的官方回应，是“基于对当前市场整体环境等综合因素的考量，公司管理层决定暂缓网易云音乐IPO，后续将选择更好的时机，尽快推进IPO相关事宜。”也有市场声音称，网易云之所以暂停上市，除了外部环境，更重要的是投资者对网易云音乐IPO信心不足的原因。11月16日，据港交所消息显示，网易云音乐已通过上市聆讯，并将于12月2日挂牌上市，代码为9899.HK。短短三个月，网易云音乐再启IPO，版权解禁后能否对网易云的经营有所改善？网易云音乐又能否给足投资者信心呢？直播收入成为重要变现手段，网易云亏损缩窄网易云的收入主要来源于在线音乐服务和社交娱乐服务，根据招股书最新数据，2021年上半年，网易云音乐实现总收入31.84亿元，同比增长60.9%，其中在线音乐服务收入16.04亿，社交娱乐服务收入15.79亿。社交娱乐收入的占比已经攀升至与在线音乐服务收入占比相当，成为网易云音乐非常重要的变现途径。（数据来源：公司招股书）用户数据方面，2021年上半年，网易云音乐的在线音乐服务的平均月付费用户数为2613万人，同比增长101%，社交娱乐的月付费用户为50万人，同比增长84%，网易云的付费用户的增速非常快，位居行业第一。再从每付费用户收入（ARPPU）来看其用户质量，2021年上半年，在线音乐服务的ARPPU值从2020年同期的9.3元下降至6.8元，社交娱乐的ARPPU值从551.9元下降至526.5元。虽然付费用户数上去了，用户的质量却下降了，网易云音乐解释主要是因为88VIP战略合作等多类型创新会员合作影响，引入了大量新用户，导致每付费用户收入数据有小幅下降。盈利方面，尽管上市在即，网易云音乐仍然处在大额亏损的状态。2018年至2021年上半年，网易云音乐经调整后的净亏

今年5月，网易宣布将分拆网易云音乐在港交所上市，8月通过IPO聆讯一周后，又暂缓上市，时隔三个月，网易云音乐来了。一、新股基本信息二、新股基本面分析A、公司概况网易云音乐2013年4月正式上线，是网易旗下的一款音乐产品，为音乐爱好者提供了互动的内容社区。网易云音乐主要通过销售在线音乐服务的会员订阅和销售社交娱乐服务的虚拟物品来变现。另外还提供广告服务、销售数字专辑和音乐衍生服务。招股书显示，网易云音乐有超过6000万首音乐，140万首独立音乐人创作的曲目。2018年~2020年有185百万名在线音乐服务月活用户数，年均复合增长率为31%；26百万音乐服务月付费用户，年均复合增长率为95%。B、财务数据2018年、2019年、2020年、2021年前两个季度的营收及亏损情况：营收：主要来源于在线音乐服务（包括会员订阅、广告服务）和社交娱乐服务及其他，连续四年营收分别是11.48亿元、23.18亿元、48.95亿元、31.84亿元（前两个季度）。亏损：网易云在过去的几年一直处于亏损状态，连续四年亏损20.04亿、20.13亿、30亿、38亿（前两个季度），亏损程度进一步扩大。招股书的风险因素披露：公司实现盈利及产生经营现金流的能力取决于多个外界因素，其中有很多并非公司所能控制。以往，向公司的音乐厂牌（唱片公司）合作者及其他内容合作者支付的授权费占收入所需成本的大部分。三、投资信息A、保荐人：中金、美林、瑞士信贷中金过去两年参与40只新股，首日上涨27只，下跌13只。瑞士信贷参与11只新股，首日上涨9只，下跌2只，保荐成绩还算是不错。美林参与3只新股，两只上涨， 1 只下跌，虽然保荐新股数量也少，但是成绩算是好的。B、基石投资者网易云音乐引入3名基石，分别为网易公司、索尼音乐娱乐、Orbis，合计认购3.5亿美元股份，占比83.15%份额，这个比例非常高了。其中网易公司认购2亿美

最受当代年轻人喜爱的音乐平台之一，网易云音乐，近期通过港交所聆讯，即将赴港上市，公司2021年前三季度实现营收51亿元，同比增长52%。 其实网易云在今年8月份已通过一次聆讯，但不久就宣布暂缓上市，主要基于当时打新市场环境不佳，多只新股频繁破发，经历一段寒冬过后，IPO定价逐渐回归合理水平，如今网易云重启IPO，能否终结新股破发潮，开启新局面？ 直播嘉宾：秦克朝，老虎国际资深研究员，拥有多年海外资本市场投资经验，是一位长期全球价值投资实践者，对TMT行业有深厚研究。 本周三晚7点，来我们tiger live聊聊他对网易云基本面及估值的看法，大家是否看好网易云？欢迎在评论区里讨论。 还有其他哪些福利？ 【tiger live】直播间每周都会邀请专业投资者，和喜欢投资的朋友一起探讨市场热点事件、投资干货，还在【老虎社区】直播间里安排很多新鲜玩法和抽奖活动，本次就共有四轮抽奖，包括老虎各种限量周边，所以各位虎友们一定要锁定我们的直播间，欢迎帮我们多多点赞与转发，如果你还有哪些想看的直播主题，可以留言告诉我们。 直播入口：点击此处查看本期直播

IPO捕手获悉，据36氪获悉，港交所官网显示，网易云音乐上载全新的聆讯后资料集并通过港交所上市聆讯，联席保荐人为美银证券、中金$中金公司(CICC)$ 及瑞信。最新披露数据显示，2021年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%；净亏损显著收窄，前三季度毛利率大幅提升并转正为0.4%。今年上半年，网易云音乐调整后净亏损从去年同期的8亿元收窄为5亿元。其中，在线音乐板块收入从2020年同期18.5亿元增至24.4亿元，收入占比47.7%；社交娱乐及其他板块收入从去年同期的15.2亿元增至26.7亿元，收入占比52.3%。用户数据方面，在线音乐服务板块2021年前三季度MAU从2020年同期的1.80亿增至1.84亿；在线音乐付费用户数2752万，同比增长超93%；在线音乐付费率达14.9%。社交娱乐服务板块MAU为2110万；付费用户数达58万人，同比增长93%；社交娱乐服务月度ARPPU为504.1元。其增长主要受益于直播业务的发展。社区UGC内容及听歌时长方面，2021年上半年，网易云音乐日活听歌用户日均听歌时长76.9分钟，UGC歌单总数达28亿。2021年6月，主动进行UGC创作的月活用户占比约27%，每10次音乐播放有3次来自平台推荐。资料集显示网易云音乐超90%月活用户为90后或00后。网易云音乐方面表示，此次募资还将用于丰富音乐内容，提高技术能力；甄选合并、收购及战略投资等用途。

11月16日，港交所官网显示，网易云音乐已上载全新的聆讯后资料集，上市联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。编辑 | Arti本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议今年8月，网易云音乐已正式通过港交所上市聆讯。不过当时基于对市场整体环境等综合因素的考量，公司决定暂缓IPO，并将选择更好时机尽快推进IPO相关事宜。目前随着市场大环境渐趋稳定，网易云音乐重启IPO，也是意料之中的举动。最新披露数据显示，网易云音乐业绩持续保持快速增长。其营收增速、付费用户增速及在线音乐付费率均位居行业第一。2021年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%；毛利率则大幅提升并转正为0.4%；月活用户达到1.84亿；在线音乐付费用户数2752万，同比增长超93%；在线音乐付费率达14.9%。具体来看，网易云音乐营收快速增长，增速行业领先。2021年前三季度营收51亿元，同比增长52%；其中在线音乐板块收入从2020年同期18.5亿元增至24.4亿元，社交娱乐及其他板块收入从去年同期的15.2亿元增至26.7亿元，在线音乐服务收入占比47.7%，社交娱乐服务和其他收入占比52.3%。网易云音乐净亏损持续显著收窄，前三季度毛利率大幅提升并转正为0.4%。今年上半年，网易云音乐调整后净亏损从去年同期的8亿元收窄为5亿元。在线音乐服务板块，网易云音乐付费用户增速及付费率均持续位居行业第一。2021年前三季度MAU从2020年同期的1.80亿增至1.84亿;在线音乐付费用户数为2752万，同比增长超93%;在线音乐付费率达到14.9%。社交娱乐服务和其他板块，网易云音乐同样保持稳健增长，这主要得益于直播业务强劲发展。2021年前三季度，网易云音乐社交娱乐服务MAU为2110万；付费用户数达58万人，同比增长93%；社交娱乐服务月度ARPPU为504.1元。2021年，网易云音乐继续呈现较强