今天关于芒格旗下的Daily Journal减持$阿里巴巴(BABA)$ 的消息在中概股投资圈刷屏了，不少朋友对此非常失望，并且开始酸言酸语，讽刺芒格的“价值投资”是假的。 但我不知道有多少朋友知道，Daily Journal的整个资产组合包括了哪些票。 总共有5个票—— $美国银行(BAC)$ 占比最高，达到了44.59%，持仓市值有9480万美元； 他的好基友巴菲特的持仓$富国银行(WFC)$ 其次，占比达到36.28%，持仓事实有7714万美元； 看好中国而买的$阿里巴巴(BABA)$ 第三，占比为15.35%，持仓市值3264万美元； 另外还有两个票的比例很低，$美国合众银行(USB)$ 占比3.5%，以及一家材料公司$浦项钢铁(PKX)$ 占比仅0.27%。 所以说，芒格在减持BABA之前，其BABA的持仓比例依然是第三的。 很明显，这个Daily Journal主要是为了持有一些银行股，总计可以达到1.3亿美元。不管是看好加息周期内银行的表现，还是为了长期持有拿股息，这都很“价值投资”。 反观那些嘲笑芒格“伪价值投资”的人，他们的资产组合，能有这么多“价值股”吗？ $阿里巴巴-SW(09988)

八月初八，市场都在啃阿里的瓜。但从过去两天的市场反应来看，理性的投资者相信，不是阿里精神出了问题，是内几个人出了问题。不可饶恕！同时，就像里根被刺后说：不是枪杀人，是人杀人。反倒是忘不記，原不諒，放不弃的受害者很有阿里精神。更多的阿里人感到的是耻辱，一边倒地站在阿里女员工这边。面对阿里，你选择静待天晴，还是踢踏于风雨？投资，不仅仅是买好的公司，而是买价格低于价值的好公司。苹果手机好吧？十万港币卖你一台，你愿意吗?$阿里巴巴-SW(09988)$ ，上市两年，股价又回到原点。市场在怕什么？首先做个基本判断，反垄断是想打趴阿里吗？不是。垄断不是一意孤行，互联网经济遵循的是正态分布叠加幂律增长，所以垄断是自然而然。可以这么理解：企业不需要做到完美，只要比别人好一点，别人的工作就都是为他干的。所以，就算把$腾讯控股(00700)$ 等一众互联网巨头拆成春秋战国，群雄割据，也很快会见到“天下”一统。垄断不是一枝独秀，$阿里巴巴(BABA)$ 之前二十年，微软就因反垄断差点被拆分。去年，谷歌也同时面临三起反垄断诉讼。但更多反垄断的结局是罚款，因为监管部门惊讶的发现，不管把微软拆分成几块，都很难相互竞争。垄断不是一锤定音。比如$谷歌(GOOG)$ ，明明在搜索引擎市场占有9成份额，却不断在公开场合强调他在

近日，蚂蚁集团旗下的支付宝APP上线业内首个消费者权益保护频道，提出保障用户对产品和服务的“自主权”。具体来说，在进入“我的”页面，从上方的“消费者权益保护频道”入口点击进入就可以使用各项功能，目前包括服务协议、隐私设置、新消息通知、免密支付/自动扣款、服务管理，支持在一个频道内查看服务协议、管理隐私设置，关闭消息通知和不需要的服务等。“自主权”指的是让消费者更好地行使对产品使用的自主权，自主选择和管理服务，并且对相关服务内容充分知情、一目了然，更简单、便捷地享受应有的选择退出的权利，可以在一个频道中关闭不需要的消息推送、关闭花呗借呗服务、注销支付宝账号等，而不需要在客户端中如同迷宫一样地到处寻找。尽管这一频道在功能上还有待进步的空间，但这种专设频道、主动保障用户“自主权”的理念，我认为有三点价值：坚决贯彻政策监管要求、充分保护消费者权益、遏制负外部性倡导理性消费。坚决贯彻政策监管要求在央行公众号上发布的《大型互联网平台消费者金融信息保护问题研究》这篇文章第二条中就指出，欧盟等主要经济体信息保护监管标准趋严，国内的信息保护监管力度也将进一步提升，大型互联网金融平台应成为重点关注对象。大型互联网金融平台的信息保护应当加强，不能为了单纯追求经营的扩张而短视地选择一些所谓的“捷径”。支付宝的这个变化，坚决贯彻了监管的要求。面对迅速发展的互联网金融，我国监管部门大力支持互联网金融的发展，采取了包容监管的态度，同时在监管过程中积累了丰富的经验。互联网金融在全球都是一个前沿部门，面对迅速发展的互联网金融，监管部门加强前沿研究，近半年来，监管部门不断释放信号，要求平台加强消费者权益保障，针对舆论反映强烈的现象发布了一系列政策措施。2020年9月15日，人民银行发布了《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》（中国人民银行令〔2020〕第5号），11月1日正式实施。《新办法》加强金融消费者

任泽平：全面客观看待阿里天价罚单及蚂蚁的商业模式、创新贡献、问题与监管2021/04/11 11:38  泽平宏观来源：泽平宏观文：任泽平 曹志楠 黄斯佳任泽平团队认为，阿里天价罚单释放三大政策信号：1、处罚速度快、金额高，具有标杆意义，彰显反垄断执法决心和威力；2、监管初心是引导平台经济规范发展，并非针对阿里巴巴一家企业；3、阿里巴巴靴子落地，对蚂蚁们的监管还会远吗？要客观肯定蚂蚁在金融科技、移动支付、普惠金融等方面的重大创新贡献，但也应正视其在金融业务合规、杠杆控制、不正当竞争等方面存在的严重问题。4月10日，市场监管总局对阿里巴巴集团实施「二选一」等垄断行为作出行政处罚，处以182.28亿元天价罚款，创下中国反垄断执法最大罚单。这次主要是针对阿里垄断行为的处罚，尚未涉及蚂蚁的金融监管及相关处理。天价罚单释放哪些监管信号？对金融科技监管有何影响？蚂蚁向何处去？未来对金融科技的监管方向如何？蚂蚁集团从一张小小支付牌照起家，凭借中国庞大的互联网流量红利，抓住传统金融痛点，十几年时间，小小蚂蚁崛起成为全球最大独角兽（参考：《中国独角兽报告：2020》）。要客观肯定蚂蚁在金融科技、移动支付、普惠金融等方面的重大创新贡献，但也应正视其在金融业务合规、杠杆控制、不正当竞争等方面存在的严重问题。1、阿里天价罚单释放三大政策信号一是处罚速度快、金额高，具有标杆意义，彰显反垄断执法决心和威力。去年12月24日市场监管总局对阿里巴巴立案调查，短短107天开出182亿天价罚单，相比于2015年中国对高通反垄断调查案，历时15个月、处罚60亿，震慑作用和指导意义明显更强。本案注定成为中国乃至世界在互联网领域反垄断的里程碑，彰显中国反垄断的决心和定力。二是监管初心是引导平台经济规范发展，并非针对阿里巴巴一家企业。垄断的产生是自由市场发展到一定程度的固有缺陷，反垄断亦是政府有形