老虎财报季2022Q2

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用户讨论

Roblox大涨,元宇宙需要透口气?

还是风险偏好的转向?大环境泥沙俱下,但业绩好的公司往往不满意市场给自己的估值过低,因此一些业绩好的公司会选择在财报前提前公布一些业绩指标,来给股价注入强心剂。比如$Roblox Corporation(RBLX)$ ,在周一盘前发了一份简单的Q3业绩指引,表示 9月的订单额预计在2.12亿美元到2.19亿美元之间,与去年同期相比增长高达15%,包括营收、递延收入和其他调整,并抵消了美元走强对国外业绩的抑制 同时,DAUs达到了5780万,同比增长23%; 用户使用市场达到40亿小时,同比增长16%; 这表明,RBLX在UGC方面的优势有助于将其用户群扩大到9-13岁的核心群体之外,用户增速比竞争对手$Meta Platforms(META)$ 更快,而META最近拉胯的发布会也让它获得了不少批评,Horizon Worlds的用户参与度也有所下降。因此RBLX股价单日也涨了近20%。同时,也涨破了最近一次阻力位。根据此前提供的7月营收数据(2.05-2.08亿美元)和8月营收(2.08-2.11亿美元),加上现在的9月收入预期(1.71-1.8亿美元)的月收入数据,Q3收入预期应该是5.84-5.99亿美元,而市场预期公司为5.63亿美元。所以,其公布的营收低端也是超过市场预期的。不过的的确确是增速下来了,同比增速从一年前的102%下降到11%。这可能也是元宇宙行业近一年的写照。RBLX可能是昨天科技公司中反弹最好的之一,作为科技行业回暖的“一日指标”,也承载了一定的市场回暖情绪。经过昨晚一役,RBLX的表现也是Q2财报之后,首次追上SPX大盘。
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透过天马杯科技创新大赛,寻找马上消费科技人才培养“秘籍”

“科技在本质上有所偏好,使得它朝往某种特定方向。”从蒸汽机到计算机再到人工智能的出现,如今科技正通过数字科技悄然颠覆着整个世界。 数字科技浪潮下,各行各业早已深深参与其中。10月11日,由马上消费金融股份有限公司(以下简称“马上消费”)主办的2022“天马杯”全国高校科技创新大赛(以下简称“大赛”)正式启动,透过马上消费这一动作,又将给我们带来怎样的借鉴和启示? 透过天马杯全国高校科技创新大赛,寻找数字科技“样板间” 新兴技术正不断完成对人类社会的渗透与重塑,科技时代也正加速到来。作为一家头部持牌消费金融公司,为何马上消费会成为一个科技创新大赛的幕后主办方? 有必要指出的是,马上消费深耕数字普惠金融,以人工智能、大数据、云计算、区块链、生物识别为核心,是一家科技驱动型企业,也是重庆首家获得国家级高新技术企业认定的金融机构,连续2年入围国家工信部“新一代人工智能产业创新揭榜单位”。 在2016年,马上消费就成立了人工智能研究院,持续探索视觉、语音、NLP、生成式AI等前沿技术,已形成集智能合规、交互技术、核心基础技术、乡村振兴于一体的新发展格局。 具体在细分领域的表现上,马上消费自主搭建了新一代金融云平台,具备高弹性、高可用性与安全性,可以有力支撑技术中台、金融业务中台、人工智能中台等高效运转。 深层次来看,马上消费本身就具备浓厚的科研氛围以及科技基因打底,敢于走在时代前沿、科技前沿,同时已经将大量科研成果落地转化为助力企业高质量发展的硬实力。因此马上消费作为天马杯的主办方也就不足为奇了。 据悉,2022年天马杯已经是马上消费举办的第四届高校科技创新类主题杯赛。2018年,马上消费开始举办全国高校科技创新大赛,聚焦人工智能领域,探索前沿技术以及应用场景落地。 以竞赛为窗口,以人工智能产业生态为载体,马上消费发挥行业头部企业的科技实力,创造具体落地场景的技术方案,促进人工智能领域的潜力项目和创新人才对接,为优秀的高校人才提供企业就业机会,为广大高校学子的创业、创新提供观点与思路的交流平台。 以前几届大赛的经验来看,此次赛事也将全方位展现当代高校大学生优秀的科技创新思路以及较强的科技创新能力,通过赛事为优秀高校人才提供交流的机会,引导更多青年人才在数字中国建设等方面进行有价值的探索。 实际上,从天马杯也仅仅只能看到马上消费科技创新以及数字化技术的冰山一角,那么坚持科技驱动
透过天马杯科技创新大赛,寻找马上消费科技人才培养“秘籍”

圆通速递三季报启示录:数字化转型下的价值再发现

14日晚间,圆通速递发布了2022年三季报,这是一份漂亮的成绩单,为快递行业财报季开了个不错的头。 而我觉得更重要的是,市场对于圆通的认知,正逐渐从基于行业格局改善的贝塔逻辑,切换到基于基本面持续进化的阿尔法逻辑。换言之,强者恒强的大幕才刚刚拉开。三季报披露后的首个交易日,股价续创新高,即体现了市场认知的切换。 01 Q3净利增长233.44% 三季报显示,圆通今年前三季度实现营收388.25亿元,同比增长27.12%;实现归母净利润27.71亿元,同比增长190.47%。 其中,Q3单季的业绩增速依然强劲:实现营业收入137.58亿元,同比增24.55%;实现归属于上市公司股东的净利润9.98亿元,同比增长233.44%。 对此圆通给到的解释是:收入增长主要系业务量增长及快递产品单票收入增加所致,净利润增长主要系业务量增长及产品定价能力提升,并叠加经营环境改善所致。 业务量方面,公司前三季度完成业务量126.75亿件,同比增长8.88%;Q3完成业务量45.9亿件,同比增长8.5%,增速环比提升6个百分点,较Q2修复明显。 Q3实现单票快递收入2.53元,同比增长18.1%;实现单票净利0.22元,同比增长198.1%;实现单票扣非净利0.21元,同比增长203.2%。 透过顺丰、圆通这些头部公司的三季报,可以看出,随着行业价格战趋缓、业务单量增加,各家快递公司经营情况均出现明显改善,行业在疫情之下呈现出较强的增长韧性。 另据国家邮政局统计,前三季度,全国快递业务量和业务收入预计同比增速分别约为4.2%和3.5%,业务收入超2019年全年水平。这意味着,圆通等公司的增速远超行业平均水平,未来的市场份额将进一步向头部集中。 据澎湃新闻报道,截至今年8月末,圆通速递在“A股通达系”中市场占有率最高,达16.12%;其次为韵达股份,市场占有率达15.78%,申通快递为13%,顺丰为9.99%。市占率的高低,既体现公司实力,也是业绩弹性的基础。 往后看,随着双十一临近,行业旺季近在眼前。商家强劲的年度去库存诉求,叠加疫情所影响的履约能力逐步得到修复,行业将迎来量价齐升的高弹性季节,圆通Q4的业绩表现亮眼也是没什么悬念了,值得继续密切关注。 02 “后价格战时代”的趋势清晰 一花一世界,一叶一菩提。其实,圆通三季报的另一价值在于,可以透过它清晰看到快递行业的中长期趋势。
圆通速递三季报启示录:数字化转型下的价值再发现
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10-18

比亚迪的这个Q3很有信息量

本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。昨天(10月17)日晚上,比亚迪公布了自己的今年三季度的业绩预告,预计今年前三季度比亚迪的净利润达到91亿元-95亿元,同比增长272.48%-288.85%。其中比亚迪的第三季度单季度的净利润预计达到55.05亿元-59.05亿元,同比增长333.60%-365.11%,环比增长97.5%-111.87%。但从整体利润水平来看,比亚迪三季度的利润已经超过其整个2022年上半年的利润水平(35.95亿元)和整个2021年全年的利润水平(30.45亿元),可以说是超过了市场的预期。我们认为:增收不增利对于比亚迪而言已经成为过去式,如今将要迎来的是比亚迪单车净利润破万,月销量过20万辆大关的量利齐升。汽车销量方面,今年前三个季度比亚迪的整车产量高达119.6万辆,同比增长159.21%,销量高达118.5万辆,同比增长161.76%。仅仅前三个季度的销量总和就距离年初定下的全年目标150万辆已经相差不远,按照目前的销量进度,有望提前在11月就完成目标,销量增长速度也从去年的环比月增1万辆提升至如今的2-3万辆。单车利润方面,其中比亚迪的第三季度单季比亚迪的整车产量高达54.3万辆,同比增长162.3%,环比增长50.4%,销量高达53.9万辆,同比增长162.9%,环比增长51.8%。虽然比亚迪三季度不会公布具体业务的情况,但是目前比亚迪的利润来源主要来自于汽车,乐观预计比亚迪电子三季度利润为3-4亿元左右,所以比亚迪的汽车利润在51亿元-56亿元,所以总体预估比亚迪的单车利润在0.94万元-1.04万元左右。值得一提的是,比亚迪在三季度迅猛的新能源汽车销量,及单车利润的提升或许还只是刚刚开始。比亚迪在今年三季度尤其是7月份开始,就陆续发布一系列进军海外市场如日本、泰国、德国、挪威、法国等等国家的消息,比亚迪有望在国内的新能源汽车市场成功拿下较大份额并保持增速的同时,在海外的新能源汽车市场中也打开新的局面,爆发新的增长点。此外,比亚迪除了在新能源汽车领域销量稳定,在动力电池行业也有较大幅度的提升,比亚迪今年前三个季度累计装机总量约为 57.493GWh(包括动力电池和储能电池),国内的动力电池装机量占比基本上站稳了20%左右的市占率水平(去年同期占比为16%);全球来看,今年1-8月比亚迪则与排名第二的韩国
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DR钻戒的区块链,不敌淘宝店的800块?

不知道从什么时候开始,凤梨罐头会过期,连象征忠贞的钻戒也是。 前段时间,社交媒体平台中大规模流传有关“800元可删除DR钻戒购买记录”的传闻,一度引发了轩然大波。对以“男士一生仅能订制一枚”为噱头的DR钻戒,可谓是伤及根本,造成了极大的信誉打击。 尽管迪阿股份很快就做出回应,声称相关传言不实,提供删除记录服务的淘宝店铺也被处理下架。但由于此前也有类似传闻曝光,早已有所动摇的公信力,似乎并不能完全打消用户群体的质疑。 尤其是随着珠宝行业越发内卷,负面新闻不断的DR钻戒正面临着市场份额的缩减,大量轻奢网红品牌的出现,更是对DR的“真爱”标签造成了不小的冲击。再加上迪阿股份自上市以来的糟糕表现,以及近期培育钻石赛道的异军突起,能否不被“后浪”赶超,或许将成为下一阶段的难题。 困境之中,靠着营销概念上位的DR钻戒,又在近期讲出了“十不卖”的故事。只是这一次,故事又能讲多久? 一、DR钻戒营销概念屡遭打脸,区块链技术公信力不如800元的淘宝店? 其实依照正常逻辑来看,DR钻戒在这场“800元”的传言中,本不应该表现得如此狼狈。 甚至从传言最开始,就不该有这么多人去相信它。毕竟,为DR钻戒“一生唯一”形象做担保的,是日趋成熟的区块链技术,以及正值高速扩张窗口期的NFT市场。 根据迪阿股份在9月25日发布的官方微博,购买过程中,不仅需要用户本人持身份证现场验证,而后还会通过手机验证码、人脸识别等多种途径,来核验实名认证。最后在购买成功后,还将用不可逆的加密技术加密购买信息,并将其上传至国家信息中心发起的BSN区块链。 如此一来,即便是迪阿股份自己,也不能对所有购买记录进行随意篡改,并且永久不可删除。而且,作为目前区块链中最具活力的行业之一,NFT市场特有的去中心化金融创意模式,也决定了被纳入区块链之后,并不只是一串简单的数据代码,而是成为具体可交易的金融产品。 甚至已经有不少的NFT市场交易用户,将珠宝区块链产品与金融服务相关联,广泛用于质押、贷款等领域。而且自2018年周大福首次将区块链技术应用于珠宝鉴定以来,无论是全球最大钻石生产商戴比尔斯,还是世界最大钻石中心以色列,都以实际行动验证了区块链技术对珠宝行业的赋能意义。 因此,如果问题不是出在区块链技术上,那DR钻戒所表现出来的,如此低的风险应对能力,只能说是怨不得旁人了。具体来讲,或许是以下两个层面所积累的负面影响。 1.“
DR钻戒的区块链,不敌淘宝店的800块?

儿童奶粉:君乐宝、健合与中小“投机者”们的赛道之争

由于出生率的持续下滑,再叠加疫情反复等多重因素的影响,婴幼儿奶粉领域早已成为了存量市场乃至减量市场,发展进入了疲软期。但东边不亮西边亮,儿童奶粉作为婴幼儿奶粉的一个延伸赛道,却迎来了愈发火热的黄金发展期。 首先在赛道规模上,自2019年之后,儿童奶粉每年以30%左右的同比速度在递增,成为奶粉行业增长潜力最大的细分领域,预计在2025年,儿童奶粉的市场容量能达到450亿元左右。 其次在玩家数量上,据业内人士透露,当前市场上儿童奶粉的品牌数量几乎超过了婴儿配方奶粉,且大都是在近几年内才成立,其中不少奶粉企业旗下拥有多款儿童奶粉品牌在销售,比如圣元旗下就有高益蓓儿童成长配方奶粉、安护乳铁蛋白儿童配方奶粉等多款奶粉。 在一众儿童奶粉玩家中,既有长高高、高骼、倍贝高这样的中小型乳企,也有贝因美、飞鹤、君乐宝、健合集团等一种资深企业,新旧两派都在共同推动儿童奶粉赛道的扩容。 那么,儿童奶粉赛道为何会被如此看好?其中又蕴藏着哪些市场机遇与挑战?这一切值得我们去探究一二。 一、在增量焦虑下崛起的儿童赛道 儿童奶粉理论上可以覆盖3-15岁的消费群体,跨度很大、人体受众面也很广。数据显示,2021年全国3-15岁儿童人口有1.8438亿人,远超婴幼儿人口数量。 但与婴幼儿配方奶粉是孩子主要营养来源不同,儿童奶粉起到的是补充作用,为正常饮食的儿童成长提供额外的营养需求,其中营养成分包括但不限于蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素、铁、锌等营养物质,甚至有品牌会在儿童奶粉内添加益生菌、膳食纤维、水解蛋黄粉等成分增加卖点。 因此,当下的儿童奶粉品牌切中的用户大致分为两类:一类是焦虑性用户,比如3-6岁的宝宝,普遍存在着挑食的情况,这就会导致孩子的营养摄入不均衡,此时儿童奶粉的必要性也就此显现,宝爸宝妈们自然主动购买;另一类是望子成龙的用户,希望在孩子的成长过程中提供均衡的营养,让孩子赢在起跑线上。 然而无论儿童奶粉品牌打造的卖点有多充分,都无法改变儿童奶粉是非必买产品和替代品的本质,这意味着儿童奶粉的市场规模存在极大的不确定性。 事实也确实如此,目前儿童奶粉卖得最好的当数四段奶粉(3-6岁),且这一年龄区间的消费者购买意愿也相对不高。儿童奶粉卖得不好其实不难理解,哪怕是作为婴幼儿主要营养来源的婴幼儿奶粉,市场规模也要小于每年新生儿数量,更何况可替代性较强的儿童奶粉。 而如今儿童奶粉获得资本的空前
儿童奶粉:君乐宝、健合与中小“投机者”们的赛道之争

前三季度净利润涨30倍,股价跌超5%,天齐锂业失去资本信任?

作者|市值榜 10月15日,天齐锂业(002466.SZ)公布的业绩预告显示,公司预计前三季度净利润152亿元-169亿元,同比增长2768.96%-3089.83%,增幅创下历史最高,其中,第三季度净利润50亿元-65亿元,同比增长1026.10%-1363.92%。 作为生产新能源材料锂的龙头企业,天齐锂业手握中国、澳大利亚和智利等国优质锂矿,主要业务包括锂精矿和锂化合物及其衍生物(包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂和金属锂)的生产和销售。 这意味着天齐锂业的业绩很大程度上与锂的市场需求挂钩。 受益于全球新能源汽车景气度提升,锂离子电池厂商加速产能扩张,下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响,2022前三季度公司主要锂产品的销量和销售均价较上年同期明显增长。 资本市场对此并没有表现出明显的热情。17日开盘,天齐锂业低开,盘中股价最低跌至96.7元,跌幅5.12%。午后股价拉升,收于99.6元,跌幅2.28%。 细拆数据,天齐锂业第三季度的业绩并没有那么完美。 在锂盐价格持续走高情况下,2022年第三季度,天齐锂业扣非净利润49.8亿元~64.8亿元,环比最高下滑22.8%。同期,另一龙头企业赣锋锂业(002460.SZ)预计第三季度扣非净利润52.7亿元~62.7亿元,环比增长6.9%~27.2%。 经历上半年明显上涨行情后,主要锂盐价格自7月起增速放缓。同时,第三季度四川近11天的限电以及青海、西藏两地的疫情影响,使得天齐锂业当地的锂盐厂物流运输暂时停滞,部分影响了第三季度的业绩表现。 更长期的风险在于,天齐锂业目前锂精矿生产及锂原料供应主要依赖澳洲的格林布什矿场,一旦国际形势发生不利的变化,天齐锂业的生产经营将面临更大的风险。 同时,天齐锂业目前的盈利大部分来自于锂价格高企,如果锂盐价格持续上涨,进一步压缩下游新能源车企利润,可能倒逼部分车企加大新能源材料研发投入,减少对锂电池的需求。虽然锂电池短期被取代的可能性小,长期锂盐价格仍将回到市场平衡位置。 如果锂盐价格大幅下跌,势必会对天齐锂业的盈利前景产生不利影响,公司对全球第二大锂矿商智利矿业化工(SQM)的股权投资也将面临资产减值风险。 资本市场方面,自7月10日“私募一哥”徐翔妻子公开表示天齐锂业估值过高,公司股价开始步入下跌通道,7月13日,天齐锂业在港股上市,短暂上涨及震荡行情之后,开始与A股走势趋同。截
前三季度净利润涨30倍,股价跌超5%,天齐锂业失去资本信任?
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10-17

纳指 三大期货 盘前大涨2%

财报季,如何部署,详见视频,盘前如何抓住机会顺势期货而交易 时间紧急,详见视频 Financial -1.6 Communication -2.15 Real Estate -2.46 Technology -3.08 Energy -3.4 Basic Materials -3.87 $ TSLA -7.55 $ AMZN -5 $ AAPL -3.22 $ META -2.71 $ JPM +1.66 $ WFC +1.86
纳指 三大期货 盘前大涨2%

伊利入局驼乳粉,“沙漠白金”市场含金量“不及牛羊”?

继收购澳优持续深耕羊奶粉后,“亚洲第一乳企”伊利再次加码小众奶,官宣推出沙漠有机全脂驼乳粉。这是其首款以“伊利”母品牌命名的全脂驼乳粉,也代表着伊利向高端成人奶粉市场继续发力。 那么,面对与冲刺全球第一乳企、国内奶粉行业第一的伊利来说,入局骆乳粉究竟会成为其奶粉市场规模扩张的加速器还是“绊脚石”呢? 一、成人奶粉,已成为“兵家必争之地”? 从市场趋势来看,当下驼乳粉所在的成人奶粉市场极具潜力。 一方面是人口老龄化所造就成人奶粉持续增长的市场需求与潜力,根据全国老龄工委发布的《中国老龄产业发展报告》,2050年中国老奶奶人口数量将达4.8亿,消费潜力将增长到106万亿,占GDP比例将达33%,这将为成人奶粉带来更大的市场前景。 另一方面是这使得婴配粉行业走向了“存量时代”,竞争持续加剧,成人粉自然成了各大乳业新突破口。自2017年以来,我国出生人口数量连续第5年下降,根据国家统计局及卫生健康委官方公布数据,2021年全年出生人口1062万人,较上一年减少138万。 据不完全统计,今年上半年财报显示,蒙牛、伊利、光明、飞鹤等多家头部乳企更是纷纷谈论起了与老年营养相关的生意。并且,在2021年,飞鹤成人粉业务增长29%,蒙牛雅士利中老年奶粉品牌“悠瑞”净收入增幅达200%,伊利成人配方奶粉零售额市占份额同比提高了2.2个百分点,位居市场第一。 可见,成人奶粉已经成为各大乳业奶粉业务的“新增长曲线”。虽然成人奶粉或者小众奶市场都极具潜力值,但无论是成人奶粉还是骆乳粉的潜力天花板仍具有极高的“不确定性”,这些不确定性也将成为伊利进军骆乳粉的“绊脚石”。 一是成人奶粉与婴幼儿奶粉有着“需求”上本质区别,婴配粉几乎是新生儿的必需品,每年新生儿数量约等于市场规模。然而,成人奶粉却并非中老年人的必需品,根据尼尔森报告数据, 2021年中老年奶粉品类的居民渗透率约为14.6%。 可见,当下成人奶粉基于消费者痛点的市场教育认知仍不够,如若想要保持市场增量需要大量的时间与金钱进行市场认知教育。当然,这也代表着市场存在着大量的潜在消费者,看能否被品牌所转化。 二是成人奶粉市场趋于同质化与低端化。虽然当下入局品牌越来越多,但是大多数产品仍旧在高钙、低脂、增添营养元素上来回徘徊。那么,未来细分健康需求下的专业化产品将成为各大乳业的新突破点。 并且,同品牌的婴幼儿系类与成人系类价格差距较大。以佳贝
伊利入局驼乳粉,“沙漠白金”市场含金量“不及牛羊”?
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10-17

财报前瞻:遭大行削减目标价,腾讯财报恐不及预期?

由于游戏业务持续疲软和宏观环境影响广告业务复苏,投行纷纷下调腾讯目标价,并直指第三季度营收低于预期。 $腾讯控股(00700)$ 今天盘中一度跌到240港币,下午港股整体反弹,最终腾讯收回了247,日级别还是创了新低。消息面上,腾讯开始为期一个月的财报前静默期,即不可以回购股票了。但南非大股东的减持仍在进行时。财报即将于11月中发布,各家券商对财报的看法也偏谨慎,虽然多数投行仍以买入评级力挺腾讯,但包括大摩、小摩、中信等投行纷纷削减目标价。大摩预计腾讯第三季度营收将下降3%至1390亿元人民币(低于市场一致预期1427亿元人民币),非国际财务报告准则经营盈利同比下降7%至379亿元人民币。并将腾讯目标价由400港元下调至350港元。大摩预计腾讯国内游戏业务疲弱的情况延续至第三季度,期内业务同比跌6%,亦反映去年同期基数较高等影响。广告业务方面,预计在线广告收入同比跌13%,主要由于宏观环境疲软和疫 情反复;媒体广告预计受内容控制的负面影响,同时预计22年下半年视频账户的收入贡献有限(比朋友圈在五个和九个季度内分别达到10亿和20亿人民币的季度广告收入的轨迹更快)。金融科技及企业服务业务上增速有所改善,大摩预计FBS同比增长7%;其中金融科技因线下活动的逐步恢复而出现有意义的复苏,但部分被行业需求疲软和项目延迟导致的云计算增长疲软所抵消。利润率方面,由于第三季度的成本削减趋势将继续,由于之前的人员精简工作,G&A的削减将更加明显,而S&M的削减由于季节性原因可能会缩小。大摩则预计非国际财务报告准则经营利润率为27.3%,与上季度持平。虽然,大摩整体维持腾讯“买入”评级,但将目标价下调至350港元,主要是考虑近期盈利压力及疫情影响、估值转为2023年及最新的汇率预测,该行将腾讯2022-24年营收预测下调0-2%,非GAAP营业利润率预测下调1-3%。目标价意味着2023年的核心市盈率为17倍(目前为12倍)。我们认为最近加大了股票回购力度(全年回购6660万股,而2021年全年回购560万股),为股价提供一些缓冲。此外,中信证券则发布研报,考虑到游戏行业景气度
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疫情稳定下的投资机会——经济重振策略股

2020年初,疫情突然爆发,给人类的健康带来较大威胁,疫情反复,人们出行受阻。疫情之下,不少行业收入承压,甚至出现利润下滑,现疫情持续时间将近3年,内地、香港及澳门的防疫政策逐渐放开,各地之间的来往、本地消费逐步恢复,疫情受害股有望迎来业绩反弹,甚至是再创辉煌。 前期我们简单分析了友邦保险(01299.HK)、中国中免(01880.HK)、周大福(01929.HK)、国泰航空(00293.HK)、金沙中国有限公司(01928.HK)、银河娱乐(00027.HK)、携程集团-S(00961.HK)、安踏体育(02020.HK),这些企业基础扎实,但因人们出行受阻,业绩受到不同程度的压制,不少股票处于低估状态,后期一旦防疫政策放开,市场经济重振,这些股票很可能迎来业绩增长+估值提升的反转,给投资者带来超预期的投资回报。 注:数据截止至2022年10月12日,周大福的业绩对比为22财年净利润对比19财年,携程集团业绩对比为21年净利润对比2019年。 友邦保险(01299.HK) 友邦保险1919年成立于上海,总部设在中国香港,于2010年在港交所上市。公司是泛亚地区最大的独立上市人寿保险集团,覆盖18个市场,其中新业务主要集中在中国内陆及香港市场。按寿险保费计算,公司在亚洲(日本除外)领先同行,幷在大部分市场稳占领导地位。 根据东方证券在8月9日发布的研报,对友邦保险可以近五年平均值作为目标PEV倍数,给予2022年1.86x PEV预期,按2022年的预估内在价值计算,目标价为101.08港元。 疫情反复,一方面影响人们出行、社交,友邦的线下业务开展受阻,而内地寿险的开展更多要依靠线下的交流;另一方面,疫情带来的不确定性影响居民收入,居民的投保能力收缩,因此友邦业务深受疫情影响。当前友邦估值处于底部,若疫情稳定,则友邦股票的投资者可享受业绩增长+估值修复双份回报。 中国中免(01880.HK) 中国中免背靠国家,拥有3块免税经营牌照,是国内最大的免税旅游零售商,全球最大的旅游零售商。公司业务分为免税商品销售和有税商品销售,其中免税品的利润占大头,公司旗下三亚国际免税城是全球最大的单体室内免税店。据全球旅游零售行业权威媒体发布的《顶级旅游零售商报告》,中国中免在2021年蝉联登顶全球最大旅游零售商。 中国中免疫情期间依靠线上小程序,积极开展有税业务,该部分收入节
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【有奖活动】预测特斯拉财报涨跌幅,赢老虎周边

参与涨跌大竞猜,精准预测特斯拉10月20日(周四)收盘涨跌幅就有机会参与瓜分3000虎币,除此之外,我们还会选取评论区互动最高或者文采出众的虎友赠送老虎限量盲盒手办1个。$特斯拉(TSLA)$ 将于10月19日美股盘后公布2022年第3季度财报。特斯拉特斯拉3季报要点此前的2季度特斯拉期内实现营收169.34亿美元,同比上升42%,低于分析师预期的171亿美元;净利润为22.69亿美元,去年同期的净利润为11.42亿美元,每股盈利2.27美元,同比上升57%,市场预期为1.81美元。目前特斯拉的市盈率在66倍,特斯拉过去五年的营收复合年增长率为50.4%,大家对于特斯拉的估值更多的是基于对于成长股的估值。而汽车行业的市盈率平均在50倍左右,如果增长不见,对于特斯拉的估值也将回归理性。特斯拉本季度的财报看点主要是2方面,1个是特斯拉的交付指引,根据最新的数据,特斯拉三季度交付量为343830辆,低于分析师普遍预期的358520辆。在这种情况下,特斯拉是否能完成140万辆的年交付目标,另一个重点是特斯拉的盈利能力?财报前瞻 | 特斯拉绩前遭“砍”目标价,财报关注这几点!特斯拉拟定与北京时间2022年10月20日5:30召开2022年第三季度业绩电话会,点击预约特斯拉财报电话会议分析师预期根据彭博社的调查统计,分析师一致预期Q3特斯拉营收223.19亿美元,同比增长62.2%;调整后净利润36.68亿美元,同比增长75.2%;经调整每股收益1.032美元,同比增长66.4%。对于特斯拉本次财报你怎么看?欢迎大家参与特斯拉涨跌大竞猜,精准预测
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奈飞财报应该怎么交易(财报公布前)

10月18日星期二盘后,$奈飞(NFLX)$ 将成为Q3财报季首家公布财报的科技公司。财报季的最大特点是意外的波动,然而在目前这个风声鹤唳的市场,波动已经不是什么稀奇事了。也因此,从期权的隐含波动率来看,财报当周到期期权IV与其后几周到期期权的IV差距没有以前那么大了。NFLX就是典型的例子。 10月21日到期,IV=118,10月18日那周到期的,IV=96。 当然,对NFLX来说,一个很重要的原因是,自7月公布Q2财报以来,其股价的波动性相对较低,且一直保持在财报公布后的水平之上。其中一个重要原因是,NFLX在Q2财报电话会上宣布开辟广告业务,从2022年初开始就正式有第二增长的可能性了。市场对次反应热烈,机构投资者纷纷加码投注,这是重要支撑。我之前也写过——《游戏和广告迎来好消息,Netflix是否迎来建仓期?》 在下一份财报来临之前,裸卖奈飞的看跌期权Sell PUT也是非常不错的选择。 再反过来看Q3财报,我们必须要清楚一个现实,广告收入还不可能表现出来。因此,Q3依然还是一个订阅数决定业绩的财季。无非就三种情况: 订阅数极不及预期 订阅数与预期相差不多(可能不及也可能超过) 订阅数超过市场预期 订阅数如果非常不及预期,市场会不会收回之前对其广告业务的压住?我认为会有不少一部分的抛压,因为订阅数其实也是广告业务成败的关键(尤其是对CPM来说)。同时也说明衰退预期在娱乐行业开始表现明显。如果订阅大大超出市场预期,这不用说,大概率跳涨。因为在这加息通胀的环境下超预期本来就更容易被市场奖励。那如果订阅数与市场预期相差不多,是涨的可能性大还是跌的呢?我觉得要看管理层的电话会了。大概率,管理层会公布一些在广告业务上的积极进展,给市场一定的预期,同时也把一些逆风的因素,归结给市场已经麻木的宏观因素,比如通胀、汇率等。这样的情况,股价幔涨,或者低开高走的可能性更高一些。但在财报公布之前,我们只讨论两种情况:大波动vs无波动。大波动:依然是适合双边押注的 跨式(Straddle) 或者 宽跨式(Strangle) 期权组合。以232
奈飞财报应该怎么交易(财报公布前)

从台积电22Q3财报谈美国芯片新规对全球半导体行业的负面影响

$台积电(TSM)$ 已经发布了22Q3财报,视频分析链接 https://youtu.be/9yeOUFF6T2E 视频内容摘要 1)今天的视频内容第一部分,还是先来回顾一下台积电TSM于10月13日发布的22Q3财报,我想已经有很多媒体对其财报数字做过解读,因此我这部分的重点,还是会和22Q2财报来做个对比,着重看的是发展趋势;以及对管理层在法说会上与分析师交流问答环节的信息提炼。 三季报结果一如既往地出色,再一次超过了公司自己的指引,也超越了华尔街的预期。可以看到营收无论是同比还是环比都是上涨,而gross margin,operating margin这两个指标,在上次分析时我已经感慨不已,感觉好到变态了。结果这个季度继续突破提升,gross margin站上60%,operating margin突破50%,ROE接近43%。  如果将收入按照技术制程来细分的话,可以看到5纳米占到28%,7奈米占到26%,也就是我们说的先进制程合计占比达到54%,这比上季度的51%更进一步。台积电既能保持快速增长又能保持高盈利,原因就在于其不停地向利润更丰厚的先进制程进发。但是如果仔细深入对比,5纳米从上季度占比21%提升到28%当然是好事,但是7纳米却从30%稍微跌落到了目前的26%,而这和其大客户如英伟达,AMD,高通等的产品表现是息息相关的,这里是有隐患的。 再将收入按照产品类别来划分,有几点值得注意。首先是收入大头来自于智能手机和高性能计算HPC,合计占比80%,和上季度的81%类似。台积电一直坚持HPC是其未来持续增长的主要驱动因素。从右图环比增长看,HPC增幅4%,比上季度13%有所回落,智能手机环比增长25%,相信是因为苹果IPHONE14新机型原因。值得一提的是,IOT业务与上季度相比环比增幅33%,车用业务环比增幅15%,我认为都是高质量的增长。 台积电给出的22Q4业绩指引仍然很强,这样要注意一点,就是他强调了美元与新台币的汇率假设。因为台积电收入是按美元结算的,因此美元走强对台积电的业绩有利。而按照美国当前的加息力度,至少在短期内美元的强势预计仍然将维持。Q4毛利率指引在60.5%,与三季度持平,但是既然预期汇
从台积电22Q3财报谈美国芯片新规对全球半导体行业的负面影响

中国首次发放城市高级辅助驾驶地图许可 百度首批获准

近日,广州深圳两城首次发放城市高级辅助驾驶地图许可,百度首批获准。百度地图将支持车企量产搭载城市领航辅助驾驶功能的智能汽车,在城市道路上满足单车智能辅助驾驶应用场景,实现泊车、高速、城市三域融通。这也标志着高精度地图城市广泛应用试点已然开启。 高精度地图是实现自动驾驶的重要基础设施之一,因其高精准度、高丰富度和高新鲜度,专门为高级辅助驾驶、自动驾驶提供服务。今年8月,自然资源部办公厅印发《关于做好智能网联汽车高精度地图应用试点有关工作的通知》,在6个城市首批开展智能网联汽车高精度地图应用试点,而此次发放城市高级辅助驾驶地图许可,是广州、深圳落实试点政策的一大实践。 据悉,目前领航辅助驾驶功能已覆盖部分城市的高速公路和城市快速路。百度此次获得城市高级辅助驾驶地图许可,意味着百度地图将支持车企量产搭载城市领航辅助驾驶功能的智能汽车,在城市道路上满足单车智能辅助驾驶应用场景,实现泊车、高速、城市的三域融通。 百度城市领航辅助驾驶功能实现泊车、高速、城市的三域融通 百度能够成为首批获得城市高级辅助驾驶地图许可的图商,与其在高精度地图领域持续技术积累密不可分。百度2013年布局自动驾驶之初,即投入研发高精度地图,是国内唯一一家既拥有高精度地图领先技术,又能提供自动驾驶完整解决方案的公司。百度还自研了高精度一体化AI采集技术,并拥有完整自主知识产权。在高速公路和城市快速路应用中,百度高级辅助驾驶地图更新能力已达到分钟级,能自动识别包括交通标志、车道线、信号灯等上百种目标,并实现了对道路的动态变化快速响应。 在中央和地方政策支持下,百度高精度地图持续拓展应用场景,扩大覆盖范围。百度地图日前升级实现了车道级导航、车位级导航等多项功能。车道级导航能够帮助用户在高速公路和城市快速路行驶场景中,实时获取前方事故车道信息,动态引导用户提前避开危险车道,打造更加安全、舒适的驾车体验;车位级导航则针对停车场景中“停车难”的问题,助力湖北武汉、云南普洱等地实现停车自由,为“亚洲最大停车场”北京荟聚购物中心和“亚洲最大综合铁路客运枢纽”北京丰台站提供服务。 跨空间一体化车位级导航 在汽车智能化下半场,地图能力成为竞争关键因素之一。作为新一代人工智能地图,百度地图96%的数据加工环节已实现AI化,道路覆盖里程超1100万公里,覆盖全球POI达1.8亿,日定位量突破1500亿次。截至目前,百度已经
中国首次发放城市高级辅助驾驶地图许可 百度首批获准

财报前瞻 | 比腰斩还惨!奈飞吸引订阅用户的努力能否奏效?

全球流媒体巨头$奈飞(NFLX)$,将于美东时间10月18日(周二)美股盘后公布财报,而眼下,其在今年上半年用户数量大幅下降后,正试图恢复用户增长。根据分析师的普遍预期,预计这家视频流媒体巨头每股收益将下降30%,不过,销售额可能达到78.5亿美元,而去年同期为74.8亿美元。投资者将特别关注该公司的用户数量,自去年疫情驱动的热潮结束以来,公司的用户数量一直呈下降趋势。在 2022年上半年,Netflix失去了大约 100万订户,原因是40年来的高通胀,以及疫情封锁后人们重新偏好户外活动,对室内娱乐的需求下降。与此同时,Netflix也受到流媒体业务竞争力日益激烈的打击:包括迪斯尼(纽约证券交易所代码:DIS)和亚马逊(纳斯达克股票代码:AMZN)等在内的全球娱乐巨头加大了他们在这个市场的存在感,攫取了大量的市场份额。以上一系列因素,今年对Netflix造成了严重的打击,公司股价今年以来下跌了60%,成为大型科技公司中表现最差的公司之一。而且,自去年11月达到峰值以来,该股的市值已经蒸发了2000多亿美元,而公司未来的增长前景,也被打上了一个大大的问号。而为了应对这些挑战,Netflix将于11月3日推出有广告低价版本会员,每月订阅费用为7美元,希望可以吸引对价格较为敏感的用户,进一步促进公司的用户增长。这个较低价格版本的会员,将会在美国、日本、法国和巴西等11个国家亮相,该会员每个小时会有4-5分钟的广告,较价格较高的会员服务,会有一定的品质区别。Netflix的首席执行官ReedHastings最初将公司定位为有线电视的无广告替代品。然而,鉴于目前的挑战,这位高管不得不改变主意,现在他表示,有必要通过广告来吸引那些觉得现有服务太贵的潜在用户。需要主意的是,事实上,经过多次提价以后,Netflix现在是市场上最昂贵的流媒体服务平台。然而,问题是,广告版本的会员也面临激烈的竞争,迪士尼计划在12月8日推出一个类似的会员服务;而Netflix在数字广告市场的经验也很有限。尽管存在这些疑问,Netflix仍然是世界上最受欢迎的流媒体服务。别忘了,Netflix拥有2.21亿用户,在几乎所有主要市场都处于巨大的竞争领先地位,目前仍占据美国所有电视观众的8%左右——是所有网络平台中最多的——它的
财报前瞻 | 比腰斩还惨!奈飞吸引订阅用户的努力能否奏效?

FTX地板价收购Voyager

Voyager折价“卖身”FTX 去年年中,数字资产贷款平台Voyager Digital的估值高达约40亿美元。今年7月初宣布破产后,其估值跌至约5000万美元,约为高点的八十分之一。 文丨白话华尔街 图:Reuters 当地时间9月26日,已申请破产重组的数字资产贷款平台Voyager Digital发表声明称,经过持续两周的多轮激烈竞标,数字资产交易平台FTX US最终以大约14.22亿美元的最高出价赢得了Voyager Digital资产收购方的资格。这意味着大量加密资产被冻结的Voyager用户将有望获得补偿。 这笔收购交易将于10月19日提交给纽约南区美国破产法院进行批准。Voyager称,在得到法院批准后,将立即与FTX US推进交易的完成,而交易能否顺利完成还将取决于债权人的投票和“其他惯例条件”。 “救援提议”一度被拒 今年7月,Voyager根据《美国破产法》11章申请破产保护,部分原因是Voyager的重要对手方、专注于投资加密资产的对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)在整个加密市场暴跌后宣布破产。 在三箭资本破产以前,Voyager曾向其发放约6.7亿美元的加密资产贷款,包括价值约3.24亿美元的比特币以及3.5亿美元的USDC稳定币。今年5月加密货币市场大跌后,持有大量加密资产的三箭资本资产价值大幅缩水,并最终宣告破产。(更多详细内容参考往期文章《数字资产行业开启破产重组》) 根据《破产法》11章,公司在申请破产保护期间,任何针对公司的法律诉讼将被临时暂停,同时允许公司在保持运营的情况下制定周转计划。在提交给法庭的破产文件中,Voyager估计其债权人数量超过10万人,资产规模在10亿至100亿美元之间。破产文件显示,Voyager最大的单一债权人是由FTX首席执行官Sam Bankman-Fried(简称SBF)创立的投资机构Alameda Ventures,后者拥有Voyager价值7500万美元的无抵押贷款。 SBF有着“币圈央行的称号”,在加密市场崩盘后,包括Voyager、Celsius等在内的一系列加密企业接连倒闭,与此同时SBF却成为了拯救币圈的关键人物,在加密货币行业掀起了一股激进的收购热潮,接连以低价收购了众多陷入困境的加密企业及其资产,包括BlockFi、Robinhood、Liquid、Bitv
FTX地板价收购Voyager

财报专栏DAY6: 上市公司四个最重要的财务指标

虎友,你好!今天是我们《财报入门》栏目的第 6 天。这篇文章,我主要介绍:四个最重要的财务指标。前面的专栏文章,芝士虎已经帮你打好了阅读财报的基础,今天起,我们就正式进入财报的投资实战阶段~首先,来思考一下,我们在研究一家公司值不值投资的时候,最关注公司的什么地方?我猜你肯定会想,这家公司赚钱的能力怎么样,能不能持续赚钱,公司的老板有没有经商的头脑,公司有没有钱,是不是欠一屁股债。以上这些问题啊,芝士虎用四个指标:盈利能力、成长能力、运营能力、偿债能力带你来综合判断。第一个指标——盈利能力盈利能力是指企业获取利润的能力,通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。说白了,就是看一家企业会不会赚钱。具体怎么看一家公司的盈利能力呢,从之前学到的指标中,我提炼了两个角度:一个是从营业收入的角度,也就是每单位的营业收入有多少可以变成利润。这个指标主要是看毛利率;毛利率能看出企业产品的竞争力。二是从资产角度看企业的盈利能力,也就是每向股东借一笔钱能赚回来多少利润。这里我们重点去看的是:净资产回报率(ROE)和资产回报率(ROA)这两个财务指标。第二个指标 —— 成长能力企业的成长能力,同样可以从收入和资产角度两个角度来看。从收入角度来看,重点看营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率。从资产角度来看,重点看总资产增长率、净资产增长率。第三个指标 —— 运营能力运营能力就是看一家公司在一段时间中能和别人做多少次生意;运营能力主要看四个指标:总资产周转率、应收帐款周转率、存货周转率、固定资产周转率;打开 Tiger Trade App 的财务数据,你可以看到这四个周转率啦。(我在这里就不再详细展开解读了)第四个指标 —— 偿债能力偿债能力是指:在债务到期时偿还债务的能力,还不上自然就是老赖公司了。那有什么方法提前看一家公司是否具备偿债能力呢?我们通常从三个科目来判断:流动比率、速动比率、短期偿债能力来判断;先来看流动比率,你只需要记住,如果一家公司的流动比率大于 2 ,一般被认为运营能力优秀,小于 1 ,一般说明运营糟糕,该公司可能会陷入偿还债权人短期负债的困境。而速动比率的数值,维持在 1 左右比较正常,这表明企业每产生 1 元流动负债就有 1 元的流动资产来抵债,短期偿债能力有可靠的保证。如果速动比率小于 1,则说明企业有短期偿债的风险;如果速动比率远
财报专栏DAY6: 上市公司四个最重要的财务指标

PUBM数字营销投放平台22Q2财报跟踪,指引下调!

PubMatic是一家独立的技术公司,通过提供数字广告的未来供应链来最大化客户价值。PubMatic的卖方平台使世界领先的数字内容创作者能够通过开放的互联网控制对其库存的访问,并通过使营销人员能够提高投资回报率并覆盖跨广告格式和设备的可寻址受众来提高货币化程度。自2006年以来,PubMatic的基础设施驱动方法允许实时有效地处理和利用数据。通过提供可扩展且灵活的程序化创新,PubMatic改善了客户的成果,同时倡导充满活力和透明的数字广告供应链。 22Q2 2022年第二季度收入为6,300万美元,比2021年同期的4,970万美元增长27%; 第二季度GAAP净利润为780万美元,或稀释后每股0.14美元,而2021年同期GAAP净收入为990万美元,或稀释后每股0.18美元; 基于美元净保留截至2022年6月30日的过去12个月为130%,而去年同期为150%; 调整后息税折旧摊销前利润为2,300万美元,利润率为37%,而2021年同期调整后息税折旧摊销前利润为1,860万美元,利润率为37%; 第二季度非GAAP净收益为1,300万美元,或稀释后每股0.23美元,而2021年同期非GAAP净收益为1,310万美元,或稀释后每股0.23美元; 经营活动提供的净现金为2050万美元,而2021年同期为2110万美元; 现金、现金等价物和有价证券总额为1.83亿美元,无债务。 其他重要数据 第二季度处理了36.2万亿次展示,比一年前增长了79%。自 2020 年第二季度以来,每百万次处理的展示次数的收入成本降低了 48%。 来自快速增长的移动和全渠道视频广告格式的收入,包括联网电视(CTV)2,同比增长43%,占第二季度总收入的72%。 业绩指引 展望第三季度和下半年,根据我们对不确定的经济环境的评估,并考虑到逆风和顺风因素,我们正在采取保守的指导方法。我们预计,由于能源供应的不确定性、高通胀和利率上升导致经济状况恶化,欧洲消费者需求将进一步疲软。在亚太地区,由于Covid引起的定期封锁,我们预计到今年年底广告支出将继续保持低迷。在美洲,我们预计会出现一些有限的疲软,但假设今年剩余时间的经济状况总体上是稳定的。 对于2022年第三季度,我们预计收入在6600万美元至6800万美元之间,或同比增长中点为15%。我们预计调整后的EBITDA将在2300万
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ZIP美在线招聘平台22Q2财报跟踪,全年指引下调!

22Q2 收入同比增长31%达2.399亿美元 毛利同比增长35%达2.18亿美元 2022全年收入指引调整为 8.83 亿美元至 8.97 亿美元,同比增长 20% 2022年调整后息税折旧摊销前利润指引上调至1.63亿美元至1.77亿美元,或利润率为19% #毛利增长持续跑赢营收增长,广告营销业务大幅跑赢了中概互联网大盘 其他重要数据 收入新高2.399亿,同比增长31%,环比增长6% 付费会员15.65万,同比下滑7%,环比增长1% 平均客单价153.3万,同比增长42%,环比增长1% 毛利2.18亿,同比增长35%,环比增长6% 费用: #几乎持平上个季度 公司期间发行了5.5亿2030年到期年化5%的债券,目前账上现金7亿。 业绩指引 2022全年收入指引调整为 8.83 亿美元至 8.97 亿美元,同比增长 20% 2022年调整后息税折旧摊销前利润指引上调至1.63亿美元至1.77亿美元,或利润率为19% #营收指引略有下调,盈利能力提升,反应在企业扩张稍停 S: Q2的业绩超出了预期,但是2022年的指引却有下调,并且吞没了Q1时提高的升幅。 该公司预计第二季度营收为2.31亿至2.37亿美元,而全年营收预计为9.08亿至9.22亿美元,高于此前8.78亿至8.92亿美元的区间。 观总的小马甲,公众号:美股大观 夜报|ZIP22Q1财报跟踪,增长略超预期,指引提升 我觉得公司可能谦虚了。目前美国就业市场强劲,暂时看不到行业出现衰退的可能。预计未来公司仍然会有良好表现! Q2公司的销售费用率57%,始终维持在高位。利润率方面有较大进步空间。 这家公司深受我的喜爱。我目前仍然持有。 最近跟踪:夜报|ZIP22Q1财报跟踪,增长略超预期,指引提升 这家公司IPO始开始跟踪,关键词直达:$ZipRecruiter Inc.(ZIP)$ 
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