电子商务是互联网时代首先发展起来的商业模式,也是目前为止市场规模最大的线上行业。
在这个逻辑之下,且不提大家早已熟悉的阿里$(BABA)$、京东$(JD)$、亚马逊$(AMZN)$等公司,非洲电商Jumia$(JMIA)$也在上市之初得到了较高认可。
由于中美的电子商务行业已经较为成熟,很难再出现高增长公司,所以现在投资者们眼光放到了各个发展中国家和地区。
拉丁美洲
人口:6.586亿(截至2019年7月17日)
国内生产总值:5.79万亿美元
互联网普及率:2018年为66.5%,高于2013年的48.4%
中产阶级家庭占比:2018年为25.8%,高于2008年的22.9%
拉美有许多电子商务公司,不过巨头只有一个——MercadoLibre$(MELI)$
该公司在过去十年里,销售额迅速增长,克服了拉美地区的一连串障碍,包括货币危机、恶性通货膨胀、经济衰退、地缘政治风险等。
MELI在18年吸引了1080万卖家和3740万买家,也已经开拓支付和物流服务。
不过,由于18年公司在物流中投入了大量资金,当年MELI报告亏损。
目前来说,MELI还没有成为阿里这样成熟的巨头,增长空间较大,但拉美地区的经济不确定性为它的增长蒙上了阴影。
它可能面对一条漫长的增长之路。
非洲
人口:截至2019年7月17日为13.2亿
国内生产总值:2018年2.2万亿美元
互联网普及率:截至2019年3月31日为35.9%
中产阶级家庭占比:截至2018年为25%
该地区值得关注的公司正是Jumia$(JMIA)$,和MELI比起来,它处在电子商务发展的更早期,有更大的发展空间。
据IMF预测,未来五年内,非洲GDP的复合年均增长率将为5.9%,到2060年非洲中产阶级的数量将增长2倍,达到11亿。
但另一方面,考虑到非洲薄弱的基础设施建设,Jumia的发展之路也存在显而易见的障碍。
总的来说,公司在一个潜在的巨大市场中拥有了典型的先发优势,但它可能需要好几年来扩张规模,以实现盈利。
印度
人口:截至2019年7月17日为13.7亿
国内生产总值:截至2018年为2.73万亿美元
互联网普及率:截至2019年3月31日为40.9%
跟前两个地区比起来,印度可能是发展前景更为确定的地方。
据联合国数据,印度可能在五年内超过中国成为世界上人口更多的地方。
而该国的电子商务销售额,也在16-18这短短三年内增长了15倍。
唯一的问题是,在该国领先的电子商务公司是亚马逊$(AMZN)$、沃尔玛$(WMT)$,甚至小米$(01810)$也有不错的表现。
——这些公司都拥有跨国业务,估值也较高,很难被印度单独一个市场的业绩驱动。
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