明星公司奈飞$(NFLX)$昨日公布了第二季度财报，由于用户数大幅不及预期，股价暴跌10.3%，成为市场头条新闻。
那么，对于这样的业绩，这是奈飞管理层想跟投资者说的话（来自致股东信和分析师会议）。
1.是什么导致了奈飞本季度“惨败”？
奈飞错过用户数预期其实不是新鲜事，自16年起，每年它都有一个季度会错过预期——并在下个季度补回来。
但这次的问题是，错过的幅度比以往大得多。
公司原本的指引是本季度新增500万付费会员，但实际只有270万，打了个对折。
不过管理层坚持这和竞争无关：
“我们不相信竞争是一个因素，因为Q2竞争格局没有发生重大变化（即Disney+和其他对手还没上线）”。
在他们看来，主要问题出在内容上：
“Q2的内容计划导致增长低于我们的预期”。
此外，价格上涨和Q1增长高于预期也产生了一些影响。
2.奈飞现在怎样看待竞争？
管理层并没有回避$迪士尼(DIS)$ 、$苹果(AAPL)$ 、$时代华纳(TWX)$ 和$美国电话电报(T)$ 带来的竞争压力，承认现在竞争非常激烈。
不过他们认为行业的增长会抵消这些压力。
“奈飞在美国这一最成熟的市场，目前只获得了10%的电视娱乐消费时长，也只占手机屏幕使用时长的一小部分…增长空间很大…流媒体服务的创新也吸引着消费者越来越多地从有线电视转向流媒体娱乐。”
3.奈飞打算开拓广告业务吗？
由于财务压力大，许多投资者一直希望奈飞能开展广告业务，加速营收提升。
不过本季度管理层再次否认了这个可能，坚称奈飞将继续无广告。
“这仍然是我们品牌主张的重要组成部分，当你看到关于我们开始销售广告的猜测时，请一定相信这是错误的。”
“我们认为，避免广告，专注于提升观众满意度，将使我们在长期拥有更高的业务价值。”
小结
如果奈飞不打算开拓广告业务，那么他们将继续依靠用户增长和定期涨价来提高收入，这使得本季度的“不达预期”看起来更加令人担心。
但奈飞过去的增长轨迹，证明了它拥有一个颇有远见的管理团队，他们对于奈飞竞争和增长的看法，的确值得投资者们参考。
至少，可以等到下个季度再来判断奈飞是否真的已经失去增长动力。
精彩评论