消费对股市的支撑作用

今日美股
2019-08-22

$标普500ETF(SPY)$

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尽管存在一些经济逆风,但美国股市本月表现相对强劲。毛衣占的升级、经济增长预期的下降、收益率曲线的倒转,都加大了股市的波动性。

尽管如此,标准普尔500指数($标普500ETF(SPY)$ ) 8月份仅下跌1.8%。其稳定背后的一个因素是美国消费领域的明显强劲。零售业在7月份反弹,这导致上周市场反弹。强劲的零售额表明消费者信心依然强劲。

8月21日周三,标准普尔500指数期货上涨0.88%,此前零售类股收益强劲增长。尽管波动性很大,但标普500指数今年仍大幅上涨16.7%。

塔吉特(Target)和劳氏(Lowe)稳健的收益推动股市上涨

零售业巨头塔吉特($塔吉特(TGT)$ )公布了超出预期的季度业绩后,该公司股价上涨20%以上。Target的同店销售额同比增长3.4%,高于华尔街2.9%的预期。

家装公司Lowe 's ($劳氏(LOW)$ )公布好于预期的业绩后,股价也上涨10.35%。劳氏美国同店销售额同比增长3.2%,盈利同比增长10%。

这些结果表明,美国零售业状况良好。然而,在中霉毛衣占升级后,8月份消费者信心可能受到了打击。

经济基础稳固,但毛衣占仍是逆风而行

尽管美国消费领域仍处于良好状态,但有迹象表明,美国经济正在放缓。美国第二季度GDP增长2.1%,低于第一季度3.1%的增速。

这种减速是出口导向型部门减速的结果。毛衣占是美国经济最严重的逆风。我们认为,除非两国能够达成一项贸易协议,否则经济势必会进一步减速。目前,强劲的零售数据表明,美国经济不会走向衰退,至少不会立即陷入衰退。

与此同时,投资者将从美联储7月份会议记录中寻找未来降息的任何迹象。市场预计美联储将在9月份降息,并在今年年底前再次降息。

宽松的货币政策在今年以及近十年的大部分时间里,对美国股市起到了巨大的推动作用。然而,在一定程度上,超宽松的货币政策可能会对经济造成危害。

宽松的货币政策是如何有害的?

十年前,量化宽松政策和0%的基金利率可能是启动经济的保证。然而,在某一点之后,降息将适得其反。超低收益率削弱了银行的盈利能力。从长远来看,这可能会妨碍他们贷款的能力,对经济产生负面影响。

不过,美元指数($美元ETF-PowerShares DB(UUP)$ )没有减弱。相反,美元指数自7月中旬以来已经上涨了2.2%。毛衣占和全球经济增长的不确定性导致美元走强。

在小编看来,如果美联储现在降息,如果经济恶化,它的武器库就会更少。不过近期美国零售数据表明美国消费经济仍处于良好状态,消费仍占美国经济的三分之二左右。

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