斯宾塞·王
下午好，欢迎来到$Netflix, Inc.(NFLX)$ Q2 2020收入采访。我是投资者关系和企业发展副总裁Spencer Wang。今天加入我的是联合首席执行官Reed Hastings和Ted Sarandos。首席运营官格雷格·彼得斯（Greg Peters）；兼首席财务官Spence Neumann。本季度我们的采访者是巴克莱资本（Barclays Capital）的Kannan Venkateshwar。
分析师： 非常荣幸能参与讨论。最合适的开场白莫过于，格雷格，恭喜你有了一个新的职位，而里德，你可以稍微休息一下了。让我们先讨论一下，泰德，你认为哪些是你们目前的优先事项呢？然后，格雷格，能否谈谈在你看来，整个世界格局将会朝哪个方向发展？而你认为，面对如此多的变化，哪些是你眼中的优先事项？
泰德·萨兰多斯：首先，里德要想休息一下，基本可能性是没有的。我跟他一起工作超过20年，他一直是作为我的超级榜样存在的，他也一直是我的灵感来源。这么多年来，我们共同做出了那些最艰难的决定，从一开始的在美国境内邮寄DVD，到通过流媒体将内容在全球范围内播放。我的目标是沿着这一路径一路取得成功，进一步再争取获得2亿会员吧。
格雷格·彼得斯：从我的角度来看呢，当我去思考我们的未来将如何的时候，我觉得我们会看到我们的增长将“更上一层楼”，而这种增长将会是相当惊人的，这些增长将大部分来自于非美国的地区。在非美国地区，我们将有越来越多的员工，我们会制作越来越多的内容，也会有更多的运营会在美国地区以外进行，另外，希望有越来越多的会员来自这些美国以外的地区。这将是一个机遇，其实只需要更加主动一些，对众多项目进行更有序的管理，进一步优化这些项目，以给我们的业务带来一些益处。
也许大家还有所不知，但是很多年前，我当时有幸在日本，推出我们的服务，我当时有机会和当地的团队共同协作，我们当时还在招更多员工，当时还有我们的国际团队，我们当时一起审视我们服务的每一个方面，想要为日本的会员提供更好的服务，以进一步扩大我们在日本的会员基数。我认为，那可能是我在这一全新职位上将大力推进的尝试的迷你版本。
斯宾塞·王：来讲个好玩的吧，可能听众、股东们不知道的是，格雷格其实可以讲5种不同的语言。因此，我们全球化的服务将使我们公司受益。
里德·哈斯廷斯：比如Java，C++……哦，原来是在说人类语言啊。我们对Netflix未来十年的增长感到兴奋不已，我们绝对是开了个好头。未来十年我们的机遇是无与伦比的，会更加国际化，正如格雷格所说。我兴奋得不行，我对未来全球的扩张感到非常振奋。有一点要明确，未来十年的发展中，有我！我绝对会参与到其中的。我们两个虽然都是“联合”首席执行官，但是我们两个都是全职，不是兼职哦。我们其实是在扩张我们的管理团队，以助于我们在未来十年更快地发展。
分析师：好的。或许，从你的角度来看，你们现在有了一个全新的配置，你们是否有增长相关的计划，或许是除了正常的增长之外的策略？Netflix在未来十年会跟过去十年一样么？可不可以带领大家去设想一下，你们的优先事项是哪些？
里德·哈斯廷斯：我们三个一起合作很久很久了。在未来这一季度其实没什么变化，泰德在公司内部的级别更高一些，我们可以共同针对一些大型项目进行决策，格雷格也能花更多的时间在全球跑。其实，同大于异，更多的是对过去的延续。
未来十年的美妙之处在于，我们已经有一个（商业）模型，我们只要将其优化即可。每天，我们都致力于优化我们的服务，目标是用户界面的推荐页面就能让用户找到感兴趣的内容，点击一下即可观看，用户也能给予我们的推荐算法的结果以信任。
我们也希望可以进一步扩大优质内容的规模，我们也一直在为此努力。一两年前，我们只有剧集。现在，我们在电影、真人秀和动画方面也很棒！我们在本土语言内容方面也是表现非常强劲的。过去五年，这方面的发展是惊人的。可以设想一下，我们会在这方面做更多的努力，进一步加大规模，以娱乐更多大众。因此，在优先项方面没有变化，会发生变化的只有规模。
泰德·萨兰多斯：我们必须制作那些人们爱看的、大家也愿意与其共度美好时光的真人秀和电影。无论大家的品味多么迥异，我们能够在全球发布那些大家爱看的，这一工作是里程碑式的。我为我们有如此强劲的团队来共同完成这件事感到激动不已。
分析师：能不能首先谈谈我们目前所处的大环境？有开始重新开放，但是貌似有重新封锁的趋势。就大环境而已，很多东西都发生了改变，我们工作的方式，不同机构的工作流程等。就Netflix未来的计划而言，新冠促使你们的计划有哪些永久性的变化，以及你们能从其中的哪些方面受益，比如成本方面、工作流程方面等?
斯宾塞·诺依曼：总体而言，其实变化不大。尽管互联网格局甚至在上一季度仍在发生变化。但是，我们知道，生命中更重要的东西还是会一直存在的。还有些人就是喜欢拍摄电视节目。我们的策略就是一天天地变得更好，包括产品、内容等，如我们讨论过的一样。当然，大家有发现我们的会员数增长有显著的加快。但是，我们的策略其实还是一样的。是有一些细小的方面有一些变化，比如不动产方面的策略，我们在全球购买多少内容等等。但是，从根本上来讲，总体策略是不变的，而机遇是前所未有地好。
里德·哈斯廷斯：就产品生产方面来讲，团队表现是相当好的，其反应极其敏捷，从全面的生产到完全停产，再到几个月内在全球范围内逐步恢复。我们在全球范围内制定的诸如安全协议之类的内容将成为生产中的长期保留的部分，我认为这是一件好事。这一次，在生产完全停止到生产逐步恢复的这段时间内，我们在剧本、完善和前期准备工作上额外花的时间其实会让拍摄工作更加高效，这也是我们将会保留的。
届时，在向全世界发布最新的节目和内容方面，我们的发布团队与媒体合作召开极其优质的线上首映会，以及我们的员工与世界上最优秀的写手们在各自的客厅而不是酒店房间里通力合作，完全不受外界的影响。这些都是我们的进步，其带来更高的效率，或许这些是我们想继续实践的。
不同的营销部门，当某个员工不能负责首映会的举办的时候，如果让其他员工顶替，这些都是我们学到的。其中的一些技能会在今后用得到。我想，我们在历史的逆境中摸爬滚打的能力会越来越好，我们也会变得越来越聪明。
格雷格·彼得斯：其实也是一个很好的机会，让我们进一步加速那些我们已经感到兴奋不已的事情。一个很好的例子是，建设一个技术基础设施，来去中心化地管理我们的内容生产艺术家们，像是视觉效果专家、动画专家，让他们在家里还能保持高效，所有这些在新冠疫情以前就已经是计划的一部分了，但是这次其实是加速这些举措的机会，让确保我们逐渐变得更加高效。这段时间其实带来很大的益处，我们学到很多，即使是未来我们回到正常的工作模式中，我们也会将这些学到的东西继续践行下去。
分析师：非常好。就今年上半年而言，在用户数这方面，新增数几乎达到了你们2019年一整年达成的数字。那么在这种情况下，你们的展望确实是要预期有相当大幅度的增长的。但是在最近这一时期，我们也有看到支出水平下降到历史最低水平，且这一趋势也完全没有要减速的意思。全球部分地区将重新进入封锁状态。能不能帮我们设想一下，未来这一季度，增长与展望的框架结构是怎样的呢？
斯宾塞·诺依曼：就第三季度的展望而言，我们并非仅仅在谈第三季度本身。我们得结合第二季度所发生的事情这一语境来看这个问题。我们用户数新增量达到了历史新高的1000万，这在第二季度是从未发生过的。我们倾向于把第二季度和第三季度结合起来看，那这样的一个成绩，按两个季度连续地去看，我们其实在两年前有达到过这样的成绩。
2018年，我们当时增长了1150万的用户。如果我们今年能够达成第三季度展望中提到的目标，那我们将增长1250万的用户，那在同样的二、三季度，我们将比历史记录多出100万。而这还是在强劲的第一季度基础上增长的。非常喜人的是，这些新增用户还都是一些参与度极高的，他们比新冠前的新用户还要粘度高。我们的服务也在不断变好，因此，Netflix的2021年版本会比2020年版本好很多，而这将给这些新老用户更有力的理由，让他们更加保持其粘度和参与度，也能更好地诱使其他新用户加入进来。因此，我们认为机遇前所未有的大，大家也能看到短期内用户的增长是极其迅猛的。
分析师：那就展望的其他方面而言，首先，利润方面的表现极其出色，另外，营销支出占应收成本的7%，很显然是很低的。而明年和今年相比，内容方面也不是特别明朗。是不是意味着，在今年下半年和明年上半年，你们的营销支出占比将继续低于正常水平？首先，这是一种正确的解读方式么？另外，如果我们结构性地来看这个问题，这是否也意味着，你们花在针对参与度增长进行的营销上面的费用在未来也将继续走低？
泰德·萨兰多斯：我们服务的独特性在于，我们的会员每天花很多时间在Netflix上。所以你会发现，哪里是与他们谈论Netflix的最佳场所呢，是Netflix本身。我们时间、精力和金钱的投资都花在了致力于沟通渠道的建立上，比如围绕我们的节目和明星进行时代精神、热门话题的讨论。并且，我们还在人们不在登陆Netflix的时候，还能够进一步扩大话题的影响力。而就朝着越来越非传统的媒体发展而言，已经有一阵子了。未来，我们会将其变得更加高效、更加有影响力、采用的方式也会更加国际化。我们和会员沟通的方式将不再是通过传统的渠道了。是的，我们确实是花更少的钱，但是我们做得却更多，以试图将大家的话题引到我们的节目上来，并且在选择极其多样化的世界里，占据一席之地。
斯宾塞·诺依曼：我想就泰德前面提到过的一个问题再聊两句。我们预期，今年的营销费用将不会发生什么变化，将依旧保持在20亿美元这个水平，其实是很大的一个数字。但是，看起来会低一些，因为最近新的一些趋势，包括线上首映会等。其实营销团队最近没怎么进行奖项营销什么的。有些变化是暂时的，有些是长期的变化，是源自我们学习未来如何更高效的结果。我想你是对的，因为上述的原因，营销成本会继续走低，这与我们战略上的变化是一致的。另外一些是由于近期时间给我带来的一些成本方面的益处。
里德·哈斯廷斯：我们的服务有机会带来很好的观影体验。因此，随着我们的服务愈来愈好，我们将有机会利用这一进步。
分析师：在这一大背景下，就明年的利润额展望而言，你们每年都将利润提高3%，但看起来，近期是个不错的增长机遇。但是，你们的展望基本跟过去几年的增长水平相差无几，是由于预测相对保守呢，还是说有其他的什么原因呢？
里德·哈斯廷斯：这叫降低大家的预期。这对我们来说确实是一个增长机遇点。任何营收的增长，我们更倾向于将其投资到内容中去来回馈我们的会员，而这将随着时间带来更多的增长。我们在这方面一直做得不错，我们一直有将营收的增长重新进行投资，以提升服务质量，以将其转变为进一步的增长，这就是我们的计划。
斯宾塞·诺依曼：我想说的是，我们一向致力于策略性地对服务进行投资。我们确实也指出，在2020年，利润确实将有短期的增长。但我们一直努力追求的是利润连续性地在多年间不断增长。这也是为什么，我们希望大家了解的是，我们对于明年的目标也仅仅是3%而已。
泰德·萨兰多斯：值得重申的是，我们所讨论的语境是，2021年版本的Netflix会比2020年版本的要好。
分析师：就你前面提到的，2021年的会优于2020年。是关于用户还是内容的数量呢？我们该如何理解呢？
泰德·萨兰多斯：我来讲一下未来内容发布的计划吧。大家设想一下，目前世界上大部分地区都处于静止状态。这个月大家将有机会看到Netflix发布的凯瑟琳·兰福德 Katherine Langford主演的《13个原因》新一季的内容，叫做《诅咒（Cursed）》，是一部大型电影，想象亚瑟王的传奇场景；《亲吻亭》第二部，作为Netflix浪漫喜剧方面的原创作品，其由乔伊·金和雅各布·艾洛蒂主演；我们的最国际化、最成功的剧集之一《伞学院》将推出全新的一季，在2019年第一季推出的时候，其曾获得巨大的成功；接下来是大型的、极为心音的动作惊悚片《超能计划》，其由约瑟夫·高登-莱维特和杰米·福克斯主演。一直有新内容持续不断地出来，相比于去年，我们几乎推出了两倍量的竞技类和真人秀类节目。仅这一季度，有《岩浆来了》和《欲罢不能》，我们这两个节目又取得了空前的轰动，不仅仅是在这一品类中，而是就所有品类而言，这两个节目都是巨大的成功。《欲罢不能》，日本观众的百分比和美国观众相比不相上下，这是前所未有的。而所有这些我们学到的东西越来越多，并且使更多不同品类的内容受益，这给消费者带来巨大的价值。
分析师：继续就这个话题聊下去，关于内容组合，很显然，其在过去几年间有一定的变化，其中加入了真人秀、动画作品等。真人秀可能对于投资回报来说更加诱人一些吧？比如《欲罢不能》已经在前十榜单有一段时间了。就内容组合而言，是否可以说真人秀或纪录片可以更快带来投资回报并且未来会朝这一方向进一步发展？你们会不会考虑这样的一种思路？投资回报可能会带来更高的用户参与度？
泰德·萨兰多斯：对真人秀进行投资的一大因素并不是生产成本的降低，而是用户对其的喜爱以及该节目对用户生活的重要程度。如果我们能够立足于娱乐大众，而不是忽略某一个品类，那就太愚蠢了。我们有逐渐在尝试真人秀节目，在纪录片领域我们相对成功，我们有将这一成功经验应用到真人秀节目中，然后是竞技类节目，这一类我们也就制作了4个节目。但是根本的推动力是用户的喜爱，而不是微不足道的成本的降低。
分析师：从全球内容分发角度来看，最近有蛮多事情发生的。比如HBO和Peacock之间的纠纷，它们从Roku下线，它们和亚马逊之间也有问题。我甚至感觉像过去传统的广播电视的那种纠纷一样，集成内容播送商开始有了决定权。这件事你怎么看？这对Netflix来说，在未来是否会成为一种威胁？
格雷格·彼得斯：首先，我觉得这件事很不幸，设备制造商和娱乐提供商之间的协商到了直接影响消费者的程度。他们没有办法再在该设备上观看那些他们曾经喜欢看的节目了。我们感到非常幸运，因为我们一直在进行投资，努力与全世界极大量的设备制作商合作伙伴进行合作。真的是这样，共同协作，以在那些设备上提供更好的Netflix服务。这真的是非常正向循环的模式、三赢的局面。这对我们来说很棒，我们可以用更好的体验吸引更多的会员。这对设备制造商来说也非常好。因为好的体验会给这些设备带来更高的价值，使其更具吸引力。最重要的是，最终获胜的是消费者，是那些好的体验的真正的受益人。
所以我们将继续对该模型进行投资。我们有整整一个团队，他们基本上什么也不做，只是忙于优化整个沟通过程，从而使我们的制造商合作伙伴更容易采用我们为更好的体验而开发的技术；或者是致力于思考我们应该如何利用这些制造商所投资的设备的过硬质量和各种功能来真正体现出这些益处。我认为我们充满希望，我们希望这种正向循环的模式能够继续下去。
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