学未来
2019-09-19
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@小虎访谈:
【虎友访谈】学未来:茅台属于奢侈品消费,未来向上
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<p><b>我从来就没割肉</b>,因为投资的时候靠时间获取公司成长,既然公司是成长,股价未来必然向上的,何来割肉一说。</p> <p><b>T:不过A股波动真的太剧烈了,要稳住好难啊,像去年不就跌得很厉害?</b></p> <p>A股缺乏完善的市场机制,非理性因素多。</p> <p><b>其实这对于赚取超额收益非常有利,我喜欢A股这样非理性暴跌暴涨。</b></p> <p>要没有去年暴跌,今年也不会买得到70块的$五粮液(000858)$</p> <p>市场暴跌谁也躲不过,缺乏能力应对暴跌,那么就不适合在股市生存。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2efa47d6787b53f22f43f6eab31d2b33\"></p> <p><b>T:应对暴跌是指?低价补仓么?</b></p> <p>就算再好的公司都会暴跌,<b>想躲过暴跌比暴跌本身问题更严重。</b></p> <p>其实市场因素暴跌是最让人开心,因为将来它还会涨回去,这时候可以去捡便宜货,例如今年的五粮液。</p> <p>就怕因为公司的因素造成的暴跌,这时候就非常考验你对公司的理解程度。</p> <p>例如去年茅台跌停,真懂茅台的都在500多的时候加仓的,而分众传媒,洋河股份是公司自身恶化的暴跌。</p> <p>就怕对公司不理解,不能做出最正确的选择。</p> <p>$贵州茅台(600519)$$分众传媒(002027)$$洋河股份(002304)$</p> <p></p> <p><b>T:能说说茅台吗?之前怎么那样跌?</b></p> <p>茅台就算暴跌,19年最高价比18年最高价还是涨了40%以上。</p> <p>站在一个长时间看,其实18年跌停只是一个波动而已,最后股价还是跟随业绩上涨。</p> <p><b>茅台有他自身的因素,也有整个社会进步,中产群体消费提升的因素,它属于奢侈品消费领域。</b></p> <p>中国社会奢侈品消费是快速扩张的,这个有具体的数据统计。</p> <p>巴菲特说过,你一定要持有暴跌你会很开心想继续买的公司股票。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2dcc932f154b5786078d72450e3465a9\"></p> 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<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15d94a69046a9c01a55fd90bb99c7723\"></p> <p><b>T:好的,那么您现在持有些什么公司?能分享一下吗?</b></p> <p>贵州茅台当然是最爱,然后是中国国旅(中国免税集团),这两个占了绝大部分资金。</p> <p>接下来有五粮液,和通策医疗,还有短期交易目的的酒鬼酒。</p> <p>每个股票时间长短不同,其中通策医疗影响因素最少,所以计划持有时间最长,别看现在持有不多。</p> <p>$中国国旅(601888)$ $通策医疗(600763)$</p> <p><b>T:看起来大部分是因为前面说的“奢侈品消费”?</b></p> <p>嗯,奢侈品消费每年增速20%,只要和奢侈品相关的行业在中国增速都不低。</p> <p>例如三亚免税在9月增速都到了40%, 机场的免税增速都30%。</p> <p>所以茅台逻辑和上海机场,白云机场,中国国旅在奢侈品角度看是一样的。</p> <p><b>T:那为什么这么看好通策医疗呢?还有仓位控制呢?</b></p> <p>我需要建仓的都建了,左侧交易者什么时候都是满仓的,未来无非就是在这些公司之间切换。</p> <p>通策医疗因为公司好,行业也好,口腔行业增速都有20%,而且它没有本质的恶劣影响因素。</p> <p>例如中国国旅随时可能受海南全岛免税影响,茅台社会库存过重,未来越来越大,而且社会库存是无法估算的。</p> <p>通策医疗是受政策鼓励的,而且在竞争格局中是由竞争优势的。</p> <p>它的不利因素主要是公司出省扩张的竞争能力,还有公司股权质押比较大,但是这些都不是致命的。</p> <p>估值的话,医院的市盈率都比较高,就算港股的医院上市公司都有50多,所以通策医疗市盈率70左右其实还算正常。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f371f072b844774cc6df8ea0a4cf1e78\"></p> <p><b>T:好的,那么来聊聊您自己吧。爆照吗?</b></p> <p>已婚人士就算了,不算帅哥,不爆照了,唯一自信的就是身高。</p> <p><b>T:您现在从事什么行业?</b></p> <p>我是以前在咨询公司的,现在在外企上班。</p> <p>时间比较充足,工作压力没那么大,所以可以做喜欢做的事情,学习新东西。</p> <p>例如最近看战略经营,书越看越多,就觉得不会的东西越多。</p> <p><b>T:这么热爱投资的吗?</b></p> <p>我工作和企业管理有关系,很多前同事现在还在德勤,普华永道工作,说喜欢投资,不如说是工作经验的一种其他场合的应用。</p> <p><b>T:晒个收益吗?</b></p> <p>以前的收益都晒过了,<b>今年的收益90%左右。</b></p> <p>今年比去年轻松一些,要是没去年股灾,也没今年的收益。</p> <p><b>T:有大队长这么个不肖弟子,是怎样一种体验?</b></p> <p>18年初就劝他买中国国旅,就是那个中国免税集团。</p> <p>当时50左右他没买,可能给他推荐的人太多了。</p> <p>后来涨到68左右他进场了,再后来股灾国旅跌到48,再后来涨到现在90多。</p> <p>不知道他什么时候走的,估计是没赚钱。</p> <p>所以队长的名声在外,确实厉害,今年五粮液就偷偷摸摸的没告诉他。</p> <p>后来他知道了,五粮液已经过100了。</p> <p><b>T:…厉害了队长。</b></p> <p>大队长是来消遣的,不是来赚钱的,本来他就是有钱人不需要我们这样辛苦的赚钱。</p> <p>队长越亏钱越多,隔三差五的还不是经常去国外娱乐,所以别太认真了。</p> <p><b>T:嗯嗯,是的。那么您投资过程中还遇到过什么有趣的事吗?</b></p> <p>我发现一个现象,股票赚钱的人性格都很闷,起码不是那种张扬的那类人。</p> <p>我认识的一个人在股市收益了上百倍,按理说在一线城市都算顶尖富有一类的,但他开的普通的日本车,用的华为2000左右那种手机。</p> <p>这种现象不止一个人身上出现过,就是账面财富和行为出现严重的不匹配。</p> <p>我估计因为性格因素决定,善于思考的人大多不善于表达,股市中生存赚钱,必须是善于思考的那一类人。</p> <p><b>T:好的,访谈到这里就结束啦,谢谢您。</b></p> <p></p> <p>以上,再次感谢@学未来 的分享!想和他交流可以在本帖留言。</p> <p>另外非常欢迎大家来找虎妞聊天、接受采访,一起来玩吧!</p> 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<p>例如茅台,珀莱雅,这些跟品牌相关的企业必须具备品牌经营的知识,才能理解公司。</p> <p>但是绝大部分人不具备,所以真拿得住茅台的人极少。$珀莱雅(603605)$</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15d94a69046a9c01a55fd90bb99c7723\"></p> <p><b>T:好的,那么您现在持有些什么公司?能分享一下吗?</b></p> <p>贵州茅台当然是最爱,然后是中国国旅(中国免税集团),这两个占了绝大部分资金。</p> <p>接下来有五粮液,和通策医疗,还有短期交易目的的酒鬼酒。</p> <p>每个股票时间长短不同,其中通策医疗影响因素最少,所以计划持有时间最长,别看现在持有不多。</p> <p>$中国国旅(601888)$ $通策医疗(600763)$</p> <p><b>T:看起来大部分是因为前面说的“奢侈品消费”?</b></p> <p>嗯,奢侈品消费每年增速20%,只要和奢侈品相关的行业在中国增速都不低。</p> <p>例如三亚免税在9月增速都到了40%, 机场的免税增速都30%。</p> <p>所以茅台逻辑和上海机场,白云机场,中国国旅在奢侈品角度看是一样的。</p> <p><b>T:那为什么这么看好通策医疗呢?还有仓位控制呢?</b></p> <p>我需要建仓的都建了,左侧交易者什么时候都是满仓的,未来无非就是在这些公司之间切换。</p> <p>通策医疗因为公司好,行业也好,口腔行业增速都有20%,而且它没有本质的恶劣影响因素。</p> <p>例如中国国旅随时可能受海南全岛免税影响,茅台社会库存过重,未来越来越大,而且社会库存是无法估算的。</p> <p>通策医疗是受政策鼓励的,而且在竞争格局中是由竞争优势的。</p> <p>它的不利因素主要是公司出省扩张的竞争能力,还有公司股权质押比较大,但是这些都不是致命的。</p> <p>估值的话,医院的市盈率都比较高,就算港股的医院上市公司都有50多,所以通策医疗市盈率70左右其实还算正常。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f371f072b844774cc6df8ea0a4cf1e78\"></p> <p><b>T:好的,那么来聊聊您自己吧。爆照吗?</b></p> <p>已婚人士就算了,不算帅哥,不爆照了,唯一自信的就是身高。</p> <p><b>T:您现在从事什么行业?</b></p> <p>我是以前在咨询公司的,现在在外企上班。</p> <p>时间比较充足,工作压力没那么大,所以可以做喜欢做的事情,学习新东西。</p> <p>例如最近看战略经营,书越看越多,就觉得不会的东西越多。</p> <p><b>T:这么热爱投资的吗?</b></p> <p>我工作和企业管理有关系,很多前同事现在还在德勤,普华永道工作,说喜欢投资,不如说是工作经验的一种其他场合的应用。</p> <p><b>T:晒个收益吗?</b></p> <p>以前的收益都晒过了,<b>今年的收益90%左右。</b></p> <p>今年比去年轻松一些,要是没去年股灾,也没今年的收益。</p> <p><b>T:有大队长这么个不肖弟子,是怎样一种体验?</b></p> <p>18年初就劝他买中国国旅,就是那个中国免税集团。</p> <p>当时50左右他没买,可能给他推荐的人太多了。</p> <p>后来涨到68左右他进场了,再后来股灾国旅跌到48,再后来涨到现在90多。</p> <p>不知道他什么时候走的,估计是没赚钱。</p> <p>所以队长的名声在外,确实厉害,今年五粮液就偷偷摸摸的没告诉他。</p> <p>后来他知道了,五粮液已经过100了。</p> <p><b>T:…厉害了队长。</b></p> <p>大队长是来消遣的,不是来赚钱的,本来他就是有钱人不需要我们这样辛苦的赚钱。</p> <p>队长越亏钱越多,隔三差五的还不是经常去国外娱乐,所以别太认真了。</p> <p><b>T:嗯嗯,是的。那么您投资过程中还遇到过什么有趣的事吗?</b></p> <p>我发现一个现象,股票赚钱的人性格都很闷,起码不是那种张扬的那类人。</p> <p>我认识的一个人在股市收益了上百倍,按理说在一线城市都算顶尖富有一类的,但他开的普通的日本车,用的华为2000左右那种手机。</p> <p>这种现象不止一个人身上出现过,就是账面财富和行为出现严重的不匹配。</p> <p>我估计因为性格因素决定,善于思考的人大多不善于表达,股市中生存赚钱,必须是善于思考的那一类人。</p> <p><b>T:好的,访谈到这里就结束啦,谢谢您。</b></p> <p></p> <p>以上,再次感谢@学未来 的分享!想和他交流可以在本帖留言。</p> <p>另外非常欢迎大家来找虎妞聊天、接受采访,一起来玩吧!</p> <p>虎妞的微信号是:tigerbrokers</p></body></html>","text":"大家好,虎妞不定时的聊天室又出现啦! 这次来的是热爱价值投资、对茅台和教育股很有见地的@学未来 ,来看看他的分享吧! T:老师好久不见,欢迎参加访谈。 虎妞好。 T:记得以前采访过您对教育股的一些看法,那会儿就发现您是A股老股民,所以是什么契机让您来到美股的? 是的,我02年进入A股,来美股因为当时发现学而思有非常好的投资机遇。 根据当时的研究,学而思几乎是10年一遇的难得的机会,所费了好大劲换外币,开境外账户,然后买学而思股票。$好未来(TAL)$ T:您觉得A股和美股有什么不同吗? 其实A股和美股赚钱道理是一样的,从投资角度看,最后的收益就是公司在投资这段时间的业绩增幅。 区别无非就是A股垃圾太多,美股公司更市场化。 T:价投派?但是很多人说A股更喜欢“炒”,就是投资者博弈,不重视公司本身。 是的,A股国内90%的交易,包括央视专家,基金经理,券商自营都属于炒股方式。 都在努力的赚市场的钱,寻求短期价格波动带来的收益,而不是公司的成长带来的收益。 T:A股就是这样呢。 因为炒股不需要太多企业知识,频繁交易又能带来快感,所以炒股的人行为上拿不住一个好公司。 但炒股的最后成功的都是徐翔那类大资金,普通人很难。 因为缺乏资金量,信息来源,还有圈子。 和炒股比起来,做股票投资成功的才更多。 像很多人喜欢谈论一些炒股语言,题材,主力,牛市,抱团,割肉,长线… 做投资的非常反感这类语言。 我从来就没割肉,因为投资的时候靠时间获取公司成长,既然公司是成长,股价未来必然向上的,何来割肉一说。 T:不过A股波动真的太剧烈了,要稳住好难啊,像去年不就跌得很厉害? A股缺乏完善的市场机制,非理性因素多。 其实这对于赚取超额收益非常有利,我喜欢A股这样非理性暴跌暴涨。 要没有去年暴跌,今年也不会买得到70块的$五粮液(000858)$ 市场暴跌谁也躲不过,缺乏能力应对暴跌,那么就不适合在股市生存。 T:应对暴跌是指?低价补仓么? 就算再好的公司都会暴跌,想躲过暴跌比暴跌本身问题更严重。 其实市场因素暴跌是最让人开心,因为将来它还会涨回去,这时候可以去捡便宜货,例如今年的五粮液。 就怕因为公司的因素造成的暴跌,这时候就非常考验你对公司的理解程度。 例如去年茅台跌停,真懂茅台的都在500多的时候加仓的,而分众传媒,洋河股份是公司自身恶化的暴跌。 就怕对公司不理解,不能做出最正确的选择。 $贵州茅台(600519)$$分众传媒(002027)$$洋河股份(002304)$ T:能说说茅台吗?之前怎么那样跌? 茅台就算暴跌,19年最高价比18年最高价还是涨了40%以上。 站在一个长时间看,其实18年跌停只是一个波动而已,最后股价还是跟随业绩上涨。 茅台有他自身的因素,也有整个社会进步,中产群体消费提升的因素,它属于奢侈品消费领域。 中国社会奢侈品消费是快速扩张的,这个有具体的数据统计。 巴菲特说过,你一定要持有暴跌你会很开心想继续买的公司股票。 T:好的,那么聊聊现在吧。您如今怎么看教育股? 自从卖掉好未来股票后,基本就没再投资教育股,因为它们基本没有什么机会。 现在教育股仅少量持有$天立教育(01773)$ 这个公司未来扩张很快,什么都好,就是学校太受政策影响。 T:这么严厉吗?为什么?因为之前的教育改革? 投资是个多维思考做的决定,政策只是影响的一方面。 我16、17年持有好未来,也不停受政策冲击,也经常出现10几个点跌幅。 现在问题在于,好未来都1000多亿人民币市值了,再翻一倍奔3000亿市值,政府还能允许么? 不像我刚买的时候才300亿人民币不到,就算政策再影响,它还是可以扩张。 T:明白了。那么最近各国似乎又要开始一轮降息周期,您怎么看? 你说的这些都是市场因素,它只影响短期波动,很难影响到公司的价值增长。 T:降息可以让高负债的科技公司们有更充足的现金流,这个不算重要么? 降息可以省去一部分的利息,但这对公司来说是蝇头小利。 只要公司的核心因素管理方式和经营方式没变,行业竞争格局也没变,那么降息对于公司影响可以忽略。 如果公司核心经营能力很强,它何苦去维持这么高的负债,高负债公司我从来都不碰。 T:果然是价投发言…那您对认可价投的人越来越少这件事怎么看? 没几个人做到价值投资是因为不具备这方面的知识,而且又不愿意去学习。 关于消费品行业的股票,有谁去专门弄一本经销和分销的书来看,有谁会真正弄懂企业财务知识? 消费品公司核心因素是品牌,没品牌的公司都依赖营销和渠道管理,公司的成长恰恰在影响和渠道上面。 例如茅台,珀莱雅,这些跟品牌相关的企业必须具备品牌经营的知识,才能理解公司。 但是绝大部分人不具备,所以真拿得住茅台的人极少。$珀莱雅(603605)$ T:好的,那么您现在持有些什么公司?能分享一下吗? 贵州茅台当然是最爱,然后是中国国旅(中国免税集团),这两个占了绝大部分资金。 接下来有五粮液,和通策医疗,还有短期交易目的的酒鬼酒。 每个股票时间长短不同,其中通策医疗影响因素最少,所以计划持有时间最长,别看现在持有不多。 $中国国旅(601888)$ $通策医疗(600763)$ T:看起来大部分是因为前面说的“奢侈品消费”? 嗯,奢侈品消费每年增速20%,只要和奢侈品相关的行业在中国增速都不低。 例如三亚免税在9月增速都到了40%, 机场的免税增速都30%。 所以茅台逻辑和上海机场,白云机场,中国国旅在奢侈品角度看是一样的。 T:那为什么这么看好通策医疗呢?还有仓位控制呢? 我需要建仓的都建了,左侧交易者什么时候都是满仓的,未来无非就是在这些公司之间切换。 通策医疗因为公司好,行业也好,口腔行业增速都有20%,而且它没有本质的恶劣影响因素。 例如中国国旅随时可能受海南全岛免税影响,茅台社会库存过重,未来越来越大,而且社会库存是无法估算的。 通策医疗是受政策鼓励的,而且在竞争格局中是由竞争优势的。 它的不利因素主要是公司出省扩张的竞争能力,还有公司股权质押比较大,但是这些都不是致命的。 估值的话,医院的市盈率都比较高,就算港股的医院上市公司都有50多,所以通策医疗市盈率70左右其实还算正常。 T:好的,那么来聊聊您自己吧。爆照吗? 已婚人士就算了,不算帅哥,不爆照了,唯一自信的就是身高。 T:您现在从事什么行业? 我是以前在咨询公司的,现在在外企上班。 时间比较充足,工作压力没那么大,所以可以做喜欢做的事情,学习新东西。 例如最近看战略经营,书越看越多,就觉得不会的东西越多。 T:这么热爱投资的吗? 我工作和企业管理有关系,很多前同事现在还在德勤,普华永道工作,说喜欢投资,不如说是工作经验的一种其他场合的应用。 T:晒个收益吗? 以前的收益都晒过了,今年的收益90%左右。 今年比去年轻松一些,要是没去年股灾,也没今年的收益。 T:有大队长这么个不肖弟子,是怎样一种体验? 18年初就劝他买中国国旅,就是那个中国免税集团。 当时50左右他没买,可能给他推荐的人太多了。 后来涨到68左右他进场了,再后来股灾国旅跌到48,再后来涨到现在90多。 不知道他什么时候走的,估计是没赚钱。 所以队长的名声在外,确实厉害,今年五粮液就偷偷摸摸的没告诉他。 后来他知道了,五粮液已经过100了。 T:…厉害了队长。 大队长是来消遣的,不是来赚钱的,本来他就是有钱人不需要我们这样辛苦的赚钱。 队长越亏钱越多,隔三差五的还不是经常去国外娱乐,所以别太认真了。 T:嗯嗯,是的。那么您投资过程中还遇到过什么有趣的事吗? 我发现一个现象,股票赚钱的人性格都很闷,起码不是那种张扬的那类人。 我认识的一个人在股市收益了上百倍,按理说在一线城市都算顶尖富有一类的,但他开的普通的日本车,用的华为2000左右那种手机。 这种现象不止一个人身上出现过,就是账面财富和行为出现严重的不匹配。 我估计因为性格因素决定,善于思考的人大多不善于表达,股市中生存赚钱,必须是善于思考的那一类人。 T:好的,访谈到这里就结束啦,谢谢您。 以上,再次感谢@学未来 的分享!想和他交流可以在本帖留言。 另外非常欢迎大家来找虎妞聊天、接受采访,一起来玩吧! 虎妞的微信号是:tigerbrokers","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/939125883","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["002304","601888","603605","002027","600519","000858","01773","600763","TAL"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":6003,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1229,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/939809800"}
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