我们刚学会，如何看财报的方法。本章，我们要了解，到底有那些项目要看，大家常说的三大基本报表有那些东西，这么多项目又需要注意哪些?
与其听分析师或投顾老师在电视上讲得天花乱坠，试想一下，真正的好东西会在电视上轻易分享出来? 从每个人自身的利益与人性的特点来自己想一下，到电视上播出来都已经是最后的最后第N把资讯，傻傻地用自己的血汗存款去跟单是多可怕的事情。
魔鬼藏在细节里，财报是公司的体检表，里面的基本讯息可以让投资人在别人拼命追高时，知道适时退场；也让投资人勇于进场某些市场已经放弃的股票；许多可疑公司的轨迹行径，也都会藏在财务报表里面的项目。
看过基本面后进场，即使买的时机不是最完美，但总是可以让你睡的安稳，因为你知道这些短线不在市场焦点的个股，总有一天会被发现，进而回归到它该有的价值。
损益表 (Income Statement)
虽然三大报表都是可以互相连结，但在投资实务上，大多数的法人都放在损益表上的分析与预测。因为一家公司有没有赚钱？成长力道是多少？损益表都会告诉你。
为什么叫损益表呢？因为这张表会告诉你一家公司的费损(Expense & Loss)以及收益(Revenue & Gain)，如果收益大于费损，公司就是赚钱，如果费损大于收益，当然就是亏钱。
对损益表来说，都会把收益跟费损分成本业或业外。所以与本业有关的就称为营业收入(Operating Income)，与本业无关的则称为非营业收入(Non-operating Income)，例如汇兑收益、利息收入、投资收入等。
同样的，费用也因为本业与业外不同有所区别，与本业有关的分别为营业成本(Cost of Goods Sold)，此部分是为了赚取营业收入而生产产品或提供劳务的成本，其他与经常营业相关的费用，例如管理、行销、研发等，则属于营业费用(Operating Expenses)。另外与本业无关的称为非营业费用(Non-operating Expenses)，像是利息费用、汇兑损失等。
一样我们实际来看看从MorningStar 下来的Apple的Income Statement。
首先像是iPhone、iPad的带来的收入就会放在Total Revenue，制造这些产品所需要的成本就会放在Cost of Revenue，像是执行长库克的薪水、广告费用等就会放入Operating Expenses。接下来就是业外部分，Apple的主要业外是利息的收入与费用，整体相加起来是正贡献。
资产负债表 (Balance Sheet)
从英文的Balance就可以知道这张表一定跟平衡有关，没错！就是资产负债表内，资产会等于负债加上股东权益，等号两边一定会平衡。
下图为Apple的Balance Sheet，也可以发现它的主要架构。
资产负债表中的资产(Assets)主要可以分为两类：流动资产(Current Assets)与非流动资产(Non-Current Assets)。
这里的流动性是指资产转换成现金所需要的时间。
流动资产主要又可以再细分为现金、约当现金及短期投资(Cash, Cash Equivalents and Short Term Investments)、存货(Inventories)及应收帐款(Accounts Receivable)等，这三个项目非常重要，很多重要的财务分析比率都会用到。
非流动资产则主要分为固定资产(Net Property, Plant and Equipment)、长期投资(Long Term Investments)及无形资产(Intangible Assets)等。
负债也依照流动性(是否需要在一年内清偿)分为流动负债(Current Liabilities)及非流动负债(Non-Current Liabilities)。
流动负债大多是因为日常营业活动而产生，例如应付帐款，有些不是因为营业活动发生，但在一年内到期的也算流动负债，例如短期贷款或是长期贷款中一年内到期的部分。
非流动负债主要是长期负债，提供公司稳定长期的现金流。市场一般会关注流动负债及整体负债比例，是否公司有能力可以偿还债务。
股东权益主要分成股本(Paid in Capital)、保留盈馀(Retained Earnings)及调整项。
保留盈馀是指历年公司赚的钱，没有发给股东，而是保留给公司未来使用的部分。如果公司都没有赚钱，保留盈馀就会变成负数。
现金流量表(Cash Flow)
现金流量表是以实际现金收付的角度，重新审视损益表和资产负债表上的科目。在现行的会计制度下，应收、应付都是没有实际现金流进、流出的。另外折旧、摊销等也没有实际现金的支付。采用应计基础有会计本身的逻辑，但却不容易看见真实现金的流动，而现金流量表就是把这些没有现金支付的科目调整回来，展现不同的分析面相。
架构上，现金流量表分成营运活动(Cash Flow from Operating Activities)、投资活动(Cash Flow from Investing Activities)与融资活动Cash Flow from Financing Activities()三大类。
营业活动主要是指与本业有关，列入损益计算的交易事项。
这部分是现金流量表的核心内容，公司到底有没有帮股东赚到真实的钱，就看这里了。
投资活动主要与处分/购买事业、投资或固定资产有关，有些不良公司可能借由投资其他公司的方式掏空公司，这边就是很值得观察的地方。
融资活动则包括向股东筹资、向债权人举债或配发现金股利等，此部分会攸关负债和股东权益，可以相互对照。
以上就是财务报表需要看的三大总表，也是日常生活中我们最常听到一些项目。下一章，我们将进入分析的核心重要内容!
本文仅个人投资心得笔记，不构成任何形式之建议及推荐或招揽邀约，请独立思考进行投资决策 。
文章引用《B.D 金融趋势洞见》，团队成员背景累积超过20年国际股市投资&交易经验，曾任美国华尔街工作、大型金融机构交易员与避险基金经理人，并为CFA美国特许金融分析师。以「大数据的量化分析」的综合维度，跳脱框架思考，提供长期投资与短期交易者不同角度的视野。对文章认可的读者，也可在facebook上搜索B.D 金融趋势洞见订阅。
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