携程一季报-继续在国际业务和低线城市发力

财经正弦波
2019-05-24

$携程网(CTRP)$ 2019第一季度财报亮点

(1)第一季度净收入按年上涨21%,达到82亿元

(2)国际业务方面,天巡网的直接预定项目获得了显著的增长,19年第一季度预定量按年上涨了250%

(3)携程在低星级酒店的间夜量按年上涨60%

(4)线下成交总额按年录得三位数的增长。总体概况

携程作为领先的旅游服务提供商一直以来以优质全面的服务著称,公司在收购去哪网之后成为了中国最大的OTA平台。携程提供的服务包括酒店及机票预订、休闲及商务旅游服务、旅游金融、租车等一站式旅游服务。

公司自1999年成立以来经过持续高速发展,目前携程的各项业务已经进入了成熟期,有较为稳定的现金流。虽然在线旅游行业的竞争对手层出不穷(例如:飞猪、同程艺龙、途牛)但携程通过并购与参股等方式始终保持着行业第一的位置。

公司的收入主要来自于四个业务板块,分别是酒店预订业务、票务预订业务、跟团游服务以及商务出行服务。其中占比最大的是酒店预订业务和票务预订业务。2018年公司酒店预订的收入为115.8亿元,票务预订业务的收入为129.47亿元。携程在本季度的两大突出亮点是国际业务以及在低线城市的扩张。首先来看国际业务。

发力国际市场

携程国际酒店和机票的业务增速超过同期中国出境游增速的两倍,国际业务收入占到总收入的35%左右。国际入境游方面,2018年8月携程在其网站上推出了中国景区,目前已覆盖国内30个旅游城市上百个热门景点。数据显示今年4月携程服务了近万名入境游客,

并且今年4月26日,携程以换股的方式从Naspers手中收购了印度最大的OTA企业make my trip,换股后携程持有make my trip 49%的股权。

这次收购是携程对国际化的进一步尝试,在国内稳居OTA市场第一后,携程逐渐将目光投向了海外市场。那么为什么是印度市场呢?首先,印度市场与中国市场存在一定的相似性,携程可以利用在中国市场所获得运营经验使得make my trip得到快速发展。其次作为发展中国家,印度的的旅游市场有着巨大潜力。

携程今年一季度财报的另一看点是在低线城市渠道方面取得的巨大成功。

发展低线城市

财报显示携程在低线城市的市场份额进一步扩大,今年一季度携程的低星级酒店的间夜量同比增长近60%。目前一二线旅游市场已经趋于饱和,而低线城市的旅游需求依然旺盛。

公司创始人梁建章在电话会议中表示携程仍然有很大的潜力去进一步扩大在中国的用户基础。而这巨大的潜力想必就来自于中国的低线城市。

在电话会议中梁建章还指出,携程目前只覆盖了低于10%的低线城市人口。可见在未来携程在低线城市仍然有很高的发展潜力。

总结

2019年第一季度,携程在海外市场以及国内低线城市发展顺利,并且后续发展潜力还很大。不过公司的老问题依然存在,比如收入过于集中在票务与酒店预订两个业务板块。总体来看,公司国内龙头低位稳定,且依然具有长期发展潜力,股价仍有上升空间。

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