2019年5月理财报告—银行理财收益跌至4.24%

融360大数据研究院监测显示：2019年5月份银行理财产品共发行10271只，环比减少0.18%，同比减少15.09%。

据融360大数据研究院监测数据显示，2019年5月银行理财平均预期收益率跌至4.24%，环比下降2BP，连续15个月下降。

据融360大数据研究院不完全统计，5月份发行的净值型理财共688只，较上月增加40.70%。5月披露业绩比较基准的净值型理财产品共32只，平均值为4.32%；披露净值的有114只，平均期间收益率为4.83%，较上个月下降0.67个百分点。

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银行理财产品发行数量分析

1.1 5月银行理财发行量同比减少15%

2019年5月份银行理财产品共发行10271只，环比减少0.18%，同比减少15.09%。近两个月银行理财发行量的降速放缓，但仍处于银行理财发行意愿较低的阶段。

分币种看，5月份人民币理财产品发行10093只，美元理财产品发行130只，港元20只，澳大利亚元15只，其他外币理财产品发行量为个位数。

据融360大数据研究院监测数据显示，5月份发行的理财产品，共有2486只银行理财产品门槛为1万元（包括1500美元），占总发行量的24.20%，较上月增加2.27个百分点，占比稳步上升。

数据来源：融360大数据研究院

1.2 5月保本理财发行量仅21.71% 占比继续减少

融360大数据研究院监测数据显示，2019年5月保本类（保证收益类+保本浮动收益类）银行理财发行量为2230款，占比为21.71%，环比下降0.86个百分点。其中保证收益类占比为4.44%，保本浮动收益类占比为17.27%。随着过渡期的时间慢慢临近，保本理财的发行量仍会继续减少，或者新发行的保本理财主要为了对接老资产，所以期限会越来越短。

保本理财产品中，结构性存款产品有501只，占比为22.47%；非结构性保本理财发行量为1729只，占比为77.53%。从产品期限看，5月份发行的最长期限为561天，到期时间为2020年12月18日。也就意味着，在2020年底过渡期结束时，所有的保本理财可以全部退出。

数据来源：融360大数据研究院

1.3 5月净值型理财平均期间收益下降至 4.83%

据融360大数据研究院不完全统计，5月份发行的净值型理财共688只，较上月增加40.70%。其中封闭式产品589只，占比为85.61%；开放式产品99只，占比为14.39%。华夏银行、工商银行、青岛银行为5月份净值型理财发行量前三的银行，净值型理财发行量分别为69只、56只、46只。

5月披露业绩比较基准的净值型理财产品共32只，平均值为4.32%；披露净值的有114只，平均期间收益率为4.83%，较上个月下降0.67个百分点。

融360大数据研究院要提醒投资者注意的是，业绩比较基准并非“预期收益率”，更不代表最终实际收益率，只是作为收益率的参考值。净值型理财的实际收益率最终有可能低于业绩比较基准，也可能高于业绩比较基准。一般情况下，当实际收益率高于业绩比较基准时，会收取一定比例的浮动管理费；若实际收益率低于业绩比较基准时，不再收取浮动管理费，仅收取固定管理费。

数据来源：融360大数据研究院

2 银行理财产品预期收益率分析

2.1 5月银行理财收益率降至4.24% 连跌15个月

融360大数据研究院数据监测显示， 2019年5月银行理财平均预期收益率跌至4.24%，环比下降2BP，连续15个月下降。

分类型来看，保本理财的平均预期收益率为3.90%，环比上升23BP；非保本理财的平均收益率为4.29%，环比下降1BP。

目前银行体系流动性保持合理充裕，银行理财收益率回弹的可能性依然较低，未来短期内仍继续保持低位，但封闭式银行理财突破4%的可能性不大。

数据来源：融360大数据研究院

2.2 股份制银行理财收益率排名第一

融360大数据研究院对5月份发行量在20只以上的银行所发行的理财产品平均预期收益率进行排名（由于结构性理财产品实际收益率达标情况较低，故将结构性理财剔除，本排名只包括非结构性理财），入榜银行中哈尔滨农商行平均预期收益率最高，为5.67%；其次为黄河农商行，收益率为5.06%，仅三家银行的平均预期收益率在5%以上。

据融360大数据研究院监测数据显示，按照银行类型排名，发行量排名第一的为城商行，发行量为3599款，平均预期收益率为4.27%；其次为农商行为2525款，平均预期收益率为4.20%；国有银行和股份制银行的银行理财发行量分别为2285款和1559款。

从平均预期收益率看，股份制银行的平均预期收益率最高，为4.53%；其次为外资银行，4.33%。排名最后的为国有银行的预期收益率均值，为4.02%，环比下降3BP。

2.3 到期收益率统计：四成到期理财披露实际收益率

融360大数据研究院监测数据显示，5月到期的理财产品共12543只，5139只披露了实际收益率，占比为40.97%。其中结构性理财产品912只，平均实际收益率为3.87%，环比上月下降13BP；非结构性理财产品4227只，平均实际收益率为4.42%，环比下降4BP。

5月到期的理财产品中，有183只未达到最高预期收益率，未达标率为3.56%。结构性理财产品154只未达标（未达最高预期收益率），未达标率16.89%，较4月份大幅升高9.82个百分点；非结构性理财产品29只未达标，未达标率0.69%。

3 理财子公司新产品萌生 权益投资积极性高

近期，工商银行、建设银行以及交通银行的理财子公司相继开业，子公司的产品也逐步亮相。根据规定，理财子公司理财产品可直接投资股票，且不设置销售起点。据融360大数据研究院不完全统计，目前工商银行理财子公司—工银理财发布了6款产品，分别为4款固定收益类和2款混合类产品。具体来看，新产品起购门槛最低1元，且产品期限普遍偏长。即使开放式产品，开放周期也在季度或年度开放一次，开放频次相对较低。融360大数据研究院认为新产品设置较长期限或是由于净值型产品的波动较大，若期限较短，或导致客户频繁赎回，不利于资产净值管理。

从资产配置来看，除了传统的固定收益类资产，权益类资产成为新产品的关注点。比如工银理财混合类的理财产品，固定收益类资产最高仅占比60%，剩下40%会配置权益类、商品及金融衍生品类。所以混合类或者权益类的产品将会更加考验理财子公司的投研能力。预计投研能力相对较弱的银行仍以固定收益类投资为主，投研能力较强的银行将会探索更多比例在权益类资产上。

工银理财和建信理财作为率先开业的理财子公司，将会带动更多的理财子公司加快开业的步伐。预计下半年将迎来更多的理财子公司开业，也将有更多的低门槛产品问世。作为投资者，更需要认真评估自己的风险承受能力，购买符合自己的理财产品。

​ $工商银行(601398)$

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