Q1财报季临近尾声，老虎专刊本期与大家聊聊关于1季度财报季的事儿 #老虎财报季#
截止到5月31日，标普500成分股中已经有98%的公司发布1季度财报，其中76%的公司取得Positive EPS，59%的公司取得正营收。（下图为按照不同板块划分的EPS/营收超预期与否的分布图。）
Q1财报季的几个特点
一季度美股企业盈利增速大幅下降至接近收平，18年的高基数令其与GPD趋势出现局部背离，宽松预期的计入是一季度业绩超预期的关键，加息预期的回落则缓解了成本端抬升的压力，在19年税改效应递减的情况下，海外资金回流开始放缓，回购增速、资本开支较18年强劲势头降温。
行业趋势：内需增强，外需疲软，各行业内部格局悄然变化
本季度行业业绩分化显著，医疗保健，食品饮料增长稳健，半导体、科技硬件大幅下滑，风格上，大型科技股营收增速普遍迈向底部区域，银行股顺周期政策后一季度或成繁荣高点；游戏股遇估值天花板纷纷开启变革之路，工业龙头波音、通用经历艰难时刻，流媒体内忧外患，能源板块动态EPS变化向来与国际油价走势具备较强的相关性，本季度能源板块盈利显著下滑的趋势同样与油价的波动趋势相一致。
前瞻展望： 未来盈利变化将成为主导美股的主要变量
宽松预期的演绎在估值上已充分体现。基本面接棒后，未来利率前景、贸易谈判进展将成为影响变量。市场一宽到底的可能性有限，税基优势消退后，再投资速度放缓，大幅回购难以为继，叠加政府债务高企，都将会是接下来盈利增长的挑战，分析师相应的调低了第二、三、四季度的增长预期。
- 2019年二季度，分析师预期标普500净利增长-2.1%，营收增长为4.1%
- 2019年三季度，分析师预期标普500净利增长0.3%，营收增长为4.2%
- 2019年四季度，分析师预期标普500净利增长7.2%，营收增长为4.6%
具体的财报季行业分析可以点击 19Q1老虎财报季专题：增速大幅下降，行业业绩显著分化 查看
下面来看一下几家较大的中概股公司的财报表现
- 阿里巴巴$(BABA)$ 阿里财报札记：营收狂奔，股价平淡
- 京东$(JD)
- $拼多多(PDD)$ 拼多多还是那个拼多多
- 网易$(NTES)$ 净利大增主要靠裁员，网易恐遭倒春寒行情
- 百度$(BIDU)$ 搜索广告日落西山，单腿行走的百度从未走出困境
- 微博$(WB)$ 营收指引不及预期，微博的竞争压力出乎意料的大
- 新东方$(EDU)$ 好未来$(TAL)$ 好未来vs新东方，巨涨之下藏有隐忧
- $蔚来(NIO)$ 蔚来财报喜忧参半，你怎么看？
- $哔哩哔哩(BILI)$ B站MAU破亿，财报超预期
- $陌陌(MOMO)$ 陌陌-主要板块净利润继续上涨，增值服务开始发力
- $携程网(CTRP)$ 携程一季报-继续在国际业务和低线城市发力
- $搜狗(SOGO)$ 搜狐系业绩一季度全线下滑，搜狗独木难支
美股明星股财报
- 苹果 $(AAPL)$ 苹果短期忧虑解除，但是未来仍然要仔细观察
- 亚马逊 $(AMZN)$ 营收失速后的亚马逊，估值不可只看PE
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- 谷歌$(GOOG)$ 谷歌没有“未来”，盘后大跌7.28%
- Facebook $(FB)$ Facebook走出丑闻阴影，未来的路且行且珍惜
- 特斯拉 $(TSLA)$ 特斯拉19Q1：丑媳妇见公婆，底线大概是守住了
- $Twitter(TWTR)$ 推特财报初看：超预期，但不解决根本问题
- $优步(UBER)$ Uber财报勉强达标，继续面临增速与亏损问题
- $Lyft, Inc.(LYFT)$ 上市首份财报，亏损因股权激励而扩大，但公司运行基本良好
- $英伟达(NVDA)$ 英伟达2020年一季报-喜忧参半的一个季度
- 花旗、摩根大通、富国银行-谁的财报表现更亮眼
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