做空，就是你不持有某只股票，但认为它未来股价将要下跌，于是你以一定资金作为担保向券商借来股票卖出，等到股票下跌的时候以更低的价格买进同等数量的股票还给券商，从而赚取高卖低买的差价。
但是你找人借东西肯定不是无偿的，你要支付利息，而这个利息我们就称之为融券利息。
我们一直说谨慎做空，因为做空是风险与收益不对等的，再来回顾一下做空的几大风险：
1）风险与收益的不对等
不融资不借钱的话，做多理论上最大的风险就是将本金亏完，股价下跌最大跌幅就是100%，因此做多的最大亏损是100%。
但是做空不是的，如果你做空一只股票，即使你做对了，你可能获得的最大收益是股价跌为0。但如果股价一直在上涨，它可以涨两倍三倍，你的亏损理论上可能无限。
举个例子：红黄蓝出事的时候，股价15美元，假设你15美元做空红黄蓝，你做空了1股，那么如果红黄蓝股价归零，你的最大收益是15美元，而当股价如果涨到20美元时，你亏损的就5美元，如果继续上涨到30，你就亏了15美元，如果它继续上涨，你可能一直亏下去。
这样的风险与它所带来的收益是不对等的。
2）Margin Call
而且做空本质上是一种保证金业务，跟借钱买股票一样，你是要借券做空，在借的时候你得支付保证金（即有一定资金担保），当股价与你预期的相反，一路上行的时候，保证金要求会越来越高，这样就很可能由于保证金不足被强平，即Margin Call。
而空仓占比高的股票大涨时，很可能造成很多的空头一起急于平仓，从而导致空头踩踏（逼空）股价进一步上涨。
比如说，你15美元做空红黄蓝，但是股价涨到了20美元时，你已经出现了亏损，这个时候你会急与买入平仓，可能会挂20.5美元的买入订单，进一步推动股票大涨。
3）时间成本和融券利息
做空不是时间的朋友，因为你每一天都在支付利息。而做空最大的不确定性也是时间。还是以红黄蓝为例，红黄蓝第一次出事在2017年11月，当天开盘就大跌38%，如果你这时候开始做空，可以从下面的图形看出股价曾一度回到23-24块，直到一年后的2018年11月才再次东窗事发下跌。如果在这个过程中你一只持有空头，那么你需要付一年的利息以及忍受股价上涨的波动。
4）召回（recall）
最近很多人收到空头头寸被召回的通知，这并不是由于账户保证金不足而导致的强平。
而是当某只股票空仓占比极高时候，市场上已经无券可借，而原本持有这些股票的借出者需要收回股票用以平仓，因此券商不得不从持有做空股票的人手里召回股票还给借出者。
在这个关系中，空头和借出者的关系不是对等的。股票借出者有保留在任何时候要求召回股票的权利。
如果出现召回，券商通常会尝试从另外一个市场上找股票来替换此前借用的股票。但是如果市场上已经没有券，无法借到股票，借出者又发出正式召回的权利，就会发起正式的召回。
召回的价格通常是使用前一个交易日或当日的交易量加权平均价（VWAP）定单抛售空头头寸。
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