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Netflix公司参与人员：
Spencer Wang（斯宾塞·王）-- IR
Reed Hastings （里德·哈斯廷斯）- -CEO
Spencer Neumann - -CFO
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
电话会议分析师：
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
Spencer Wang（斯宾塞·王）-- IR
下午好，欢迎来到Netflix 2019年第一季度财报电话会议。我是Spencer Wang, 公司IR和企业发展副总裁。今天参加电话会议的是，公司首席执行官里德·哈斯廷斯;首席财务官Spencer Neumann;首席内容官Ted Sarandos;以及首席产品官Greg Peters。
本季度我们的采访者是来自瑞银集团的Eric Sheridan。需要提醒的是，我们将发表前瞻性声明，而实际结果可能会有所不同。
现在让我把第一个问题交给Eric。
问答环节
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
谢谢你，王。
我想首先提问CEO里德·哈斯廷斯先生，2019年如今已经过去三个月了，关于这三个月，你想与投资者分享的关键信息是什么?
Reed Hastings （里德·哈斯廷斯）- -CEO
哈，正如我们在收益报告中提到的，我们每周的净增长是惊人的平稳，刚好超过950万净增长，这是一个惊人的开始。所以基本上和之前的许多季度一样，在全球范围内我们正以惊人的内容、惊人的服务和稳定的增长而全速前进。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
订阅用户这个主题，有一些特定的内容似乎在个人和全球范围内引起全球共鸣，所以我想从内容和订阅者增长角度提问对Ted和Greg，如何评价Q1的用户表现，特别是国际市场？
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
就内容联系而言，有一件事很好那就是我们在信中提到的最有效的东西是那些在世界各地都有效的东西，这真的很棒。然后我们有一些伟大的国际突破，他们真的帮助推动兴奋，顺便说一下，在韩国的一个王国，它做了非凡的，并受到关注，它得到了全世界和整个地区的关注。所以，是的，我们认为我们已经能够在非常本地的基础上工作，非常全球的基础上的内容今年，这个季度。
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
然后从产品的角度来看,是的,一致性的基本模型,我们看到几乎所有我们运作的市场,我们推出我们的服务,我们从我们的成员有机会学习,他们告诉我们逐步需要提供什么内容,我们做的更好,我们如何修改产品的经验,我们需要添加从支出的角度看,从合作伙伴的角度来看,我们在世界上所有的市场上都看到了这一点。因此，我们在欧洲这样的地区停留的时间越长，这是一个很好的例子，我们有很多事情要做，消费者真的很喜欢我们，这导致了一个巨大的加速增长。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
Ted，也许你会继续关注全球化的本地内容，你现在已经有了很多热门话题，从本地语言开始，到全球化，你在识别这些内容可能是什么方面做得越来越好了吗?当你在模型中获得更多这样的成功时，你学到了什么?
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
嗯，我们有一个严格的原则，那就是这些节目必须与当地非常相关，要做到这一点，你必须非常真实地本地化。所以，我们试着不去做的是真正地做一个全球性的节目，因为基本上这对任何人都不起作用。所以这部剧越是地道的本土，它的传播效果就越好，就像我们在《Kingdom》中看到的那样，所以全世界的韩剧迷都喜欢这部剧，这部剧在韩国引起了极大的共鸣。同样的，接下来，我们有一个新的雨季即将到来，这完全是瑞典语。我们并没有试图让它——温和下来，或者让它的旅行变得更好。它发现，制作全球故事的最佳方式是让它们非常真实地本地化。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
格雷格，也许回到你的订阅者方面，你在信中有一些关于你从移动设备上获得的全球流量的信息，但是我们继续看到全球手机上Netflix应用程序的下载性能超过了我们的预期。您能否谈一谈移动设备作为流量和用户增长的刺激因素，以及您如何在中长期内在产品方面实现这一目标?
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
确定。我认为最重要的是，坦白地说，我们在手机体验上有多少时间是不成功的。在世界上97.5%的地区，人们使用其他不同的娱乐服务，其他方式来享受他们在手机上的时间。但可以肯定的是，我们正在看到手机正在成为吸引新用户的一种日益增长的方式。这是一个很好的地方，让人们了解Netflix，注册这项服务，即使他们在移动设备上注册了这项服务，然后他们在电视等其他设备上观看，我们认为这是一种常见的模式。
它工作的很好与我们的合作伙伴,因为无论是手机合作伙伴,我们可以工作的预加载我们的应用程序在移动运营商,我们实际上可以做事越来越像捆绑Netflix作为他们的标准提供的一部分,你看到我们做越来越多的世界各地。这是一个很好的方式，让我们的会员注册Netflix并享受这种体验变得超级简单。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
也许我可以从斯宾塞开始，但我想从几个不同的角度来谈谈。该季度利润率表现强劲，公司表示将把部分支出转到下半年，这可能超出了第一季度的预期。你能谈谈第一季度企业的成本结构是如何演变的吗?利润率是如何超越业绩的?或许在你展望2019年更好的时候，你能对这些成本变化给出更细粒度的解释吗?
Spencer Neumann - -CFO
是的,当然。我认为，总的来说，我们对利润率的持续增长非常满意。今年年初，我们将全年利润率提高了300个基点，达到13%。我们在这个季度略微领先。这部分,我们将继续我们的业务规模方面的一些内容和营销支出,特别是,比本季度收入增长以较慢的速度,特别是在营销行我想你看到我们有很多增长去年在营销和实验,我们谈论。
我们谈到了今年我们将平稳增长的事实，你可以看到，这在第一季度开始发挥作用，这是保证金扩张的一个有意义的驱动因素。这个季度的时机并不那么重要。有一些花费，特别是在一些创意花费的时间上特别是在营销方面的创意开发花费在今年晚些时候以及一些内容上的花费，但是没有任何实质性的花费，我们正朝着全年13%的利润率稳步前进。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
接下来，斯宾塞，确保我们能理解这封信的意思。那么，投资者应该如何看待今年下半年和上半年的利润率状况，而不是13%这个更大的目标呢?
Spencer Neumann - -CFO
是的，谢里登，我的意思是，你会看到一些保证金扩张，正如你在第二季度的指南中看到的，然后它将继续扩大在下半年。正如你所知道的，今年上半年有一些价格调整一直在进行，所以在上半年和会员增长之间，我们将看到下半年利润率增长的好处。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
也许还有一封关于季度的信，回到你的，Ted，连续第二个季度，你给出了很多关于这个季度产品消费的信息和一些手表的统计数据。所以我爱特德和里德可能参与你思考如何观看和参与的类型统计公司正在与更广泛的媒体格局,这意味着公司的长远来看,我们是否可以继续听到公司的未来?
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
是的,当然。我们想去一个地方,我们可以变得更透明,与我们的客户和我们的生产商和非常有兴趣帮助他们做出更好的选择的基础上,所以很多时候,严重影响的世界看什么。所以能够分享其中一些数字能让人们更好地了解他们可能感兴趣的东西。
很快，(看不清)但是很明显这个节目来自丹麦。但我想指出的是,在接下来的几个月,我们将推出更具体的细粒度的报告我们的生产商和我们的成员,当然随着时间的推移向媒体和更完全透明世界各地的人们观看Netflix。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
里德，你如何看待更广泛的媒体前景?随着时间的推移，Netflix想要销售的是什么，追求的是什么，作为一个巨大的机会?
Reed Hastings （里德·哈斯廷斯）- -CEO
我想我们才刚刚开始分享这些数据，就像Ted提到的那样，我们会一个季度接着一个季度地研究。但对我们的会员来说，最重要的是，他们看各种各样的东西。我的意思是，我们的会员看的是按次付费的dvd，我们的会员看的是线性的，我们的会员看的是Fortnite或播放Fortnite，所有这些都是。所以把它想成——真正的衡量标准是，我们能否让我们的会员满意，并像一季度那样强劲地增长订户基数。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
瑞德，也许你坚持你的观点，你在信中有一部分是关于迪斯尼的，一些竞争将进入更广阔的领域，也许只是帮助人们构建你如何看待竞争环境?你如何看待这些类型的产品与Netflix并存或竞争?你对未来的前景有什么看法?
Reed Hastings （里德·哈斯廷斯）- -CEO
确定。其中一个原因是激烈的竞争会让你变得更好。所以，我们很高兴有苹果和迪士尼加入，他们都是很棒的公司，能和他们站在同一个阵营对我们来说非常兴奋。从实际情况来看，竞争已经很激烈了。我的意思是,我们提到的我们只赢得2%的下载在移动,就像98%的时间人们不做Netflix美国电视,90%不会观看Netflix,所以有很多的竞争和迪斯尼和苹果增加一点,但坦率地说,我怀疑这将是材料,因为已经有很多竞争对手的娱乐时间,这对消费者至关重要,它对我们来说是令人兴奋的。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
格雷格,我想把这个答案,也许去你接下来如何考虑产品本身,当你看到潜在的新竞争者进入这个领域,你认为的一些大优势在产品方面,你如何考虑定价长期作为一个公司,也许你想要的产品中长期?
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
确定。我的意思是,再一次回到里德的模型中,我们看到这个广泛的竞争格局,我们的工作是去思考每一个接触点,我们已经与服务和如何使它逐步更引人注目,我们如何连接我们的成员和神奇的内容,我们在某种程度上这是新的和区分,你谈论国际,这是一个很好的机会,我们考虑本地化内容,不管是在字幕或配音,然后解释我们的成员,连接我们的成员和那些故事以一种有意义的方式,然后打开他们观看来自世界各地的电视节目或电影,从国家,他们永远不会怀孕做之前,我认为这是一个巨大的机会,我们必须把这个全球平台,熊和合适的产品体验创造差异化。
然后关于价格,我想说,再一次回到这类框架广泛,广泛的竞争,不同的娱乐选项提供各种不同的模型,一些基于广告,订阅不同的价格点,我们不认为有立即相等或替换。所以最重要的是我们如何创造更多的价值，我们如何放置正确的内容，并以正确的方式呈现，这对我们的成员来说是引人注目的，也是与众不同的。如果我们认为我们在这方面做得很好，我们将赢得更多的观看时间，我们将为我们的会员提供更多的价值，我们将能够像本季度一样从用户的角度增长。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
可能转向Q2,你提出,公司制定愿景用户增长和一点谈论ARPU Q2,也许谈谈广泛地说,我不知道,也许斯宾塞,然后将格雷格,谈论的基石你框架的用户增长未来在Q2,正在经历的价格上涨,许多司法管辖区,ARPU意味着什么,意味着什么生产,所以投资者可以更好地理解这一点。
Spencer Neumann - -CFO
是的,当然。我可以开始，然后其他人可以加入。你可以看到我们在第二季度获得了500万的付费净收入，这与我们一年前的情况相似。我们的业务确实有一些季节性，我们在第二季度看到了这一点，你今年又看到了，但我想说的是，总的来说，我们的付费网络添加非常符合我们今年的计划和目标。今年上半年，中国经济同比增长7%。
第二季度的具体增长更加集中在国际市场，就像我们上个季度所说的，我们正在调整我们在美国的价格。这有一些节制我们的净补充说,好消息是我们——的增长我们的收购,这是一致的能力的增长我们的用户,只是有一些临时生产,进入系统中推出这些价格变动,但这就是为什么你看到更多的净增加加权国际段Q2。
但总体来说，按照计划进行得非常健康，上半年的增长非常强劲，正如我们在信中提到的那样，这使我们步入正轨，全年的付费净增值增长又达到创纪录水平。
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
Eric，为了补充Spence所说的，在指导中，你会看到ASP增长的加速以及Q2相对于Q1的收入增长这是我们之前讨论过的一些价格调整的函数。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
可能跟进,因为它真的来了,提前的(看不见的),当你想到生产价格上涨,你看历史趋势还是看近期的趋势,因为这是一个有趣的价格上涨,它开始滚动生效在Q1,似乎它会做的付诸实施向中间Q2的后端。你一直关注的历史趋势是什么?或者你关注加拿大等市场近期的其他价格上涨，并以此为指导?
Spencer Neumann - -CFO
你想让我接那个还是
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
我只会说,也许,有很多历史性能和建模,我们使用留意这些东西,但是一般来说,我认为一切都顺利通过,这是一个相对较少的时刻,当我们投入更多的服务,更多的内容,我们有难以置信的电影像爱尔兰人,6地下,改善产品体验。我们偶尔会去找我们的订阅者，请他们多捐一点，这样我们就可以为下一个增长周期提供资金，我们现在看到的一切都与那个模型非常一致。
Spencer Neumann - -CFO
我就添加格雷格也,如你所知,甚至在美国,我们——第一次,我们增加了入门级价格和总体混合价格有点增加,因此,比上次更重要,甚至,生产水平是非常一致的,当我们上次的价格在美国。所以这和我们的计划是一致的也和我们历史上看到的一致。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
沿着这些线路定价受成功在内容方面,泰德,也许你可以谈谈,这是一个非常完整的内容安排你度过Q2,然后后面的一部分,也许帧一下你兴奋的把Netflix会员吗?这与你在电影、本地语言内容以及一些人们在平台上熟悉的回归剧集等领域的关键投资有什么关系呢?
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
是的。肯定在第三季度,我们有新事件和新赛季的一些我们最喜欢Netflix和收视率最高的节目,陌生人的东西,Casa de Papel橙色是新的黑色,13个原因,精英,这对我们是一个大受欢迎的西班牙,一个新的季节瑞恩墨菲的政治家,一个全新的节目Netflix,我们认为我们的观众会喜欢。
然后你开始看到后在第四季度我们的一些大的电影投资通过像爱尔兰人一样,像6地下还有一个新的大型原创剧集,我们目前在匈牙利叫巫师,这是巨大的欧洲IP,非常受欢迎的游戏和书IP,我们认为是全球系列将很有趣。
所以我们有,然后进入我们的孩子和家庭,我们的动画原创特性方面和在系列方面,我们的两个大的赌注,克劳斯将在第四季度动画特性和绿鸡蛋和火腿从艾伦·德杰尼勒斯exec生产非常雄心勃勃的13集动画原创剧集的质量特性的动画工作了四年,我们非常高兴为我们带来全新的成员在第四季度。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
展望第二季度和今年余下的时间，你是否想问一下你在印度看到了什么?我知道你没有列出订阅人数的增加，但我们很想了解你在印度内容方面的一些投资?这些内容投资如何在市场上产生共鸣?也许格雷格，你可以拿起它来谈谈产品方面的问题以及你在印度从采用的角度看到了什么?
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
鼓励我们,我们是超级的爱和神圣的游戏,每平方英尺,我们不仅在印度得到很多观看的,但它在时代精神把不可思议的地位,人们都在谈论和撰写的兴奋的神圣的游戏的质量。最近我们又对德里的犯罪进行了跟踪调查，印度人也非常喜欢它，而且在印度以外也受到关注。
最重要的是，稳定的节奏，再加上另外十几部印度的原创电影，我们看到在印度本土语言内容上的投资回报是激动人心的，会员人数和小时数的增长，这鼓励我们继续前进。
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
我们正在进行内容投资，提供印度消费者真正喜欢的故事，这对我们来说是一个机会，看看我们如何将服务的可访问性扩大到越来越多的印度消费者。所以的一部分是确保我们有正确的支付模式,创新和测试我们的新模型,使印度消费者觉得他们现有的支付方式,是自然的,他们可以用它来支付Netflix。
这在很大程度上也与合作有关。我们与Airtel建立了巨大的合作关系，这对我们来说非常有效，所以我们可以使用不同的进入市场的机制，这是任何消费者都不熟悉的，这样他们就可以很容易地注册并试用这项服务。
坦白说,我们也要做一堆实验只有我们的计划结构和考虑价格和计划和我们做什么来测试不同的模型,让我们带着一个更低的价格计划正确的特性集以合适的价格,任何消费者和坦率地说全世界的消费者都可以理解我们现在可以扩大可访问性服务。所以所有这些都是我们正在进行的努力，我们认为这是一个伟大的匹配，扩大我们的印度内容目录。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
也许如果我可以跟进,格雷格,它似乎是一个移动电话,也许低价产品可以打开很多发展中国家的需求,如何思考的一些机遇和挑战当你想到一个移动电话提供或以较低的价格点,试图让经济学的内容与用户对吧?
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
是的。我认为这是我们正在尝试的一个很好的例子，我们并不确定这是正确的模型，但我们非常确定我们应该做些什么来找到一个比现有最低价格更低的价格层来扩大可访问性。我们认为他们对在印度增加成员很重要。
我们会看到正确的混合的特性是什么,因为这是一个魔术,试图获得恰当的一组特性在合适的价位,消费者能联想到,对了,这是自然和直观的消费者,这是他们得到什么。因此，我们还有更多的工作要做，但这是我们高度关注和期待的事情，我们将在[不可辨认的]方面取得更多进展。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
也许，接下来谈谈并购和公司更广泛的战略，里德，我想从你开始。当你审视你为公司制定的中长期战略时，你如何看待战略的一些方面，这些方面可能是更好的，去获取，而不是建立自己来应对长期的机遇?也许我会给斯宾塞再来一个
Reed Hastings （里德·哈斯廷斯）- -CEO
我不认为投资者有太多的担心。我们已经做了20年了，我们做了一两个小的收购但是没有大的胃口，没有大的需求。我们顺利地向前航行。如果我们能生产出世界上最好的内容，我们就能提供最好的用户界面，那么我们就能在未来的很多年里继续发展。这就是我们关注的。这是一个非常艰难的执行过程，让我们所有人都专注于此，然后我们让其他公司采取许多不同的战略，但我们知道我们的战略是什么，我们在执行过程中获得了很多乐趣。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
好吧。斯宾塞，我想跳过并购的问题，问更多关于资本配置的问题。你现在比我三个月前采访你时的七八天更适应你的角色了，所以我想就你在你的角色中看到的东西再问你一些问题。在你看来，作为公司的首席财务官，你所面临的一些重大机遇是什么?这些机遇如何与公司更广泛的资本配置顺序相适应?
Spencer Neumann - -CFO
是的。我认为这与里德刚才提到的非常一致，我们看到了业务的惊人增长。如果我们保持专注和执行,它是一个巨大的市场,继续从线性转移到点播流媒体,所以是一个巨大的全球市场机遇,我们要执行与此相反的是,这关系到你的注意力在资本配置方面变得越来越聪明和聪明如何分配我们的内容美元和编程混合与泰德和团队合作和持续的投资产品和格雷格和他的团队的经验。所以这是我们最关注的，然后帮助我们继续扩大公司规模。
所以我们想要一个更大的、更有利可图的公司自筹资金随着时间的推移,这是我们的道路上我们在信中谈到,我们致力于改善我们的现金流状况显著每年从2020年开始,然后之后,我们将继续我们的资本结构类似于今天我们如何资助继续这条道路,我们谈了很多关于过去。所以对我来说，关键是要帮助团队继续专注，保持自律，并在不断壮大的过程中不断增强盈利能力，改善现金流状况。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
也许给你一个跟踪,斯宾塞,在几个不同的方面来我从大量债务投资者询问的扩张信贷安排,之前的评论自由现金流改善在20在19日,投资者应该如何看待自筹资金组件和需要继续挖掘像你想象的债务资本市场融资的业务计划在公司吗?
Spencer Neumann - -CFO
是的。我们的哲学和策略并没有真正的改变。所以我们最近确实扩大了我们的左轮手枪，我们这么做只是因为这个业务变得更大了。这对我们来说是一个机会在同一资本成本,因此它的存在以备不时之需,我们不,我们没有使用过它,我们不打算使用它,但我们认为这是谨慎的利用,我们将继续我们的道路与高收益市场的资金。你知道，我们的总股本和债务资本比率之间有一个非常大的缓冲。
我们对债务融资市场也有很高的兴趣。对我们来说，这是最有效的资本成本。我们花了很多时间，作为一个新的首席财务官，我花了很多时间，关注我们的流动性，我们的支付时间和我们的现金流需求，我对我们的资本结构感到非常满意。然后，就像我说的，在利用债务市场为我们的现金流需求提供资金方面，这并不是永远的，因为我们正在走向自我融资的道路，就像我说的，从2020年开始。
Reed Hastings （里德·哈斯廷斯）- -CEO
Eric，我想给债务投资者的信息是，你最好尽快偿还债务，因为不会有太多的债务了。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
真正的注意。也许坚持内容，但我想从里德开始，然后去Ted。可能最重要的问题,我得到很多从投资者正在考虑通过叙述一些许可内容的流行的平台上了未来几年行业由于一些球员做出他们自己的决定和你思考如何调整自己的投资在自己的原创内容弥补欠缺的发生从消费的角度来看。
也许就从你开始吧，里德，你如何看待内容市场以及它如何融入竞争市场?Ted，我很想从你那里了解这是如何影响到内容规划的，不仅是19年，而且可能是未来几年的短期或中期?
Reed Hastings （里德·哈斯廷斯）- -CEO
我们不认为它是填充的，这是非常简单的。我们认为我们可以用伟大的故事来改变世界，我们很高兴能有资金来做这件事，并向前投资。我想你会看到这个系列，电影和我们正在做的现实，自然编程，我的意思是，你看我们的星球，这不是填补任何其他东西，这是设置一个大胆的新视野编程可以是什么。所以，我们向前冲。再一次，我们已经预料到第二窗口内容的下降，我们已经准备好了，事实上，我们渴望能够拥有越来越多的钱，能够制作壮观的新标题。
让我把它传给你，泰德。
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
是的。我100%同意,我想什么,要记住的是,这是七年前当我们认为这是可能的工作室和网络想保持他们的第二个窗户为自己随着时间的推移,那么我们最好开始擅长创建自己的编程和业务与创造者和我们能做的。这就是我们要做的。
,每年花费的百分比,百分比的时间看到有持续增长向我们自己的——拥有原始Netflix和品牌节目和电影,我们正在试图做的,所有人都喜欢的东西,照本宣科系列,不用剧本的系列、专题片、纪录片、单口相声,大孩子编程。正如里德所说，这不仅仅是用一种东西替换另一种东西。我们有一个很棒的You vs. Wild，这是一个为孩子们准备的互动节目。
主要是做家庭,他们可以观看交互在一起,我们将有大约2500万人花很多时间在你与野生在Netflix前28天,这是一个令人难以置信的成功,这是推动故事向前发展,我认为我们——我们要做像爱尔兰人,无论是从windows的可用性和技术执行的伟大的故事,这就是我们真正在一起。所以有很多关注的焦点是什么是许可的，有多少被观看等等。
等等的整个历史电视,有很多很多小时的节目,人们看相当互换,但表明我们——我们的成员最有价值的事情,我们真的很多的关注,如果你看看我们的十大最看过节目Netflix,它们都是Netflix原始品牌;而在前25名中，只有4部剧至少有一季能挤进前25名。因此，我们的业务越来越多地是在Netflix上创作和讲述世界各地的精彩故事，并为世界各地的新故事讲述者提供机会。
Spencer Wang（斯宾塞·王） - IR
埃里克,我就添加,如果你看看公司的多年的记录,我们经历了不同时期的内容库改变有史诗或商店一般来说我们已经能够调整内容库和真正的成长穿过。
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
是的。很难想象，那是2017年，几年前，Fox说——他们在Netflix上的第二个窗口内容都是关于他们自己的努力，我们已经看到了自2017年以来的进展，所以我们很高兴。
Spencer Wang（斯宾塞·王） - IR
在那之前，《发现》杂志上发表了很多史诗，我们一直在继续发展，用这笔钱投资我们的星球，就像我们四年前委托的那样。所以这里面有很多计划，这就是它令人兴奋的地方。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
好吧，沿着这些思路，我认为在股东信中有一篇非常有趣的文章是关于一个产品的，它会向用户显示趋势前十的节目。这看起来像是英国的beta测试。格雷格，你想知道beta测试的目的是什么，它对用户参与度有什么影响，你认为这是产品的一种自然进化，几乎创造了众包内容的参与度吗?
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
是的。这的一个例子是100年一季度的测试,我们会尝试实际上使产品体验更好,但这背后的核心理念是我们的成员有很多真正喜欢看最受欢迎的节目,因为他们喜欢看这个节目,然后参与公共话题的节目和所有共享的文化基因。所以这里的想法是，让我们看看乔布斯使用产品和其他公共沟通渠道，让我们的会员知道哪些节目最受欢迎，这样他们就可以观看，然后参与到公共对话中。所以，我们非常看好这一点，我们会看到它是如何做到的。
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
我想补充的是，这是一个流行的数据点，人们可以用它来选择，不是最重要的，也不是唯一的，但我们不想压抑它，如果它对我们的成员有帮助。
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
这是完全正确的。我认为，对于Ted的观点，基本上，我们的成员有一系列广泛的东西他们在评估，他们想要观察什么，而我们的工作是找出，对于任何一个给定的成员，他们在做决定时最相关的信息是什么。对一些会员来说，这将会很受欢迎。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
格雷格，坚持你的观点，信中再次提到的另一点是关于分销协议的。他们为企业所做的是提升品牌，提高服务意识，推动用户增长，你能给我们一些你从这些合作中看到的粒度吗?这对公司的长远发展意味着什么?随着时间的推移，要建立更多的合作关系，前景会是怎样的呢?
Greg Peters --首席产品官（Chief Product Officer）
是的。同样，这是我们在过去10多年里一直在改进的一种方式，我们使用合作伙伴的方式，或者我们利用其他公司与成员建立联系的方式，从把我们的应用程序放在不同的设备上开始。所以,是的,还有一个简单的方法来找到Netflix和享受服务和从那里开始,但逐步,我们发现诸如比尔代表成员可以通过移动运营商收取或支付Netflix付费电视,这是另一种方法,让它更容易签约。
最近，我们有捆绑交易，这是一种最简单的模式，你只需要把Netflix作为你的付费电视服务或移动服务的一部分。这对于尝试Netflix的人来说是一个很好的方式非常简单，他们可以很容易地访问他们的机顶盒或手机，让我们访问一个订户群，在直接与我们签约Netflix时可能会慢一点。
但我认为，这也是——尽管这些捆绑交易很好，但对我们来说，它们表现得相当不错，我们希望扩大它们。我认为，同样需要注意的是，作为我们在任何一个季度，任何一年所有注册用户渠道中的一小部分，相对于我们的有机注册用户渠道，它仍然是非常小的。所以我们会看到越来越多这样的渠道，我认为这是一个很好的补充渠道，可以加速我们的增长。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
泰德，也许在电影方面会转向你。很明显，你在不断发展电影发行策略当你想到一些必须进入电影院的东西或者你自己为新的电影内容考虑不同的窗口时，这个策略是如何发展的?您从内容创建社区得到了什么样的反馈?您从用户那里看到了什么，以及他们希望如何消费内容?从中期到长期来看，这将如何继续发展电影的策略?
Ted Sarandos --首席内容官（Chief Content Officer）
我想这些都是具体情况。所以在很多时候，我想说的是，我们一直在为消费者做出选择。如果我能如愿以偿，我希望Netflix上的电影能同时在2000家影院上映。我们只是无法控制那些剧院的节目。所以当我说,我的意思是,如果人们想出去有一个好的时间和选择一个伟大的电影,如果我们让伟大的电影,如果他们没有机会看到它在屏幕上,他们只是不出去。所以我认为给消费者尽可能多的选择机会，但我们只能控制Netflix上的内容。
我们——主要是我们释放在影院和Netflix和天,也就是说,他们已经在Netflix影院同时他们,我们有机会,我们抓住机会,促进电影和生成的宣传电影,释放他们在选择影院早几个星期,但总的来说我们想要在影院和Netflix在同一时间,但我们只能控制Netflix。我认为这与人们可以放大的房间以及所有其他的事情关系不大，因为我们必须专注于制作伟大的电影。任何参与电影放映和观看生态系统的人，我们都必须注意这些电影。所以这就是我们想要做的，就是用不可否认的伟大的电影人制作不可否认的伟大电影。
Spencer Wang（斯宾塞·王） - IR
埃里克，我们还有时间再问一个问题。
Eric Sheridan -瑞银集团分析师
确定。里德，我想以一个轻松的问题结束今天的演讲，但我认为这个问题也能让你对自己的出身和去向有一个大致的了解。我注意到上周在媒体上，我们的竞争对手说Netflix可能有品牌，也可能没有，这是他们的暗示。我想你可能不同意Netflix没有品牌的说法。所以我很想了解你的愿景,Netflix的品牌已经在过去的五年里你发展公司,你如何考虑重新定位和发展曲线的品牌留在前面的行业在未来的5年内呢?
Reed Hastings （里德·哈斯廷斯）- -CEO
我们是伟大的创新者的混合体，人们喜欢我们尝试新事物。这既是按需的，也是创造性的，我们正在做的是一个不同的系列，是真正伟大的舒适的食物，你只是想蜷缩起来享受，Netflix将是伟大的。所以，舒适和创新的结合对我们来说是如此强大。
当我想到这个季度,就总结一下,一个小时间我没有观看Netflix周日,我在看老虎伍兹和PGA和可能一半的美国一样,当我想起那些美丽的照片对球道的中间,我认为完美的6000名员工在Netflix空心球,本季度想要什么。
Reed Hastings （里德·哈斯廷斯）- -CEO
所以，祝贺大家在第一季度的出色表现，期待今年还有更好表现。
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