有很多人好奇，代表整体市场走势的指数由这么多的个股组成，比如$标普500(.SPX)$ 和$纳斯达克(.IXIC)$指数 ，我们应该如何快速的分析它们趋势的强弱呢？在分析大盘之前，我们首先要了解什么叫市场广度(Market Breadth)。市场的广度是用来分析该市场内的成份股参与该市场走势的程度。比如说，标普500中有500只股票，我们分析广度就是看当标普500指数上涨的时候（可以参考标普500指数ETF：SPY）其中有多少成分股上涨，也就是说有多少成分股贡献了标普指数的上涨，同时有多少股票是在下跌。市面上常见的用来分析广度的数据就是看当日上涨（Advances）和下跌（Declines）股票的个数，但是我们只看当日的涨跌个数是无法帮助我们判断一段趋势的强弱的。正确分析广度的方式是要追踪它一段时间相比与大盘走势的变化，而此时我们就需要腾落线(Advances/Decline Line)。
腾落线的计算过程是将某一特定时间，比如一个交易日或一周，大盘中上涨股数减去下跌股数得出一个差值，并将得到的差值累积到前一天的总值上。通常情况下该指标的升降追随大盘指数的走势，但是它通常先于指数触及峰位，很大一部分原因是大盘中权重大的蓝筹股往往是最后被投资者卖出的股票，所以当很多市值相对较小的、风险高的、投机性比较强的、或者不被看好的板块或行业中的个股被投资者抛出时，腾落线已经反映了出来，但是大盘指数往往还没有及时反应出该悲观情绪因为权重大的蓝筹股还在坚挺。所以通过分析腾落线的数据我们可以透过大盘的表面来看到其内部真实地涨跌情况。比如，当$标普500(.SPX)$ 走出一段时间的上涨，但是每一天其实都有大量的个股在下跌，那么这就代表标普500的上涨可能仅仅只是在靠几只权重很大的龙头股在领涨，而大部分个股的资金都在离场。这预示着大盘可能马上面临一个回调，因为一个健康的牛市需要大部分的个股都参与进来。而仅仅只有几只权重大的蓝筹股在上涨的时候往往预示着投资者当前只看好有良好财务状况并且风险很小的蓝筹股。所以当市场处于高位并且不断上涨但是腾落线已经无法创出新高并且不断下跌的情况下（也就是大盘走势与腾落线发生背离），我们就要警惕市场可能会出现大幅的回调。在市场的底部也可以用同样的分析思路来分析大盘的走势。比如当大盘持续创出新低但是腾落线开始触底反弹并且走高时，此时代表大部分个股已经开始上涨，资金开始流入市场，只不过权重大的蓝筹股还没有开始涨造成了一个市场整体还在不断下跌的假象。需要了解的是，腾落线在市场顶部的预测性会比市场底部更强。
下图的例子中，多次出现腾落线先与大盘下跌随后大盘开始下跌的现象。大盘的下跌往往会引领大多数个股的下跌，所以及时追踪腾落线与大盘之间的变化对于个股的盈利和风险控制至关重要。
分析腾落线时也可以用技术分析的方法，比如找寻阻力与支撑，趋势线的突破等等。比如下图中，当腾落线已经跌破了一个上涨趋势线，但是大盘还在不断上涨，那么此时可能预示着大盘离回调很近了。当大盘也出现跌破趋势线或者重要支撑位时，那么此时减少仓位或者对冲风险会是明智的选择。
腾落线追踪的是个股价格在大盘涨跌中所起到的推动作用，而股价的推动离不开成交量。那么我们在分析广度的同时也可以把整体市场的成交量情况同时进行一个分析。第一种方法就是对比上涨股价的成交量与下跌股票的成交量，也就是上涨/下跌成交量（Upside/Downside Volume）。我们可以很直观的看出每一天上涨股票的总成交量与下跌股票的总成交量的对比。在大盘指数的上涨趋势中，上涨成交量也明显高于下跌成交量时就代表普遍的资金入场，这个上涨趋势是比较可靠的。下跌趋势的分析也同理。但是，当在高位上涨过程中出现明显大幅成交量往往会是一个出货的迹象，这个知识点的理解可以参考躬行学堂技术分析基础和进阶课。底部也是类似，大盘在底部出现大幅下跌同时放出巨量往往是价格反弹的征兆。
第二种将成交量融入到广度分析的方法就是计算阿姆氏指数（ArmsIndex），也被称为TRIN（Short-Term Trading Index）。该指标的计算方法是：用上涨股数与下跌股数的比率除以上涨股票成交量与下跌股票成交量的比率。该指标越高代表越超卖，越低代表越超买，它跟大盘走势的方向是相反的。当指标为1时代表上涨股票与下跌股票的比率等于上涨股票总成交量与下跌股票总成交量的比率。当指标超出2时并且市场处于底部位置（比如下跌一段时间之后）代表市场可能处于超卖状态，大概率会出现价格的反弹或者下跌的减缓；当指标小于0.5时并且市场处于高位代表市场处于超买状况，大概率会出现价格的回落或者上涨的减缓。但是如果指数价格在高位同时指标大幅超过1并且甚至超过2，预示着大盘可能会面临回调。反之同理，如果价格在低位而指标连续小于1代表大盘可能会出现企稳反弹。当然，在使用该数据的同时一定要结合价格形态的变化，如果出现超买/超卖的数据但是价格还暂时没出现反向走势的迹象，那么也不建议过早入场。
🌟如果大家对其他个股的资金流向和价格形态感兴趣，欢迎评论我，下一个分析讲给你听😁
⚠️本文所提及的个股均为躬行量价模型的筛选，并非买卖建议，躬行量价模型也是致力于分享重要的交易数据，并非推荐个股，交易的决定取决于对数据的理解。
⚠️股市有风险，投资需谨慎！希望今天的内容对你有帮助，你的点赞、收藏及分享是对我莫大的支持❤️
精彩评论