经营改善，贝因美重启扩张之路

自三胎政策出台后，“生”与“不生”再次成为了热点话题。有专家预测，未来几年虽不会出现新的生育大潮，但出生人口会有一定幅度的回升。生育红利的刺激下，母婴市场消费将持续增长。

据中投顾问对2018-2022中国母婴市场的规模预测，预计到2022年，我国母婴市场规模将达到7.8万亿元，并以每年15%的规模迅猛增长。

在此背景下，年轻一代的育儿观念和方法已经产生了颠覆性变化，变则思动，传统母婴产业跟新兴母婴行业的交替青黄不接，如何能掌握先机成为各大母婴领域企业们心中之最重。

作为母婴行业的常青树，贝因美未来的最大看点主要在两个方向：一是高端产品的放量。二是产品的延伸。

从实际场景进行分析，三胎政策最大的增量市场可能在中产阶级。权威数据显示，到目前为止，我国中产阶级数量已超过2亿大关。而中产阶级对产品品质有着较高的要求。因此，三胎政策下，婴幼童市场的最大增量市场可能主要来自高端市场，而品类齐全、具有品牌优势的贝因美明显受益。接下来，主要看贝因美在高端市场上能拿到多少市场占比。

7月30日晚间，贝因美发布2021年上半年财报。财报显示，贝因美2021年1-6月实现营业收入11.21亿元，同比下降24.59%，归属于上市公司股东的净利润为3352.47万元，同比下降21.85%。

尽管如此，贝因美上半年在扣非净利润和经营性利润两个指标上还是获得了较大的改善。财报显示，贝因美上半年扣非净利润1708.89万元，同比增长430.32%；经营活动产生的现金流量净额3633.56万元，同比增长108.67%。

结合今年上半年的情形，贝因美已经连续两年扣非净利润高速增长。同时，贝因美经营活动产生的现金流净额也由去年的1741万元提升为今年上半年的3634万元。这更进一步验证了贝因美经营质量的初步改善。$贝因美(002570)$