堃博医疗
周一，$堃博医疗-B(02216)$ 开启招股，价格区间17.2-18.7，讲实话这个区间已经非常平易近人了，公司并不想再发行上面搞小动作。
公开总计发行8935.5万股，每手500股，合计178711手，总市值最高98亿港元。而公司21年1月最后一轮融资的估值在57亿港元左右，相当于比发行价中间价折价28%左右。但若是放在年初，这个溢价恐怕还要大。也就是说，最近医疗股IPO的颓势也让公司畏惧了不少。
基石投资者有10个，最高占比46%。考虑到最近IPO市场较冷，在不启动回拨的情况下，公开组只有10%的货，也就是893.5万股，相当于甲组乙组各8935手。而13日首日的孖展只有超3倍，预计最终也不太可能回拨。
医疗股怕是市场一点信心都没了。
反过来看看这家公司的基本面，履历是真的漂亮，在呼吸病学导航设备市场中占据领先地位，核心产品均有较强的市场认可。
但是，问题来了——
此前上市的$心玮医疗-B(06609)$ 目前市值为50亿港币，与IPO前融资末轮比价，后者折让15%，这么一比堃博的28%未必会被市场接受，反正是打个问号。
更重要的是，既然公司的产品市占率已经达到40%以上，且在中国、欧盟、美国以及其他国家都有销售，为何到2020年销售额依然只有惨淡的320万美元（2100万元人民币）？
按照21年前4个月的增速，21年预期也就1000万美元（6500万元人民币）的收入，前瞻市销率打达到10倍。
港股医械大厂$微创医疗(00853)$ 的21年前瞻市销率也就10倍，那堃博这个价格上市一点多余的空间都没有了。
还有一点，堃博的Pre-ipo投资者在此次IPO中不设禁售期。虽然$海伦司(09869)$ 也有这样的操作，但医药和消费目前的市场情绪还不尽相同，依然值得观察。
创胜集团
然后是今天的$创胜集团-B(06628)$ ，无独有偶，发行价在15.8-16港元，区间特别小，也是不准备在价格上搞幺蛾子。
首先要提醒的是，这个票的招股要横跨中秋节，也就是计息11天，融资党要合理计算成本（好在目前的行情，券商和银行纷纷降低了利率标准）。
本次发行4033万股，每手500股，也就是80660手。同样不考虑回拨的情况下，分给公开组的，甲组乙组各4033手。2万人申购的情况下，一手中签率可能在20%左右。
比较有意思的是，创胜的4家基石，总共认购的占发行股份的比例最高可以到将近83%（不回拨的情况），而且还都是比较著名的基石。
同时，基石也是受6个月禁售期的限制。也就是说，公司在上市前6个月的流通股份会非常低，这比较容易出现股价波动。
从基本面上来说，该公司的弱点有两个：
一个是管线进度慢，目前最快也只有临床1期。另一个是管线靶点并不具有稀缺性。PD-L1的竞争相对激烈，上市后未必有价格优势。
但是我认为，现在纯从打新的角度上来说，越是市场不看好的，就越有可能创造“妖股”的奇迹。打新的大资金也是希望在不确定性中寻找机会，如果跟市场预期太一致，反而没有了“套利”空间。因此，适时地打个“反逻辑”恐怕是未来很长时间内打新的重要焦点。
堃博的反逻辑是在核心产品稀缺性的情况下， 可以带领医械走出阴霾；
创胜的反逻辑就是如此低的流通比例，非常容易 人为地造成股价波动，从而有更多投机性。
所以各位朋友，你们会选择参与医药股打新吗？
精彩评论