清莹2012
2021-09-14
谁不知道啊
香港基金经理揭秘:百亿“假外资”在A股“割韭菜”!
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":886503383,"tweetId":"886503383","gmtCreate":1631601497642,"gmtModify":1631601497642,"author":{"id":4090511164950520,"authorId":4090511164950520,"authorIdStr":"4090511164950520","name":"清莹2012","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":1,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>谁不知道啊</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>谁不知道啊</p></body></html>","text":"谁不知道啊","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886503383","repostId":1108089560,"repostType":4,"repost":{"id":"1108089560","pubTimestamp":1631589905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108089560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 11:25","market":"sh","language":"zh","title":"香港基金经理揭秘:百亿“假外资”在A股“割韭菜”!","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108089560","media":"格隆汇","summary":"现在A股市场的外资主力并非海外基金,而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。","content":"<p>近日,一位香港基金经理向媒体透露:<b>“现在A股市场的外资主力并非海外基金,而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。它们在香港5倍杠杆配资,运用多空策略,在A股市场频繁操作。收益颇丰,而且回撤非常小,规模扩张速度也很快。</b>”</p>\n<p>内地机构跑去香港,然后通过渠道变身成外资再来买入A股,看起来多此一举的动作,背后隐藏的利益却是极为可观。</p>\n<p><b>1、根本出发点:低利率</b></p>\n<p>香港配资很容易的话题早在2019年就传的纷纷扬扬。在当时,一则在香港证券与期货事务监察委员会官网挂出的监管函,在随后不久的媒体报道推动下,成功发酵。</p>\n<p>里面内容指出:<b>“目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平,香港的资金价格具备很大的优势,而且杠杆水平也可以做得比较高,不少内地资金透过香港进行配资,再绕道回A股的情况也比较多。”</b></p>\n<p>后面香港联交所行政总裁李小加出面解释:“认为在香港配资是很容易的,动不动几十倍杠杆融资,其实并没有。香港的券商有很严格的margin(保证金)管理,而且他们实时监控流动性比例。券商的资金也都是从银行借的,银行盯着,交易所盯着,谁敢做这么高的杠杆融资?有些报道不严谨。”后面,这些舆论慢慢平息。</p>\n<p><b>但是现在,随着外资越发成为A股市场不容忽视的力量,每天的流入、流出量相比以往多。在当前市场亢奋,上证指数持续创下6年来新高的背景下,“假外资”言论又开始出现。</b></p>\n<p>从香港配资本身来看,是存在比内地成本低的优势:从以前的低至3%—4%的资金成本,最高可达10倍乃至20倍的杠杆倍数。</p>\n<p>到现在以港股打新的孖展利率为例,年化利率仅在1%-3%之间。去年6月,全球第二大游戏公司网易在港上市,各银行及券商推出新股认购和融资认购优惠,大新、招商永隆、中银香港等均豁免手续费,大新年化利率低至1.68%、其余银行和券商年化利率也基本在2%以下。</p>\n<p><b>就开篇提到的两家私募基金交易频率是一周全部换一遍,资方配给量化基金的资金利率低于2%。就此次传闻事件而言,相比于内地6%-8%的利率水平,这或许是内地机构去往香港的核心利益驱动。</b></p>\n<p><b>那么,低利率作为根本的出发点,内地资金去香港配资回到A股,尤其是量化基金采取这种高杠杆交易A股,按照逻辑来说,可能性是存在的。</b></p>\n<p><b>所以,在前两天量化基金刚刚疑似被监管层“谈话”后,又出现这类的新闻,不得不说,量化交易在市场,确实是一个好东西,也有明显的双面性。</b></p>\n<p><b>2、量化基金不得不提的点:高频交易</b></p>\n<p>此前,有监管机构对量化私募做窗口指导以及现场约谈,可能要求其降低频率并限制规模的市场传闻,随后部分量化私募开始劝客户赎回基金,或者暂停募集了,也给传言添了“一把火”。传言扩散后,九坤、幻方等量化私募进行了辟谣,但传闻不会空穴来风,只是程度有所不一。</p>\n<p>结合9月份的盘面来看,高热度板块出现极端的行情,众多个股不是跌停就是涨停,引发高波震荡。而且近两年同样如此,只不过波动的行业没有像现在这么大,但是出现突然闪崩的个股盘面增多。</p>\n<p>这一切,都指向量化交易,尤其是它们其中的一个玩法:高频交易。这是一种属于特殊的程序化交易。程序化交易指依托计算机为技术工具,按照既定程序,高速、大规模自动执行的交易,只要程序化交易的频率超过一定程度,就成为了高频交易。</p>\n<p>在海外市场这是非常普遍的存在,非常容易诱发投机炒作行为,极易引起暴涨暴跌。比如在2010年5月6日,美国股市发生了“闪电崩盘”:当日4分钟之内,标准普尔500下跌了3%。当天道琼斯指数一度下跌1000点,相当于股票贬值9%。宝洁等蓝筹股大起大落,或跌至每股1美分,或涨至10万美元。</p>\n<p>所以,在欧美地区,对此类交易有着非常严格的条款限制,限制其过度频繁的交易可能对市场造成的不利冲击。在2014年3月,欧洲议会通过《金融工具市场指令Ⅱ》, 要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批,使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议,交易所要规定指令成交比例的 上限,单只证券价格需设置最小报价单位,交易所需建立定价调控机制,并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内,在自身市场开放门槛持续降低,张开怀抱鼓励外资做多A股,量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面,量化交易体系,无论是涉及所谓的高频交易还是其他,最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放,增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面,尽管当前A股是T+1,但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是,当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟,仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作,但是引起的波动引发了监管层的重视,或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上,百亿量化基金是幕后的高端玩家,在充分利用低利率杠杆买入A股的同时,大概率也是造成当前指数高波震荡,个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声,足以看出维护市场合理秩序,保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明,对于此类现象,合理法律法规的出台,或许在不久的将来,会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>香港基金经理揭秘:百亿“假外资”在A股“割韭菜”!</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n香港基金经理揭秘:百亿“假外资”在A股“割韭菜”!\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-09-14 11:25 北京时间 <a href=https://www.gelonghui.com/p/486562><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日,一位香港基金经理向媒体透露:“现在A股市场的外资主力并非海外基金,而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。它们在香港5倍杠杆配资,运用多空策略,在A股市场频繁操作。收益颇丰,而且回撤非常小,规模扩张速度也很快。”\n内地机构跑去香港,然后通过渠道变身成外资再来买入A股,看起来多此一举的动作,背后隐藏的利益却是极为可观。\n1、根本出发点:低利率\n香港配资很容易的话题早在2019年就传的纷纷扬扬...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/486562\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/408fd9a035c951a4f33864c6ec26293e","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/486562","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1108089560","content_text":"近日,一位香港基金经理向媒体透露:“现在A股市场的外资主力并非海外基金,而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。它们在香港5倍杠杆配资,运用多空策略,在A股市场频繁操作。收益颇丰,而且回撤非常小,规模扩张速度也很快。”\n内地机构跑去香港,然后通过渠道变身成外资再来买入A股,看起来多此一举的动作,背后隐藏的利益却是极为可观。\n1、根本出发点:低利率\n香港配资很容易的话题早在2019年就传的纷纷扬扬。在当时,一则在香港证券与期货事务监察委员会官网挂出的监管函,在随后不久的媒体报道推动下,成功发酵。\n里面内容指出:“目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平,香港的资金价格具备很大的优势,而且杠杆水平也可以做得比较高,不少内地资金透过香港进行配资,再绕道回A股的情况也比较多。”\n后面香港联交所行政总裁李小加出面解释:“认为在香港配资是很容易的,动不动几十倍杠杆融资,其实并没有。香港的券商有很严格的margin(保证金)管理,而且他们实时监控流动性比例。券商的资金也都是从银行借的,银行盯着,交易所盯着,谁敢做这么高的杠杆融资?有些报道不严谨。”后面,这些舆论慢慢平息。\n但是现在,随着外资越发成为A股市场不容忽视的力量,每天的流入、流出量相比以往多。在当前市场亢奋,上证指数持续创下6年来新高的背景下,“假外资”言论又开始出现。\n从香港配资本身来看,是存在比内地成本低的优势:从以前的低至3%—4%的资金成本,最高可达10倍乃至20倍的杠杆倍数。\n到现在以港股打新的孖展利率为例,年化利率仅在1%-3%之间。去年6月,全球第二大游戏公司网易在港上市,各银行及券商推出新股认购和融资认购优惠,大新、招商永隆、中银香港等均豁免手续费,大新年化利率低至1.68%、其余银行和券商年化利率也基本在2%以下。\n就开篇提到的两家私募基金交易频率是一周全部换一遍,资方配给量化基金的资金利率低于2%。就此次传闻事件而言,相比于内地6%-8%的利率水平,这或许是内地机构去往香港的核心利益驱动。\n那么,低利率作为根本的出发点,内地资金去香港配资回到A股,尤其是量化基金采取这种高杠杆交易A股,按照逻辑来说,可能性是存在的。\n所以,在前两天量化基金刚刚疑似被监管层“谈话”后,又出现这类的新闻,不得不说,量化交易在市场,确实是一个好东西,也有明显的双面性。\n2、量化基金不得不提的点:高频交易\n此前,有监管机构对量化私募做窗口指导以及现场约谈,可能要求其降低频率并限制规模的市场传闻,随后部分量化私募开始劝客户赎回基金,或者暂停募集了,也给传言添了“一把火”。传言扩散后,九坤、幻方等量化私募进行了辟谣,但传闻不会空穴来风,只是程度有所不一。\n结合9月份的盘面来看,高热度板块出现极端的行情,众多个股不是跌停就是涨停,引发高波震荡。而且近两年同样如此,只不过波动的行业没有像现在这么大,但是出现突然闪崩的个股盘面增多。\n这一切,都指向量化交易,尤其是它们其中的一个玩法:高频交易。这是一种属于特殊的程序化交易。程序化交易指依托计算机为技术工具,按照既定程序,高速、大规模自动执行的交易,只要程序化交易的频率超过一定程度,就成为了高频交易。\n在海外市场这是非常普遍的存在,非常容易诱发投机炒作行为,极易引起暴涨暴跌。比如在2010年5月6日,美国股市发生了“闪电崩盘”:当日4分钟之内,标准普尔500下跌了3%。当天道琼斯指数一度下跌1000点,相当于股票贬值9%。宝洁等蓝筹股大起大落,或跌至每股1美分,或涨至10万美元。\n所以,在欧美地区,对此类交易有着非常严格的条款限制,限制其过度频繁的交易可能对市场造成的不利冲击。在2014年3月,欧洲议会通过《金融工具市场指令Ⅱ》, 要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批,使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议,交易所要规定指令成交比例的 上限,单只证券价格需设置最小报价单位,交易所需建立定价调控机制,并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内,在自身市场开放门槛持续降低,张开怀抱鼓励外资做多A股,量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面,量化交易体系,无论是涉及所谓的高频交易还是其他,最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放,增加其流动性。\n但是另一方面,尽管当前A股是T+1,但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是,当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟,仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作,但是引起的波动引发了监管层的重视,或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上,百亿量化基金是幕后的高端玩家,在充分利用低利率杠杆买入A股的同时,大概率也是造成当前指数高波震荡,个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声,足以看出维护市场合理秩序,保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明,对于此类现象,合理法律法规的出台,或许在不久的将来,会出现。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":913,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":10,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/886503383"}
精彩评论