关于三叶草
三叶草成立于2007年，是一家处于临床试验阶段的全球性生物技术公司，致力于为传染性疾病以及癌症、自身免疫性疾病开发新型疫苗的生物治疗，目前公司的产品有适用于COVID-19、恶性腹水及强直性脊柱炎。
核心产品是COVID-19候选疫苗SCB-2019(CpG 1018加铝佐剂)，主要包括两个部分组成即抗原和佐剂，使用SCB-2019联合Dynavax的CpG 1018先进佐剂及氢氧化铝(铝酸)，创造了目前的核心产品COVID-19，临床三期已经结束，预计2022年中期获得批准，也就是说2022年下版本才会进入商业化。
进入临床三期的还有一款，Fc融合蛋白（SCB-808(依那西普4-1BB激动剂)）主要治疗强直性脊柱炎，强直性脊柱炎是一种导致脊柱某些部位发生炎症的关节炎。脊柱关节及组织的炎症随时间发展可导致僵硬。
根据流行病学研究，2019年中国的强直性脊柱炎患病率达387.28万例，2015年至2019年的复合年增长率为0.6%。预计患者人数将按0.4%的复合年增长率增加至2030年的405.42万例。
财务分析
公司产品还未实现商业化，其他收入及收益主要来源于政府补贴及利息收入，2019~2020年公司的营收分别为1690.8万、2434.1万，截止到2021年4月30日营收为549.1万；
研发开支支出不断的扩大，2019年~2020年分别为4579.9万、2.28亿，截止到2021年4月30日研发支出为3.7亿，研发支出占总亏损的59%；
第二大开支就是可转换优先股，不过这个目前是账面亏损，可暂时不用考虑；
中签预估
公开发售1500万股，不计回拨甲乙组共有3万手，按照2~5万申购人数，一手中签率会在40%，稳中一手10手内，我们在看看孖展情况吧
（图片来源于AIPO）
从图中可以看出，孖展非常冷，说明看戏的人太多了。
Pre-ipo及基石分析
Pre-ipo
上市前经历了5轮融资，相对较为出名的机构有高瓴、淡马锡、奥博资本等，最后一轮在2021年2月16日投后估值在60.7亿人民币（约73.98亿港币），较发行估值上涨了50.1%~52.7%，估值涨幅并不是特别高，禁售期6个月；
基石分析
基石有9位，在pre-ipo的投资者继续当基石加码三叶草，分别是淡马锡、高瓴等投资者，按照发行价的中位数，认购占比54.7%，禁售期6个月；
综合点评
公司成立了十多年了，未有一款产品进行商业化，管线的产品市场竞争力小，不过市场较小，目前想靠疫苗破局，陆续吸引大量的机构投资者进场，大手笔的资金投入研发，目前距离商业化还有一段时间，不过也不长远了。
近期由于默沙东的消息，带疲了疫苗相关的概念股，表现相对较为薄弱，疫情的反反复复，若是相关的疫苗有利好消息的刺激会带一把，那么三叶草是否会借势发挥呢，对内知名机构投资的加码能否带领三叶草红一把呢?
$三叶草生物-B(02197)$ $腾盛博药-B(02137)$
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