本期【毕肯说：美股投资】来自毕肯证券学院【Andy老师】
1. 今天是8月最后一天，整个市场变得活跃起来。整个美股市场现在即将进入一个最多灾多难的九月。因为从传统意义上来说，度过了这个相对平静的夏季行情之后，9月份的一个行情会回归正常波动。不是说9月份行情有多么凶猛，只是大家太习惯夏季行情的缓慢
2. 另外一个大家觉得九月比较动荡的原因是因为美股的季节性。因为如果是追溯过去20年数据，9月份是唯一一个平均回报率为负的月份。虽然九月份平均的回报率是负的，但是在过去20年也有超过一半时间是上涨的。大部分时候九月份回报是正的。只是9月份发生回调比其他月份的几率高一些。
3. 那今年的九月分会不会发生大幅回调？回顾去年九月份，就发生了大幅度的回调。而且是在八月份大幅上调之后的突然逆转。
4. 现在去观察这个市场结构的话，会发现市场相似度的。那么去年整个8月份市场出现大幅上涨，那么主要动力来自科技股的拉升，但是其他板块或者股票的表现相当的一般。所以说市场深度并不支持股票市场的大幅上涨。所以说当科技股不再上涨的时候，那个市场就转头向下。
5. 从期权交易角度来说，去年8月几大科技蓝筹股出现过度投机的现象。看涨期权的一个交易量是大幅超过看跌期权。如果是正常的市场环境之下，对那些大公司来说，看跌期权的交易量要比看涨交易量要多的。但是去年是出现了这么一个反弹的一个情况。
6. 那么一旦出现这样的极端情绪，其实就是离这个行情逆转不远。
7. 今年的行情跟去年行情相似度很高，是因为现在的一个市场也是靠科技股拉升，市场深度是不足的。但是今年科技股的上涨又比去年更为健康，而且目前并没有出现一边倒上涨的情况，这样反而是更有利于这个行情的可持续性。
8. 如果后面整体市场能够跟上科技股的步伐的话，那么9月的行情应该就不会太差。如果后面只是科技股在涨，那么回调的可能性会大一些。
9. 不要因为从统计上9月份属于表现比较差或者说现在市场和去年下跌前的市场比较类似，就认为九月份的市场就表现不好。
10. 行情判断是一个动态的过程
11. 现在大家已经适应疫情对经济的冲击，从这几个季度的季报来看，疫情对于公司盈利的影响已经下降到一定的程度。下半年的不确定因素是来自美联储。看他怎么样退出量化宽松的政策。什么时候加息的过程和路径。如果美联储公布一些对于市场不确定的加息路径，那么就会市场造成一定的冲击。#毕肯与您聊美股# http://t.cn/A6InCW8X[/cp]
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