会有一直跌的ETF?可能真有!一场不会输的游戏已开局

天扬42
2023-06-26

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$

查理芒格说过,“如果我可以预测,我永远不会去我最终死亡的地方。”

这个世界上有没有一直会上涨的ETF,不好说,但是有没有会一直跌的ETF,可能还真的有。

UVXY可能就是这么一个ETF,先贴一张他的k线(前复权)

一路从393400000跌到本周20.35……[捂脸]

UVXY的全称是ProShares Ultra VIX也就是1.5倍跟踪VIX指数。

(VIX是由芝加哥期权交易所(CBOE)计算并发布的指标,主要用于度量标准普尔500指数(S&P 500)期权的市场预期波动性。)

VIX的计算的公式非常复杂:VIX = √ (T/R) × ∑(ΔKi × e^RT × Qi)

简单的说VIX是通过选择到期日在23到37天的看涨期权和看跌期权,计算未来30天的标普预期波动性,也就是说通过期权来判断未来市场的风险和偏好。

历史上VIX和S&P500的相关性为-77%,VIX因为是一个比值所以他不会出现单边无尽上涨或者下跌的情况。

历史上的两个极值9,89分别是出现在2006年和2008年。

市场不可能一直处于极度恐慌或者极端平稳,所以VIX的指数最终会变成一个均值回归的过程。

而UVXY的问题就出在这里,作为一个杠杆指数天生的波动率衰减,叠加通过VIX期货远高近低的价格,每一次展期都会带来非常大的损耗。

拥有这么多奇葩特性的ETF,最后的结果就是ETF涨了,他在跌,ETF跌了,他也在跌,在确保不会强平的前提下,做空UVXY就变成了一个不会输的游戏。[财迷]

[666]这周最喜欢的观点

最危险的毒药是成就感,解毒剂是每天晚上思考明天可以做得更好的事情。——英格瓦·坎普拉德(宜家创始人)

祝大家开心每一天,日日是好日。

我们下周见~

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