回顾1970 ~1980（通胀危机inflation crisis) 历史，滞涨（stagflation)可以是消费端(消费国) 触发通膨预期心理，也可以供应端(原物料出口国)触发连锁反应，两者造成的供给低下、需求大增，都可能带来通膨预期心理，甚至引发滞涨。
其中由供应端来看，成本推动型所触发通涨连锁反应，影响性更大且风险更全面。如果现状持续，全球经济将进入更深层的困境。
近期对全球宏观经济的观察如下，如今的美国的经济现状和1970年通胀问题的形成有些相似之处，主要有以下三点因素：
一. 1960年代美国在战争上耗费太多的资源(如今美国在全球反恐战争以及各种区域冲突中花费巨资）：
1. 越战的爆发
二战后美国仅仅几年的短暂休息，后续还是持续耗费资源在战争，1955~75年 参与越战美军约270万人(1970美国当年总人口约2亿)，耗费在越战的国防开支约7,380亿美元以上(美国1970年GDP仅10,730亿)，但越战不像二战有战败国可以割地赔款来平衡军费；1969年7月25日，尼克森在关岛发表声明释出撤出50万美军，最后1973年1月27日才大规模撤，总计耗费了14年。
2. 庞大的开支
面对庞大的军事开支，1971年8月15日，尼克森宣布实行新经济政策，停止按照布雷顿森林体系规定的35美元兑换一盎司黄金、+10%进口附加费、以及其他经济政策调整…等；面对庞大的军事开支，势必提高美元供给，当然黄金的兑换也逐步出现问题。
3. 布雷顿森林体系瓦解
美联储利用新经济政策拒绝向国外中央银行出售黄金，瓦解了布雷顿森林体系，利用脱钩黄金的美元，顺势扩大货币供给支付军费与退役的美军，也正式的开启了美元的铸币时代。
二. 贬值的美元引发供给国的反击：
1. 1973年石油危机，石油输出国组织（OPEC）为了打击对手以色列及支持以色列的国家，宣布石油禁运，暂停出口，造成油价上涨；禁运最初针对的国家是加拿大、日本、荷兰、英国和美国，后来又扩展到葡萄牙、罗德西亚和南非。第一次石油危机直至1974年3月结束。
2. 使第一次石油危机成为压倒骆驼的最后一根稻草，1970年-1.8美元/桶、1974年-10美元/桶、1979年-20美元/桶；10年间每桶原油涨幅达1,110%(约10倍多)。
三. 长期的通胀效应以及物价飙升引发大众通胀的预期心理
1978年~ 工人和企业开始对于通货膨胀有普遍的预期心理，使菲利浦曲线逐渐向上移，造成了通膨上升、失业率也同时上升(注.1)；薪酬谈判中会考虑通膨伤害，令薪资上升、企业成本加速上升，最终使稳定和负斜率的菲利浦曲线就不存在，停滞的企业开始降低投资、降低雇员，最后引发恶性通膨也就是滞涨的形成。（正常菲利浦曲线，失业率下降，通胀上升，两者呈现反比关系。)
四. 1970年通胀形成的四阶段：
1.个人归纳1970年通胀危机引发滞涨的四个阶段：
【扩大货币供给】、【供给国的反击减产 / 涨价】、【通胀的预期心理建立】、【整体失业率攀升，但还是持续通胀】
这些因子的发生机制如下：
第一阶段：在通膨发生前，耗费太多资源在战争，不得已使用大量的金融手段来扩大【货币供给】。
第二阶段：脱钩黄金的美元贬值，对于原物料供给国卖出产品所获的货币购买力下降，【供给国的反击减产 / 涨价】。
第三阶段：面对不确定 企业调薪/工人还是很难请，大众【通胀的预期心理建立】。
第四阶段：企业获利压缩，降低投资、降低雇员，【整体失业率攀升，但还是持续通胀】。
2. 为何近40年来美国没有发生过停滞性通膨?
由1980~2020进40年来金融危机，刚好都在金融市场恶化是由消费端需求下降所引发的；而刚好近40年中国经济的开放改革产业的扩张，供给端总是供给充足，供应端所造成的问题规模影响性也较消费端来的小。
3. 文献回顾新凯因斯学说区分两种不同的通涨：需求拉动型（总需求曲线位移所致）及成本推动型（总供给曲线位移所致），其中滞涨(停滞性通膨)是由成本推动型通涨导致。因此成本所推动的通涨影响性与风险更全面。
4. 2020年~看净零碳排政策 及 11月联合国气候大会COP26要求生产端的碳排放量要求 ，也是严重加剧了生产者的营运成本，而这样的成本将持续向消费端推进，甚至限制惩罚旧传产工业地的扩张；当然这些就是我们必须付出的绿色成本。(PS.当然我也是倾向支持原物料应该要适度的涨价，毕竟为了地球的永续必须多付出一点成本是理所单然的)
5. 当然要触发通胀需要在很多条件下，最主要的关键还是在持续的宽松的货币政策下；缩减购债（TAPER）与升息是不可避免且急迫的选项。
五. 结论：
现阶段由供应端造成的成本推动，比较像是在1975年的初期，[滞胀]趋势尚未发生；由全球绿色经济发展概况及展望可得知，减碳推动是一场远超过10年以上的抗战，但当绿色经济剧烈的强迫产业转型所产生的绿色溢价（GREEN PREMIUM)，个人预计未来1~5年通胀还是会居高不下，这样的状态下可能触发大众长期通胀的预期心理。
回顾[停滞性通胀]的四个阶段，[扩大货币供给]、[供给国的反击减产 / 涨价]、[通胀的预期心理建立]、[整体失业率攀升，但还是持续通胀]，反观现今似乎有些相似之处如下：
第一阶段：2018美中贸易战+2020 COVID-19，不得已使用大量的金融手段降息+QE[扩大货币供给]。
第二阶段：FED在大量地货币政策前瞻指引，宣称通膨是供应链引起通膨是暂时性的，各国贸易国不再持续购买美债，全球工厂中国面对未来排碳大户的限制条款、逞罚性的关税， 【供给国的开始限制企业扩产/甚至要求减产】。
第三阶段：全球能源危机以及供应链危机导致物价飙升，薪资为了适应物价提升而调涨。
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