REIT观察—新加坡房托:逐年壮大、不断进取

新加坡交易所集团
2022-01-18

2018年以来,拟定及已完成的S-REIT并购

来源:公司通告(2022年1月)。基于ESR-LOGOS 信托以及丰树泛亚商业信托宣告合并的通告日期。 

对新加坡房地产投资信托(S-REITs)而言,在新交所上市仅仅是开始。2021年,24只S-REITs宣布价值超过153亿新元的资产收购,收购总对价超过127亿新元。

除了资产收购,S-REITs在合并方面也表现活跃。2018年以来,至少有五宗合并交易,近期预计还有两宗。

自2018年起,五宗合并后的S-REITs为凯德综合商业信托(由凯德商用新加坡信托和凯德商务产业信托合并)、星狮物流商产信托(由星狮商产信托和星狮物流工业信托合并)、雅诗阁公寓信托(由雅诗阁公寓信托和腾飞酒店信托合并)、华联商业信托(由华联商业信托和华联酒店信托合并)及易商红木信托(由易商红木信托和亿达工业房地产信托合并)。

最近一宗交易是于2021年12月31日,丰树商业信托(MCT)与丰树北亚商业信托(MNACT)宣布合并为丰树泛亚商业信托(MPACT)。

合并后的MPACT,预计将成为亚洲第七大信托,市值约105亿新元。

经合并的房地产资产组合将涵盖18处商业地产,遍布新加坡、中国内地、香港、日本和韩国,资产管理规模(AUM)约为171亿新元(MCT的资产管理规模截至2021年9月30日,MNACT的资产管理规模截至2021年10月31日)。

该合并预计通过一项信托计划来实现,即MCT收购所有MNACT单位,MNACT的单位持有人可选择换取新的MCT单位,或选择现金和MCT单位相结合。

MCT和MNACT的REIT管理人认为,此次合并是一次机遇,能将两大具高度互补的市场领先房托的资产相结合,以提升财务灵活性和债务空间,从而加快增长和收购速度。

新的实体也可望受益于在主要房托指数中的代表性的提升,并有机会吸引更广泛的投资群体,及提高交易流动性。

另一宗正在进行的合并是由ESR房地产投资信托(ESR-REIT)和亚腾乐歌物流信托(ARA LOGOS Logistics Trust, ALOG)合并成为的ESR-LOGOS信托(E-LOG),其核心关注点将在新经济房地产。

​合并后的E-LOG将在新加坡和澳大利亚拥有87处多元化的投资组合,包括物流或仓储、高规格工业房地产、商业园区和一般工业房地产,资产总值约54亿新元(截至2021年6月30日)。

该合并也通过信托计划,由ESR-REIT收购所有ALOG的单位,以换取现金和新的ESR-REIT单位。

ESR-REIT和ALOG的REIT管理人认为,该合并可以增强E-LOG的增长通道,在其发起人ESR集团的支持下,能获取ESR遍布亚太的新经济房地产项目,总价值超过500亿美元。

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