通胀高企才是罪魁祸首,黄金能否失守1800?

雪莉分析
01-04

虽然最近数据怎么公布都没能影响黄金,但我一直都说,基本面不变的情况下才能对自己做的方向产生信心,所以数据再没波动也还是要前瞻,今天要公布的是美国12月ISM制造业PMI,昨天Markit制造业PMI终值公布,数据表现和预期相同,看起来还不错,毕竟是处于荣枯线上方的,但是打开数据图表你就会发现,这已经是数据连续第5个月的回落,每次回落一点,但趋势就是向下的,并且,这也是2021年以来的最差表现。

看到这你应该理解为什么我在之前一篇文章中说现在的美国经济有隐患了,也可能也认为美国的经济要下滑了,当然,这个下意识反应肯定是没啥毛病,不过你们觉得美国的制造业是因为什么造成的快速见顶?这个问题的答案应该去找通胀:

2021年通胀的话题都快被说烂了,也正是因为持续的时间太长,上涨的力度太大,所以导致消费者对于支出这件事产生抵触,你可能会说,零售销售和个人支出并没有发现减少的迹象,确实,但一直以来我都是说,消费者前半年对于价格的敏感程度可能不高,毕竟花的都是政府给的钱,当政府补贴到期了之后,支出都是迫不得已的,小孩上学你不能不买东西,万圣、感恩、圣诞节你不能不买东西,这就是下半年的消费重点了,但这些被动消费的因素都消失了呢?最直观的就是需求下降。


被动消费消失跟制造业PMI什么关系?制造业分项数据反应出目前消费者需求的下滑,新订单增长速度为一年来最慢,很明显,客户们看到了被动支出的结束,于是都不愿意再提前预定商品,这也正反应了我几个月前的担忧,支出和零售数据可能就要见顶了,一旦这两项见顶,美联储心中应对通胀的最佳方案:通胀打败通胀也就会奏效了。


至于供应链的问题,这个已经相较于5月有了极大地缓解,放在制造业数据中可以忽略不计了,唯一值得开心的是制造业就业还在稳步增长,相当于未来产出量得到了保障,只要原材料和零部件及时供应,供需平衡的健康体系应该很快就能看到,那有投资者会问了,数据既然这么差,为什么黄金不涨,如果通胀控制住了,美联储还会加息吗?


首先,第一个问题,数据表现影响不到行情不是这段时间的故事背景吗?利空不跌利多不涨已经成惯例了,而且他虽然表现不好,但还是符合市场预期的,而市场预期是把对奥密克戎的担忧也计算在内的,数据公布之后市场看到没有比想象的更糟,也就会放心了;第二个问题,上面说了,之所以现在需求不高,归根结底病根在通胀太高,美联储如果想让国内需求保持在高位,就必须要解决通胀,虽然有就业稳步增长,那也是因为雇主不愿意失去好不容易招到的员工,同时也因为给的工资足够高,即便是后续需求上升,供应充足,这里面也伴随着一个“工资-通胀”螺旋上涨的关系,就业回归到正常水平本身也是美联储加息的条件,所以不管从哪个角度看,数据是不会改变美联储对加息得态度的。


而今天要公布的ISM制造业PMI则是比Markit制造业更加权威的数据,牵扯到了更多的以出口为主的制造商,根据11月耐用品订单月率可以看到,整个11月以来,订单量相比10月有大幅的上升:

因为美国出口的商品大部分都是以飞机以及零部件、汽车和汽车配件、芯片这样的耐用品,因此用耐用品来进行外部需求的情况是更加有效的,既然耐用品订单有如此高的增长,那么12月出口的情况应该是比较乐观的,ISM制造业表现再怎么样也会比市场预期的60要高,至于想要高于前值,鉴于Markit数据拉跨,我估计很难,不过跟上面说的那样,不要轻易认为美联储会改变思路,制造业只要维持早50荣枯线上方,就代表经济还在健康运转,这就足够美联储考虑紧缩了。


市场肯定不是因为昨晚突然琢磨出这个道理黄金才跌的,利空的数据多了,没必要挑一个不怎么重要的数据借题发挥,所以昨晚的文章也让你们别激动,再怎么说本周ISM制造业/非制造业、ADP、非农和失业率一个比一个重要,黄金真想好好跌一波,肯定是在这些数据之后,不过日线上用一阴包两阳的方式让多头难受了一下,也算让我们松一口气。


但黄金也够可歌可泣的了,你还不能说它没跌,但这跌幅真的是让人一点都感动不起来,20多美金也属实是不够看的,而且别说多头被培养出“黄金必不会跌”这样的惯性思维了,连我们都有点像惊弓之鸟,生怕它一个哆嗦就拉上去了,要说我这么毒奶行情也不好,可实际情况就是这样,之前每次下跌的我们都是抱着积极的态度看续跌,结果呢?说多了都是泪,至于这次到底是不是还能如此,我们今天就一起见证吧。

我会适当的给你们一些新的看跌信号去追踪,但千万别问我还会不会反弹,这种伪命题在我这里是得不到答案的,如果要是不贪的话,倒是可以先看金价回到异常波动前的交投水平,也就是所谓的90。

记住了啊,这90是今天肯定要看向的一个点,它肯定不是我们最终的目标位,因为大家对于行情的设想一般都很规矩化,就比如昨晚的下跌吧,大多数朋友考虑的肯定是刚发生过一波不错的单向下跌,今天就算再跌那也得先反弹吧?就算高点再下来,那应该也不会像昨天那么夸张,其实这种考虑并不能说有问题,只是你得清楚现阶段的下跌是为了什么。


昨天技术面给的就是两根趋势线高位回调加速,既然现在实现了,还想在低点去复制上周的小盘整,那我就只有把反弹高位设定在07附近,因为上边已经没什么压力位了,只有在这个短反弹位置继续看跌,才可能会再度出现失守1800的情况,之前的反转点除了90附近发生过,85也有,在位置挨这么紧的前提下,你说今天是不是一个我们看跌的机会呢?黄金真能借着ISM制造业利空的东风把空间拉下去,也能为后半周的非农做好准备。


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