海峡时报指数2021年反弹14%，期间经济增长7%

本文章是新加坡交易所（S68）官方文章关于国际关键指数：海指“海峡”指数。海峡Straits Times Index 是新加坡挂牌市值最大三十只股票。目前海指关键成分股是东南亚最大的银行$DBS GROUP HOLDINGS LTD(D05.SI)$ , 亚太综合企业$JARDINE MATHESON HLDGS LTD(J36.SI)$ ,$Yihai Kerry Arawana Holdings Co.,Ltd(300999)$ 母公司$WILMAR INTERNATIONAL LIMITED(F34.SI)$ 和香港和大陆知名房地产开发商和房东$HONGKONG LAND HOLDINGS LIMITED(H78.SI)$ 

• 海峡时报指数2021年录得13.6%的总回报率，跑赢更广泛的亚太市场1.7%的收益率。基于2021年前11个月的估算数据，2021年新加坡经济在制造业和建筑业的引领下增长7.2%。尽管2022年增长预计放缓，但仍将在3%-5%之间，高于总体趋势的水平。
• 2021年，星展银行、华侨银行和大华银行合共录得17.5亿新元机构净流入，平均总回报率为25%，与全球银行股24%的平均回报率持平。具防御性的全球投资活动，以及2年期和10年期美债收益率曲线60个基点的结构性跃升，为银行板块提供了支持。
• 能源板块（常青石油及天然气、天然煤矿集团以及REX国际）的异常表现使新加坡2021年交投最活跃的100只股票录得25%的平均总回报率，总回报率中值为9%。这100只股票中，19只股票2021年总回报率超过50%，其中包括科技公司如奕丰集团、Totm Tech、亿仕登、UMS控股、永科控股和福根集团。

海峡时报指数（“海指”）2021年价格上涨9.8%，全年收报3,123.68点，加上股息再投资，海指总回报率被推高至13.6%。2021年，海指由扬子江船业、星展银行及香港置地领涨，总回报率分别为44.6%、34.8%及34.6%。牛奶国际、康福德高企业和城市发展是2021年录得下跌的几只海指成分股，总回报率分别下跌27.6%，14.4%和12.8%。

亚太地区2021年回报率表现同样好坏参半，以半导体为主导的台湾加权指数录得31.9%的总回报率，而恒生指数总回报率则下跌10.6%（以新元计）。截至2021年底，富时亚太指数录得1.7%的总回报率。

2021年指数表现的一大关键驱动因素为板块构成。全球半导体股2021年涨幅超过40%，全球银行股上涨23%，全球酒店股以亏损收盘，全球航空股在52周内大致持平。从以上板块2021年的不同表现可以看出，尽管投资活动具备防御性，但新冠疫情仍然是主要的市场影响因素。2021年，全球疫苗接种实现90亿剂的壮举。然而进入2022年，传播性更强、但致病严重程度较低的奥密克戎变异株致使全球每日新冠确诊病例数量激增。

星展银行、华侨银行和大华银行2021年合共录得17.5亿新元的机构净流入，平均总回报率为25%。在2021年大部分时间内，这三只银行股的表现与全球上市银行24%的回报率中值持平。具防御性的全球投资活动，以及2年期和10年期美债收益率曲线60个基点的结构性跃升，为银行板块提供支持。银行股是构成海指的最大板块，2022年的关键驱动因素包括利率有望逐步正常化、财富管理和保险服务的持续增长势头、边境的逐步重新开放以及维持较低准备金的能力。

边境的逐步重新开放对于银行板块仍是一个关键驱动因素，对于多数行业亦是如此。新加坡1月3日发布的2021年第四季度预估数据显示，在商品生产、制造业（+12.8%）和建筑业（+18.7%）的提振下，2021年新加坡经济反弹7.2%，而服务导向型行业则增长5.2%。2022年，新加坡的经济增长率预计将放缓，但仍将高于趋势水平，保持在3.0%-5.0%之间，增长情况取决于制造业的发展势头，以及服务导向型行业和建筑业的持续复苏。由于边境限制外劳入境，建筑工地的活动持续受到劳动力短缺的影响而滞后。因此，尽管建筑业在2021年反弹了18.7%，但新加坡贸易与工业部指出，从绝对意义上讲，该行业增长值相比2019年第四季度的疫情前水平仍低出26.0%。回溯至2020年，新加坡建筑业下跌36.0%，制造业增长7.3%，服务业则下跌6.9%。这意味着新加坡经济是在2020年收缩5.4%后，于2021年反弹7.2%。同样，海指总回报率在2020年下跌5.4%后，于2021年回弹至13.6%。截至2021年底，SPDR®海峡时报指数ETF和Nikko AM Singapore STI ETF的总资产管理规模为22.3亿新元，净流出为6000万新元。相较之下，这两只ETF在2020年12月底的资产管理规模为20.8亿新元，并于同年录得9.47亿新元的净流入。

从更广范围看，2021年新加坡股市交投最活跃的100只股票（包括30只海指成分股）平均总回报率为25%，总回报率中值为9%。总回报率平均值和中值之间的差异源于一些异常表现，其中有19只股票2021年总回报率超过50%。

2021年，由于布伦特原油期货价格从44.50美元/桶上涨至75.20美元/桶，常青石油及天然气和REX国际分别录得552%和109%的回报率。同年，SGX IHS McCloskey Indonesia 4200kc GAR FOB Thermal futures收于55美元/吨，该价格曾一度从2020年底的44美元/吨飙升至2021年10月的155美元/吨。在此背景下，天然煤矿集团2021年总回报率达到118%。

2021年总回报率超过50%的19只股票包括常青石油及天然气、奕丰集团、祥发控股、天阶控股、博纳产业、天然煤矿集团、Totm Technologies、新加坡报业控股、REX国际、亿仕登、UMS控股、全民牙医（新加坡）、康生医疗、金光农业资源、亚腾乐歌物流信托、先锋医疗产业信托、永科控股、石利科技和福根集团。除具防御性的投资活动外，新冠疫情影响下的企业创收能力、强劲的全球交易活动和对技术的需求、大宗商品不均衡的供求关系，以及企业为优化运营效率所做的战略调整均构成上述100只股票中表现更为强劲的主要驱动因素。

按2021年日均成交额计算，上述100只交投最活跃股票从高到低排名如下表所示。星展银行以1.24亿新元的全年平均成交额位列第一，合众控股位于第10名，平均成交额接近100万新元。值得注意的是，Digital Core REIT的日均成交额覆盖自上市以来的20个交易日，也就是说，按成交额计算，于12月3日上市的Digital Core REIT位列第二十名 。截至2021年底，上述10只交投最活跃股票的市值合共为6308亿新元，占新交所全部上市股票8969亿新元总市值的70%。