01 企业介绍
易恒有限公司$易恒健康(MOHO)$ 是根据开曼群岛法律于2018年6月7日成立的公司。公司总部坐落在上海市，在香港，日本，韩国等地设有分支机构。作为一家大健康综合服务提供商，专注为品牌提供全渠道零售服务、全域营销、客户服务，全球仓储供应链服务等内容。2014年，公司率先成为跨境电商领头羊，为众多国际品牌进入中国提供了一站式跨境服务。凭借对消费者需求的深度挖掘，公司在2016年分别收购了传统滋补养生品牌恒寿堂和家庭保健器械品牌KGC，这也是公司对传统品牌进行升级改造的新尝试。2019年公司开启了新的里程碑，大力发展运营自有平台象龟健康，全面发力三四线城市线下市场，为未来的业务发展提供了有力的增长点。
02 业务简介
MOHO是中国快速增长的健康与保健市场的综合解决方案提供商。作为一家综合解决方案提供商，MOHO已经将其行业的供应链，包括上游品牌合作伙伴和中游渠道与中国消费者联系起来。利用MOHO的运营经验、技术和数据分析能力，为中国健康保健市场的市场参与者提供一套全面的价值主张，包括（1）提供战略、消费者洞察、库存和渠道管理服务，（2）为专家和KOL提供平台，以接触他们的粉丝群并从中获利，（3）为中小型企业提供一致可靠的产品和专家策划的内容， （4）为消费者提供优质的产品和值得信赖的内容。
03 商业模式
MOHO主要通过向消费者和零售商销售产品来创造收入，并在较小程度上主要通过向品牌合作伙伴提供的服务来创造收入。
04 财务数据
2021年，MOHO的净收入为1.3亿美元，较2020年的3亿美元下降57.1%。净收入总额的下降主要是由于产品收入从2020年的3.3亿美元下降57.3%至2021年的13亿美元，母婴护理产品销售收入从2020年的1.2亿美元降至2021年的0.5亿美元，以及保健品和食品销售收入从2020年的1.4亿美元下降至2021年的0.7亿美元。
产品销售收入的下降主要是由于（1）MOHO以质量为导向的增长战略，优化其的品牌组合，以及（2）对母婴护理产品的需求减弱，部分原因是2021年有关Gerber的负面新闻报道。总净收入的下降也归因于服务收入从2020年的480万美元下降43.4%至2021年的270万美元，主要是由于为境外品牌提供的服务下降。
毛利逐年下降，从2019年的7200万美元，下降到2020年5900万美元，下降到2021年的800万美元。主要是由于通过分销商销售的产品收入贡献，高于产品销售对毛利率较高的平台和消费者的收入贡献。
MOHO的总营运开支由2020年的7200万美元下跌11.2%至2021年的6400百万美元，与净收入的下降基本一致。
MOHO在2021年录得5600万美元的经营亏损，而2020年的经营亏损为1400万美元。
05 同业竞争
板块：消费周期性
行业：专业零售
1）公司名称代码：ORLY
2) 业务简介
奥莱利汽车公司是一家专业的汽车配件零售商和供应商。公司的商店拥有广泛的产品线，包括新的和再制造的汽车硬部件、维修项目和各种汽车配件。公司的目标是通过利用其竞争优势和执行增长战略，继续实现销售额和盈利能力的增长。公司的目标是通过DIY和专业服务为客户提供优质的服务和显著的价值，成为市场中主导的汽车零部件供应商。
3）市值对比ORLY: 420.9亿美元MOHO: 976万美元
4）股价走势
06 投资分析
MOHO公司主要向消费者和零售商消费产品来创造收入，主要的收入来源是产品的销售，服务业的收入只占很小的一部分。同时，MOHO的净收入和毛利呈下降的趋势，主要的原因是疫情的影响以及2021年有关Gerber的负面新闻报道。2020-2021年的亏损增多，股价一路下跌。建议静候入场时机。
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