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哗众取宠的标题党$台积电(TSM)$$阿里巴巴(BABA)$

财报前瞻 | 台积电股价跌掉一个阿里，又遭砍单，Q2会好吗？

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href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>将于2022年7月14日公布第二季度业绩，并给出第三季度业绩指引。</p><p>台积电在今年1月份曾创出每股145美元的高价，巅峰市值高达7500亿美元。<b>不过，在半年时间，市值跌掉了3500亿美元。截至发稿，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>的市值是约3000亿美元，相当于台积电跌掉了一个阿里巴巴还富余。</b>台积电是被资本市场抛弃了吗？股价下跌是否意味着业绩不行了？这份二季报，或许能提供一些线索。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ebaa992457f3b235e8026e2910dd8e3\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>上季度业绩回顾</b></p><p>2022年第一季度，台积电合并营收为4910.8亿新台币，净利润为2027.3亿新台币，摊薄后每股收益为新台币7.82元（合1.40美元）每ADR单位）。</p><p>与去年同期相比，第一季度收入增长了35.5%，而净收入和摊薄后每股收益均增长了45.1%。与2021年第四季度相比，第一季度业绩显示收入增长12.1%，净收入增长22.0%。所有数据均根据TIFRS合并编制。</p><p>以美元计，一季度收入为175.7亿美元，同比增长36.0%，环比增长11.6%。</p><p>本季度毛利率为55.6%，营业利润率为45.6%，净利润率为41.3%。</p><p>一季度，5纳米出货量占晶圆总收入的20%；7纳米占30%。先进技术（定义为 7 纳米及更先进的技术）占晶圆总收入的50%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd75de42d1cda0a8fae9f377fb9f5d02\" tg-width=\"800\" tg-height=\"910\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>以涨价应对需求减少造成的营收压力。另外，资本市场的半导体神话也在破灭，费城半导体指数年内跌幅达37%，彭博亚太半导体指数跌至2020年7月份以来的低点……</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0bd752b38b2bb115aec94a4d323efb7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>值得一提的是，据华尔街日报报道，台积电预计在明年1月份提高大部分制程工艺的代工价格，16nm及以下先进制程芯片涨价幅度为8%-10%，其他制程芯片代工价格涨幅更是高达15%。此外，预计今年下半年量产的3nm先进制程芯片代工价格也有可能加入涨价序列。</p><p>考虑到涨价和砍单的传闻时间间隔如此之近，外界对台积电的经营状况增添了一丝担忧。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc05c82d75bdd52b7dc57d7c987f333b\" tg-width=\"800\" tg-height=\"910\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>随着砍单传闻被爆出，以及半导体行业的周期性变化，台积电的扩张计划会否受阻还不得而知，但可以预见的是，半导体巨头在扩充产能时会变得更加谨慎。砍单、降价清库存当然不是什么好消息，但或许也能让一路蒙眼狂奔的半导体巨头们冷静下来，好好思考一下日后的方向。</p><p><b>机构分析</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78173e555c364a62dca9ac93847842ef\" tg-width=\"800\" tg-height=\"850\" 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月14日发布的一季度财报中曾表示，基于业绩前景，管理层预计营收176-182亿美元，毛利润率预计在56%-58%之间，营业利润率预计在45%-47%。从台积电披露的月度营收来看，他们二季度的营收大概率仍会超出预期。而台积电董事长刘德音告诉股东，到2022年，该公司的销售额将增长30%，超过全球纯晶圆铸造行业20%的预期增幅。二季度看点：与三星的“纳米战争”据市场研究机构集邦咨询的数据，今年第一季度台积电在全球半导体代工销售中的份额为53.6%，约为三星（16.3%）的三倍。但随着首次开始量产3纳米芯片，三星电子加快追赶步伐。韩国《朝鲜日报》的报道称，相较于之前最先进5纳米量产工艺，三星的3纳米工艺可节约45%电力，产品性能提高23%。而据媒体消息，台积电要等到2023年才会开始生产3纳米制程芯片产品，预期三星将会利用技术优势抢先争取更多代工客户。目前，台积电的尖端工艺是4纳米制程，并在这一级别上拥有全球最高量产制造水平。此前，三星凭借5纳米制程技术代工的美国高通公司处理器暴露出容易过热的问题，高通后续处理器换成台积电5纳米制程技术后，发热控制表现较好，因此市场对于三星3纳米制程技术存在质疑。透过二季度财报，我们可以一窥两大芯片巨头之间“纳米战争”的进展情况。创造历史：有望首次超越英特尔在4月28日发布的一季度财报中，英特尔预计他们二季度营收约180亿美元，美国通用会计准则下的毛利润率预计为48%，非美国通用会计准则下预计为51%。就给出的业绩预期而言，台积电二季度的营收，就有望超过英特尔。如果能实现，就将是他们自1986年成立以来，首次在季度营收上超过英特尔。台积电的营收从2020年开始，已连续9个季度保持增长。在2020年一季度，他们的营收为103.1亿美元。当时与英特尔还有不小的差距，那一季度英特尔营收198亿美元，是台积电的近两倍。在2020年一季度之后的8个季度，台积电的营收分别为103.8、121.4、126.8、129.2、132.9、148.8、157.4和175.7亿美元。去年年初多领域的芯片供应紧张之后，他们的营收增速明显加快。与台积电不同，英特尔的营收，在近两年并未有大幅增长，由于他们在制程工艺方面出现波折，他们的营收也有一定的波动。从2020年一季度到今年一季度，英特尔的营收分别为198、197、183、200、197、196、192、205和184亿美元。不利因素：遭遇砍单，半导体行业结构性趋弱？对台积电不利的是，整个芯片行业的不利因素在慢慢积累。近段时间，台积电被爆遭到多位重要客户砍单，苹果、英伟达、AMD三大核心客户削减了台积电订单，其中，最大客户苹果削减了10%，AMD传闻削减了2万片7nm及6nm晶圆。同时，三星需要降价清库存，联电以涨价应对需求减少造成的营收压力。另外，资本市场的半导体神话也在破灭，费城半导体指数年内跌幅达37%，彭博亚太半导体指数跌至2020年7月份以来的低点……值得一提的是，据华尔街日报报道，台积电预计在明年1月份提高大部分制程工艺的代工价格，16nm及以下先进制程芯片涨价幅度为8%-10%，其他制程芯片代工价格涨幅更是高达15%。此外，预计今年下半年量产的3nm先进制程芯片代工价格也有可能加入涨价序列。考虑到涨价和砍单的传闻时间间隔如此之近，外界对台积电的经营状况增添了一丝担忧。随着砍单传闻被爆出，以及半导体行业的周期性变化，台积电的扩张计划会否受阻还不得而知，但可以预见的是，半导体巨头在扩充产能时会变得更加谨慎。砍单、降价清库存当然不是什么好消息，但或许也能让一路蒙眼狂奔的半导体巨头们冷静下来，好好思考一下日后的方向。机构分析","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":870,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["BABA","TSM"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":45,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/688502129"}