算政治帐与中债——等待的季节

不见233
2022-08-19

本期内容主要是通俗向,讲讲中债的环境——当前CN10Y2.65%的故事。

试图单靠冰山之上过ban位,讲讲冰山以下的故事吧···就像极地调研仅靠细小的冰洞窄口收集足够的样本```

PS不妨用简体-繁体翻译器

图-龙之债股汇联动

债股汇三者叉劈久矣,依靠强而有力的“资本有序控制”策略```

这两周汇率的表现先手跟进,6.8是信仰之力的关口,大概率会反复测试,出口,叠加外汇储备-外债余额可能低于2000e净值```明年大概率没有外汇净储备了

汇率-债券利差-股指估值压力,目前是被宽松货币政策+积极财政政策+行政监管给隔离了风险传导,至于怎么阻隔的,建议看看龙湖地产。

目前阶段是国企入场,管好保交房,之后快速推进地产托起宏观经济投资回报率,保就业。

图-22.7.20星球笔记

能再多说的部分在——《鱼尾行情——丰筋多刺又鲜美?》:

诚然,今年大A宏观经济基本面的主逻辑还是那三个:

1地产-房地产

2广义税收-寓税于价

3赤字率

(部分节选)

未来财政的进击,算政治帐,那么大家就要学会为龙国的股票们看看有多少“爱国含量”```太低的可就危险了

当然目前关于中债2.65%的环境,FDC挣扎着为国家再劳心劳力的样子,适当降降负债压力是合理的```

未来龙国大概率也会向众多经济体迈向后发展时代,比起高增长众乐乐的时期,显然低增长的独乐乐时期更让人”着迷“```

而中债利率也会像其他发达国家那般,缓缓进入低利率时代。

简单而言,就是中等收入陷阱——

从00-12年,全球经济增长的公式=美债印发+中国制造。美元环流,从鹰投资龙,龙制造出口赚取外汇储备,龙再用外汇储备购买美债,鹰信用扩张,再增加全球投资```

在这个过程中,龙的土地,资本,劳动力都参与了全球化要素的再整合```这就是普遍的发展中国家模型路径。

而在生产要素与红利充分被定价后,需要再走出一段“深化市场改革”的道路,调整劳动力,资本,土地分配,维持他们长期的投资回报率,以维持可持续发展的需要。

所以会看到以技术+全球产业链深度挂钩的日韩台,即使是全球最高人口密度的经济体也闯入了发达国家&地区;也有地少民族多,同样也是高人口密度的HK&新加坡;更有光靠旅游&资源出口的发达国家,澳大利亚,新西兰,加拿大```

而一些国家落入“中等收入陷阱”的根本原因,如泰国,缅甸,拉美陷阱。则是市场经济无法解决问题时,原有的“治理结构”却又无法推动进一步效率更优的配置时,如法治,税收,多元化诉求,贫富差距等——市场契约迈向丛林法则,自由信任变质为强者通吃```

产业链进一步萎缩,有效资源配置进一步失效```

最终会是的经济/金融危机——居民部门资产通缩+债务通缩+刚需通胀——社会进一步动乱——治理更分身乏术——危机继续蔓延```

这就是当前泰国,军政府轮换。缅甸与拉美,无政府或弱政府+黑帮盛行的结果。

本期没有毒舌点评——不如你们先看看儿童节的段子《属于儿童们的小故事集锦》




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精彩评论

  • 夜流沙
    2022-08-19
    夜流沙
    现在是转型期,成功了收入会增长,但是真的很难很难,硬着头皮也要上,已经没有退路了
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