浅谈腾讯财报

17号晚上$腾讯控股(00700)$2022 Q2财报出来后，争议不断，有的人认为利润下降这么多，腾讯不行了，有的人认为这财报还不错，但是晚上腾讯美股ADR上涨3%，市场基本给出了答案：这个财报还行！

首先看营收上，腾讯Q2总营收1340.34亿元人民币，略低于市场预期的1356，同比下降3%，环比下降1%。

·净利润为186亿元，同比下降56%，环比下降20%，此前市场预期250.3亿元，没办法Q2无论是美股还是港股都太差，Q2腾讯的股权投诉部分亏损不少。

·调整后净利润为281.39亿元，但大幅超出市场预期的243.9亿，同比下降17%，但从环比上看，相比一季度的255.5亿，经调整后净利润增长10%，Q2净利润超出彭博预期的15.4%。

营收下降，利润下降，这些都是一眼都能看到的不好消息，但是仔细看还是有一些好的地方：

1.Q2业绩下滑这个是大家都有的预期，但是从这财报来看，经调整后净利润同比是增长的，也超过了市场预期，说明腾讯的业绩底可能已经形成了；

2.腾讯营收的下滑，主要是来自于广告收入的下滑。今年二季度，腾讯游戏、支付服务等收入基本保持持平，而广告营收只有186.4亿，同比大幅下滑18.4%。其实也就是说游戏业务还是很坚挺，Q2版号基本都发给了小公司，消费疲劳的情况下游戏业务几乎持平了，还是很让人意外，Q3,Q4还不给腾讯发版号我觉得不太说得过去，所以我觉得最赚钱的游戏业务也可能见底了；

3.从活跃用户上看：目前微信的月活跃用户数已达12.99亿，同比增长3.8%，环比增长0.8%，微信还在增长，有点恐怖，这个基本盘现在完全没有问题；

4.视频号用户总时长超过朋友圈总时长80%，且观看量同比增速高达200%，7月起已经开始投放视频号广告。视频号我以前从来不看，现在也偶尔刷刷，感觉确实进步不少，后面如果变现也是个新的增长点。

5.腾讯自己也称股价被严重低估”。公司目前还有超过1500亿美元的上市和非上市投资。相对于3700亿美元的市值，还有大量的弹药来继续进行分红和回购。也就是后面股价跌的话，公司可以回购了！

曾经700块的腾讯现在300块的腾讯，谁也无法确定700是不是顶，300是不是底，不过我觉得300块即使往下空间也是有限，长期来看我觉得到400，到500的胜率要比到200更高，至于是300直接到400，500，还是300先向下再到400,500，对长线投资者来说不重要了。