虎友，你好！上一次教大家怎么看财报，你还记得吗？原文在此：以「微软」为例，三步教你抓住读财报的重点 ，这次我们来看$美国超微公司(AMD)$ 的财报。同时，也有一套免费《美股入门财报课》教你读懂财报 。
在8月9日晚10点，美国总统拜登在华盛顿签署了《2022年芯片和科学法案》( CHIPS and Science Act 2022)，标志着一项罕见的针对单一产业的高额补贴法案终于生效。
没想到的是，当天芯片股集体下挫，应用材料跌超 7%，$阿斯麦(ASML)$ 、$意法半导体(STM)$ 跌超5%。
就在近几日，内存芯片制造商美光科技，芯片巨头英伟达同时下调当季营收预期，这让今年本就受到重挫的半导体行业变得更加摇摇欲坠。
你肯定会问，危机重重的半导体行业还能投资吗？我的答案是，肯定能！
比起直接回答这个问题，你更需要专注的是，如何找到优秀的公司。在估值便宜的区间，如果能埋伏到基本面好，财报健康的公司，到了反弹周期，大概率能吃到大肉。
但，什么样的公司才算是财报优秀、健康的公司呢？这次，芝士虎会以 AMD 为例，同样用「三步法」教会你如何快速判断品质优良的公司！
以下三步，适用所有投资小白:
Step1: 找出AMD主营业务，快速聚焦核心数据
当我们在看一家公司财报的时，主营业务是最需关注的核心。通过一家公司的主营业务以及收入比例，就能很快判断出该公司所处行业，业务占比，竞争优势等等核心信息。
AMD的主营业务如下：
1、数据中心（Data Center）
主要包括服务器微处理器、GPU、数据处理单元 (DPU)、现场可编程门阵列 (FPGA) 和数据中心的自适应 SoC 产品。
2、个人用户（Client）
也就是 微处理器、集成微处理器和图形的加速处理单元 (APU) 以及用于台式机和笔记本个人计算机的芯片组。
3、游戏（Gaming）
包括独立图形处理单元 (GPU)、半定制片上系统 (SoC) 产品和开发服务。
4、嵌入式部门（Embedded）
主要是嵌入式微处理器、GPU、FPGA、自适应 SoC 产品和自适应计算加速平台 (ACAP) 产品，公司也可能不时出售或许可其部分知识产权组合。
5、其他业务（All Other）
主要包括未分配给任何经营分部的某些费用和贷项。此类别还包括与收购相关的无形资产摊销费用、基于股票的补偿费用、与收购相关的成本和许可收益。
结论：
1、AMD主营业务主要有5个：数据中心（Data Center），个人用户（Client），游戏（Gaming），嵌入式部门（Embedded），其他业务（All Other）。
2、其中业务占比最大的两个部门：个人用户（Client）占比32.85%；游戏（Gaming）占比25.27%。
好啦！找出公司主营业务之后，我们可以简单统计下各项业务营收数据，以及业务占比。这样，不仅能对一家公司的主营业务有一定认知，还能知道哪项是收入大头，方便后续做跟踪分析。
Step2: 分析AMD主营业务的增长情况
1、数据中心增长情况
从 AMD 财报可以看出，数据中心部门的收入为 15 亿美元，同比增长 83%。
主要是因为 EPYC（霄龙）服务器处理器的强劲销售。营业利润为 4.72 亿美元，占收入的 32%，而一年前为 2.04 亿美元，占收入的 25%。营业收入的改善主要是由于收入增加，部分被营业费用增加所抵消。
2、个人用户增长情况
受疫情影响，PC端销售业绩不佳。所谓好业绩全靠同行衬托，英特尔本季度的业绩下滑，AMD的业绩显得韧性更足。
个人用户业务收入为 22 亿美元，在锐龙移动处理器销售的推动下同比增长 25%。
但在 Ryzen 移动处理器销售组合的推动下，客户端处理器 ASP 同比增长。营业利润为 6.76 亿美元，占收入的 32%，而一年前为 5.38 亿美元，占收入的 31%。营业收入的改善主要是由于收入增加，部分被营业费用增加所抵消。
3、游戏增长情况
游戏业务收入为 17 亿美元，同比增长 32%。
受半定制产品销售额增长的推动，部分被游戏图形收入的下降所抵消。营业利润为 1.87 亿美元，占收入的 11%，而一年前为 1.75 亿美元，占收入的 14%。营业收入的改善主要是由于收入增加，部分被营业费用增加所抵消。营业利润率下降主要是由于较低的图形收入和较高的运营费用。
4、嵌入式部门增长情况
嵌入式部门收入为 13 亿美元，在得益于Xilinx的业务推动，嵌入式收入的推动下同比增长 2,228%。
营业利润为 6.41 亿美元，占收入的 51%，而一年前仅为 600 万美元占收入的 11%。营业收入和利润率的提高主要是由Xilinx收入推动的。
其他重要财报指标增长情况：
1、营业总收入增长：
相比2021 Q2，2022 Q2 营业总收入从39亿美元上升至66亿美元，同比增长70%。
请注意，这里毛利率之所以会有差距，主要是因为 GAAP 统计了与收购有关的无形资产摊销支出，导致毛利润增长有所下降。如果不考虑收购等因素，毛利润同比上涨6%。
2、营业利润、净利润、EPS等指标
同样，营业利润如果包含收购相关的支出摊销，则下降3亿美元；如果不包含，则上升11亿美元。
EPS如果不包含赛灵思公司收购相关支出，则同比上升0.42，反之则下降0.31。GAAP 统计的净利润为4.47亿美元，Non-GAAP 统计的净利润为 17 亿美元。
Step3: 了解AMD未来部署，找到业绩驱动亮点
AMD 业绩驱动亮点：
1、从移动互联网时代到数据中心时代业绩增长点（产业趋势）
从企业、嵌入式和半定制分部的收入增速来看，过去两年爆发式增长，主要是AMD在数据中心市场对英特尔发起了猛攻，并且伴随行业的加速发展，而迎来了快速的放量。除了不断研发高性能产品之外，AMD也正在通过收并购来增强自身在数据中心市场的实力。
AMD通过收购 Xilinx完成了半导体行业历史上最大的一笔收购，所以：在未来决定AMD股价趋势的最重要因素之一，就是在数据中心这块蛋糕上能分得多大的空间。
2、和英伟达、英特尔的阵营战（公司竞争）
目前的数据中心芯片市场由英特尔、英伟达、AMD三分天下的格局已经初显。
对于 AMD，短时期内仍然缺乏与英特尔和英伟达竞争的实力，但目前AMD的策略足够灵活，不断抢占市场份额，再利用近期的多笔收购案补足技术短板，可以极大加强自身在数据中心芯片市场的竞争力。
对于英特尔，则通过加码高性能GPU挺近“敌方腹地”，以及多计算平台整合的策略深耕数据中心市场。英伟达则在立身之本的 GPU 之外，念念不忘CPU产品线，目前正在快马加鞭地推进；
谁的阵营更多，谁的市占率更高，谁能获取投资者的关注就越多。
3、自身产品的技术进步（产品优势）
在产品方面，AMD 近期详细介绍了领导路线图和扩展的产品组合，以在估计价值 3000 亿美元的高性能和自适应计算解决方案市场实现下一阶段的增长。
对于半导体公司，技术就意味着生命线，这相同的赛道中，谁的技术优势更强，谁就拥有更高的议价权。
以上就是芝士虎用三步法对 AMD 财报进行的解读，下面我用思维导图简单帮你总结一下：
三步法学起来是不是很简单呢？如果你还是股票新手，完全不懂什么是财务指标，芝士虎最近也上线了一套官方财报课程。免费学习，答对题还能赢虎币！
课程分为两大模块：财报基础学习+财报技能提升，7大章节+ 25节课：
- 第一章：美股财报初印象（2节）
- 第二章：如何快速看懂利润表（5节）
- 第三章：高手最爱看的资产负债表（6节）
- 第四章：消失的第三张关键报表（3节）
- 第五章：财报进阶--财报综合阅读分析（3节）
- 第六章：行业不同，不可一概而论（3节）
- 第七章：综合案例实操，菜鸟起飞（4节）
从财务「三张表」利润表、资产负债表、现金流量表入门，到用财报选出行业优质龙头公司，系统性帮你提升投资能力
听课方式：
- 方式一：《美股财报入门课》点击链接直达听课
- 方式二：打开老虎国际app - 社区 - 学堂-《美股财报入门课》
只要三个小时，你就可以轻松学会财报，掌握各种财务指标，轻松看懂上市公司财报啦！现在跟着芝士虎，开始第一节课的学习吧
精彩评论