1 企业简介
AMBA$安霸(AMBA)$ 成立于2004年，是一家总部位于加州的无晶圆厂半导体公司，公司主要开发视频压缩和图像处理的解决方案，其产品被广泛应用到汽车、无人机、工业应用等产品的摄像头中。该公司的大部分产品都是由三星制造的，还有一小部分产品是由全球铸造厂制造的。
2 竞争来源
AMBA面临着来自全球众多高科技企业的竞争，包括华为、英伟达、高通、综合视觉、英特尔、NXP（nxpi德克萨斯仪器txn）等。高通公司和英特尔的股价是AMBA的GAAP收益的15倍，而英伟达是35倍。
此外，AMBA还面临其他小企业的竞争。
3 财务状况
1.截至2021年，该公司的收入为3.32亿美元，营业亏损为3000万美元。相较于此前两年的收入复合增长了20%。
2.该公司目前拥有3800万股股票，2亿美元的现金，市值32亿美元，没有债务。
3.该公司通过扣除大量股票薪酬(去年为8800万美元，今年将超过1亿美元)来报告非 GAAP 净利润。
4.预期今年的收入将缓慢增长6%，并且随着公司继续增加支出，盈利能力将下降。预计下一年营收增长24%，这个预期相当激进，预计随着时间的推移，这个数字会下降。
5.该公司最近公布的第一季度业绩与预期一致，但其对下一季度的业绩指引较弱，该公司将原因归咎于疫情防控期间中国的封锁。
4 历史价格与估值
1.历史价格：AMBA多年来股价一直保持在60美元左右的水平，直到2020年底开始上涨，因为该公司收入增长良好。2021年，它在零售交易狂潮中飙升，股价翻了一倍多，达到了略高于200美元的峰值。今年它下跌了超过60%，由于该公司的增长预计将下降，投资者的收益将大打折扣。
2.估值：预计公司明年可以获得4亿美元的收入。虽然预计公司最多只能达到收支平衡的水平，但若假设其正常运营利润率为10%(高于目前的-10%)，这将产生4000万美元的营业收入，如果不交税的话，相当于每股1美元(因为该公司在纳税方面有很多净经营亏损)。
若将这些收益设定一个慷慨的40倍，再加上5美元的超额现金，股票的公允价值将达到45美元。
5 投资总结
1.目前AMBA的股价有很大的下跌幅度，投资者应当谨慎。那些投资组合平衡的勇敢者可以考虑做空这只股票。一个风险较低的替代方案是在几个月后买入80美元的**股票。
2.在这方面做空的最大风险是该公司被竞争对手收购。许多公司的规模要大得多，而且可能不介意花几十亿美元收购一家没有利润的公司。这种风险需要通过持有大量空头头寸来分散。
3.该公司正在产生亏损，只有在增加股票薪酬后才会显示出预估收入。并且随着员工不断抛售股票，该公司的股票可能会下跌。投资者在买入前应该适当评估。
附：截至2022年6月7日AMBA股价日走势图：
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