纳斯达克100指数系列 | 纳斯达克100指数的估值与未来趋势
通胀压力自2021年起不断上升，直至今日仍维持高点。面对市场的诸多不确定性，纳斯达克100指数表现如何？在我们近几周推出的纳斯达克100指数系列中，我们对此进行了详细的分析与解读，本周的最后一篇系列内容将重点分享纳斯达克100指数的估值与未来走势。
如果纳斯达克100指数的公司在当前宏观经济环境中相对有利，那这些公司“表现不佳”的原因这可能与投资者的后天偏见有关——很多投资者缺乏在20世纪70年代高通胀时期投资的第一手经验，因此他们的投资经验仅仅依靠于有限的历史数据而形成。
长远来看，纳斯达克100指数现在的估值低于明年（即2023年全年）收益的20倍。收入仍有望在每股基础上增长9.4%，在2023年产生13.7%的收益增长。相比之下，在过去十年中，收入的复合年增长率为10.1%，盈利的复合年增长率为10.9%。无论使用任何其他估值比率，如价格/现金流、价格/销售、EV/EBITDA，纳斯达克100指数的交易量都非常接近10年期甚至15年期的平均水平。
在总回报的基础上来看，截至2022年5月20日，纳斯达克100指数的估值从年初至今下跌了27.2%，而ARK 创新 ETF基金（ARKK）的跌幅为55.2%；从2021年2月12日的峰值来看，ARKK下跌了72.7%，而NDX下跌了13.5%。另一个积极管理型的产品，贝莱德未来科技ETF（BTEK），从2021年的峰值下跌超过50%，估值从年初至今下跌41.2%。
长期以来，纳斯达克100指数表现优于更广泛的美国大盘股市场以及全球大部分股票市场，并倾向于高于平均实力的高增长创新公司，而这一独特的风险敞口为其赢得了出色的表现，以及相对于大盘的适度估值溢价。
文中的图表与相关数据统计截至2022年7月。
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