中国宏观经济
内部环境方面，国内市场的主要驱动来自新增散发疫情情况、地产以及一般经济的恢复情况。全国单日新增确诊和无症状感染者连续数日维持高位，全国经济活动有较为明显的抑制，但抑制程度弱于4月。三十大城市成交情况无明显变化。疫情管控政策会伴随病毒的变化、疫苗接种和特效药、医药资源的储备和各地精准防控实践的逐渐优化而做出渐进调整。受疫情影响10月工业生产、消费多数品类均走弱；房地产销售面积也较9月有所走弱，新开工、购地面积略有改善，但可持续性仍维系在销售上，不确定性仍然较大。
外部环境方面，主要驱动来自主要发达国家的货币政策预期和增长预期走势。其中，货币政策预期是全球主要大类资产的关键推动因素之一，俄乌冲突对海外市场影响相对不大。美国中期选举几成定局，共和党以小幅优势重新掌控众议院，民主党以微弱优势继续掌控参议院，形成“分裂国会”局面，在一定程度上能阻止拜登政府的财政刺激计划；流动性方面，美联储多位官员的鹰派言论再度拉升市场紧缩预期，今年末明年初高通胀引发的紧缩预期变化仍将带来海外市场波动。
过去一周，通胀和货币政策预期整体震荡，美元指数小幅上涨，美股微跌，原油价格明显下降。
中国市场回顾
上周，在内外部因素影响下，表征市场走势的指数整体震荡微升，延续反弹趋势；市场成交有所回升，日均成交额接近万亿元水平；北向资金连续5日实现净流入，全周净流入323亿元，单周净流入规模为今年次高。
风格方面，市场风格整体相对均衡，成长风格内部有所分化，沪深300上涨0.35%，创业板指$创业板指(399006)$ 下跌0.65%，科创50上涨0.85%。
指数回顾及展望
1、指数回顾
科创50
上周，科创50指数单周上涨0.85%，周五收盘报1,031.99点；指数PE目前为40.46倍，大幅低于PE中位数66.65，处于历史9.31%分位点。
行业表现方面，其覆盖的5个行业板块中，有2个行业板块上涨，有3个行业板块下跌。其中，医疗保健、信息技术板块涨幅居前，工业、原材料跌幅居前；信息技术、医疗保健板块的指数涨幅贡献居前，工业、原材料板块的指数跌幅贡献居前。$02832(02832)$
个股表现方面，君实生物（创新生物制药）涨幅贡献最大；天合光能（光伏概念）跌幅贡献最大。
创业板指
上周，创业板指单周下跌0.65%，周五收盘报2,389.76点（创业板港币指数单周下跌1.34%，周五收盘报2,298.84点）；指数PE目前为39.51，低于PE中位数52.97，处于历史17.63%分位点。
行业表现方面，其覆盖的8个行业板块中，有5个行业板块上涨，有3个行业板块下跌。其中，通讯服务、医疗保健板块涨幅居前，工业、原材料跌幅居前；医疗保健、信息技术板块的指数涨幅贡献居前，工业、原材料板块的指数跌幅贡献居前。
个股表现方面，迈瑞医疗（高科技医疗器械）涨幅贡献最大；宁德时代（动力电池）跌幅贡献最大。$XL二博时中创业(07234)$
2、指数展望
近期在内部防控政策重磅调整、房地产政策边际进一步改善，外部通胀超预期回落、美债收益率加速下行的背景下，中国A股面临的利空接连落地。内外部阶段性因素扰动下不排除市场短期走势可能有所反复，不过市场成交已逐步恢复，投资者短线情绪有所修复。
中长期来看，考虑指数经历持续回调后，市场已经对负面因素有较多的反应，整体估值重新回到历史相对低位水平，再度具备一定的中期配置价值，对市场中期走势不必过度悲观。尽管政策向经济的传导以及经济改善成效仍有待进一步观察，但政策变化的信号意义值得重视，市场前期已具备较多的偏底部特征，预期好转的关键在于基本面的修复力度。
根据全球政策周期、增长修复及通胀形势进展关注成长风格。符合中国中长期发展趋势、代表中国竞争力的制造成长板块，包括新能源及科技硬件半导体等，景气程度仍高且有政策支持。
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