港股IPO观察
截止2022年的第42周，港交所2家新股上市，10家递交上市申请。截至2022年7月15日，今年港交所新上市58家，共募资734.92亿港元。
本周上市：$健世科技-B(09877)$ 、$GC CONSTRUCTION(01489)$
递表的公司
- 专业皮肤护理产品公司巨子生物
- 网红防晒服饰品牌蕉下控股
- 医疗耗材及个人卫生用品制造商佳捷康医护
- 双重主要上市的在线招聘公司BOSS直聘$BOSS直聘(BZ)$
- 音乐娱乐服务提供商风华秋实
- 香港从事被动消防工程的分包商怡俊集团
- 水贝国际珠宝交易中心毛氏翡翠
- 达美乐比萨的特许经营商达势股份
- 佳发集团的领先的奶牛牧场运营商澳亚集团
- 香港的纳米纤维技术开发商盈捷科技
- 综合型定制化企业服务电商平台猪八戒
此外，
$陆金所(LU)$ 目标最快11月来港上市
一、综合型定制化企业服务电商平台猪八戒递表
猪八戒，成立于2006年，专注于企业服务，公司通过平台智能匹配企业雇主的服务需求与服务商的技能，撮合企业雇主与服务商的交易。根据艾瑞咨询报告，以2021年GMV计，猪八戒在中国综合型定制化企业服务电商市场排名第一，在中国定制化企业服务电商市场排名第二。中信证券和建银国际联合保荐。
猪八戒的收入主要来自提供(i)企业服务(通过猪八戒平台、公共采购平台及知识产权交易平台等企业服务平台)、(ii)智慧企业服务、(iii)产业服务、(iv)政府区域企业服务生态促进合作。公司提供四类服务：匹配服务、会员服务、广告服务、工具及SaaS订阅服务。
业绩方面，2019年-2021年以及2022年上半年，公司营业收入分别为7.17亿、7.57亿、7.68亿和2.87亿元，同期净亏损分别为2.73亿、0.52亿、3.66亿和1.33亿元，经调整净亏损分别为2.68亿、0.04亿、0.20和0.45亿元。
二、领先的奶牛牧场运营商澳亚集团
澳亚集团是中国领先的奶牛牧场运营商，分拆自新交所上市公司佳发集团(UD2)。公司为多元化的下游乳制品制造商客户提供优质原料奶，并在2018年起在中国拓展肉牛业务，利用既定的标准操作程序及奶牛养殖业务的经验快速成长发展。
2021年，就原料奶的销量、销售额及产量计，澳亚集团在中国所有奶牛牧场运营商中排名第三、第四及第五，市场份额分别为1.6%、1.8%及1.7%。至2021年底，就肉牛的数量而言，澳亚集团是中国第十一大肉牛饲养场企业，市场份额0.03%。
业绩方面，公司在2019年、2020年、2021年和2022年上半年的收入分别为3.52亿、4.05亿、5.22亿和2.78亿美元，同期净利润分别为7463.0万、9907.9万、10457.2万和2984.2万美元。
三、专业皮肤护理产品公司巨子生物
巨子生物成立于2000年，是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的领军者。公司设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品，同时也开发和生产基于稀有人参皂苷技术的保健。
根据弗若斯特沙利文报告，于2021年按零售额计，巨子生物是中国第二大的专业皮肤护理产品公司(市场份额10.6%)、中国第二大基于稀有人参皂苷技术的功能性食品公司(市场份额24.0%)。截至最后实际可行日期，巨子生物的产品已经销售和经销至中国1,000多家公立医院、约1,700家私立医院和诊所、约300个连锁药房品牌。
业绩方面，2019年、2020年、2021年和2022年前五个月，公司营业收入分别为9.57亿、11.90亿、15.52亿和7.23亿元，相应的净利润分别为5.75亿、8.26亿、8.28亿和3.14亿元。
四、达美乐比萨的特许经营商达势股份再次递表
达势股份有限公司(简称"达美乐中国”)，于10月14日向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。
公司是$达美乐比萨(DPZ)$ 在中国大陆、香港、澳门的独家总特许经营商。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计，达美乐中国为中国第三大比萨公司。达美乐中国在内地的12个城市(北京、上海、深圳、广州、天津、杭州、南京、苏州、无锡、宁波、佛山、东莞)直营547家门店
业绩方面，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，公司收入分别为 8.37亿、11.04亿、16.11亿和9.07亿元，相应的净亏损分别为1.82亿、2.74亿、4.71亿和0.95亿元，同期经调整净亏损分别为1.68亿、2.00亿、1.43亿和0.83亿元。
美股IPO观察
当周新股上市：
专注于收购和发展网络安全、IT、电子战、信息战和信息运营领域的技术公司$Castellum Inc(CTM)$ （首日-56%）
下周上市：
- Alopexx, Inc $(ALPX)$
- INTENSITY THERAPEUTICS, INC $(INTS)$
- $Beamr Imaging Ltd.(BMR)$
其余递表公司：
一、NFT数字游戏平台开发商The NFT Gaming Company(NFTG)
The NFT Gaming Company创立于2021年，总部位于美国新泽西州Roseland，全职雇员4人，是一个数字游戏平台，提供游戏以及第三方开发和发布的游戏。
公司的愿景是开发、设计、获取和管理传统的数字游戏，并将它们与新颖的方法相结合，以NFT的形式创造和 独特的游戏内功能的能力，例如皮肤、角色、武器、装备等，这将使用户拥有独特的体验并更好地控制游戏内的资产。
The NFT Gaming Company最初计划推出公司自己的专有游戏，这些游戏简单有趣，让游戏玩家能够在平台内铸造自己负担得起的 NFT，具有独特功能，可以在公司计划构建的游戏和平台网络中使用。
公司计划以以4美元的价格发行170万股股票来筹集700万美元，市值将达到5000万美元。公司EF Hutton是该交易的唯一账簿管理人。
SPAC方面
- Exela Technologies Inc. 的欧洲业务将通过与$CF Acquisition Corp VIII(CFFE)$ 的合并上市
- 基于订阅的私人航空领域的全球领导者 Flexjet 将通过与特殊目的收购公司$Horizon Acquisition Corporation II(HZON)$ 的业务合并上市
- 全球最大的新兴市场汽车共享平台Zoomcar将通过与$Innovative International Acquisition Corp(IOAC)$ 合并上市
- 太阳能公司 Alternus Energy Group Plc 宣布与$Clean Earth Acquisitions Corp(CLINR)$ 达成业务合并上市协议
- 中国生物技术公司 DiaCarta 将通过与$HH&L Acquisition Co(HHLA)$ 的合并上市
精彩评论
（1）中成药集采对独家品种影响很小。
（2）医保“简易续约”规则减轻创新药降价预期。
（3）创新医疗器械暂不纳入集采。
（4）口腔种植牙价格治理优于预期。
（5）冠脉支架续约相比首轮集采价格有望涨价。
（6）骨科脊柱类耗材集采落地，降幅符合市场预期。
（7）财政贴息贷款支持医疗设备更新改造。
（8）电生理集采方案好于预期。
（9）肝功生化试剂省际联盟集采亦可能优于市场预期。
支付边际向好，坚定看好高值耗材投资机会
【事件速评】
电生理耗材降价相对温和。2022年10月14日，福建省发布《心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购文件》，其中“磁定位异/星形诊断导管+磁定位压力感应治疗导管”组套最高有效申报价53000元，“冷冻环形诊断导管+冷冻治疗导管”套装51000元，产品最高有效申报价基本等于集采前的终端售价。组套降幅≥30%获得拟中选资格，单价降幅≥50%获得拟中选资格。通常高值耗材出厂价约为终端价的30%-40%，此次集采降幅可控，支付端利好再现，一直受医保控费等情绪压制的微创系4家公司，微创医疗、心脉医疗、微创电生理、微创机器人一度涨超20%。
【观点更新】
1.高值耗材估值底部，坚定看好。我国高值耗材除供需双方面影响外，受医保支付影响较大，自冠脉集采以来，高值耗材长期受集采悲观情绪压制，股价下滑剧烈，处于估值底部，随关节、脊柱等集采逐步落地，IVD、电生理等集采逐步推行，支付边际向好趋势越发鲜明，我们认为高值耗材大品类集采基本完成，且集采规则逐渐向临床需求靠拢，使价格回归合理水平，满足市场需求而非一味低价为王，集采不必太过悲观，集采情绪修复下高值耗材企业的估值也将逐步回归合理水平，坚定看好高值耗材板块投资机会。
2.建议选择竞争格局良好、持续创新迭代的公司。历数集采进程与降幅空间，临床成熟、同质性较强的冠脉支架、吻合器等降幅较大，而关节、起搏器、电生理、TAVR等技术壁垒较高、临床验证时间长的产品降幅较小。正如我们在《医疗器械行业报告：中日对比，三问集采》中分析的，我们认为集采是供需博弈，竞争格局仍是核心，未来集采也将对创新性强、壁垒高的产品给出更高价格包容度，而对于相对成熟或壁垒较低的产品更强化规模效应。 $微创医疗(00853)$ $微创机器人-B(02252)$ $心通医疗-B(02160)$