本周起，美股新一轮财报季又开启了，打头阵的依然是银行股。美国最大的几家银行将于10月14日（周五）开始陆续公布Q3业绩。
二季度业绩回顾
二季度美股主要大银行的净利润都出现了较大幅度的下滑：
摩根大通二季度实现净利润86.49亿美元，相较于2021年同期的115亿美元，同比下滑28%；
摩根士丹利净利润24.95亿美元，同比下降29%；富国银行净利润31亿美元，同比下降48%；
花旗集团实现净利润45.47亿美元，相比于2021年的62亿美元，同比下降26.58%；
纽约梅隆银行实现净利润8.35亿美元，同比下滑15.74%；
高盛集团实现净利润29.27亿美元，同比下降47%；
美国银行实现净利润62亿美元，同比下降32.60%。
与此同时，各大行的营收基本符合市场预期：
摩根大通实现营收316.3亿美元，市场预期为319.7亿美元；
摩根士丹利2022年第二季度净营收为131.3亿美元，市场普遍预期为133.3亿美元；
富国银行第二季度营收170.3亿美元，同比下降16%，市场预期176.3亿美元；
花旗集团第二季度营收196.38亿美元，同比增长12.38%，而市场预期181亿美元；
纽约梅隆银行2022年第二季度营收42.5亿美元，市场预期41.8亿美元；
高盛集团第二季度营收为118.6亿美元，市场预期108.75美元；
美国银行营收为226.9亿美元，市场预期227亿美元。
截至二季度，尽管收益有所下降，但市场看到了银行业仍然健康的情况，金融股是标准普尔500指数表现较好的行业之一。美联储主席鲍威尔也称，经过十年强监管之后，美国上市银行的整体资产负债表非常健康，抗压能力很强，普遍资金充足。
三季度利润继续”逆风“？
目前，市场预计几家美国大银行三季度的净利润都将出现下滑，因为市场动荡抑制投行活动，银行拨出更多应急资金，以弥补借款人拖欠还款造成的损失。
Refinitiv数据显示，分析师预计$摩根大通(JPM)$利润将下降24%，而花旗集团和$富国银行(WFC)$的净利润预计将分别下降32%和17%。另外预计$摩根士丹利(MS)$利润将下降28%，而其竞争对手$高盛(GS)$利润将大幅下降46%，原因是企业对并购和IPO的兴趣减弱；预计$美国银行(BAC)$Q3利润将下降近14%，预计其消费者部门的强劲增长将部分抵消咨询费的下降。
原因解析：利率上升的环境往往对银行股有利，更高的利率将增加银行现有和未来贷款的收益率，这意味着银行通常会赚得更多。不过借贷成本上升的同时会挤压抵押贷款的需求。值得注意的是，投行业务也会因利率上升而变得难以开展。
高利率下，银行业面临什么风险？
对于银行的投行业务而言，大型私募股权收购的减少加剧了业务疲软的情况。上个月，摩根大通总裁丹尼尔·平托公开表示，他预计该银行第三季度的投行业务收入将下降45%至50%。
根据Dealogic的数据，第三季度投行市场的交易额较去年同期下降了54%至7166.2亿美元。
此外，在当前复杂的经济环境下，有分析师表示，银行将预留更多的准备金以应对更多不良贷款。有媒体称，美国最大的几家银行预计将拨备超过40亿美元的贷款损失准备金。
一般而言，当经济形势不好的时候，贷款质量变差，银行需要拨备部分资金用来应对一些信贷损失。而当没有实际损失时，这些准备金会被再次释放到盈利中。
惠誉评级分析师克里斯托弗·沃尔夫在最新的研究报告中表示：我们预计，美国高利率、高通胀和温和衰退的经济现状，对于银行资产质量和贷款增长的负面影响会变得越来越大，这抵消了高利率带来的一些好处。
该评级机构预计，今年美国的银行贷款总额将增长10%至11%，但是随着利率攀升和经济放缓，这一趋势可能会逐渐减弱。
股价撑得住吗？
今年以来，高盛和摩根士丹利的股价已经累计跌去了超20%。值得注意的是，银行业板块指数KBW Bank Index自1月份以来已经累计下跌了约26%。
有分析人士指出，长期的衰退风险抑制了银行业的前景。当前，银行业正深陷经济走弱、贷款放缓和资本市场下滑的担忧中。德意志银行分析师马特·奥康纳在最新的研究报告中表示：令人担忧的是，利率一旦上升太多，将会导致经济放缓或陷入衰退。
总之，受宏观大环境的拖累，美国银行业的巨头们在三季度很难交出亮眼的业绩。而在这么多不利消息面前，股价想大幅反弹的难度也不小。那么投资者可以关注的机会，就是在财报发布后，银行股的股价会有多大程度的震荡，如果短线跌幅较深，或许可以看到机会点。
精彩评论