两家在过去两年因高增长被市场追捧的而SaaS公司在11月3日盘后公布财报后大跌，$Twilio Inc(TWLO)$ 和$Cloudflare, Inc.(NET)$ ，说来也巧，公司Q3的业绩均超过市场预期，而大跌的原因只有一个：疲软的需求造成的指引下滑。
TWLO盘后跌幅更大一些，达到20%，而其Q3表现并不弱，
- 营收9.83亿美元，同比增长33%，超过市场预期的9.08亿美元；
- 活跃客户28万，同比增长12%，与市场预期基本持平
- 净美元留存率122%，低于市场预期的124%
- GAAP的EPS为-2.63美元，低于预期的-2.07美元。
对NET来说，增速保持得还更高一些
- 整体营收2.53亿美元，同比增长47%，超过市场预期的2.51亿美元
- 活跃客户15.6万，同比增长18%，与市场预期基本持平
- 净美元留存率为124%，低于市场预期的126%
- 调整后EBITDA为2213万美元，同比增长15%，低于市场预期的2585万美元。
两家公司的Q3业绩几乎如出一辙，均表现为
- 营收和活跃客户增速放缓；
- 留存率保持较高，但比市场预期略低一些；
- 利润水平在回升，但略不及预期。
其中留存率比市场预期稍低一些，也是两家公司调低下个季度业绩指引的重要原因，
TWLO的Q4营收预期为9.95亿至10.05亿美元之间，而市场预期为10.70亿美元；调整后EPS为-0.06至-0.11美元，市场预期为-0.12美元。
NET的Q4营收指引为2.73-2.74亿美元，市场预期为2.737美元，调整后的EPS为0.04-0.05美元，市场预期为0.02美元。
NET的业绩预期相对更强劲一些，因此盘后也没有TWLO跌得那么多。
本季度的云行业的公司几乎都折戟，即便是大型云服务企业的$微软(MSFT)$ 和$亚马逊(AMZN)$ 也未能幸免与增速下滑，而$谷歌(GOOG)$ 云虽然本季度仍保持30%以上的增速，但接下来的预期并不是很理想。
很多人判断当前经济情况可能是用新鲜出炉的宏观数据，然而这些数据很多都是滞后的。
云服务行业的现状反而是一种领先于实体经济的指标，它代表了服务行业需求的强弱程度。一般在经济衰退预期中，企业对预算开支更为谨慎。
投资者需要继续关注后续公布财报的SaaS行业领头羊$Snowflake(SNOW)$ 的财报。
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