Airbnb超预期财报大跌的重要原因

$爱彼迎(ABNB)$ 公布了强劲的Q3业绩，照理说也能给出行板块为代表的“复苏”概念助力，但却在盘后交易中大跌眼镜，被市场抛弃。其中重要的原因是给的指引不够强。

Q3财报显示，

• 营收28.84亿美元，同比增长29%，在不计入汇率变动的影响为同比增长36%，也超过市场预期的28.2亿美元；
• 调整后的息税摊销前利润EBITDA为14.6亿美元，同比增长，高于市场预期的13.9亿美元，
• 调整后的EPS为1.79美元，同比增长，高于市场预期的1.53美元。
• 酒店平均每日每间房价为156美元，也超过市场预期的152美元。

值得注意的是，此前华尔街对出行板块的预期较高，3个月内有14次向上修正，这些修正一方面是根据不同时期的出行数据、需求数据以及消费数据来估算，另一方面也是根据此前已经公布财报的部分公司来推演。

重要的是，调升预期之后，公司业绩实际超预期的难度也增加。因此，在这样的情况下依然全面超预期，可谓本季度的业绩真的很不错。

但也许就是预期打得太满了，在提到Q4业绩的时候，ABNB就没有那么自信了。

公司预计Q4收入在18至18.8亿美元之间，低于去年的22.4美元，中值也低于分析师共识的18.6亿美元。

公司解释，主要是受到“汇率逆风”的影响比较大。

这里需要解释一下，外汇的逆风对所有跨国公司的影响都很大，但却别是，定价权在自己手上的公司，可以通过向下游转移来缓解，但是定价权并不在自己手中的公司，就只能吃哑巴亏。

举个例子，苹果手机的定价权完全在$苹果(AAPL)$ 公司，它可以很容易地调节在不同市场的定价来应对汇率冲击。$希尔顿酒店(HLT)$ 这样的公司，也可以在不同市场调整对酒店的定价来应对。

但是$爱彼迎(ABNB)$ 的定价很多是在房东手上（并不是自己），当地的房东并没有很强的汇率意识来调整自己的价格，从而一定程度上影响到ABNB的美元收入。这也是ABNB高管不断喊话，鼓励房东涨价，的重要原因。

此外，由于经济衰退的预期，很多拥有房产的房东，会更乐意将自己的房子挂在短租网站上赚取额外的收入，跟08年时如出一辙。