财报专栏DAY9: 股价到底贵不贵？谁说了算？

虎友，你好！

今天是我们《财报入门》栏目的第 9 天。

先来复习：《美股财报入门课》

通过前几篇文章的学习，你已经知道如何结合财报知识选出优质的龙头股了，但很多小伙伴在操作的时候往往会遇到问题。

比如：一支股票你非常看好，无论是公司财报以及公司商业模式，自己都做过非常详细的研究；财报数据优秀，短期也没什么舆情风险，但股价就是不停的往下掉。

又比如：无论是财报还是股票的基本面都无懈可击，但股价在高位，一直不太敢买；于是，股票不停的上涨，你又不敢追高，活活错过投资机会。

那么，到底应该如何判断一家公司的股价贵不贵呢？这篇文章，我会用三个指标告诉你答案！

第 1 个指标：PE

判断一家公司是不是好价格, 行业内一般会用估值指标来判断。

其中，第一个指标便是市盈率（Price Earnings Ratio），简称PE；

PE的公式是：PE=每股股价/每股收益=每股股价*公司总股本/每股收益*公司总股本=公司总市值/公司净利润

我举一个例子来帮大家理解这个概念：Jack 在学校旁边开了一个餐饮店，最近因为资金周转问题，他决定把店面盘出去。餐饮店地段比较好，平时生意不错，每年的净利润能有20万。

Jack心想，我这店一年能挣20万，地段还好，不能只卖20万呀，不然就亏死了。于是喊价100万转让店面。第二天，Rose 在看到这份转让通知之后，约上Jack 细聊，看完所有的清单流水之后，Rose 决定花100万把这家店盘下来。那么这时候对于Rose 来说，PE=100万（预估总市值）/20万（每年净利润），算出来大概是5倍PE，也就意味着，假设店面市值和净利润不变的情况下，Rose 回本需要5年的时间。

因此，PE 代表着投资一项资产需要多少年才能回本，回本的时间越短越划算，所以通常情况下PE 值越低越好。

第 2 个指标：PB

接下来讲讲第2个指标：市净率（Price-to-Book Ratio），简称PB。

PB的公式是：PB=每股股价/每股净资产
=每股股价*公司总股本/每股净资产*公司总股本
=公司总市值/公司净资产我

还是举一个例子来帮大家理解这个概念：Rose 在学校旁边承包了一个餐饮店，生意一直很不错。因为家里急需一笔资金，Rose 决定把盈利还不错的餐饮店盘出去。因为着急用钱，Rose 决定以成本价出售店面，迅速筹集资金。于是准备以100万售出整个店面。

已经生完三胎的Jack ，看到了售出通知，马上联系Rose；Jack 盘算了店里各类桌椅、厨房设备之后发现仅这些设施就值市价100万，就算以后不做生意，转手卖掉也不会亏呀！Jack 觉得这笔生意非常划算，于是取来100万现金，把这家店面承包了下来。那么这时候对于Jack 来说，PB=100万(总市值）/100万（净资产），算出来PB等于1，相当于Jack 用成本价买到了这家店铺。因此，市净率PB是你买一项资产，花了多少成本。

购买一项资产，肯定是成本价越低越好，所以通常情况下PB值越低越好。

第 3 个指标：PS

最后，我们来看看第三个指标：市销率（Price-to-Sales），简称PS。

PS的公式是：=股价/每股销售额
=公司总市值/公司主营业务收入

从公式上来看，主营业务收入越多PS数值越低，所以市销率PS越低，通常说明该公司股票的投资价值越大。在估值分析的诸多工具中，市销率PS是最常用的参考指标之一。对于成熟期的企业，通常使用PE、PB来估值，而对于尚未盈利的高成长性企业，则使用市销率PS来估值更为可靠。

市销率不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；同时它比较稳定、可靠，不容易被人为操纵；

到这，今天的内容就结束了。我们来做个小总结：我们知道了看一家公司的估值可以用到三个指标：市盈率PE、市净率PB、市销率PS。

请注意，以上三种估值方法是市场中最基础最常见的估值方法，市场还有很多给股票估值的方法，相信大家以后都能慢慢接触得到～

好了，现在你已经掌握了估值的概念，以后可千万再也别用「股价」来衡量股票的价值了哦！